Файл: Международный валютный фонд: цели, функции, особенности (Понятие и сущность международного валютного фонда).pdf

4. Системой специального финансирования пользуются для кредитования при непредвиденных проблемах, для снижения накопившегося долга и добавочном финансировании изменений экономической системы. Относительно недавно в составе этой системы создан фонд, поддерживающий страны на этапе становления рыночной экономики^[17].

2.2. Кредитная политика международного валютного фонда

Кредиты МВФ предназначены для оказания государствам-членам содействия в решении проблем платежного баланса, стабилизации экономики и восстановлении устойчивого экономического роста. Эта роль по урегулированию кризисов занимает центральное место в кредитовании МВФ. В то же время мировой финансовый кризис подчеркнул необходимость эффективных глобальных систем финансовой безопасности, помогающих странам преодолевать неблагоприятные шоки. Как следствие, одна из основных задач реформ кредитования в последнее время заключалась в том, чтобы дополнить традиционную роль МВФ по урегулированию кризисов дополнительными инструментами для предотвращения кризисов. В отличие от банков развития, МВФ не предоставляет кредиты на конкретные проекты — кредиты Фонда предоставляются странам, которые могут испытывать дефицит иностранной валюты, для того чтобы дать им время на корректировку мер экономической политики и восстановление роста без необходимости прибегать к действиям, приносящим ущерб их экономике или экономике других государств-членов. В широком определении МВФ осуществляет два вида кредитования — предоставление кредитов по нельготным процентным ставкам и предоставление кредитов более бедным странам на льготных условиях с низкими или даже в некоторых случаях нулевыми процентными ставками.

В 2017 финансовом году Исполнительный совет утвердил 15 договоренностей в рамках механизмов нельготного финансирования МВФ на общую сумму 98,2 млрд СДР (134,7 млрд долл. США по обменному курсу на 28 апреля 2017 года, равному 0,729382 СДР за 1 доллар). На превентивные договоренности в рамках гибкой кредитной линии с тремя государствами-членами — Мексикой (62,4 млрд СДР), Колумбией (8,2 млрд СДР) и Польшей (6,5 млрд СДР) — приходилось 78 процентов таких обязательств. Все три договоренности в рамках гибкой кредитной линии заменили собой предыдущие договоренности, которые истекли или были отменены.

Из оставшейся суммы 14 процентов пришлось на договоренности в рамках Механизма расширенного кредитования с Египтом (8,6 млрд СДР), Тунисом (2,1 млрд СДР), Шри-Ланкой (1,1 млрд СДР), Иорданией (0,5 млрд СДР), Боснией и Герцеговиной (0,4 млрд СДР), Кот-д’Ивуаром (0,3 млрд СДР), Грузией (0,2 млрд СДР) и Молдовой (0,1 млрд СДР). На договоренности о кредите «стэнд-бай» — с Ираком (3,8 млрд СДР), Ямайкой (1,2 млрд СДР) и Суринамом (0,3 млрд СДР) — пришлось 5 процентов новых договоренностей.

На последующую договоренность о Линии превентивной поддержки и ликвидности с Марокко на 2,5 млрд СДР пришлись оставшиеся 3 процента. В таблице 2.1 приведены подробные сведения о договоренностях, утвержденных в течение финансового года, а на рисунке 2 представлена информация о договоренностях, утвержденных в рамках Счета общих ресурсов в 2017 финансовом году.

Рисунок 2. Договоренности, утвержденные в рамках Счета общих ресурсов в 2017 финансовом году (в миллионах СДР)^[18]

В 2017 финансовом году МВФ принял обязательства о предоставлении кредитов на сумму 1,1 млрд СДР (1,5 млрд долларов США) развивающимся государствам-членам с низкими доходами в рамках программ, поддерживаемых ресурсами Трастового фонда на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту. Совокупный объем непогашенных льготных кредитов 52 государствам-членам составил 6,3 млрд СДР на конец апреля 2017 года. В таблице 2.4 представлены подробные сведения о новых договоренностях и повышении доступа в рамках механизмов льготного финансирования МВФ.

Основа льготного финансирования МВФ регулярно пересматривается для обеспечения учета меняющихся потребностей. В 2015 году в рамках более широких усилий международного сообщества по оказанию поддержки странам в достижении ЦУР ООН, установленных на период после 2015 года, была укреплена система финансовой безопасности развивающихся стран с низкими доходами. В числе важнейших изменений:

- повышение норм и лимитов доступа к льготным механизмам ПРГТ на 50 процентов;

- перебалансировка структуры сочетания льготного и нельготного финансирования, предоставляемого странам, получающим поддержку МВФ в виде комбинации ресурсов ПРГТ и ГРА, с переходом от соотношения один к одному к соотношению один к двум;

- установление бессрочной нулевой процентной ставки по выделяемым в рамках Механизма ускоренного кредитования средствам, предназначенным для оказания помощи странам, находящимся в уязвимом положении, охваченных конфликтом или пострадавших от стихийных бедствий.

В ходе последующего обсуждения Совета в ноябре 2016 года были представлены уточнения относительно различных аспектов применения этой системы финансовой безопасности, в том числе по вопросам доступа имеющих право на получение помощи в рамках ПРГТ государств-членов к ресурсам ГРА и роли норм при определении уровня доступа.

На рисунке 3 отражены данные об утвержденных договоренностях и договоренностях, доступ по которым был повышен, в рамках Трастового фонда на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту в 2017 финансовом году (в миллионах СДР).

Рисунок 3. Утвержденные договоренности и договоренности, доступ по которым был повышен, в рамках Трастового фонда на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту в 2017 финансовом году (в миллионах СДР)^[19]

После мирового финансового кризиса кредитование МВФ резко расширилось. Государствам-членам, более не имеющим отношений с Фондом в рамках программ, но со значительной суммой непогашенного кредита от МВФ, мониторинг в постпрограммный период (МПП) предоставляет основу для тесного сотрудничества с Фондом. Это важный элемент системы защитных механизмов МВФ, касающийся способности государств-членов погасить кредит МВФ и направленный на раннее выявление мер политики, которые могут поставить под угрозу ресурсы МВФ.

Инструмент для поддержки экономической политики (ПСИ) предоставляет развивающимся странам с низкими доходами, которые не хотят получить кредиты МВФ или не испытывают в них необходимости, гибкий инструмент, который позволяет им получать рекомендации и поддержку МВФ в отсутствие договоренности о заимствовании. Этот нефинансовый инструмент является ценным дополнением к кредитным механизмам МВФ в рамках ПРГТ. ПСИ помогает странам разрабатывать эффективные экономические программы, которые посылают четкие сигналы донорам, многосторонним банкам развития и рынкам о том, что МВФ подтверждает действенность проводимой государством-членом политики.

ПСИ призван способствовать тесному диалогу по вопросам экономической политики между МВФ и государством-членом, обычно посредством проведения Фондом полугодовых оценок экономической и финансовой политики государства-члена. Он доступен для удовлетворяющих критериям ПРГТ и реализующих стратегию сокращения бедности государств-членов, располагающих основой экономической политики, направленной на укрепление макроэкономической стабильности и устойчивости долговой ситуации, во время проведения ими углубленных структурных реформ в основных областях, в которых существуют ограничения в плане экономического роста и сокращения бедности. Такие реформы будут способствовать быстрому и долговременному сокращению бедности и экономическому росту в странах, институты которых имеют возможность поддерживать показатели своей работы на хорошем уровне.

В целом меры политики в рамках ПСИ направлены на укрепление макроэкономической стабильности и продолжение реализации структурных мер в целях стимулирования роста и создания рабочих мест. Среди них меры по совершенствованию управления государственным сектором, развитию финансового сектора или укреплению систем социальной защиты. Обзоры программ, проводимые Исполнительным советом МВФ, играют важнейшую роль в оценке их выполнения и позволяют адаптировать их к экономическим изменениям.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Несомненно, глобализация нарушила национальный подход к формированию международной финансовой системы с сохранением относительной автономии стран, что потребовало достижения нового уровня развития сотрудничества государств. Рост взаимозависимости среди национальных государств означает, что сейчас все более широкий круг вопросов сильнее, чем в прошлом, затрагивает все больше стран. Усиление влияния глобализационных процессов выявляет необходимость создания международных организаций, обладающих элементами наднациональности, способных решать проблемы глобального характера и реали-зовывать потребность в достижении общеобязательного поведения государств.

За последние годы произошел ряд событий, в результате которых у международных финансовых институтов появились значительно более мощные инструменты, прежде всего финансовые, позволяющие реагировать на кризисы и помогать странам успешно защищаться от них. Так, МВФ призывает страны применять более гибкие механизмы регулирования обменного курса, уходить от искусственного его поддержания, которое может привести к наращиванию краткосрочной внешней задолженности и возникновению других слабых мест, способных вызывать столь разрушительные последствия при кризисе. Наметился переход на более гибкие режимы, делающие саму систему более эластичной. Но, наверное, решающей и наиболее перспективной переменой стала революция в области информационной прозрачности, т.е. информация, которую входящие в МВФ страны обязаны выносить на рынки, стала намного качественнее, гораздо более комплексной и своевременной, чем когда-либо раньше.

На сегодняшний день в период нестабильного развития мировой экономики необходимо сотрудничать государствам с МВФ в целях притока финансовых ресурсов в страны с разным уровнем доходов, решения проблем внешней задолженности этих стран, предотвращения возрастания задолженности до недопустимого уровня, а также содействию возвращению вывезенного капитала.

На данный момент в мировой прессе активно обсуждается кризис доверия к Международному валютному фонду. Несмотря на заявленную аналитическую работу и те рекомендации, которые фонд выдавал на основе анализа, одобренные им программы потерпели поражение почти во всех странах, которые затронул азиатский кризис. Многие считают, что вмешательство фонда даже способствовало ухудшению ситуации. Это косвенно подтверждает ситуация с Китаем, который в 2008 году вопреки рекомендациям МВФ вернулся к фиксированному курсу валют, но несмотря на недовольство руководства фонда такими мерами, мировой экономический кризис Китая почти не коснулся.

Для России руководство фонда не сумело подобрать эффективный комплекс мер по улучшению экономического положения. Однако в большей степени это вина российского правительства или же пассивности служб фонда, вряд ли можно знать наверняка.

На фоне кризисного состояния мировой экономики и сам МВФ переживает не лучший период. Помимо того, что свободных средств у фонда все меньше, гораздо чаще стали раздаваться призывы осуществить радикальные реформы уже внутри фонда. После кризиса 2008 года ситуация немного выправилась, и МВФ получил дополнительные резервы кредитования в размере более 500 млрд долларов.

Это сделало очевидным тот факт, что Международный валютный фонд нацелен на увеличение собственных полномочий по руководству мировой экономической политикой.

Что касается России, то после экономического кризиса руководство страны приняло решение не использовать право на льготный кредит МВФ. По мнению специалистов, пока страна не находится в настолько критическом положении, чтобы увеличивать внешний долг. На данный момент Россия полностью выплатила долг Международному валютному фонду.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Алиев А.И., Андриясова Я.А. Проблемы взаимодействия России с международным валютным фондом // Вопросы структуризации экономики. – 1999. - № 6. – С. 10 – 13.
2. Андронова И.В. Международный валютный фонд: вчера, сегодня, завтра // Вестник международных организаций: образование, наука, новая экономика. – 2007. - № 6 (14). – С. 34 – 53.
3. Булатов А.С., Ливенцева Н.Н. Мировая экономика и международные экономические отношения: учебник. - М.: Магистр: ИНФРА-М, 2013. - 654 с.
4. Ващенко И.Ю. Правовое регулирование международного валютного фонда // Вестник Волжского университета им. В.Н. Татищева. – 2016. - № 11. – С. 15 – 21.
5. Елкин С.Е., Погребняк О.В., Метелев С.Е. Управление ликвидностью банка (теория и практика). - Омск, 2010. – 445 с.
6. Ефременко И.Н. Международный валютный фонд: решение проблемы финансовых кризисов и развития стран в условиях финансовой глобализации // Известия высших учебных заведений. Северо-Кавказский регион. Общественные науки. – 2007. - № 1. – С. 59 – 63.
7. Завадская В.В., Сивонина А.А., Метелев И.С. Международный валютный фонд: проблемы и пути их решения // Сибирский торгово-экономический журнал. – 2016. - № 2 (23). – С. 73 – 75.
8. Сидорова Е.А., Баранова М.С. Проблема глобального управления и роль международного валютного фонда // Мир экономики и управления. – 2015. - № 3. – С. 15 – 22. ВАК
9. Финник С.Г. Международный валютный фонд в системе международных экономических организаций // Теорія і практика правознавства. – 2013. - № 4. – С. 11 -17.
10. Годовой отчет МВФ 2017. Содействие всеобъемлющему росту [Электронный ресурс] / Международный валютный фонд. – Электрон. дан. – Режим доступа: http://www.imf.org/external/pubs/ft/ar/2017/eng/pdfs/AR17-RUS.pdf (дата обращения 22.07.2018)
11. Каким образом МВФ содействует мировой экономической стабильности [Электронный ресурс] / Международный валютный фонд. – Электрон. дан. – Режим доступа: http://www.imf.org/ru/About/Factsheets/Sheets/2016/07/27/15/22/How-the-IMF-Promotes-Global-Economic-Stability (дата обращения 22.07.2018)
12. Международный валютный фонд (МВФ, IMF) [Электронный ресурс] / What is Money? Что такое деньги? – Электрон. дан. – Режим доступа: http://whatismoney.ru/mvf/ (дата обращения 22.07.2018)
13. Международный валютный фонд: история создания и деятельность [Электронный ресурс] / РИА Новости. – Электрон. дан. – Режим доступа: https://ria.ru/spravka/20110520/377316600.html (дата обращения 22.07.2018)
14. Организация Международный валютный фонд [Электронный ресурс] / OVALUTE. – Электрон. дан. – Режим доступа: https://ovalute.ru/obshhie-svedeniya/mezhdunarodnyj-valyutnyj-fond-deyatelnost-funkcii.html (дата обращения 22.07.2018)
15. Основные сведения об МВФ [Электронный ресурс] / Международный валютный фонд. – Электрон. дан. – Режим доступа: http://www.imf.org/external/np/exr/facts/rus/glancer.pdf (дата обращения 22.07.2018)
16. Роль МВФ в финансовой системе мира [Электронный ресурс] / Центр Сулакшина (Центр научной политической мысли и идеологии). – Электрон. дан. – Режим доступа: http://rusrand.ru/analytics/rol-mvf-v-finansovoj-sisteme-mira (дата обращения 22.07.2018)
17. Статьи соглашения Международного Валютного Фонда [Электронный ресурс] / Международный валютный фонд. – Электрон. дан. – Режим доступа: http://www.imf.org/external/pubs/ft/aa/rus/index.pdf (дата обращения 22.07.2018)
18. Схема организационной структуры Международный Валютный Фонд По состоянию на 30 апреля 2016 года [Электронный ресурс] Международный Валютный Фонд. – Электрон. дан. – Режим доступа: http://www.imf.org/external/russian/orgchartr.htm (дата обращения 22.07.2018)