Файл: Оборотные активы предприятия ( Особенности управления оборотными активами предприятия).pdf
Добавлен: 29.03.2023
Просмотров: 317
Скачиваний: 1
2. Особенности управления оборотными активами предприятия
В условиях финансового кризиса для современных руководителей повышенный интерес представляет оборотный капитал и краткосрочное финансирование при принятии управленческих решений. Хотя концепция управления оборотного капитала является простой, все же она может быть затруднена сложностью бизнеса. Делая акцент на получение прибыли, многие компании обнаружили, что у них имеется чрезмерный уровень оборотных средств [22, c. 10].
Управление оборотным капиталом включает разработку управленческих решений по использованию оборотных активов, а также их финансированию. Предприятия применяют всевозможные методы управления оборотным капиталом: планируют его величину и размер движения денежных средств, создают оптимальный объем заказа ресурсов, осуществляют контроль над дебиторской и кредиторской задолженностью и прочие. В каком порядке использовать различные способы управления оборотным капиталом зависит от внутренней экономической ситуации в организации.
В условиях задержки платежей первостепенными для предприятий являются способы управления и отслеживания текущего финансового состояния. Ряд способов (в частности, составление рационального заказа) повсеместно отражен в литературе. Имеющаяся практика управления задолженностью дебиторов довольно проста: обеспечение постоянного контакта с клиентами для более скорого получения денежных средств.
Оптимизация размера и структуры текущих активов может быть определена с помощью ключевого метода - действенного управления ими.
Управление текущими активами - это непосредственный процесс разработки стратегии и тактики принятия управленческих решений, определяющих размер оборотных средств по видам, объем и типы инвестиций для осуществления их финансирования, а также систему каждодневной работы, которая способна обеспечить их достаточность и результативность использования. Мы считаем, что политика управления оборотным капиталом является непосредственно частью финансовой политики предприятия, которая направлена на формирование нужного объема, величины и структуры оборотных средств и оптимизации источников их финансирования. Политику управления оборотными активами можно наблюдать с двух сторон. Во-первых, со стороны имущества необходимо определить, в каком размере и в какой структуре необходимо формировать оборотные активы, определить соотношение запасов, дебиторской задолженности и денежных средств. Во-вторых, со стороны источников образования имущества, говоря о политике управления оборотными активами необходимо определить виды источников финансирования имущества, в том числе и оборотных активов и способы оптимизации данной структуры [19, c. 584].
Структуру текущих активов можно оптимизировать согласно двух критериев. Первый критерий заключается в том, что если организация имеет своей целью максимально возможно ускорить оборот оборотных средств, свести до минимума их сумму, то критерием в данном случае будет рост эффективности использования оборотных средств, минимизация показателей рентабельности оборотных активов и их оборачиваемость. Чем меньше сумма оборотных средств, тем выше скорость их оборота, больше сумма получаемой выручки от продаж и прибыли на каждый рубль оборотных средств.
Осмотрительные предприятия применяют второй критерий, при котором происходит сведение к минимуму финансовых рисков бизнеса, при этом предприятие проигрывает на рентабельности и оборачиваемости, обретая при этом высокий уровень финансовой устойчивости и ликвидности.
Различают основные методы управления и оптимизации строения оборотных активов, тем не менее, предлагается применять такие мероприятия по управлению размером и структурой текущих активов [20, c. 79]:
− провести анализ оборотных активов организации в ретроспективе;
− определить принципиальные подходы к формированию оборотных средств;
− улучшить размер оборотных активов;
− улучшить постоянную часть, а также переменную часть оборотных активов;
− гарантировать необходимую ликвидность оборотных активов и сохранить ее на нужном уровне;
− увеличить результативность использования оборотных активов;
− вывить «утечки» и минимизировать потери оборотных средств в процессе их использования;
− выработать наилучшую структуру источников финансирования оборотных активов.
Основой эффективного управления текущими активами является принятие решений по двум основным вопросам, которые заключаются в установлении:
1) наилучшей степени инвестиций в текущие активы;
2) соответствующего равновесия источников краткосрочных и долгосрочных займов для поддержания такого уровня текущих активов.
При определении размера текущих активов, собственники и руководители предприятий должны вести поиск наилучшего равновесия между прибыльностью и риском. Уровень оборотных активов находится в прямой зависимости от уровня производства предприятия. Различают следующие подходы к нахождению нужного уровня текущих активов (рис. 3).
У
р
о
в
е
н
ь
а
к
т
и
в
о
в
Рис. 3. Уровни текущих активов для трех стратегий их финансирования
[20, c. 80]
Консервативная стратегия предусматривает большой размер стоимости оборотных средств, который не зависит от размера производства. При других равных ситуациях, чем выше размер оборотных активов, тем выше ликвидность предприятия. Противоположная стратегия - агрессивная, которая не обеспечивает надлежащего размера текущих активов. Такая стратегия, напротив, сокращает ликвидность активов организации.
Все же если изучать данную схему с точки зрения ожидаемой рентабельности, популярное уравнение о доходности инвестированного капитала (ROI) представляется возможным переписать так:
ROI = Чистая прибыль / Активы (1)
Из уравнения видно, что сокращение объема активов приведет к росту потенциальной рентабельности. Видно противоречие: чем выше стоимость оборотного капитала, тем выше ликвидность, но ниже прибыльность активов и риск. И наоборот. Политика управления текущими активами должна дать гарантию между рисками утраты ликвидности и потери рентабельности.
Управлять текущими активами вероятно лишь только вследствие проведения анализа их использования. По итогам проделанного анализа определяется совокупный размер эффективности управления текущими активами в организации и обнаруживаются ключевые тенденции его роста в предстоящем периоде. При условии, что размер текущих активов ниже общепризнанных мерок, то есть является отрицательным, и, надлежащим образом размер текущих финансовых потребностей не соответствует нормативному размеру, то для роста текущих активов необходимо выполнить определенные правила. Повысить число долгосрочных кредитов. При маленьком числе долгосрочных источников финансирования в структуре источников образования имущества, можно применять возможность приобрести дополнительные долгосрочные займы [21, c. 96].
В современных условиях хозяйствования долгосрочные источники финансирования имеют ряд положительных сторон для организации: это пониженная ставка по кредиту в сравнении с краткосрочными кредитами, поскольку размер погашения кредита растянут на долгий срок. Нужно сократить иммобилизацию денежных средств во внеоборотные активы, при условии, что это будет совершаться не во вред производству. При условии сохранения активной части основного капитала, можно освободиться от немалого размера долгосрочных финансовых вложений, в случае они не играют существенной роли для фирмы. Повышение стоимости собственного капитала путем роста Уставного капитала, сокращения дивидендов и повышения чистой прибыли и резервов, путем повышения размера рентабельности возможно при действенном контроле расходов и агрессивной коммерческой политики.
Управление оборотными активами в первую очередь должно быть направлено на сокращение дебиторской задолженности.
В ходе финансово-хозяйственной деятельности у предприятия возникает потребность в расчетах со своими контрагентами, бюджетом, налоговыми органами. Оплатив счета и запланировав выполнение стоящих задач и заказов в срок предприятие, как правило, не получает нужное сырье и услуги в тот же момент, то есть по сути оно кредитует поставщиков и контрагентов.
Дебиторская задолженность является действительно, одной из самых актуальных тем хозяйствующих субъектов развивающейся рыночной экономики.
Занимаясь предпринимательской деятельностью, участники имущественного оборота рассчитывают, что по мере проведения хозяйственных операций они не только вернут вложенные средства в виде необходимого сырья, но и получат доходы от выполненных заказов.
Но, к сожалению, в реальной практике, очень часто, возникают ситуации, когда по тем или иным причинам предприятие не может взыскать долги с контрагентов. Дебиторская задолженность растягивается на долгие месяцы, а иногда и годы. Рост дебиторской задолженности ставит под удар финансовое состояние предприятий, так как может привести его и к банкротству.
Анализируя дебиторскую задолженность многие экономисты пришли к выводу, что данная задолженность имеет неоднородную структуру, обусловленную различными сроками погашения, большим количеством закупок и поставщиков.
Рассматривая динамику задолженности предприятий можно определить следующие причины образования и своевременного непогашения дебиторской задолженности, особенно на крупных предприятиях [21, c. 97]:
1. Каждый год все подразделения предприятия обязаны составлять список закупок на следующий год. Руководствуясь бюрократическими сложностями при закупке необходимых материалов, подразделения предприятия ставят материалы в план закупки впрок, по принципу «если заранее не заложим в план теоретически необходимые в производстве товары, в дальнейшем возникнут организационные проблемы с оплатой счетов и обоснованием заранее не запланированных затрат». Данные списки попадают в отделы по планированию и составляется общий план закупок на предстоящий год. Затем план распределяется по месяцам и передается в отдел снабжения, который обязан план по закупкам выполнить. Ежемесячно выставляется огромное количество счетов, они оплачиваются и это объясняет постоянно высокий уровень задолженности, который в свою очередь генерирует следующую причину.
2. Недобросовестность контрагентов.
У вынужденных всеми правдами и не правдами выполнить производственный план по закупкам материалов менеджеров не остается достаточного количества рабочего времени, чтобы оценить надежность выбранного поставщика и проконтролировать своевременную поставку материалов. Очень часто поставки производятся в неполном объеме по причине отсутствия требуемых материалов на складах поставщика. Это может быть как 50, так и 5% от ранее оплаченного счета. Подразделения, которые материалы заказали, бережно складируют ненужный в данный момент, но «на всякий случай» запланированный материал и поставки в полном объеме от отдела снабжения не требуют, а менеджер отдела снабжения, загруженный планом закупок на следующий месяц, забывает или физически не успевает предпринять меры по возврату остатка задолженности. Таким образом, дебиторская задолженность по поставкам материалов нарастает как снежный ком.
3. Вступивший в силу Федеральный закон от 05.04.2016 № 44-ФЗ обязал крупные предприятия выставлять лоты на закупку материалов на торги. При работе с поставщиками материалов, выигравшими конкурс можно сказать, что в большинстве случаев победителями оказываются фирмы-стартапы или фирмы, которые можно отнести к категории «потенциально ненадежных», не наработавшие деловую репутацию, и готовых продавать товары по более низким ценам, нежели проверенные годами и надежные поставщики. Оценив стоимость лота и предвидя выгоду подобные фирмы участвуют в торгах, часто выигрывают, но на деле оказывается, что они не в состоянии выполнить условия контракта по различным причинам [21, c. 98]:
- нарушение сроков поставки;
- отсутствие всех, заявленных в лоте позиций;
- отсутствие сертификатов соответствия;
- товары низкого качества, не прошедшие проверку в ОТК предприятия
Очень часто с подобными поставщиками возникают проблемы при оформлении первичной документации. Регулярно в бухгалтерию предприятий поступают документы, оформленные ненадлежащим образом. Возврат и замена документов могут на длительное время затянуть оформление хозяйственной операции. Получается, что материал получен и находится на складе, а документы переделываются и задолженность, соответственно, не погашается.
Юридические отделы предприятий выставляют претензии поставщикам, не выполнившим условий тендерного договора по различным причинам и отказавшимся урегулировать разногласия в рабочем порядке. Данные задолженности признаются сомнительными и создаются резервы.