Файл: Оборотные активы предприятия (Оборотные средства как экономическая категория).pdf

Показатели эффективности использования некоторых видов ресурсов обобщаются в показателях оборота собственного капитала и оборачиваемости общего капитала, характеризующих, соответственно, отдачу вложенных средств [7, с.113].

Рассмотрим показатели деловой активности, рассчитываемые в процессе проведения финансового анализа.

Оборачиваемость средств в расчетах рассчитывается по формуле [9, с.87]:

, (2.1)

где ВР - выручка от продаж,

ДЗ - средняя величина дебиторской задолженности.

Оборачиваемость запасов рассчитывается по формуле [9, с.87]:

, (2.2)

где ВР - выручка от продаж, ЗЗ – средняя стоимость запасов и затрат.

Оборачиваемость кредиторской задолженности рассчитывается по формуле [9, с.87]:

, (2.3)

где КЗ - средняя кредиторская задолженность за интервал анализа,

СР - себестоимость реализации или выручка от реализации.

Оборачиваемость собственного капитала рассчитывается по формуле [9, с.87]:

, (2.4)

где ВР - выручка от продаж,

СК - величина собственного капитала организации.

Одним из важнейших технико-экономических показателей, который является исходным для расчета многих показателей производственно-хозяйственной деятельности предприятия является производственный цикл, который представляет собой календарный период времени от момента запуска сырья и материалов в производство до полного изготовления готовой продукции. Структура и продолжительность производственного цикла зависят от типа производства, уровня организации производственного

 процесса и других факторов [7, с.114].

Основу производственного цикла составляет цикл технологический, который состоит из циклов операционных.

Продолжительность операционного цикла вычисляется следующим образо [9, с.88]:

, (2.5)

где - оборачиваемость средств в расчетах, - оборачиваемость запасов.

Продолжительность финансового цикла [9, с.88]:

, (2.6)

где - продолжительность операционного цикла, Окз - оборачиваемость кредиторской задолженности.

2.2. Факторы, влияющие на оборачиваемость оборотных активов

На продолжительность нахождения средств в обороте оказывают влияние различные внешние и внутренние факторы (таблица 1).

Ускорение оборачиваемости оборотных средств уменьшает потребность в них: меньше требуется запасов, что ведет к снижению уровня затрат на их хранение и способствует, в конечном счете, повышению рентабельности и улучшению финансового состояния организации.

Таблица 1

Факторы, которые влияют на оборачиваемость средств [12, с.61]

Замедление оборачиваемости приводит к увеличению оборотных средств и дополнительным затратам, а значит, к ухудшению финансового состояния организации.

В процессе анализа оборачиваемости средств предприятия особое внимание следует обращать на оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности, т.к. эти величины во многом являются взаимосвязанными.

Снижение оборачиваемости может свидетельствовать как о проблемах с оплатой счетов, так и о более эффективной организации взаимоотношений с поставщиками, обеспечивающей более выгодный, отложенный график платежей и использующую кредиторскую задолженность как источник получения дешевых финансовых ресурсов.

Однако основным подходом к оценке оборачиваемости является следующий: чем короче период оборота, тем более эффективной является коммерческая деятельность предприятия и тем выше его деловая активность.

Помимо того, следует обеспечить целевое использование оборотных средств, не допуская их иммобилизации. Наконец, получение платежей от покупателей за отгруженные им товары, не оплаченные в срок, а также реализация товаров, находящихся на ответственном хранении у покупателей ввиду отказа от оплаты, также позволят ускорить оборачиваемость оборотных средств.

Глава 3. Обеспечение эффективности использования оборотных активов

3.1 Основы управления оборотными активами

Формирование достаточного объема и состава оборотных активов, рационализации их структуры и источников финансирования составляет политику управления оборотными средствами [20, с.89].

Решение о политике управления оборотными средствами предприятия вырабатывается совместно руководителями подразделений (финансовым директором, коммерческим директором, директором по производству и т. д.) и утверждается генеральным директором. От того, какая политика будет реализовываться по каждой из категорий активов (запасы, дебиторская задолженность, денежные средства), будут зависеть сроки и объемы продукции, предоставляемой в рассрочку, размер минимально допустимого остатка запасов и т. д.

Политика управления оборотными средствами определяет, насколько предприятие готово пойти на риск возникновения убытков, связанный с нехваткой той или иной категории оборотных активов. Это может быть риск простоев производства из-за нехватки сырья и материалов, риск убытков, вызванных просроченной дебиторской задолженностью. Для того чтобы правильно оценить подобные риски, нужно учитывать нарушения договорных отношений как поставщиками, так и покупателями. Компенсировать эти риски можно за счет создания страховых резервов. Политика управления оборотными активами компании в первую очередь позволяет определить, каковы должны быть эти резервы. В зависимости от принятой политики управления оборотными активами математически обоснованное значение страхового запаса может быть увеличено или уменьшено.

Выделяют три основных подхода к управлению оборотными активами компании: консервативный, умеренный и агрессивный.

Консервативный подход к формированию оборотных средств предусматривает не только полное удовлетворение текущих потребностей во всех их видах, но и создание высоких размеров их резервов на случай непредвиденных сложностей в обеспечении предприятия сырьем и материалами, ухудшения внутренних условий производства продукции и услуг и т.п. Такой подход гарантирует минимизацию операционных и финансовых рисков, но отрицательно сказывается на эффективности использования оборотных средств – их оборачиваемости и уровне рентабельности.

Умеренный подход к формированию оборотных активов направлен на обеспечение полного удовлетворения текущей потребности во всех видах оборотных средств и создание нормальных страховых их размеров на случай наиболее типичных сбоев в ходе операционной деятельности предприятия. При таком подходе обеспечивается среднее соотношение между уровнем риска и уровнем эффективности использования финансовых ресурсов.

Агрессивный подход к формированию оборотных средств заключается в минимизации всех форм страховых резервов по отдельным видам этих средств. При отсутствии сбоев этот подход обеспечивает наиболее высокий уровень эффективности их использования. Однако любые сбои, вызванные действием внутренних или внешних факторов, приводят к существенным финансовым потерям.Основные принципы каждого из перечисленных подходов представлены в таблице 2.

Таблица 2

Подходы к управлению оборотными средствами [7, с.114].

Рассмотренные подходы к формированию оборотных средств предприятия, отражая различные соотношения уровня эффективности их использования и риска, в конечном счете, определяют сумму этих активов и их уровень по отношению к объему операционной деятельности.

3.2. Направления ускорения оборачиваемости оборотных активов

Для повышения эффективности использования и оборачиваемости оборотных активов предприятию необходимо проводить мероприятия по более эффективному управлению запасами; проводить исследования рынков сбыта своей продукции и возможностей расширения каналов сбыта, заключать новые договора с покупателями и заказчиками.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств является первоочередной задачей отечественных предприятий в современных условиях и возможно достижение этой задачи следующими основными путями (рис. 3).

Ускорение оборачиваемости оборотных активов

На стадии производственных запасов

• установление прогрессивных норм расхода сырья, материалов, топлива, энергии;
• систематическая проверка состояния складских запасов;
• замена дорогостоящих видов материалов и топлива более дешёвыми без снижения качества продукции

На производственной стадии

• сокращение длительности производственного цикла и повышение его непрерывности;
• сохранение ритмичности работы предприятия;
• комплексное использование сырья, применение отходов

В сфере обращения

• ускорение реализации продукции;
• организация маркетинговых исследований;
• сокращение дебиторской и кредиторской задолженности

Рис.3. Пути ускорения оборачиваемости оборотных активов [2, с.69]

На стадии создания производственных запасов - это внедрение экономически обоснованных норм запаса; приближение поставщиков сырья, полуфабрикатов, комплектующих изделий и другого к потребителям; широкое использование прямых длительных связей; расширение складской системы материально-технического обеспечения, а также оптовой торговли материалами и оборудованием; комплексная механизация и автоматизация погрузочно-разгрузочных работ на складах.

На стадии незавершенного производства — ускорение научно-технического прогресса (внедрение прогрессивной техники и технологии, особенно безотходной и малоотходной, роботизированных комплексов, роторных линий, химизация производства); развитие стандартизации, унификации, типизации; совершенствование форм организации промышленного производства, применение более дешевых конструкционных материалов; совершенствование системы экономического стимулирования экономного использования сырьевых и топливно-энергетических ресурсов; увеличение удельного веса продукции, пользующейся повышенным спросом.