Файл: Теоретические аспекты организации и управления денежными потоками на предприятии.pdf

Продолжение таблицы 2.4

Нормативное значение денежных средств и КФВ, (5% от краткосрочных обязательств), тыс. руб.	1 048	946	830
Отношение величины денежных средств и КФВ к их нормативной величине, %	1 241,4	1 023,4	932,7
Вывод	Излишек высоколиквидных активов
Нормативное значение денежных средств (обеспеченность платежей по текущей деятельности 1 день), тыс. руб.	60,6	68,9	101,4
Отношение величины денежных средств к их нормативной величине, %	17 519,5	12 345,3	7 186,4
Вывод	Излишек денежных средств

Таким образом, можно говорить, что предприятие имеет потенциальную возможность часть денежных средств включить в операционную и/или инвестиционную деятельность, нацеливаясь на повышение ее эффективности.

Таблица 2.5

Соотношение между произведенной, реализованной и оплаченной продукцией

Показатель	2017 г	2018 г	2019 г	В среднем за 2017 – 2019 гг.
Произведенная продукция (себестоимость)	29338	27600	48395	35111
Товарная продукция (себестоимость)	29338	27600	48395	35111
Соотношение произведенная / товарная продукция	1,0	1,0	1,0	1,0
Реализованная продукция (себестоимость)	29338	27600	48395	35111
Соотношение товарная / реализованная продукция	1,0	1,0	1,0	1,0
Реализованная продукция (выручка)	30001	37892	52973	40292
Оплаченная продукция (выручка)	30001	37892	52973	40292
Соотношение реализованная / оплаченная продукция	1,0	1,0	1,0	1,0
Вывод (при благоприятной ситуации соотношения должны быть больше единицы)				Неблагоприятное положение

Соотношение между произведенной и товарной продукцией ООО «Тюльпан» равно 1, что говорит о неблагоприятном положении и подтверждает вывод о необходимости оптимизации управления денежными потоками и развитии операционной деятельности предприятия.

В структуре активов предприятия наблюдается общее снижение. В значительной степени сократилась ликвидная часть активов, краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность. Неблагоприятное соотношение между произведенной, реализованной и оплаченной продукцией подтверждается значительным уменьшением валовой и чистой прибыли предприятия.

---

Текущая деятельность ООО «Тюльпан» является основным источником поступлений и соответственно платежей, обеспечивая более 70% их покрытия. Финансовая деятельность выступает источников лишь на 29,7%, однако, именно это направление обеспечивает прирост чистых денежных средств на 3500 тыс. руб. или 34%.

Сокращение объема чистых денежных средств весьма существенное, основная роль в данном сокращении отводится финансовой деятельности предприятия.

За 2017-2019 гг. среднедневной расход денежных средств возрос на 50 тыс. руб., обеспеченность денежными средствами, напротив, существенно сократилась, что соответственно отразилось на уменьшении интервала самофинансирования и потребовало привлечение заемных средств. Однако, данная потребность должна исходить из обоснования стратегии финансирования, которая строится на исследовании ряда финансовых критериев.

Нельзя дать однозначные рекомендации о стратегии финансирования с использованием заемных средств. Так, обеспеченность оборотных активов собственными оборотными средствами и обеспеченность внеоборотных активов устойчивыми источниками финансирования позволяют привлекать заемный капитал. А динамика дифференциала финансового рычага меняет рекомендации по итогам 2019 г. на нежелательные. Обеспеченность запасов "нормальными" источниками финансирования оценивается как достаточная, однако, оценка общей степени платежеспособности подтверждает нежелательное привлечение заемного капитала.

Валовая прибыль предприятия сократилась на 41,1%, что также соответствует сокращению прибыли от продаж. Прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации уменьшилась на 27%, что соответствует сокращению прибыли до вычета процентов, налогов. Прибыль до налогообложения уменьшилась на 30,6%. Сокращение чистой операционной прибыли составило 37,8%, в чистой прибыли превысило одну треть. Таким образом, можно говорить о сокращении всех показателей прибыли ООО «Тюльпан», что, безусловно, нашло отражение и в показателях рентабельности.

Возросшая величина расходов на 1 рубль доходов и соответственно сокращение доходности расходов нашли отражение в снижении рентабельности продаж по прибыли от продаж на 9,84%, рентабельности продаж по прибыли до налогообложения - на 14,23%, рентабельности расходов по обычным видам деятельности по прибыли от продаж - на 14,61%, рентабельности расходов по чистой прибыли - на 19,27%. Данное положение требует поиска новых путей управления доходностью предприятия.

---

Заключение

Денежный поток - это сальдо поступлений (на операционные, расчетные счета предприятия и его оприходованную кассу) и платежей (с указанных счетов и из названной кассы).

Как известно, главными достоинствами показателей денежных потоков по сравнению с показателями прибылей являются: независимость от принятой на предприятии системы учета (которая может позволять манипулировать показываемыми в отчетности прибылями); возможность отражения в денежных потоках не только текущих затрат и финансовых результатов, но и всех платежей и поступлений, не связанных с операционной деятельностью компании (инвестиций в основные и оборотные фонды, движения кредитных средств и накоплений предприятия, внереализационных доходов типа доходов от дополнительных эмиссий акций, выручки от продажи избыточных активов и проч.).

В силу отмеченных достоинств показатель денежных потоков используется в наиболее ответственных областях управления предприятием, таких как: управление рыночной стоимостью компаний (Value Management); финансовое планирование (как планирование притоков и оттоков денежных средств) управление денежными потоками с целью простого недопущения «кассовых разрывов» (нехватки свободных средств для срочных платежей); то же, но и с целью максимизации денежных потоков вследствие планирования возможного вложения временно свободных денежных средств в финансовые активы (ликвидные ценные бумаги, банковские депозиты); то же, но также с целью максимально эффективно осуществлять не только операционную, но и инвестиционную деятельность компании (включая построение наиболее эффективных схем привлечения внешнего долевого и заемного финансирования).

Инвестиционный денежный поток представляет собой, по сути, сальдо притоков и оттоков денежных средств, обеспечивающих инвестиционный финансово-хозяйственный процесс предприятия (например, инвестиции в обновление технологического оборудования, в разработку и освоение новой продукции и т. п.)

Объектом исследования стало общество с ограниченной ответственностью «Тюльпан». Основным видом деятельности является производство пищевых продуктов.

Анализ показателей агрегированного баланса за 2017-2019 гг. на основе темпа прироста отдельных показателей, входящих в состав активной и пассивной частей дает возможность сформулировать следующие обоснованные выводы:

---

Инвестиционная деятельность предприятия связана с процессом обновления основных производственных фондов и производственными инвестициями ООО «Тюльпан» является неэффективной, прирост показателей инвестиционной деятельности составил 12,4%;

операционная деятельность предприятия, отражающая его производственную специализацию, также признана неэффективной.

сбытовая деятельность организована эффективно, что позволяет говорить об оптимальном соотношении между управлением затратами и ценовой политикой ООО «Тюльпан».

Эффективность сбытовой политики позволяет поддерживать деятельность в зоне денежных потоков на эффективном уровне, однако, ликвидность организации снижается и это является зоной, которой следует уделить особое внимание.

Вместе с тем исследование динамики собственного капитала, обязательств предприятия, заемного капитала и кредиторской задолженности свидетельствует о повышении финансовой устойчивости, а изменение устойчивых источников финансирования поддерживает снижение ликвидности организации.

Средний темп прироста экономических показателей деятельности ООО «Тюльпан» составил 10,9%. Основную роль в этот усредненный показатель внес существенный прирост оплаченной стоимости (173,1%), чистой добавленной стоимости (80,7%) и сокращение прибыли от продаж (41,1%)

В отчетном 2019 году в структуре выручки основная доля приходится на материальные затраты (45%), а вклад прибыли от продаж составил только 13, что также свидетельствует о недостаточности объемов притока денежных средств.

Стратегия финансирования определяется предприятием, исходя из его текущего финансового положения, инвестиционных перспектив и проектов.

Консервативная стратегия финансирования оборотного капитала, как правило, подходит для наименее рисковых предпринимателей. Ее суть - активное финансирование почти всех активов и потребностей компании путем оформления долгосрочных займов.

ООО «Тюльпан» выбрало консервативную стратегию финансирования оборотных активов, а отношение дебиторской задолженности к кредиторской, денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к нормативной величине подтверждают этот вывод. На основании этого можно заметить, что ООО «Тюльпан» предпочитает использовать в моменты необходимости только часть своих кредитных возможностей, но в большей степени ориентировано на сохранение высокой ликвидности своих активов. Между тем, оптимальной стратегией является компромиссная: целью которой является обеспечение расчетов по обязательствам предприятия при наступлении сроков платежей. Отношение величины денежных средств и КФВ к их нормативной величине показывает, что предприятие обладает излишком высоколиквидных активов, а отношение величины денежных средств к их нормативной величине свидетельствует об излишке денежных средств. Таким образом, можно говорить, что предприятие имеет потенциальную возможность часть денежных средств включить в операционную и/или инвестиционную деятельность, нацеливаясь на повышение ее эффективности.

---

Список использованной литературы

1. Бакланова Ю.О. Управление портфелем проектов развития организации: монография. Киров, 2018.
2. Дюдюн Т.Ю. Оценка рентабельности денежных потоков при управлении финансово-хозяйственной деятельностью предприятия. Кривой Рог, 2017. 180 с.
3. Овечкина А.И. Управление денежными потоками дочерних компаний. Модели финансового управления. Монография / Saarbrucken, 2019.
4. Алексеева Н.А. Концепции денежных потоков и их реализация в управлении активами предприятия// Экономические науки. 2019. № 96. \
5. Ахметзянова О.Н., Бочкарев К.А., Давыдова И.Ш. К вопросу об управлении денежными потоками на предприятии// Студенческая наука XXI века. 2019. № 2 (5). С. 284-286.
6. Башева А.В. Эффективное управление предприятием на основе системных изменений// Инновации. 2018.№ 3.С. 109-110.
7. Божко А.С. Анализ и прогнозирование денежных потоков компании: основные аспекты и их применение в управлении бизнесом/Наука и образование: проблемы и перспективы: Сборник статей Международной научно-практической конференции. Ответственный редактор: Сукиасян А.А.. 2019. С. 130-133.
8. Бокова Н.А. Основные способы минимизации финансовых рисков// Современный научный вестник.2019.Т. 5.№ 1.С. 30-33.
9. Брыкин И.М. Логистический подход к управлению денежными потоками в корпоративных структурах. М., 2018. 120 с.
10. Букач И.А. Денежные потоки снабженческой организации// Наука и общество.2018.№ 2.С. 17-22.
11. Булгакова С.В. Бюджетирование денежных потоков в управлении финансами коммерческих организаций/ Теория и практика функционирования финансовой и денежно-кредитной системы России Сборник статей Всероссийской научно-практической конференции (пятое заседание). Воронежский государственный университет, Экономический факультет, Кафедра финансового кредита; редколлегия: Е. Ф. Сысоева (ответственный редактор). Воронеж, 2017. С. 547-550.
12. Бумагина В.А. К вопросу об управлении денежными потоками государственных образовательных учреждений высшего профессионального образования// Вестник Инжэкона. Серия: Экономика. 2019. № 6. С. 310-313.
13. Бычкова А.А. Роль отчета о движении денежных средств в управлении денежными потоками/ В мире научных открытий Материалы III Всероссийской студенческой научной конференции (с международным участием). Авторы опубликованных статей несут ответственность за достоверность и точность приведенных фактов, цитат, экономикостатистических данных, собственных имен, географических названий и прочих сведений, а также за разглашение данных, не подлежащих открытой публикации. 2019. С. 169-174.
14. Валдайцев С.В. Денежные потоки в оценке и управлении стоимостью компаний// Вестник Санкт-Петербургского университета. Экономика. 2017. № 3. С. 105-123.
15. Великанова И.В. Концептуальные подходы к стратегическому управлению денежными потоками предприятия аграрной сферы/ В сборнике: Сборник научных трудов по материалам III этапа Всероссийского конкурса на лучшую научную работу среди студентов, аспирантов и молодых ученых высших учебных заведений Минсельхоза России (номинации «Менеджмент», «Экономика», «Экономические науки») Ярославская государственная сельскохозяйственная академия; Под редакцией Дугин П.И, Шаталов М.П., Воронова Л.В., Суховская А.М., Дорохова В.И., Кудрявцева Е.И, Шуматбаева Ю.В.. 2018. С. 15-21.
16. Верещагина Е.С., Мулько А.А., Гольченко Ю.В. Современные подходы к управлению денежными потоками предприятия в современных условиях/ В сборнике: Студенческая молодежь в научно-исследовательском поиске. VI конференция молодых исследователей, школьников и студенчества. Волгоградский филиал МГЭИ. 2019. С. 292-295.

---