Файл: АНАЛИЗ ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ. СТРУКТУРА ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ. ВЗАИМОСВЯЗЬ ЧИСТОЙ ПРИБЫЛИ И ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ (подробно).pdf

Целью анализа взаимосвязи прибыли и движения денежных средств предприятия является подготовка информации об объемах, временных параметрах, источниках поступления и направлениях расходования денежных средств, которая необходима для обоснованного принятия решений по управлению ими с учетом влияния объективных и субъективных, внутренних и внешних факторов. ^[4]

Цели анализа зависят от субъектов финансового анализа, т.е. конкретных пользователей финансовой информации. Анализом взаимосвязи прибыли и движения денежных средств занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов, банки – для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщики – для своевременного получения платежей, налоговые инспекции – для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ взаимосвязи прибыли и движения денежных средств делится на внутренний и внешний.

Внутренний анализ проводится службами предприятия и его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования прибыли и денежных потоков предприятия. Его цель – обеспечить планомерное поступление денежных средств, чтобы создать условия для нормального функционирования предприятия, получения максимума прибыли и исключения риска банкротства.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Им важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа. Поэтому цель внешнего анализа – установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

Достижению поставленных целей способствует решение ряда задач в ходе проведения анализа денежных средств:

• изучение структуры и динамики финансовых результатов и денежных средств;
• расчет показателей оборачиваемости денежных средств;
• анализ движения денежных средств прямым и косвенным методом;
• определение достаточности чистого денежного потока;
• изучение эффективности денежных потоков;
• рассмотрение реинвестирования денежных потоков;

определение рентабельности положительного денежного потока, среднего остатка денежных средств и чистого денежного потока в анализируемом периоде;

• планирование денежных потоков предприятия в разрезе различных их видов;
• оптимизация денежных потоков предприятия.^[5]

Основными источниками информации для анализа взаимосвязи прибыли и движения денежных средств являются первичные документы, регистры бухгалтерского учета и отчетность (табл. 2.1).

Таблица 2.1

Источники информации для анализа денежных средств

////////

2. Поступило денежных средств - всего

в том числе:

• от продажи продукции, товаров, работ и услуг
• от продажи основных средств и иного имущества
• авансы, полученные от покупателей (заказчиков)
• бюджетные ассигнования и иное целевое финансирование
• кредиты и займы полученные
• дивиденды, проценты по финансовым вложениям
• прочие поступления

3. Направлено денежных средств - всего

в том числе:

• на оплату товаров, работ, услуг
• на оплату труда на отчисления в государственные внебюджетные фонды
• на выдачу авансов на финансовые вложения на выплату дивидендов, процентов по ценным бумагам
• на расчеты с бюджетом на оплату процентов по полученным кредитам, займам прочие выплаты, перечисления

1. Остаток денежных средств на конец отчетного периода.

Основным источником информации о прибыли организации является Отчет о прибылях и убытках (форма N 2). Он построен таким образом, что в нем отдельно отражаются доходы и расходы по различным направлениям деятельности организации.^[6]

Обобщая вышесказанное, целью анализа взаимосвязи прибыли и движения денежных средств является обеспечение планомерного их поступления для нормального функционирования предприятия, целью внешнего - установление выгодности вложения средств в данное предприятие. Задачами анализа являются выявление резервов и устранение недостатков в использовании денежных средств.

2.2. Методика анализа взаимосвязи прибыли и движения денежных средств

В соответствии с международными стандартами учета и сложившиеся практикой для подготовки отчетности о движении денежных средств используются два основных метода анализа денежных средств - косвенный и прямой. Эти методы различаются между собой полнотой представления данных о денежных потоках предприятия, исходной информацией для разработки отчетности и другими параметрами.

Методика анализа движения денежных средств прямым методом проста. Необходимо дополнить форму бухгалтерской финансовой отчетности № 4 «Отчет о движении денежных средств» расчетами относительных показателей структуры «притока» и «оттока» по видам деятельности в соответствии со схемой (рис. 2.1).

//////////

Косвенный метод анализа денежных потоков основан на анализе статей баланса и отчета о финансовых результатах: позволяет показать взаимосвязь между прибылью и движением денежных средств; направлен на получение данных, характеризующих чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Расчет чистого денежного потока предприятия косвенным методом осуществляется по видам хозяйственной деятельности и предприятию в целом.

По текущей деятельности базовым элементом расчета чистого денежного потока косвенным методом выступает его чистая прибыль, полученная в отчетном периоде. Дело в том, что отдельные виды расходов и доходов изменяют сумму прибыли, не затрагивая величину денежных средств. При анализе косвенным методом на эти суммы корректируют величину прибыли, чтобы статьи расходов, не связанные с оттоком денежных средств, не влияли на величину чистой прибыли (например, начисление амортизации не влияет на отток денежных средств, но уменьшает величину финансового результата). Путем внесения соответствующих корректив чистая прибыль преобразуется затем в показатель чистого денежного потока.

Принципиальная формула по которой осуществляется расчет этого показателя по текущей деятельности, имеет следующий вид:

ЧДПо = ЧП + Аос + Ана ± ДЗ ± Зтм ± КЗ ± Р ,

где ЧДПо — сумма чистого денежного потока предприятия по текущей деятельности в рассматриваемом периоде;

ЧП — сумма чистой прибыли предприятия;

Аос — сумма амортизации основных средств;

Ана — сумма амортизации нематериальных активов;

ДЗ — прирост (снижение) суммы дебиторской задолженности;

Зтм— прирост (снижение) суммы запасов товарно-материальных ценностей, входящих состав оборотных активов;

КЗ — прирост (снижение) суммы кредиторской задолженности;

Р — прирост (снижение) суммы резервного и других страховых фондов.

По инвестиционной деятельности сумма чистого денежного потока определяется как разница между суммой реализации отдельных видов внеоборотных активов и суммой их приобретения в отчетном периоде.

Принципиальная формула, по которой осуществляется расчет этого показателя по инвестиционной деятельности, имеет следующий вид:^[7]

ЧДПи = Рос + Рна + Рдфи + Pсa + Дп – Пос- дНКС - Пна - Пдфи - Вса

где ЧДПи — сумма чистого денежного потока предприятия по инвестиционной деятельности в рассматриваемом периоде;

Рос — сумма реализации выбывших основных средств;

Рна — сумма реализации выбывших нематериальных активов;

Рдфи — сумма реализации долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля предприятия;

Рса — сумма повторной реализации ранее выкупленных собственных акций предприятия;

Дп — сумма дивидендов (процентов), полученных предприятием по долгосрочным финансовым инструментам инвестиционного портфеля;

Пос— сумма приобретенных основных средств;

дНКС — сумма прироста незавершенного капитального строи­тельства;

Пна — сумма приобретения нематериальных активов;

Пдфи— сумма приобретения долгосрочных финансовых ин­струментов инвестиционного портфеля предприятия;

Вса — сумма выкупленных собственных акций предприятия.

По финансовой деятельности сумма чистого денежного потока определяется как разница между суммой финансовых ресурсов, привлеченных из внешних источников, и суммой основного долга, а также дивидендов, выплаченных собственникам предприятия. Принципиальная формула, по которой осуществляется расчет показателя по финансовой деятельности, имеет следующий вид:^[8]

ЧДПф = Пск + Пдк + Пкк + БЦФ – Вдк – Вкк –Ду

ЧДПф— сумма чистого денежного потока предприятия по фи­нансовой деятельности в рассматриваемом периоде;

Пск— сумма дополнительно привлеченного из внешних ис­точников собственного акционерного или паевого ка­питала;

Пдк — сумма дополнительно привлеченных долгосрочных кре­дитов и займов;

Пкк— сумма дополнительно привлеченных краткосрочных кредитов и займов;

БЦФ — сумма средств, поступивших в порядке безвозмездно­го целевого финансирования предприятия;

Вдк— сумма выплаты (погашения) основного долга по дол­госрочным кредитам и займам;

Вкк— сумма выплаты (погашения) основного долга по крат­косрочным кредитам и займам;

Ду — сумма дивидендов (процентов), уплаченных собствен­никам предприятия (акционерам) на вложенный капи­тал (акции, паи и т.п.).

Результаты расчета суммы чистого денежного потока по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности позволяют определить общий его размер по предприятию в отчетном периоде. Этот показатель рассчитывается по следующей формуле:^[9]

ЧДПп= ЧДПо + ЧДПи + ЧДПф,

ЧДПп — общая сумма чистого денежного потока в рассматриваемом периоде;

ЧДПо — сумма чистого денежного потока по текущей деятельности;

ЧДПи— сумма чистого денежного потока по инвестиционной деятельности;

ЧДПф— сумма чистого денежного потока по финансовой деятельности.

Рассмотрим на примере увязку изменений прибыли и денежных средств. Исходные данные для расчетов приведены в табл. 2.2.

Таблица 2.2

Исходные данные для анализа взаимосвязи прибыли и движения денежных средств

Тыс. руб.

////////

2.3. Совершенствование методики анализа взаимосвязи прибыли и движения денежных средств

Основным направлением совершенствования методики анализа взаимосвязи прибыли и движения денежных средств является совершенствование информационной базы анализа.

МСФО (IAS) 7 (п. 18) предусматривает два метода представления информации о движении денежных средств от операционной деятельности: прямой и косвенный. Прямой метод предусматривает раскрытие информации об основных видах валовых денежных поступлений и платежей. Косвенный метод предусматривает корректировку чистой прибыли или убытка с учетом результатов операций неденежного характера, любых отложенных или начисленных прошлых или будущих денежных поступлений или платежей по основной деятельности и статей доходов или расходов, связанных с поступлением или выбытием денежных средств по инвестиционной или финансовой деятельности. МСФО поощряется использование прямого метода. РСБУ в качестве единственного метода составления Отчета о движении денежных средств определяют прямой метод. ^[10]

На основе прямого метода раскрываются основные составляющие общего поступления и общего оттока денежных средств компании.

На основе косвенного метода величина чистой прибыли или убытка за отчетный период корректируется на сумму неденежных операций, начислений прошлых и будущих операционных поступлений или платежей, а также на суммы доходов или расходов, относящихся к инвестиционной и финансовой деятельности компании. Пример сводного отчета о движении денежных средств компании приведен в Приложении 1.^[11]