Файл: Финансы акционерных обществ (АО).pdf

Уставный капитал представляет собой общую стоимость имущества, внесенного участниками-учредителями в качестве оплаты приобретаемого права участия в деятельности АО. (акционерного и др.). Уставный капитал акционерного общества равен номинальной стоимости его акций, обретенных акционерами.

Уставный капитал акционерного общества дозволяет определить долю участия каждого учредителя (акционера) в общей стоимости имущества общества.

Собственный капитал представляет собой стоимость имущества, которое создано за счет вкладов учредителей предприятия, а еще сделанное и приобретенное этим предприятием в процессе деятельности. Собственный капитал состоит из уставного и переменного капиталов.

Переменный капитал включает добавочный капитал, резервный капитал, нераспределенную прибыль и особые фонды. Добавочный капитал – это прирост стоимости имущества, вложенного владельцами (учредителями) для осуществления деятельности предприятия. Прирост образуется в итоге приобретения акционерами акций компании сообразно цене, превышающей номинальную их стоимость, увеличения рыночной стоимости вложенного имущества (переоценка основных фондов), увеличения вкладов в акции (части, паи) акционерных обществ и др.

Сообразно решению годового собрания акционеров дополнительный капитал может быть присоединен к уставному. Увеличится поэтому и доля каждого участника-учредителя в акционерном капитале.

Резервный капитал – это особый фонд финансовых ресурсов компании, кой предназначен для покрытия убытков, непредвиденных потерь, выплаты дивидендов при неимении либо недостаточности прибыли. Резервные фонды формируются в согласовании с действующим законодательством и уставом акционерного общества. Действующим законодательством предвидено создание резервного капитала в акционерных обществах без участия иностранного капитала в объеме не менее 15 % их уставного капитала, в обществах с участием иностранного капитала – не более 25 % уставного капитала.

Нераспределенная выручка образуется в виде разницы меж балансовой прибылью и платежами в бюджет за счет прибыли, начисленными дивидендами и отчислениями в резервные фонды.

Валютный фонд формируется на предприятиях – экспортерах продукции.

Ремонтный фонд формируется на предприятиях, имеющих дорогое крупногабаритное оборудование (сооружения) с длительным ремонтным циклом (энергетика, металлургия, хим., цементная индустрия и т.п.), для финансирования капитального ремонта этого оборудования.

Ресурсы денежных средств предприятий (финансовые ресурсы) представляют собой собственные и привлеченные средства, которые предусмотрены для:

-закупки сырья, материалов, электричества и топлива, комплектующих, узлов, деталей;

-выдачи заработной платы и премий;

-финансирования собственных НИОКР, оплаты исследований и разработок, произведенных иными организациями, покупки патентов, лицензий, ноу-хау, программ;

-оплаты автотранспортных услуг, услуг организаций связи, интернет-услуг;

-финансирования капитальных вложений;

-финансирования ремонта орудий труда;

-погашения облигаций и уплаты процентов по ним, выплаты дивидендов;

-платежей в бюджет и внебюджетные фонды;

-оплаты услуг консультантов, аудиторов;

-страховых взносов.

Основным источником формирования указанных денежных ресурсов считаются доходы предприятий. В случае если предстоящие затраты превосходят необходимую сумму собственных средств, предприятие имеет возможность брать кредит в банке. Тогда при формировании ресурсов денежных средств предприятие обязано предусмотреть погашение кредита и уплату процентов.

Если акционерное общество хочет выполнить инвестиционные проекты, для финансирования которых собственных средств мало, оно имеет возможность эмитировать ценные бумаги - облигации и акции, т.е. привлечь средства с фондового рынка. Тогда при формировании финансовых ресурсов предприятие обязано предусматривать погашение облигаций, уплату процентов сообразно ним, выплату дивидендов.

Начальное создание основных фондов на вновь создаваемых предприятиях происходит за счет основных средств, являющихся частью уставного фонда. Основные средства - это денежные средства, инвестированные в основные фонды производственного и непроизводственного назначения. В момент приобретения основных фондов и принятия их на баланс предприятия величина основных фондов количественно совпадает со стоимостью основных фондов. В предстоящем, сообразно мере участия основных фондов в производственном процессе их стоимость раздваивается: одна ее часть, равная износу, переносится на готовую продукцию, другая - выражает остаточную стоимость действующих основных фондов.

Сношенная часть стоимости основных фондов, перенесенная на готовую продукцию, сообразно мере реализации последней постепенно накапливается в денежной форме в специальном амортизационном фонде. Этот фонд создается посредством ежегодных амортизационных отчислений и употребляется для простого и частично - расширенного воспроизводства основных фондов. Направленность амортизации на расширенное воспроизводство основных фондов обусловлено особенностью ее начисления и расходования: начисляется она в течение всего нормативного срока службы основных фондов, а надобность в ее расходовании начинается только после фактического их выбытия. Потому до момента подмены выбывших из эксплуатации основных фондов начисленная амортизация является временно свободной и может употребляться как доп источник расширенного воспроизводства. Кроме того, использованию амортизации на расширенное воспроизводство способствует научно-технический прогресс, в итоге которого некоторые виды основных фондов могут удешевляться, в действие вводятся наиболее совершенные и наиболее производительные машины и оборудование.

Величина амортизационного фонда раз в год рассчитывается путем умножения балансовой стоимости основных фондов на норму амортизации. Нормы амортизации временами пересматриваются, так как меняются сроки службы основных фондов, ускоряется процесс перенесения их стоимости на изготовляемый продукт под действием научно-технического. прогресса и других факторов. Также периодически делается и переоценка основных фондов; ее цель состоит в том, чтоб привести балансовую стоимость основных фондов в соотношение с действующими ценами и условиями воспроизводства.

В практике хозяйствования применяются разные методы исчисления амортизационного фонда: линейный, регрессивный, ускоренной амортизации. Начисленные амортизационные отчисления через фонд производственного развития употребляются на полное восстановление основных фондов. Проистекает оно в форме капитальных вложений, с помощью которых не лишь заканчивается кругооборот авансированной ранее стоимости, однако и осуществляется доп. инвестирование средств в связи с расширением производства и совершенствованием его материально-технической базы. Расширенное воспроизводство не может быть обеспечено лишь за счет амортизационных отчислений, так как они предусмотрены основным образом на простое воспроизводство. Потому в значительной части капитальные вложения поддерживаются из государственного дохода, причем в капитальные затраты реинвестируются прежде всего собственные финансовые ресурсы предприятия; сюда направляется еще акционерный и паевой капитал, мобилизуемый на финансовом рынке, привлекаются кредитные ресурсы, а в особых случаях, специально оговоренных в решениях правительства - бюджетные ассигнования и средства внебюджетных фондов. В составе собственных финансовых ресурсов предприятия, используемых на капитальные вложения, важное место занимает прибыль. В последнее время наблюдается тенденция увеличения абсолютного размера и доли прибыли в источниках финансирования капитальных вложений.

Наряду с прибылью для финансирования капитальных вложений используются также средства, мобилизуемые в самом строительстве, доходы от реализации выбывшего имущества, средства фондов социального развития и жилищного строительства.

С переходом на рыночные основы хозяйствования распорядок предоставления бюджетных средств на капитальные вложения постепенно меняется. Ранее бюджетные средства выделялись в форме прямых безвозвратных ассигнований; ныне их разрешено получить через целевые субсидии (инвестиционные ассигнования), субвенции и инвестиционные налоговые кредиты.

Для изготовления продукции АО наравне с основными фондами необходимы оборотные производственные фонды, включающие в свой состав производственные запасы (сырье, материалы, топливо, тара и др.), остатки незавершенного производства и расходы будущих периодов. Потребленные в процессе производства оборотные фонды вступают в сферу обращения уже в товарной форме, которая потом - по мере реализации готовой продукции - переходит в денежную форму: денежные средства в расчетах, денежные средства в кассе предприятия и на его счетах в банке. Товарная и денежная форма ресурсов, находящихся в сфере обращения, относится к фондам обращения.

Для обеспечения бесперебойного процесса производства и реализации продукции каждое АО должно располагать сразу и оборотными производственными фондами, и фондами обращения. Потому в момент ввода в эксплуатацию оно нуждается в такой величине денежных средств в составе сформированного уставного фонда, которая обеспечила бы ему приобретение материальных оборотных фондов и была достаточной для обслуживания процесса изготовления и реализации продукции. Денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения, составляют оборотные средства предприятия. Объединение оборотных фондов и фондов обращения в одном понятии базируется на экономической сути оборотных средств, призванных обеспечить непрерывность всего воспроизводственного процесса, в ходе которого фонды непременно проходят как стадию производства, этак и стадию обращения.

Оборотные средства обеспечивают текущие потребности предприятия. Отличительная особенность оборотных средств содержится в том, что при нормальном осуществлении хозяйственной деятельности они не покидают производственную сферу: оборотные средства не расходуются, а авансируются в различные виды текущих затрат предприятия. Обслуживая кругооборот производственных фондов (Д-Т... П... Т1-Д1), оборотные средства (Д) принимают разные функциональные формы: материальную (Т), производственную (П), товарную (Т1), возвращаясь после завершения всякого производственного цикла к собственной начальной денежной (Д1) форме.

Равномерность, согласованность и высочайшая результативность работы компании во многом находятся в зависимости от его обеспеченности оборотными средствами. Потому очень важно правильно рассчитать оптимальную потребность предприятия в оборотных средствах. Она определяется путем нормирования, главная цель которого - обеспечить максимальный объем изготовления и реализации продукции при минимальном количестве оборотных средств.

Для формирования оборотных средств АО использует как собственные, этак и заемные ресурсы. Собственные средства играют основную роль в организации кругооборота фондов, так как компании, работающие на началах коммерческого расчета, должны обладать конкретной имущественной и оперативной самостоятельностью с тем, чтоб вести дело прибыльно и нести ответственность за принимаемые решения. Вместе с тем привлечение заемных средств также очень важно, потому что сокращает общую надобность хозяйства в используемых средствах, стимулирует стремление к эффективному их использованию.

Создание собственных оборотных средств происходит в момент организации предприятия, когда формируется его уставной фонд. Источники формирования: акционерный капитал, паевые взносы, устойчивые пассивы, бюджетные средства, перераспределяемые средства.

В дальнейшем первоначальная величина собственных оборотных средств может изменяться в зависимости от объема, условий и результатов хозяйственной деятельности на данном предприятии. Успешное выполнение производственной программы, экономия материальных и финансовых ресурсов, повышение качества продукции, бесперебойная ее реализация и т. п. - все это сказывается на состоянии оборотных средств, их сохранности и эффективном применении.

Наличие собственных оборотных средств, их сохранность, соотношение меж собственными и заемными оборотными средствами охарактеризовывают степень финансовой устойчивости предприятия, его положение на финансовом рынке, возможности дополнительной мобилизации финансовых ресурсов с помощью выпуска ценных бумаг.

2.2 Определение и состав капитала акционерного общества

Капитал акционерного общества – это ресурсы, вложенные в дело акционерного общества и приносящие ему эффект (доход). Капитал акционерного общества состоит из собственного капитала и заемного.

Собственный капитал подключает в себя акционерный, добавочный и резервный.

В деятельности АО акционерный капитал играет важную роль. Это материальная основа для производственной и иной деятельности общества. Он представляет собой совокупность средств, которые переданы в виде вкладов в постоянное пользование общества его владельцами либо участниками за счет эмиссии акций. Капитал АО образуется, в денежной форме и разбивается на равные по своей номинальной величине и неделимые паи - акции. Акция - ценная бумага, свидетельствующая о доле ее собственника в акционерном капитале и дающая преимущество на приобретение части дохода от капитала, пропорционально этой доле. Доля акционерного капитала, представляемая акцией, рассчитывается как отношение ее номинальной стоимости к величине уставного капитала АО. Акционерный капитал содействует перераспределению прав собственности в масштабах всего общества, реальная же власть над капиталом концентрируется в руках профессионалов управленцев.