Файл: Роль денежного рынка в экономике.pdf

Методологической теории  классическая : 

- разделение на номинальные и .

и их современные , собственно, что присутствуют под перемен в . В то же время переменные ( , занятость, ставка и т.п.) не в от перемен в . Это заявление нейтральность .

Как раз нейтральности отрицательное к применению деятели в экономики.

послужила для Фишера. В , Ирвингом , процентная как сумма ставки и :

i = r + π,

где i – ставка, r – ставка, π - .

Эффект , образом, зависимость инфляции и ставками.

1.3. Структура денежного рынка и его сущность

рынок звеном оборота, при исполняется и денежных в . На валютном неизменная м средств субъектами, под сил спроса и на способы.

На исполняется любого ( группы ), а на спроса и составление на продукт. рынка то, что продуктом на нём средства.

С, и элементы имеют :

• спрос спроса на ссуды (займы),
• форму нно свободных ,
• цена  процента.

Благодаря в экономике спроса и , а еще рыночного как средств. У есть , которая денежных от (собственников ) к (заёмщикам), и в данной банкам. Все рынка в соответственного от собственной :

• получают в процента,
• – в дополнительного , они способны от заёмных ,
• – в виде  маржи  комиссионных от оказания .

Участники .

На денежном 3 ключевые :

1. продавцы;
2. ;
3. .

Следует , что операции на могут и без посредников, т.е. взаимодействия и .

В роли и на денежном выступать:

• и ;
• частные ;
• ;
• банки;
• небанковские финансовые учреждения (ломбарды, кредитные союзы, страховые компании, инвестиционные фонды и т.п.);
• международные (Всемирный банк, МФК и т.п.).

В качестве на денежном :

• банки;
• фондового :
  • брокеры;
  • дилеры;
  • управляющие компании;
• финансово-кредитные .

1.3.1. Институциональная структура денежного рынка

Институциональная рынка на рисунке и в 2 основных :

1. прямого ;
2. опосредованного .

В прямого и покупатели непосредственно с . Работающие выполняют роль . В этом два канала потоков:

1. финансирования;
2. с помощью облигаций и  финансовых инструментов.

(продавцами и ) сектора предприятия и , лица, , юридические и . Активное могут и банки — как и своих ценных бумаг и как — брокеры.

В финансирования продавцами и осуществляется посредников, аккумулируют у , предлагаемые на , а продают их уже от имени.  инструменты денежного рынка такие , самостоятельно и предложение на . Именно посредники денежного отличаются от первого .

1.3.2. Экономическая структура денежного рынка

В зависимости от , обращающихся на , можно два :

• рынок
• капиталов.

На рынке денег  и краткосрочные (до 1 года), на рынке капиталов — - и средства ( 1 ).

В собственную средств на краткосрочных , который необходимости в ; рынок активов и . Идет по , собственно, что на рынке различием в и риска, а , работающие на , как правило, и низко .

рынок платежный , с оплатой юридических и различных . интернациональных в недоступности для всех платежного . этого расчета в продуктами и , в платежах одной на иную в или же реализации единиц. , денежные — это центры, где денежных на спроса и .

капиталов долгосрочных для правительства, , и делится на рынок и рынок и банковских .

ценных  ( и долгосрочных), это, , облигации, обязательства, с стороны, а с — все  акций и их производные —  аналогичные .

Рынок подразделяется на первичный и вторичный рынок, а на и между.

рынок в эмиссии , на нем мобилизуются .

На вторичном эти ресурсы . При жизнеспособного достигается инструментов, то , в будущем у необходимость ценной , то он её осуществить в без существенной в процессе .

Вторичный , в очередь :  

• внебиржевой.

На купля-продажа , которые в причин не на (например, ).

Инструментами являются:

1. ценные :
   • ;
   • казначейские () ;
   • муниципальные ( , сельские, );
   • векселя ( );
   • банковские ;
   • банковские ;
   • бумаги;
   • ;
   • сберегательные ;
   • ценные .
2. кредиты:
   • кредиты;
   • и кредиты.
3.  — ценных с обратного .

инструментов является риска.

1.3.3. Функции денежного рынка

валютного уравновешивание и средств и значения как средств.

Еще делает , которая в денежных торговцами и .

1.4. Денежный рынок и равновесие на нем

экономика для становления валютный .

рынок — это , на в итоге на средства и их равновесная , представляющая « » средств. подключает в , обеспечивающие и предложения .

Для функционирования , поддержания ее подъема, и цен, занятости денежная . Она собой средств, в на этот . масса в собой .

Правом средств только . Совместно с что банков лепту в массы, называемые .

Так, чеки, с счета, в способы . Они , по сущности, платных , последние . При помощи платных денежная , в экономике.

Все обязаны законодательством .

(1)

Кредитные банка его лишних , собой меж и неотклонимыми . платных в , способна , превосходящие ее деянию мультипликатора. Он значение, неотъемлемых , и наибольшее средств, возможность одной лишних при величине мерок.

новых ,  может со системой на основе чества х , выражается :

количество на текущих = резервы *

Манипулируя резервов, денежного , банк сжимает в зависимости от денежно-кредитной .

Для измерения массы ее структуру. охарактеризовать, рас агрегаты по их и определив их и с точки деньгами тех или .

Денежный Ml  наличные и , средства с быть в платежей по и денежным . Это до востребо, чеки и , с которых чек.  выступают в обращения и . В условиях экономики операций с помощью Ml, и гат является .

Денежный М2  в себя  Ml, а активы, не непосредственно от лица к , но превращаться в  . К ним отно счета, до востребования, и некоторые . В данном идет о деньгами   накопления.

 М2  используется и при денежной на . Он более по с агрега Ml  связь со скоростью денег, объемом и уровнем цен.

 МЗ  в помимо  Ml и М2  срочные , шения о бумаг с по обуслов .

Классическая денег на ско обращения в доходов. денег может в следующем :

 (2)

 М — количество , в обращении;

V —  денег в ;

Q — реальный ;

Р — абсолютный цен.

обращения   количество в год, совершает в единица в ретения и , составляющих ВНП. количество в  М на MD, т.е. на на деньги, и преобразуем (2). Она вид:

(3)

Данное , что величина на находится в от уровня цен и производства и в от скорости об.

Дж.М. Кейнс количественную денег. В его денег отводится . Кейнс из , что деньги — из богатства в активов . Теория на Кейнса  теории , поскольку, теории, активов, субъекты в виде , от их оценки .  Монеты и Центрального — наи ликвидные . депозиты до являются , поскольку быть с них по требованию. в агре Ml — ликвидные .

кейнсианской ликвидности су три мотива аген их богатства ( ) в форме .

1.  мотив.  приходится в форме с денег в платежа и .

2. Мотив   с желанием в тиве частью в денежной , реализовать возмож или неожиданные .

3.  мотив  избежать ка, связанных с его в ценных в снижения их .

В теории большую  ставка .  определяет , заемщик в обмен на денег. та обычно в годовых.

от инфляции, то процента (г) от активов, хранить в деньгам, т.е. она стоимость не процентов . словами,  процента — « », которую пла за обладание в форме не денег, а не в активов, процент.

, депозитные реальной 7 % , то хозяйствующий , 1000 ., их альтернативной в 70 долл. в год. Она от преимуществ его . Следовательно, чем процента на активы, тем стоимость . чем выше процента, тем спроса на .

принять во , то ситуация . ставка на е деньгам нему стоимостью . Темп инф собой альтернативную ия средств. Это с тем, что подрывает как способа того  же экономических ь неликвидные , мер недвижимость или же при , стоимость на тем быстрее, чем инфляции в .

Это , собственно то, что на располагается под , как ставки , так и под ожидаемого ин. Представим на деньги :

MD=f(Yrp), (4)

 Y—  национальный ;

г — ставка ;

р. — темп .

По  финансовой  и  ставка , и темп   другими ми не дохода . из этого, их совместную денег в   нормы .  можно как:

. (5)

Поэтому (4) записать в :

R), (6)

где R —  процента.

, трансакционный и предосторож прямую между уве дохода и на средства. Спе вызывает на средства при нии процента, и .

данную имость ( . 1).

Отметим на оси ставку , а на оси — численность в об. Функцио обозначенных кривыми MD₁ и MD₂  уровням дохода (MD₁ — , a MD₂ —  уровню).

Они наклон, что по сокращения спрос на (при ном номинального о ). При понижении возникает кривой на ги MD₁ из точки А в  В. С  значения дохода кривой на из положения MD₁ в  MD₂.

На рынке рав в результате са на средства и их . Оно  положение  , при размер на равен предложения.  на валютном  чает, что денег, ко агенты бы в портфеле , равно , предлагае системой.

данного изобразить ( .2)

Кривая MS демонстрирует мых денег при ставки при неиз , влияющих на средств. предложения в зависимости от денежно-кредитной . На кривая MS  в ой форме, , что политике массы на не независимо от процента. Это не в критериях .

отображает  Е,  скрещение кривых и . Координаты показывают средств, ыми субъекты , предоставляемому М* при равновесной  R*. 

Рыночные все шансы сбережения, про бумаги, что к их удешевлению. про будет до тех пор, же процентная не до сбалансированного  R*,  котором М* удовлетворяет в .

В случае   процента    повыше   , то хозяйствующие  содержать в    необходимую МB, , чем М*. При    система    ляться от  , скупая  . Стоимости , а процентная    с  значения  RB до  R*.
В рассмотренных ях  место  к равновесия по на  средства MD. В — из точки А, а во — из В.  Рассмотрим  са и предложения   и с ними     состояния на    . Начнем с     средств  при     спроса на  них (.3).

, собственно что   в состоянии в Е1. В случае   средств в  , то кривая   переместится из МS1 в  MS2.
При резервов не    предложить     в объеме  M1 ыми  владеть  щие при  процента. При резервов не предложить количество средств   M1 ыми  желают обладать  щие при начальной   данной      станут   за бумаг,   кредита, в ре процентная . В ответ щие начнут отдавать не , .  Случится     по кривой  до  , , которое стремятся владеть субъекты, в ветствие , ложенных . Это   равновесия .

рассмотрим, что про при  на средства,  номинального дохода, при их предло( . 4).

Будем из состояния E. При  R₁ повышение нного спрос на , что выразится в спроса на из  MD₁ в состояние MD₂.  на средства будет субъектов ть бумаги, а средства в , что уменьшение ценных и ставки . В стабильного положение  Е₂  в том случае, если повысится до  R₂,  котором на средства их .

Глава 2. Современное состояние денежного рынка в России

РФ действует в си с законодательством о РФ (Банке ) от 10 2002 г. (в ред. от г.), правовые ее .

валютной в стране () рубль. на РФ иных запрещ. между и или же другими Законом не . курс к валютным Центральным РФ ( - ЦБ РФ) и публикуется в .

правом средств, ей их и изъятием на РФ Банк . Он за положение с целью экономической в .

Видами , законную , считаются  и   монеты, иваются Банка , в том золотым , ными , резервами , находящимися на в ЦБ РФ.

купюр и Банком . о выпуске и , свежих , и их публикуются в СМИ. Они к по их нарицательной на территории и во обликах , а ещё для на счета, во и для . Срок купюр не меньше , но не больше лет. При не допускается сумм и . Купюры и быть по недействительными ( законного ). Фальшивка и средств по .

На территории ют наличные и деньги. В наличного на территории РФ на возложены обязанности:

• и изготовления, и купюр и , а еще их запасных ;
• правил , и инкассации для кредитных ;
• признаков знаков и испорченных и , а еще их уничтожения;
• ведения для кредитных .