Файл: Кредитоспособность и способы ее определения.pdf

Для расчета влияния этих факторов можно использовать способы цепной подстановки или абсолютных разниц.

При определении платежеспособности желательно рассмотреть структуру всего капитала, включая основной. Если авуары (акции, векселя и прочие ценные бумаги) довольно существенные и котируются на бирже, они могут быть проданы с минимальными потерями. Авуары гарантируют лучшую ликвидность, чем некоторые товары. В такой ситуации предприятию не нужен очень высокий коэффициент ликвидности, поскольку оборотный капитал можно стабилизировать продажей части основного капитала[12 c.33].

Рассматривая показатели ликвидности, следует иметь в виду, что величина их является довольно условной, так как ликвидность активов и срочность обязательств по бухгалтерскому балансу можно определить приблизительно. Так, ликвидность запасов зависит от их качества (оборачиваемости, доли дефицитных, залежалых материалов и готовой продукции). Ликвидность дебиторской задолженности также зависит от ее оборачиваемости, доли просроченных платежей и нереальных для взыскания. Поэтому радикальное повышение точности оценки ликвидности достигается в ходе внутреннего анализа на основе данных аналитического бухгалтерского учета. В связи с этим заслуживает внимания методика расчета коэффициента текущей ликвидности с использованием нормативов скидок, которая широко применялась в 20-е годы. Сущность ее состоит в том, что на основе среднестатистических оценок ликвидности каждой статьи баланса разрабатывались нормативы скидок и на их основе производилось перераспределение балансовых статей между отдельными группами. Так, например, к быстро реализуемым активам рекомендовалось относить 80 % дебиторской задолженности, 70 % готовой продукции и товаров, 50 % производственных запасов и незавершенного производства. Остальная часть этих активов относилась к медленно реализуемым. Аналогичное перераспределение осуществлялось в отношении кредиторской задолженности: часть долгосрочной задолженности относилась к краткосрочной, и наоборот. Кроме того, нужно учитывать и то, что коэффициенты ликвидности дают статичное представление о наличии платежных средств для покрытия обязательств на определенную дату. При нормальной ситуации текущие активы обращаемы: использованные запасы вновь пополняются, погашенная дебиторская задолженность заменяется вновь созданной. Имеющийся резерв денежных средств не имеет причинной связи с будущими денежными потоками, которые зависят от объема реализации продукции, ее себестоимости, прибыли и изменения условий деятельности. Текущие пассивы, для измерения возможности погашения которых и предназначены коэффициенты ликвидности, также определяются объемом производства и реализации продукции. Пока объем реализации остается неизменным или возрастает, погашение долговых обязательств является по существу операцией реинвестирования. Таким образом, ни одна статья, которая входит в расчет коэффициентов ликвидности, не включает в себя размеры перспективных выплат. Поэтому, как считает Л.А. Бернстайн [6], они непригодны для оценки перспективной платежеспособности предприятия, а могут использоваться только в случае ликвидации предприятия или как начальный этап анализа платежеспособности. Главное их достоинство - простота и наглядность, может обернуться таким недостатком, как поверхностность выводов, если анализ платежеспособности будет сведен только к определению их значений. В нормальной ситуации оценка платежеспособности предприятия, по мнению О.В. Ефимовой [15 c.36], должна проводиться на основании изучения источников притока и оттока денежных средств в краткосрочной и долгосрочной перспективе и способности предприятия стабильно обеспечивать превышение первых над вторыми.

3. Оценка кредитоспособности и платежеспособности предприятия на примере ООО «ЮниДан»

Для оценки кредитоспособности предприятия выполним анализ бухгалтерского баланса (приложение 1).

Таблица 1 - Группировка активов и пассивов ООО «ЮниДан» в 2013 – 2015 гг., тыс. руб.

- баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А1П1; А2П2; А3П3; А4П4.

В случае ООО «ЮниДан» соотношения следующие:

- за 2013 г.: А1П1; А2П2; А3П3; А4П4;

- за 2014 г.: А1П1; А2П2; А3П3; А4П4;

- за 2015 г.: А1П1; А2П2; А3П3; А4П4;

Баланс не является ликвидным, поскольку не соблюдено первое условие. На исследуемом предприятии в течение всех периодов наблюдается несоответствие первого условия абсолютной ликвидности – у ООО «ЮниДан» недостаточно высоколиквидных активов для погашения наиболее срочных обязательств, т.е. присутствует риск недостаточной ликвидности. В 2013 г. эта нехватка составила 6826 тыс. руб., 2014 г. – 7521 тыс. руб., 2015 г. – 7122 тыс. руб., таким образом наметилась отрицательная динамика. Для того чтобы оценить способности предприятия к выполнению своих краткосрочных обязательств, рассчитаем показатели ликвидности.

Таблица 2 – Показатели ликвидности ООО «ЮниДан» за 2013–2015гг.

Коэффициент абсолютной ликвидности – наиболее жесткий критерий платежеспособности, показывающий, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно. На конец 2015 года коэффициент абсолютной ликвидности составил 0,08 при его значении на конец 2013 года – 0,09. Данный коэффициент ниже рекомендуемого значения 0,2-0,5, что говорит о снижении платежеспособности предприятия.

Значение коэффициента срочной ликвидности с 0,13 на конец 2013 года уменьшился до 0,12 на конец 2014 года, и до 0,11 – в 2015 году. Образовалась тенденция к понижению, у предприятия существует угроза недостатка ликвидных активов для погашения краткосрочных обязательств. Коэффициент срочной ликвидности не входит в рекомендуемое значение 0,7-0,8, это говорит о том,что предприятию необходимо работа с дебиторами.

Коэффициент текущей ликвидности увеличился в динамике с 1,23 до 1,28 на конец 2014 года и до 1,32 на конец 2015 года при норме равной 1–2. Смысл этого показателя состоит в том, что если предприятие направляет все свои оборотные активы на погашение долгов, то оно не ликвидирует краткосрочную задолженность на 100%.

В целом предприятие при необходимости сможет погасить все свои краткосрочные обязательства, а также продолжить свою деятельность. Но, следует отметить наметившуюся тенденцию к снижению показателей абсолютной и срочной ликвидности предприятия как явно негативную.

Оценка финансового состояния предприятия

Проведем анализ устойчивости финансового состояния за 2013 по 2015 года, который позволит выяснить, насколько правильно рассматриваемое предприятие управляло ресурсами в течение периода.

Таблица 3 – Исходные данные для расчета показателей финансовой устойчивости ООО «ЮниДан» (тыс. руб.)

Для начала рассчитаем абсолютные показатели финансовой устойчивости по формулам, которые характеризуют состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования:

–собственный оборотный капитал – увеличение их в динамике рассматривается как положительная тенденция:

СОК = СК – ВОА,

где СК – собственный капитал;

ВОА – внеоборотные активы.

2013 год: 4232–2243 = 1989 тыс. руб.

2014 год: 4978–2390 = 2588 тыс. руб.

2015 год: 5758–2989 = 2769 тыс. руб.

–затем рассчитывается размер функционирующего капитала (достаточность собственных средств и заемных источников, используемых в обороте длительное время, для покрытия внеоборотных активов и формирования части оборотных активов):

СДИ = СОК + ДКЗ,

где СДИ – собственные и долгосрочные источники;

ДКЗ – долгосрочная кредиторская задолженность.

2013 год: 1989+4= 1993 тыс. руб.

2014 год: 2588+7= 2595 тыс. руб.

2015 год: 2769+11= 2780 тыс. руб.

–общая величина основных источников формирования запасов дополнительно включает краткосрочные кредиты и займы:

ОИ = СДИ + ККЗ,

где ККЗ – краткосрочная кредиторская задолженность.

2013 год: 1993+8578= 10571 тыс. руб.

2014 год: 2595+9294= 11889 тыс. руб.

2015 год: 2780+8797= 11577 тыс. руб.

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют показатели обеспеченности запасов этими источниками.

–излишек (+), недостаток (–) собственного оборотного капитала:

∆ СОК = СОК – Запасы,

2013 год: 1989–8473= -6484 тыс. руб.

2014 год: 2588–9716= -7128 тыс. руб.

2015 год: 2769–9643= -6874 тыс. руб.

–излишек (+), недостаток (–) собственных и долгосрочных источников формирования запасов:

∆ СДИ = СДИ – Запасы,

2013 год: 1993–8473= -6480 тыс. руб.

2014 год: 2595–9716= -7121 тыс. руб.

2015 год: 2780–9643= -6863 тыс. руб.

–излишек (+), недостаток (–) общей величины источников покрытия запасов:

∆ ОИ = ОИ – Запасы

2013 год: 10571–8473= 2098 тыс. руб.

2014 год: 11889–9716= 2173 тыс. руб.

2015 год: 11577–9643= 1934 тыс. руб.

Излишек (+) или недостаток (–) источников средств для формирования запасов является одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия.

Проананизируем уровень устойчивости финансвого состояния ООО «ЮниДан» в таблицах 4 и 5.

Таблица 4 – Показатели обеспеченности запасов источниками формирования