Файл: Понятие и виды ценных бумаг.pdf

Учет векселя состоит в том, что векселедержатель, нуждающийся в деньгах, передает (продает) вексель банку по индоссаменту до наступления срока платежа по нему и получает за это вексельную сумму за вычетом, внешне как бы за досрочное получение денег, определенного процента от этой суммы, называемого учетным процентом, или дисконтом банка. Размер учетного процента устанавливается самим банком в зависимости от платежеспособности векселедержателя, представившего вексель к учету.^[43]

2.1.4 Чек

Чек – это письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в нем сумму денег.^[44]

Чек — это ценная бумага, относящаяся к виду:

• срочной;

• документарной;

• неэмиссионной;

• предъявительской, именной или ордерной;

• долговой;

• бездоходной; любого вида указание в чеке о начислении процентов на сумму платежа считается ненаписанным, т. е. недействительным.^[45]

Различают чеки для получения наличных денег и чеки для осуществления расчетов в порядке безналичных платежей, т.е. расчетные чеки.

Существует несколько видов чеков.

Именной чек выписывается на конкретное лицо с оговоркой «не приказу», что означает невозможность дальнейшей передачи чека другому лицу.

Ордерный чек выписывается на конкретное лицо с оговоркой «приказу», означающей, что возможна дальнейшая передача чека путем передаточной подписи – индоссамента.

Предъявительский чек выписывается на предъявителя и может передаваться от одного лица к другому путем простого вручения.

Расчетный чек – по нему не разрешена оплата наличными деньгами.

Денежный чек предназначен для получения наличных денег в банке.^[46]

Предъявительский и ордерный чеки передаются, как и другие аналогичные ценные бумаги: предъявительский — путем вручения, ордерный — путем индоссамента. В переводном чеке индоссамент на плательщика (на банк) имеет силу расписки за получение платежа. Индоссамент, совершенный плательщиком, считает недействительным. Именной чек не подлежит передаче вообще. Платеж по чеку, как и по переводному векселю, может быть полностью или частично гарантирован путем аваля.^[47]

Оплата по чеку производится: - чек оплачивается за счет средств чекодателя; - чек подлежит оплате плательщиком при условии предъявления его к оплате в срок, установленный законом; убытки, возникающие вследствие оплаты плательщиком подложного, похищенного или утраченного чека, возлагаются на плательщика или чекодателя в зависимости от того, по чьей вине они были причинены; - лицо, оплатившее чек, вправе потребовать передачи ему чека с распиской в получении платежа.^[48]

2.1.5 Государственные ценные бумаги

Государственные ценные бумаги, как отмечалось, имеют давнюю историю. На них приходится значительная часть в финансировании государственного бюджета. Известны три основных канала финансирования бюджета — налоги, эмиссия банкнот и эмиссия ценных бумаг. В этой связи значение и объем государственных ценных бумаг постоянно возрастают.

Государство может выпускать только долговые ценные бумаги. Государственные ценные бумаги выпускаются центральным правительством и местными органами власти в целях погашения дефицита бюджета и подразделяются на следующие виды.

1. Рыночные ценные бумаги — это долговые обязательства, которые свободно обращаются на рынке, т.е. могут перепродаваться на вторичном рынке после их размещения на первичном рынке. Это наиболее представительная часть государственных ценных бумаг, и к ним относятся краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные.

• Краткосрочные ценные бумаги (облигации и казначейские векселя) имеют срок обращения от нескольких недель до 1 года.
• Среднесрочные ценные бумаги имеют срок погашения от 1 года до 5 лет (ноты). Эти облигации купонные. Процент, как правило, платится два раза в год.

2. Нерыночные ценные бумаги — это долговые обязательства, которые не обращаются на рынке. Они покупаются и погашаются, а перепродавать их нельзя.

3. Облигации специальных займов выпускаются только для страховых компаний и пенсионных фондов. Осуществляется специальный целевой заем, деньги направляются на содержание государственного пенсионного фонда или фонда социального страхования. Эти облигации долгосрочные.

В мировой практике известно несколько способов выплаты доходов по государственным ценным бумагам.

1. Установление фиксированного процента, не зависящего от конъюнктуры рынка.

2. Применение ступенчатой процентной ставки (как правило, используется в долгосрочных ценных бумагах). Процентная ставка привязана к сроку: чем ближе к сроку погашения, тем выше процент.

3. Использование плавающей процентной ставки. Выплата дохода в таком виде практикуется при нестабильной экономической ситуации в стране, инфляции и позволяет инвестору и эмитенту в каждый данный момент иметь тот доход, который сложился на рынке с учетом настоящей экономической конъюнктуры.

4. Проведение индексирования номинальной стоимости ценной бумаги. Происходит выплата купонного дохода по более высокой ставке, учитывающей уровень инфляции, что приводит к сохранению реальной стоимости вложенных в облигацию денежных средств.

5. Реализация долговых обязательств со скидкой (дисконтом) против их номинальной стоимости, т.е. облигация размещается по цене ниже номинала, а выкупается по номиналу.

6. Выплата дохода в виде выигрыша. Государство реализует облигации выигрышного займа, в соответствии с которым обязуется проводить регулярный розыгрыш выпущенных облигаций — те, кто выиграл в данном розыгрыше, получают доход по облигации и ее номинальную стоимость, те же, кто не выиграл, получат лишь номинальную стоимость облигации.

Особое место на рынке государственных ценных бумаг занимают ценные бумаги муниципальных образований. Муниципальные ценные бумаги — это ценные бумаги, выпускаемые местными органами власти и управления и другими местными административными единицами. Они выпускаются как средне- и долгосрочные, но с правом досрочного выкупа. Целью выпуска таких облигаций является снижение дефицита местного бюджета. Они также не облагаются налогом, что делает их привлекательными для инвесторов. Однако их надежность ниже государственных ценных бумаг, что делает их более дорогими, т.е. процент по ним более высокий. Основными инвесторами муниципальных облигаций выступают коммерческие банки, инвестиционные фонды, страховые компании и частные инвесторы.^[49]

2.1.6 Депозитные и сберегательные сертификаты

Сберегательный и депозитный сертификаты являются именными документарными ценными бумагами, удостоверяющими факт внесения вкладчиком в банк суммы вклада на условиях, указанных в соответствующем сертификате, и право владельца такого сертификата на получение по истечении установленного сертификатом срока суммы вклада и обусловленных сертификатом процентов в банке, выдавшем сертификат.^[50]

Сберегательный сертификат — это банковский сертификат, вкладчиком по которому является физическое лицо (гражданин).

Депозитный сертификат — это банковский сертификат, вкладчиком по которому является юридическое лицо.

По своей исходной природе банковский сертификат — это особая (товарная) форма существования договора банковского вклада.^[51]

Банковский сертификат, как и ценная бумага, имеет определенное количество особенностей:

- срочный (депозитные сертификаты выпускаются на срок до одного года, сберегательные — на срок до трех лет);

- документарный;

- предъявительский или именной;

- неэмиссионный;

- доходный.

Отличительная особенность банковского сертификата (как это следует даже из его названия) состоит в том, что он является единственным видом ценной бумаги, выпускать которую может исключительно банк. Условия выпуска и обращения банковских сертификатов должны быть зарегистрированы в порядке, определяемом Центральным банком РФ и федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

Выпуск банковских сертификатов может осуществляется как сериями, так и в разовом порядке.

Банковские сертификаты на предъявителя передаются путем вручения, а именные — путем оформления цессии на оборотной стороне сертификата (скрепляется подписями и печатями сторон, участвующих в сделке). Расчеты по депозитным сертификатам осуществляются только в безналичном порядке, а по сберегательным — как в наличном, так и в безналичном.

Банковский сертификат, в отличие от векселя и чека, не может служить средством платежа в любых расчетах. С наступлением срока платежа по банковскому сертификату выплачивается денежная сумма, равная первоначальному вкладу и установленной сумме процентов за весь срок обращения сертификата, независимо от времени его приобретения последним владельцем. При досрочном предъявлении любого вида сертификата к оплате банком выплачиваются сумма вклада и проценты, но последние лишь в размерах, выплачиваемых по вкладам до востребования, если по условиям сертификата не установлен их иной размер.^[52]

3. Регулирование эмиссии и обращения ценных бумаг

Регулирование рынка ценных бумаг – это, прежде всего, законодательно закрепленное упорядочение деятельности всех участников сделок и производимыми операциями между ними со стороны уполномоченных органов. Законодательное регулирование рынка ценных бумаг включает в себя нормативно-правовую базу, основанную на общих правилах, контроле за соблюдение законодательства, защиту прав и интересов участников сделок, направление их деятельности, а также регистрацию и лицензирование на совершение сделок с ценными бумагами. Основным механизмом регулирование данных правоотношений являются органы регулирования, нормы административного права.

На сегодняшний день, правовой базой для совершения сделок на рынке ценных бумаг является:

1. Конституция Российской Федерации, которая включает в себя статьи о построении национальной денежной системы (Например: статья 75). Статья 75 Конституции Российской федерации содержит понятие эмиссии денежных средств, а также понятия, относящиеся к государственным займам.
2. Гражданский кодекс Российской Федерации (части 1 и 2), определяет формы и принципы государственного регулирования в правоотношениях, содержит основные понятия рынка ценных бумаг и основные принципы обращения ценных бумаг.
3. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» является основополагающим источником законодательной базы на фондовом рынке Российской Федерации, как в целом, так и для государственных ценных бумаг, являющихся частью фондового рынка.
4. Федеральный закон «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг». Является основой для эмиссии государственных и муниципальных ценных бумаг, основные понятия, процедура эмиссии, особенности их обращения и порядок раскрытия публикуемой информации для инвесторов.
5. Иные нормативно-правовые акты, в которых непосредственно определен порядок эмиссии ценных бумаг и режимы обращения отдельных видов ценных бумаг.

Государственным регулятором на рынке ценных бумаг являются:

1. Администрация Президента Российской Федерации – участвует в работе ФСФР, выполняет функции контрольного управления в части выполнения указов и распоряжений Президента, в большей степени связанной с приватизацией и рынком ценных бумаг.
2. Правительство Российской Федерации непосредственно осуществляет руководство развитием рынка ценных бумаг через федеральные органы исполнительной власти, несет ответственность за подготовку распоряжений и Указав Президента Российской Федерации в области ценных бумаг.
3. Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) является основополагающим регуляторов в области выдачи, приостановления и аннулирования лицензий профессиональных участников рынка ценных бумаг.
4. Центральный банк Российской Федерации в свою очередь является регулятором эмиссии ценных бумаг в кредитных организациях, является регулятором порядка по операциям с ценными бумагами на фондовой бирже между участниками, одной стороной из которых выступают кредитные организации. Также в функции Центрального банка входит контроль за антимонопольными требованиями к операциям на рынке ценных бумаг.
5. В полномочия Министерства финансов Российской Федерации входят: - регистрация ценных бумаг корпораций, ценных бумаг субъектом Российской Федерации, а также муниципалитетов; - лицензирование фондовой биржи, различные фонды и инвестиционные компании; - регулирует эмиссию государственных ценных бумаг (Например: ОФЗ) и регулирует их обращение на рынке ценных бумаг.
6. Департамент страхового надзора Министерства финансов Российской Федерации – регулирует и поддерживает нормативный баланс страховых компаний, являющихся участниками на рынке ценных бумаг.
7. Саморегулируемые организации – отвечают требованиям Российского законодательства в части операций, производимых на рынке ценных бумаг, но функционируемых на принципах некоммерческой организации.