Файл: Финансовые рынки азиатских стран (Биржи Китая).pdf

1. Активной мобилизацией временно свободного капитала из многообразных источников. Этот свободный капитал, находящийся в форме общественных сбережений, т.е. денежных и других финансовых ресурсов населения, предприятий, государственных органов, не истраченных на текущее потребление и реальное инвестирование, вовлекается через механизм финансового рынка отдельными его участниками для последующего эффективного использования в экономике страны.

2. Эффективным распределением свободного капитала между многочисленными конечными его потребителями. Механизм функционирования финансового рынка обеспечивает выявление объема и структуры спроса на отдельные финансовые активы и своевременное его удовлетворение в разрезе всех категорий потребителей, временно нуждающихся в привлечении капитала из внешних источников.

3. Определением наиболее эффективных направлений использования капитала в инвестиционной сфере. Удовлетворяя значительный объем и обширнейший круг инвестиционных потребностей хозяйствующих субъектов, механизм финансового рынка через систему ценообразования на отдельные инвестиционные инструменты выявляет наиболее эффективные сферы и направления инвестиционных потоков с позиций обеспечения высокого уровня доходности используемого в этих целях капитала.

4. Формированием рыночных цен на отдельные финансовые инструменты и услуги, наиболее объективно отражающим складывающееся соотношение между их предложением и спросом. Рыночный механизм ценообразовании совершенно противоположен государственному, хотя и находится под определенным воздействием государственного регулирования. Этот рыночный механизм позволяет полностью учесть текущее соотношение спроса и предложения по разнообразным финансовым инструментам, формирующее соответствующий уровень цен на них; в максимальной степени удовлетворить экономические интересы продавцов и покупателей финансовых активов.

5. Осуществлением квалифицированного посредничества между продавцом и покупателем финансовых инструментов. В системе финансового рынка получили "прописку" специальные финансовые институты, осуществляющие такое посредничество. Такие финансовые посредники хорошо ознакомлены с состоянием текущей финансовой конъюнктуры, условиями осуществления сделок по различным финансовым инструментам и в кратчайшие сроки могут обеспечить связь продавцов и покупателей. Финансовое посредничество способствует ускорению не только финансовых, но и товарных потоков, обеспечивает минимизацию связанных с этим общественных затрат.

6. Формированием условий для минимизации финансового и коммерческого риска. Финансовый рынок выработал свой собственный механизм страхования ценового риска (и соответствующую систему специальных финансовых инструментов), который в условиях нестабильности экономического развития страны и конъюнктуры финансового и товарного рынков позволяют до минимума снизить финансовый и коммерческий риск продавцов и покупателей финансовых активов и реального товара, связанный с изменением цен на них. Кроме того, и системе финансового рынка получило широкое развитие предложение разнообразных страховых услуг.

7. Ускорением оборота капитала, способствующим активизации экономических процессов. Обеспечивая мобилизацию, распределение и эффективное использование свободного капитала, удовлетворение в кратчайшие сроки потребности в нем отдельных хозяйствующих субъектов, финансовый рынок способствует ускорению оборота используемого капитала, каждый цикл которого генерирует дополнительную прибыль и прирост национального дохода в целом.

Понятие "финансовый рынок" является в определенной мере собирательным, обобщенным. В реальной практике оно характеризует обширную систему отдельных видов финансовых рынков с разнообразными сегментами каждого из этих видов. Современная систематизация финансовых рынков выделяет различные их виды в соответствии со следующими основными признаками.

1.4. Задачи финансовых рынков

Для нормального функционирования любой экономики постоянно требуется новые инвестиции, вложения денежных средств в дальнейшее развитие тех или иных отраслей экономики. Эти денежные средства накапливаются как у домохозяйств, так и у государства и бизнеса, затем эти накопления распределяются и перераспределяются между различными секторами экономики. В эффективно функционирующей экономике этот процесс осуществляется на финансовых рынках. Финансовый рынок - это механизм соединения тех, кто имеет избыточное количество денег (предлагает деньги) с теми, кто испытывает в них нужду (ищет деньги).

Составной частью экономической политики государства является финансовая политика.

Финансовая политика - комплекс действий и мероприятий, осуществляемых государством в пределах предоставленных ему функций и полномочий в сфере финансовой деятельности субъектов хозяйствования и финансовых институтов, граждан и непосредственно государства с целью решения определенных задач и достижения поставленных целей. В финансовой политике конкретизируются главные направления развития экономики; определяется общий объем финансовых ресурсов, их источники, пути использования; разрабатываются механизмы регулирования и стимулирования социально-экономических процессов финансовыми методами.

Задачи финансовой политики можно сформулировать следующим образом:

- обеспечение условий для формирования максимально возможных финансовых ресурсов;

- установление рационального с точки зрения государства, механизма распределения и использования финансовых ресурсов;

- организация регулирования и стимулирования экономических и социальных процессов финансовыми методами;

- формирование финансового механизма и его развитие в соответствии с целями и стратегий, которые постоянно меняются;

- создание эффективной и максимально действенной системы управления финансами. В основу оценки результатов финансовой политики государства положены ее соответствие интересам общества, большинства социальных групп, а также степень достижения поставленных задач.

Тип финансовой политики определяется особенностями текущего этапа развития экономики, социальной сферы, интересами правящих партий, а также теоретическими концепциями, влияющими на экономический и политический курс государства.

Глава 2. Особенности финансовых рынков Азиатских стран

В Азиатской регионе насчитывается более 90 фондовых бирж различной степени влияния по всем странам (КНР, Гонконг, Япония, Малайзия, Южная Корея и другие страны). На биржах региона присутствуют ценные бумаги, которые можно купить, различных предприятий и производителей, а именно: производителей автомобилей (ВАЗ, УАЗ, Опель, Рено, Ауди, Тойота, Мазда, Хюндаи-Киа, БМВ, Ниссан, Форд, Шевроле, Фольксваген, Мерседес и других), производителей онлайн игр (например, GTA), а также акции других предприятий, принадлежащих к индексу SP 500.

Состояние торгов на биржах азиатского региона постоянно отслеживается различными инвестиционными компаниями (Тройка Диалог, БКС, Финам) и управляющими ПИФами. Новости о состоянии текущих дел на биржах можно узнать из различных источников СМИ, которые публикуют регулярно статьи, а именно в СМИ России и СНГ.

Влияние торгов на биржах региона Азии постоянно возрастает, оно становится столь велико, что от результатов торгов на них зависит положение дел и на других мировых рынках, например, на рынках недвижимости, страхования, а также туризма. Различные банки оказывают влияние на биржевой рынок, а также ситуация на биржах оказывает влияние на банки России, банки Европы, банки США, банки Швейцарии и другие мировые банки. Рассмотрим наиболее влиятельные биржи этого региона.

Отметим, что в Азии в 1982 г. создана Федерация фондовых бирж Азии и Океании (иначе Asian and Oceanian Stock Exchanges Federation/AOSEF), в который входят 19 крупнейших бирж этого региона. Цель данной Федерации – обмен информацией, опытом между региональными фондовыми и товарными биржами, поддержка связей между ними.

2.1 Биржи Японии

Токийская фондовая биржа создана в 1878 г. Она представляет собой юридическое лицо, имеет собственное самоуправление и является неприбыльной организацией. Принадлежит к Федерации фондовых бирж Азии и Океании (неформальной организации, созданной для обмена информацией и опытом между входящими в нее биржами). Впоследствии к ней присоединились Ниигатская фондовая биржа и Фондовая биржа Хиросимы (имеют на ней листинг акций). На ней присутствуют регулярные члены (различные компании), сайтори члены (посредники между регулярными членами), специальные члены (связующие между фондовыми биржами), различные небанковские организации.

Ее доля в японской биржевой торговле превышает 80%. Индивидуальные владельцы обладают только лишь 20% акций биржи, а 80% принадлежит различным финансовым учреждениям, например, таким как различные корпорации и страховые компании. Биржа затрагивает различные сектора экономики, от недвижимости до туризма. Владельцы акций нацелены не столько на дивиденды, как на повышение курса акций, а значит повышение дохода за счет продажи по более высокому курсу. На бирже принят главный вид торговли, который представляет из себя двойной аукцион.

Эта биржа оказалась на втором месте в классификации самых крупных мировых фондовых бирж в 2005 году. Ежегодный доход всех входящих в нее компаний превышает 3000 млрд. долл. Биржа взаимосвязана с различными крупными банками мира.

Главными индексами биржи являются TOPIX и NIKKEI 225. Индекс NIKKEI 225 формируют акции 225 предприятий и компаний, представленных на бирже.

Кроме того, в Японии кроме Токийской, существуют и некоторые другие торговые площадки:

JASDAQ. Создана в 1976 г. Располагается в Токио. Несмотря на созвучное название, она никак не связана с американской NASDAQ (хотя использует аналогичную систему торговли). Также принадлежит в Федерации фондовых бирж Азии и Океании;

Нагойская фондовая биржа. Ведет свою историю с 1886 г., современный вид и регистрацию получила в 1949 г. Находится в Нагое, входит в тройку самых крупных японских бирж;

Осакская биржа ценных бумаг. Создана в 1878 г. Входит в Федерацию фондовых бирж Азии и Океании. В ее операциях принимают участие акции, облигации, опционы. В 2001 г. была объединена с Токийской фондовой биржей.

2.2 Шанхайская фондовая биржа

Шанхайская фондовая биржа (SSE) является фондовой биржей, которая базируется в городе Шанхай, Китай. Это одна из двух фондовых бирж, действующих независимо в Народной Республике Китая. Шанхайская фондовая биржа является шестой крупнейшей фондовой биржей в мире по рыночной капитализации в 2300 млрд долларов на декабрь 2011 года. В отличие от Гонконгской фондовой биржи, Шанхайская фондовая биржа до сих пор не полностью открыта для иностранных инвесторов, в связи с жесткими мерами контроля со стороны властей КНР операций с капиталом из-за границы. Биржа входит в Федерацию фондовых бирж Азии и Океании. Помимо SSE в КНР действует Шэньчжэньская фондовая биржа.

Настоящий обмен был вновь создан 26 ноября 1990 года и находился в эксплуатации с 19 декабря того же года. Это некоммерческая организация, непосредственно в ведении Комиссии по регулированию ценных бумаг Китая (CSRC).

Основной индекс Шанхайской фондовой биржи - SSE Composite (Shanghai Composite) индекс является наиболее часто используемым показателем на бирже Шанхая. Он отражает рыночные производительности SSE-сектора. Составляющие для SSE Composite Index – это все акции (В-акций), котирующиеся на Шанхайской фондовой бирже. Индекс был запущен 15 июля 1991 года. В конце 2006 года показатель достигает 2,675.47 пункта. Другие важные показатели, используемые в Шанхайской фондовой биржеэто индексы SSE 50 и SSE 180 Index.

В состав индекса входят следующие компании с крупной капитализацией: PetroChina (3,656.20 блн юаней), Industrial and Commercial Bank of China (1,417.93 блн юаней), Sinopec (961.42 блн юаней), Bank of China (894.42 блн юаней), China Shenhua Energy Company (824.22 блн юаней), China Life (667.39 блн юаней), China Merchants Bank (352.74 блн юаней), Ping An Insurance (272.53 блн юаней), Bank of Communications (269.41 блн юаней), China Pacific Insurance (256.64 блн юаней).

2.3 Гонконгская фондовая биржа

Гонконгская фондовая биржа (SEHK) является одной из крупнейших фондовых бирж мира и находится в Гонконге. Это второй по величине фондовый рынок Азии по объему операций и капитализации, первое место занимает Токийская фондовая биржа, и пятый по величине капитализации в мире. По состоянию на 30 ноября 2011 года на Гонконгской фондовой бирже было 1477 зарегистрированных компаний с общей рыночной капитализацией 16,985 трлн гонконгских долларов.

Основной индекс компании – это Hang Seng Index, являющийся средневзвешенной величиной стоимости крупнейших по капитализации акций 34 акционерных компаний Гонконга, которые составляют 65 процентов от общей капитализации фондовой биржи Гонконга.