Файл: Финансовый рынок (Финансовый рынок: сущность и функции.).pdf

Рынок золота - рынок, обеспечивающий осуществление международных расчетов, промышленно-бытовое потребление, инвестиции, страхование рисков, осуществление спекулятивных операций.

По степени организации различают биржевые и внебиржевые рынки золота. Золото является объектом биржевой торговли, наряду с другими товарами и финансовыми активами. Биржевой рынок золота - это организованный рынок, представленный биржами драгоценных металлов и драгоценных камней. Внебиржевые рынки золота - консорциумы из нескольких банков, уполномоченных совершать сделки с золотом. Банки осуществляют посреднические операции между покупателями и продавцами, фиксируют средний рыночный уровень цены, а также занимаются очисткой, хранением золота, изготовлением слитков.

К мировым центрам относятся рынки в Лондоне, Цюрихе, Нью-Йорке, Чикаго. Внутренними свободными рынками являются рынки в Париже, Вене, Стамбуле, Милане и другие; несвободными (местными, контролируемыми)- в Афинах и Каире.

В отличие от международных рынков с небольшим количеством участников, на внутренних рынках в большей или меньшей мере существует государственное регулирование. В качестве средств регулирования выступают экономические меры - квотирование, тарифы и налоги, вмешательство в ценообразование. Свободные внутренние рынки регулируются более мягко, как правило, с помощью налоговых методов. Такая политика формально не мешает золоту перемещаться из государства в государство. Регулируемые рынки контролируются более жестко. К ним применяют такие методы, как манипулирование налогами, лицензирование, прямое вмешательство и ценообразование.

Рассмотрим выполняемые финансовым рынком функции. Финансовый рынок состоит из различных сегментов, следовательно и функции этих различных сегментов так же различны. При этом все сегменты этого рынка выполняют и ряд функций, которые наиболее обще отражают сущность финансового рынка в целом. К этим общерыночным функциям можно отнести следующие:

- трансформация сбережений в инвестиции;

- оценка рыночной стоимости финансовых активов;

- обеспечение ликвидности финансовых активов;

- создание инфраструктуры для обмена финансовыми активами;

- страхование рисков.

Посредством финансового рынка, осуществляется аккумуляция свободных денежных средств, распределение и перераспределение их между отраслями экономики, странами и регионами во всемирном масштабе; ускорение и рост эффективности производства. Финансовый рынок регулирует отношения между его участниками, а так же осуществляет контроль за соблюдением норм законодательства, правил торговли, этических норм его участниками.

---

Финансовый рынок мотивирует юридических и физических лиц на участие в нём, путем предоставления субъектам права на участие в управлении предприятиями, права на получение дохода, права на владение имуществом, возможности накопления капитала, тем самым, выступая мощным стимулятором инвестиционного процесса. Информационная функция финансового рынка заключается в доведении до экономических субъектов рыночной информации об объектах торговли и ее участниках.

Таким образом, национальный финансовый рынок складывается из пяти основополагающих сегментов: кредитный рынок, рынок ценных бумаг, валютный рынок, страховой рынок, рынок драгоценных металлов. В целом финансовый рынок имеет сложную структуру. Роль финансового рынка очень велика, как в развитии отдельного региона и страны, так и развитии мирового хозяйства в целом.

Структура финансового рынка. Характеристика его элементов

Термин структура (от лат. structūra — строение) имеет целый спектр значений, встречающихся как в научной, так и в повседневной лексике. Может быть синонимом системы, формы, модели, организации.

В своём основном значении, структура есть внутреннее устройство чего-либо. Внутреннее устройство связано с категориями целого и его частей. Выявление связей, изучение взаимодействия и соподчиненности составных частей различных по своей природе объектов позволяет выявить аналогии в их организации и изучать структуры абстрактно без связи с реальными объектами.

Структура финансового рынка представляет собой взаимосвязь кредитного, фондового, валютного, страхового и рынка драгоценных металлов. В свою очередь, каждый из этих составляющих имеет свою сложную структуру и устройство. Компонентами финансового рынка являются его элементы:

- объекты рынка;

- субъекты рынка;

- инфраструктура рынка;

- органы регулирования и надзора.

Объекты финансового рынка – финансовые активы, обращающиеся на этом рынке. Под финансовыми активами имеются в виду деньги в национальной или иностранной валюте, ценные бумаги, объекты недвижимости, драгоценные металлы, депозиты и кредитные капиталы.

Субъекты финансового рынка – продавцы и покупатели финансовых активов, обращаемых на финансовом рынке. Субъектами могут быть государство, население и организации.

---

Инфраструктура финансового рынка - это совокупность организационно-правовых форм, опосредующих движение объектов финансового рынка, совокупность институтов, систем, служб, предприятий, обслуживающих финансовый рынок и обеспечивающих его нормальное функционирование.

Более простыми словами, инфраструктура финансового рынка - это комплекс учреждений и предприятий, обслуживающих непосредственных его участников с целью повышения эффективности осуществляемых ими операций.

Эффективность финансового рынка в значительной степени предопределяется уровнем развития его инфраструктуры и качеством организации взаимодействия операторов финансового рынка и институциональных инвесторов с ее элементами. Развитие финансового рынка в конечном счете осуществляется на основе его инфраструктуры и по мере ее развития.

Регулирование финансового рынка - это упорядочение деятельности на нем всех его участников и операций между ними. Регулирование финансового рынка осуществляется органами или организациями, уполномоченными на выполнение функций регулирования.

Регулирование финансового рынка обычно имеет следующие цели:

- поддержка порядка на рынке, создание нормальных условий для работы всех участников рынка;

- защита участников рынка от недобросовестности и мошенничества дельных лиц или организаций, от преступных организаций и преступников вообще;

- обеспечение свободного и открытого процесса ценообразования на ценные бумаги на основе спроса и предложения;

- создание эффективного рынка, на котором всегда имеются стимулы предпринимательской деятельности и на котором каждый риск адекватно вознаграждается;

- в определенных случаях - создание новых рынков, поддержка необходимых обществу рынков и рыночных структур, рыночных начинаний и нововведений и другие;

- воздействие на рынок с целью достижения каких-либо общественных целей (например, для повышения темпов роста экономики, снижения уровня безработицы); и защита общественных интересов на рынке [18, c. 320].

Регулирование финансового рынка осуществляется федеральными органами исполнительной власти - специально созданными для этих целей службами. Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) осуществляет функции по принятию нормативных правовых актов, контролю и надзору в сфере финансовых рынков (за исключением страховой и банковской). ФСФР России находится в прямом подчинении Правительству Российской Федерации.

Основные полномочия ФСФР:

---

- регулирование выпуска и обращения эмиссионных ценных бумаг, в том числе осуществление государственной регистрации выпусков ценных бумаг и отчетов об итогах выпуска ценных бумаг, а также регистрации проспектов ценных бумаг;

- контроль и надзор в отношении эмитентов, профессиональных участников рынка ценных бумаг и их саморегулируемых организаций,

- обобщение применения законодательства и внесение в Правительство Российской Федерации предложений о его совершенствовании и разработка проектов законодательных и иных нормативных правовых актов;

- обеспечение раскрытия информации на рынке ценных бумаг в соответствии с законодательством Российской Федерации;

- организация исследований по вопросам развития финансовых рынков.

В сфере страхования надзорную функцию выполняет Федеральная служба страхового надзора (ФССН). ФССН выполняет функции по контролю и надзору в сфере страховой деятельности, находящийся в ведении Министерства финансов. Основные функции ФССН:

- принятие решений о выдаче или отказе в выдаче лицензий, об аннулировании, ограничении, приостановлении, восстановлении действия и отзыве лицензий страховым компаниям;

- ведение единого государственного реестра субъектов страхового дела и реестра объединений субъектов страхового дела;

- осуществление контроля за соблюдением субъектами страхового дела страхового законодательства, в том числе путем проведения проверок их деятельности;

- обращение в случаях предусмотренных законом в суд с исками о ликвидации субъекта страхового дела — юридического лица или о прекращении субъектом страхового дела — физическим лицом деятельности в качестве индивидуального предпринимателя;

- обобщение практики страхового надзора, разработка и представление в установленном порядке предложений по совершенствованию страхового законодательства, регулирующего осуществление страхового надзора.

Федеральная служба по финансовому мониторингу (ФСФМ) осуществляет функции по противодействию легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма, а также выработке государственной политики, нормативно-правовому регулированию и координации деятельности в этой сфере иных федеральных органов исполнительной власти.

За соблюдением конкуренции на рынке финансовых услуг отвечает Федеральная антимонопольная служба (ФАС).

Регулирование и надзор в банковской деятельности осуществляется Центральным Банком.

---

Посредством всех вышеперечисленных органов происходит государственное регулирование финансового рынка. Следует отметить, что в структуре финансового рынка существует и такой элемент, как саморегулируемые организации (СРО). СРО профессиональных участников рынка ценных бумаг — некоммерческая организация, основанная на членстве профессиональных участников рынка ценных бумаг, осуществляющая свою деятельность на основании лицензии, выданной ФСФР. Наиболее крупными СРО в России являются Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) и Профессиональная Ассоциация Регистраторов, Трансфер-Агентов и Депозитариев (ПАРТАД).

Задачи саморегулируемых организаций:

- обеспечение условий профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг;

- соблюдение стандартов профессиональной этики;

- защита интересов владельцев ценных бумаг и иных клиентов профессиональных участников рынка ценных бумаг;

-установление правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами, обеспечивающих эффективную деятельность на рынке ценных бумаг.

Далее рассмотрим элементы по каждому конкретному субъекту финансового рынка и охарактеризуем их.

На рынке ценных бумаг объектом купли-продажи (финансовым активом) являются все виды ценных бумаг, выпущенных предприятиями, различными финансовыми институтами и государством.

В соответствии со статьей 142 Гражданского кодекса РФ, ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Согласно закону «О рынке ценных бумаг», к ценным бумагам относятся следующие их виды: акция, государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, приватизационные ценные бумаги. При первичном выпуске и размещении ценных бумаг, цены на них устанавливаются эмитентами. Далее цены устанавливаются на биржевых торгах, путем заключения сделок по покупке и продаже ценных бумаг. Цена данного финансового актива соответствует цене последней сделки. На валютном и рынке драгоценных металлов ценообразование происходит подобным образом. Субъектами на фондовом рынке выступают инвесторы и эмитенты. На финансовом рынке эмитенты выступают исключительно в роли продавца ценных бумаг с обязательством выполнять все требования, вытекающие из условий их выпуска. Эмитентами ценных бумаг могут являться государство и юридические лица, созданные, как правило, в форме акционерных обществ. Кроме того, на национальном финансовом рынке могут обращаться ценные бумаги, эмитированные нерезидентами. Инвесторы - субъекты финансового рынка, вкладывающие свои денежные средства в разнообразные виды ценных бумаг с целью получения дохода. Этот доход формируется за счет получения инвесторами процентов, дивидендов и прироста курсовой стоимости ценных бумаг. Инвесторы, осуществляющие свою деятельность на финансовом рынке, классифицируются по ряду признаков. По своему статусу они подразделяются на индивидуальных и институциональных инвесторов. По целям инвестирования выделяют стратегических (приобретающих контрольный пакет акций для осуществления стратегического управления предприятием) и портфельных инвесторов (приобретающих отдельные виды ценных бумаг исключительно в целях получения дохода). По принадлежности к резидентам на национальном финансовом рынке различают отечественных и иностранных инвесторов.

---