Файл: ЗОЛОТО И ЕГО РОЛЬ В МИРОВОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЕ (Роль России в формировании совокупного спроса на мировом рынке золота).pdf

ВВЕДЕНИЕ

В настоящее время рынок золота на мировой арене хорошо развит и активно функционирует. Однако, за последние 150 лет роль золота и его функции в мировой валютной системе неоднократно изменялись.

В данной курсовой работе рассматривается роль золота в мировой валютной системе, как исторически менялась роль золота в мировой валютной системе, как изменялись его функции в мировой валютной системе, какую роль играет золото в современной валютной системе и его сегодняшние функции.

Рассматривается мировой рынок золота, и какое влияние оказывает золото на национальные экономики. Исследуется оборот золота на мировом рынке. Рассматривается роль России на мировом рынке золота, как Россия влияет на формировании совокупного спроса на мировом рынке золота.

Цель работы:

В данной курсовой работе нужно рассмотреть роль золота в мировой валютной системе. Изучить оборот золота на мировом рынке – факторы, определяющие формирование совокупного спроса на золото, динамику совокупного спроса на золото и тенденции его развития. Определить роль России на мировом рынке золота, и какую роль в формировании совокупного спроса на мировом рынке золота занимает Россия.

Для достижения поставленных целей необходимо решить следующие задачи:

Рассмотреть историю обращения золота в мировой валютной системе, какие функции выполняло золото в мировой экономике. Рассмотреть мировой рынок золота, его сущность и конъюнктуру. Рассмотреть методы исследования влияния мирового рынка золота на национальные экономики.

Определить факторы, влияющие на формирование совокупного спроса на золото на мировом рынке золота. Провести анализ спроса на мировом рынке золота. Рассмотреть роль России на мировом рынке золота.

Золото и рынки его оборота:

Золото, как товар, выступает в виде сырья, ювелирных украшений, медалей, небольших слитков, монет – оборачивается на внутренних и местных рынках. Золото, как финансовый инструмент, выступает в виде контрактов на золото (фьючерсы и опционы) – оборачивается на золотых биржах. Золото, как актив, выступает в виде золотого запаса, (золотого резерва), находящегося в ведении центрального банка и/или министерства финансов страны, и являющегося частью золотовалютного резерва страны – оборачивается на международном рынке золота.

Рынки золота – это особые центры в развитых и развивающихся странах, где ведется регулярная купля-продажа золота. Организационно они представляют консорциумы местных банков и специализированных фирм, которые наряду с торговлей золотом производят аффинаж (очистку золота) и изготавливают слитки разных размеров. Рынки существуют, как правило, на легальной основе (хотя встречаются и нелегальные, «черные» рынки) ^[1].

Продавцами на рынках золота выступают золотодобывающие страны, центральные банки и владельцы запасов золота (преимущественно частные). Покупателями выступают частные фирмы и частные лица – ювелиры, промышленные фирмы, инвесторы, спекулянты, центральные банки.

Большинство рынков золота обслуживает внутренние потребности конкретной страны, но деятельность ряда рынков носит региональный и международный характер. Сегодня торговля золотом осуществляется круглосуточно.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ К ИССЛЕДОВАНИЮ МИРОВОГО РЫНКА ЗОЛОТА И ЕГО ВЛИЯНИЕ НА НАЦИОНАЛЬНЫЕ ЭКОНОМИКИ

1.1 Трансформация функций золота в мировой экономике

Функции золота в мировой экономике – средство накопления и образования сокровищ, мера стоимости, средство платежа, средство обращения, мировые деньги.

На протяжении долгого времени, с момента обнаружения, золото как товар, имело своей основной функцией накопление и образование сокровищ (драгоценность). Золото использовали как материал для религиозной атрибутики, ювелирных украшений, предметов искусства. Оно подчёркивало статусность объекта и благосостояние его обладателя.

С развитием человеческого общества золото приобрело статус денежного металла, а с ним и функцию меры стоимости (средство платежа), это предопределило его триумфальное шествие по миру. В дальнейшем, на базе этой функции золота, сложилась система золотого стандарта, без которой невозможно себе представить развитие экономик многих стран XIX-XX вв.

В дальнейшем, в процессе развития международных отношений, золото стало выполнять функцию средства обращения (мировых денег) – по сути, основы мировой валютной системы, до 70-х гг. XX века. В этот период (1867г.), существовала двойная система жесткого регулирования операций с драгоценными металлами на национальном и межгосударственном уровне. Основной объем движения золота был сосредоточен между монетарными властями стран и международными финансовыми организациями. Частный сектор был серьезно ограничен в операциях с физическим металлом.

Значительную часть XX века все расчеты между странами осуществлялись путем физического перемещения банковских слитков из хранилища в хранилище, а правительства и правители, то пытались подчинить себе обращение золота, то «отпускали» его (ценность золота то абсолютизировалась, то принижалась, в зависимости от политической и экономической ситуации). Это привело к переходу от фиксированных валютных курсов к плавающим валютным курсам, что изменило роль золота в мировой экономике – золото утратило функцию мировых денег, хотя ещё недолго сохраняло функцию средства обращения как функцию обеспечения валюты.

в 1976-1978 гг. Ямайскими соглашениями золото было выведено из мировой валютной системы. Это дало мощный толчок к либерализации операций с золотом, что означало большую доступность золота для частного сектора. Теперь золото вновь приобрело функцию средства обращения (используется при проведении экономических внутренних и международных операций) и средства накопления (в золоте концентрируется большое количество стоимости, поэтому это фактически накопление в наиболее ликвидной форме).

В настоящее время золотой запас существует в трёх формах – централизованные запасы в казначействе государственных банков, частные накопления физических и юридических лиц (в основном в банках), в форме товара - металл, используемый в отраслях экономики (в ювелирном и зубопротезном деле).

На промышленно развитые страны приходится около 83% мировых централизованных запасов. Одним из крупнейших держателей золота является международный валютный фонд.

1.2 Методы исследования влияния мирового рынка золота на национальные экономики

Одним из часто применяемых методов исследования влияния мирового рынка золота на национальные экономики является «поведенческий» (инвестиционный) метод, отражающий типичные предпочтения экономических субъектов. Примером такого рода зависимостей может служить инвестиционная функция I = bx_i которая характеризует связь между процентной ставкой дохода по золоту, как фактор определяющий инвестиционные решения предпринимателей, и объемом инвестиций в золото.

«Технологический» метод исследования выражает те связи между экономическими показателями, которые определяются утвердившимися в обществе методами организации производства, уровнем использования достижений научно-технического прогресса и другое. К такого рода зависимостям относятся производственные функции, отражающие связь между затратами на добычу и обработку золота и его результатами при реализации.

«Дефиниционный» метод исследования характеризует содержание рассматриваемых понятий, даваемое им по определению. Сюда относятся все зависимости между показателями по спросу и предложению золота, а также функции, уточняющие количественную определенность или структуру рассматриваемых явлений.

«Институциональный» метод исследования. С его помощью учитываются связи между рассматриваемыми показателями и параметрами, формируемыми теми или иными государственными институтами. К их числу относятся зависимость объема купли-продажи золота из золотовалютных резервов государства от объема госдолга, необходимости регулирования рынка валюты и т. п.

1.3 Анализ конъюнктуры мирового рынка золота

Мировой рынок золота – это совокупность международных рынков золота. Основной задачей является посредничество между покупателем и продавцом, сбор предварительных заявок на покупку драгметаллов и их анализ, а также формирование общемирового курса золота^[2].

Мировой рынок золота – специальный центр, где ведётся регулярная купля-продажа золота по рыночной цене для промышленного и бытового потребления, тезаврации, спекулятивных операций, хеджирования и приобретение валюты для международных расчётов^[3].

Международный рынок золота – это оптовый рынок с ограниченным количеством участников. В своей организационной структуре он состоит из ведущих транснациональных банков и финансовых корпораций, которые могут совершать сделки с желтым металлом^[4].

В зависимости от степени государственного регулирования рынки золота делятся на четыре основные категории:

• Мировые рынки (Лондон, Цюрих, Франкфурт, Чикаго, Гонконг);
• Внутренний свободный рынок (Милан, Париж, Рио-де-Жанейро);
• Местный контролируемый рынок (Афины, Каир)
• «Чёрные», нелегальные рынки (Бомбей и на других рынках)

В настоящее время мировой рынок золота насчитывает более 50 крупных центров по торговле золотом. Первое место среди них по праву принадлежит Лондонскому рынку – самому объемному по операциям с наличным золотом.

В своей настоящей форме рынок золота в Лондоне существует с 1919 г. Основным его участником остается тот же, что и раньше, клуб «фирм» - золотые брокеры Лондона (London Bullion Brokers). Цены Лондонского рынка считаются наиболее представительными, используются в качестве справочной базы для различного рода расчетов, сравнений и закладываются в долгосрочные контракты.

Знаменитый "лондонский фиксинг", устанавливаемый в 10:30 и в 15:00 London Bullion Brokers, является официальной мировой ценой золота, на которую ориентируются многие участники глобального рынка золота. Объектом торговли на фиксинге являются стандартизированные слитки. Каждый слиток должен иметь серийный номер, отметку о пробе (чистоте), штамп изготовителя.

Золотой импорт Швейцарии составляет 70% золота (около 40% общего предложения золота в мире), добываемого в западных странах, из которых 60% затем реэкспортируется в различные регионы мира, поэтому Цюрих играет роль европейского центра торговли. С начала 1980-х гг. Цюрих стал мировым рынком золота, через который проходит почти половина мирового промышленного спроса на золото. В национальной часовой и ювелирной промышленности золото используется в скромных объемах — около 25 т.

Маркет-мейкерами цюрихского рынка является «большая тройка» банков (UBS, SBC, Credit Swiss), которые очень быстро адаптировались к новым рыночным условиям и изменениям в требованиях своих клиентов. Этим банкам принадлежит крупная брокерская фирма Premex AG, совершающая не только сделки спот, но и работающая на форвардном и опционном рынках. Банки «большой тройки» относятся к инновационным банкам мира, которые осуществляют очень широкий круг наиболее современных операций с золотом.

Нью-Йоркская товарная биржа (Commodity Exchange-СОМЕХ) и Международный валютный рынок (International Money Market - IMM) вместе с Чикагской товарной биржей (Chicago Mercantile Exchange-СМЕ) являются крупнейшими центрами торговли фьючерсными контрактами, на них заключаются более 90% всех фьючерсных контрактов на поставку золота.

В торговле золотом в последнее десятилетие наряду с биржами принимают участие ведущие американские банки, являющиеся в настоящее время маркет-мейкерами на международном рынке золота, такие как: Дж. Р. Морган, Дж. Арон энд Ко. Их особенностью является широкое распространение сделок преимущественно венчурного характера (срочные форвардные и фьючерсные сделки). Сумма контракта строго определена объемом в 100 унций.

После 1917 г. российский рынок золота стал функционировать только для операций государства, это существенно ограничило возможности иностранных частных инвесторов, а для российских инвесторов существовал только рынок ювелирных изделий. И только с начала 1990-х гг., в России стала развиваться система торговли золотом. С выходом в апреле 1998 г. Федерального закона «О драгоценных металлах и драгоценных камнях» определилась законодательная основа развития рынка драгметаллов и его регулирования государством.