Файл: Эффективность инвестиционных проектов в строительстве.pdf

Таблица составлено по отчетности АО «Мосинжпроект»

Потребность в первоначальных оборотных средствах (таблица 3)

Таблица 3

Маркетинговые затраты

Затраты:
Маркетинговые:	Количество (шт)	Цена за единицу, рубли	Цена за все количество необходимых ресурсов, рубли
реклама в интернете. Стоимость выхода на первые позиции при вводе в поиск на сайте Яндекс товаров данной категории	____	____	1000000
реклама в виде флаера при покупке продукции «Интерскола»	100000	5	500000
Сумма маркетинговых затрат			1500000

Таблица составлено по отчетности АО «Мосинжпроект»

Налоговые отчисления (таблица 4)

Таблица 4

Налоговые отчисления

б) налог на имущество	108,58925	54,294625	54,294625	217,1785
Итого прочих расходов	128,61425	64,307125	64,307125	257,2285
Всего себестоимость продукции	17271,84	3883,0671	2920,8148	24075,721

Таблица составлено по отчетности АО «Мосинжпроект»

Операционные издержки (постоянные и переменные) (таблицы 5-6)

Таблица 5

Логистические затраты

логистические:
перевозка сырья от пункта его забора на завод, а также продукции от завода до точки продажи:				35353,68
	Количество за месяц	Цена за единицу, рубли	Суммарные затраты, рубли
бензин, литров	1803,6	3,8	6853,68
Мелкий текущий ремонт и технический осмотр, раз	1	1500	1500
Водитель, дней	18	1500	27000

Таблица составлено по отчетности АО «Мосинжпроект»

Таблица 6

Трудовые затраты

Трудовые:
Кадры	Количество, человек	Заработная плата в месяц, рублей	Суммарные расходы на данные кадры, рублей
инженеры	2	60000	120000
бухгалтер	1	45000	45000
рабочие	3	38000	114000
уборщица	1	13000	13000
водитель	1	27000	27000
Сумма всех расходов на трудовые ресурсы:			319000

---

Таблица составлено по отчетности АО «Мосинжпроект»

Итого сумма всех вышеперечисленных затрат по первому сценарию производственных затрат равняется 8313553.68 рублям[8, с. 3]. Сумма всех вышеперечисленных затрат по второму сценарию производственных затрат равняется 11440753.68 рублям. Из вышеперечисленных двух вариантов мы видим, что собственное изготовление пластмассового корпуса и экрана продукции дешевле, нежели покупать их в готовом виде. Однако, покупные пластмассовые корпуса и экраны несколько качественнее, толще и на 15% прочнее. Таким образом, мы выбираем первый вариант, т.е. собственное изготовление пластмассовых корпусов и экранов[6, с. 2]. Расчет средней себестоимости единицы услуг: Всего / выпуск в год:

17271,84 / 26288 = 0,657 тыс. руб.

3883,0671 / 15900 = 0,244 тыс. руб.

2920,8148 / 20670 = 0,141 тыс. руб.

Таким образом, мы рассмотрели материальные затраты (таблица 7).

Таблица 7

Приток денежных средств

Период, год	0	1	2	3	4	5	6
Инвестиции	-10000000
Притоки ден.средств (доходы):		173664 000	175 400 640	177 154 646	178926 193	180 715 455	182522 609
Прибыль		173 664 000	175 400 640	177 154 646	178 926 193	180 715 455	182 522 609

Таблица составлено по отчетности АО «Мосинжпроект»

Как уже было описано выше, большая часть инвестиций была вложена в основные фонды, а остальная их часть покрывает оборотные фонды на месяц[10, с. 84]. Расчет выручки (таблица 8).

Таблица 8

Отток денежных средств по оборотным фондам

Оборотные фонды:	Период, год	1	2	3	4	5	6
Исходные материалы:	Стоимость за год (нулевой период), рубли
пластиковый корпус	8236800	8236800	8319168	8402360	8486383	8571247	8656960
экран	8236800	8236800	8319168	8402360	8486383	8571247	8656960
Высокотехнологичная деталь	28800000	28800000	29088000	29378880	29672669	29969395	30269089
Маркетинговые затраты	1500000	1500000	1515000	1530150	1545452	1560906	1576515
Трудовые затраты	292000	292000	294920	297869	300848	303856	306895
Логистические затраты	424244,16	424244	428487	432771	437099	441470	445885
Сбытовые затраты	460800	460800	465408	470062	474763	479510	484305
Итоговая стоимость всех оборотных фондов	47950644,16	47950644	48430151	48914452	49403597	49897633	50396609

---

Таблица составлено по отчетности АО «Мосинжпроект»

Прогноз прибылей и убытков (таблица 9)

Таблица 9

Прибыль денежных средств

	Месяц со дня реализации инвестиций	1	12
Себестоимость продукции	1037,22	4978644,16	5028430,6
Цена	3000	14400000	14544000
Прибыль	1962,78	9421355,84	9515569,4
Прибыль за весь год	113621551

Таблица составлено по отчетности АО «Мосинжпроект»

Прибыль за весь год была получена как произведение среднего значения прибыли первого и 12-ого месяцев (с учетом инфляции) на 12 месяцев. Прогноз движения денежных средств (таблица 10 и 11)

Таблица 10

Отток денежных средств по основным фондам

Период, год		0	1	2	3	4	5	6
Оттоки ден. средств (расходы)			48308144	48791226	49279138	49771929	50269649	50772345
Основной фонд: оборудование			357500	361075	364686	368333	372016	375736
Стоимость: для изготовления высокотехнологичных деталей, рубли	Срок службы оборудования, лет	Стоимость: для изготовления экранов и пластмассового корпуса продукции, рубли	Срок службы оборудования, лет	Стоимость: для сборки деталей и упаковки готовой продукции, рубли	Срок службы оборудования, лет	Амортизация на все производственное оборудование (линейная), рубли
3000000	10	300 000	15	750 000	20	357 500

Таблица составлено по отчетности АО «Мосинжпроект»

Период окупаемости первичных инвестиций, как мы видим, равняется одному году инвестиционного периода.

Таблица 11

Расчет NPV по суммарному денежному потоку и заданной ставке дисконтирования

CF	-10000000	125355856	126609414	127875509	129154264	130445806	131750264
коэффициент дисконтирования		0,87	0,76	0,66	0,57	0,50	0,43
CF дисконтированный		109005092	95734907	84080223	73844369	64854620	56959275
CF, дисконтированный нарастающим итогом	-10000000	99005092	194739999	278820222	352664591	417519211	474478486
Ставка дисконтирования	0,15
NPV	474478486

---

Таблица составлено по отчетности АО «Мосинжпроект»

Данная ситуация связана с выходом передового инновационного продукта на рынок и предполагаемым спросом на него, в связи с чем планируемая прибыль от каждой проданной единицы данной продукции составит около 2000 рублей, что составляет около 189,24% от себестоимости продукции[12, с. 61]. При использовании статических методов допускается значительное упрощение – стоимость капитала постоянна во времени[5, с. 69]. Производительность статического инвестиций определяется срок окупаемости и коэффициент эффективности. Однако такие успеваемость малопригоден на практике. В реальной экономике для оценки инвестиций чаще используют динамические показатели. Темой этой статьи станет одна из них - чистая приведенная стоимость (NPV, или ЧДД)[11, с. 71]. Определение видов потенциальных рисков способных оказать влияние на реализацию и конечный результат бизнес-планов, выбранных на предыдущем этапе работы, выделение их последствий и причин. Для всех описанных видов потенциальных дефектов определяют их последствия на основе опыта и знаний членов конкурсной комиссии. Для каждого последствия дефекта экспертно определяют балл значимости S при помощи таблицы баллов значимости (Таблица 12). Балл значимости изменяется от 1 (для наименее значимых рисков) до 10 (для наиболее значимых рисков).

Таблица 12

Шкалы баллов возникновения рисков

Вероятность наступления	Критерии возникновения риска	Балл О
Очень высокая	Возникновение данного риска неизбежно	10
	Очень высокая вероятность проявления риска	9
Высокая	Высокая вероятность проявления данного риска	8
	Частое возникновение рисков данного типа	7
Умеренная	Данный риск имеет равные шансы проявления и непроявления	6
	Умеренное возникновение рисков данного типа	5
	Редкое возникновение рисков данного типа	4
Низкая	Вероятность проявления риска сведена к минимуму мероприятиями предусмотренными в бизнес-плане	3
	Наступление риска предусмотрено в бизнес-плане	2
Малая	Наступление риска маловероятно	1

Таблица составлено по отчетности АО «Мосинжпроект»

После получения экспертных оценок S, I и О определяют приоритетное число риска проекта:

---

                                      ПЧР = S ∙ I       ∙ О                                         (6)

Для рисков, имеющих несколько последствий, способных оказать влияние на конечный результат реализации бизнес-плана, определяется несколько ПЧР. Каждое ПЧР может иметь значение от 1 до 1000[13, с. 42].

Следует отметить, что в дополнение к его использовать эти динамические параметры, такие как:

- внутренняя норма доходности (IRR);

- рентабельность инвестиций (ПИ)

- дисконтированных инвестиций срок окупаемости (ДПП).

Для проверки правильности расчета найдем значения дисконтных множителей и NPV при дисконтной ставке 44,12 %:

при t = 1 при t = 2 при t = 3

при t=1

при t=2

при t=3

Тогда PV = 2000 * 0,6939 + 3000 * 0,4815 + 3500 * 0,3341 = 4000 млрд. руб; NPV = 4000 - 4000 = 0.

Поскольку найденное значение дисконтной ставки (IRRA) позволяет приравнять настоящую стоимость денежных поступлений и сумму инвестиций, направленных на реализацию проекта, значение чистого приведенного дохода NPVA=0. Следовательно, показатель IRRA найден.

Рассчитаем индекс доходности PI по каждому из проектов[8, с. 3].

OI=6311/4000=1,58

Рассчитаем значение показателя DPP. Сначала определим PV, как среднегодовую стоимость денежного потока в настоящей стоимости по каждому из проектов[11, с. 71]:

млрд. руб.;

Тогда лет

Вывод:

Чистая приведенная стоимость NPV. Чистая приведенная стоимость данного проекта равна 69 022 168 руб. Как нам известно, условием принятия проекта является неотрицательная величина данного показателя. Полученное значение положительное, удовлетворяет требованиям инвестора, подтверждает целесообразность принятия проекта.

3. Рекомендации по выбору инвестиционного проекта «строительства ТПУ «Боровское шоссе»» к реализации

Критерии оценки инвестиционных проектов с позиции риска, методы проведения подобных оценочных мероприятий обязательно сопутствуют анализу экономической эффективности ИП. Чем дальше идет развитие проектного управления и инвестиционного менеджмента, тем выше роль идентификации и оценки риска, связанного с ИП. Начало процедур оценки риска возникает на этапе процессов планирования проекта. Эти процедуры для своего выполнения используют следующие принципы. Оценка вероятности угроз ИП основана на определении интегрированного показателя уровня проектного риска.Риск ИП рассматривается преимущественно на основе комплексных расчетов экономической эффективности проекта с приоритетом результатов оценки NPV и IRR[10, с. 84].

---