Файл: Сущность и сфера применения виртуальной валюты.pdf

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность выбранной темы с точки зрения экономики определяется наблюдаемыми в мировой экономике процессами, так как учащение финансовых кризисов ставит вопрос о необходимости проектирования финансовых систем, позволяющих банковской системе и финансовым рынкам выполнять свои главные функции - выступать посредником между владельцами сбережений и экономическими институтами, испытывающими нехватку капитала.

В этих условиях, актуальным представляется анализ последних тенденций развитых финансовых рынков и влияния новых факторов (информационные технологии, новые инвестиционные стратегии финансовых институтов) на развитие национальных экономик с целью разработки соответствующих рекомендаций для адаптации экономической политики государств к происходящим процессам.

Финансовый рынок – это сфера проявления экономических отношений между продавцами и покупателями финансовых (денежных) ресурсов и инвестиционных ценностей (то есть инструментов образования финансовых ресурсов), между их стоимостью и потребительной стоимости.

Анализ взаимосвязей мировых финансовых рынков в настоящее время считается одним из направлений технического анализа и становится все более популярным. Актуальностью данной темы является важность анализа развитых финансовых рынков для прогнозирования трендов на мировых финансовых рынках.

Объектом исследования являются финансовые рынки развитых стран, актуальность выбора обусловлена механизмами работы финансовых рынков с проблемами национальных экономик – достижением экономического роста, привлечением иностранного капитала, развитием национального финансового сектора.

В настоящее время можно с уверенностью утверждать, что развитые финансовые рынки выделяются в самостоятельную область исследовательской и практической деятельности. В работах отечественных и зарубежных экономистов, а также представителей других направлений научной мысли, получило большое развитие обсуждение проблем глобализации мировой экономики, однако финансовых рынков, особенно негативных явлений как ее естественных последствий, находится еще в стадии изучения.

Целью курсовой работы является анализ современного состояния и перспективы развития развитых финансовых рынков.

В соответствии с целью работы, определены задачи:

- изучить теоретические аспекты развитых финансовых рынков;

- проанализировать современной состояния финансового рынка РФ и международного рынка;

- оценить стратегический прогноз развития российского финансового рынка;

- рассмотреть перспективы банкинга и виртуальных валют на финансовом рынке.

Предмет исследования - совокупность экономических отношений, возникающих в процессе развития и взаимовлияния сегментов финансового рынка.

Методологической основой исследования служат системный подход, методы познания: анализ и синтез, индукция и дедукция, теоретические разработки в области развития финансовых рынков, а также существующая нормативно - правовая база.

1 Теоретические аспекты развитых финансовых рынков

1.1 Определение и участники финансового рынка и финансовых институтов

Процесс аккумулирования и размещения финансовых ре­сурсов непосред­ственно осуществляется на финансовом рынке, который можно рассматривать в качестве составной части институциональной структуры финансовой системы. Главной задачей финансовых рынков является организация торговли финансовыми актами и обязательствами между покупателями и продавцами, в качестве которых могут выступать три группы экономических субъектов: государство, фирмы, домашние хозяй­ства.

Взаимодействие между продавцами и покупателями может осуществляться напрямую или через финансовых посредников [23, с. 59].

При прямом финансировании покупатель в обмен на фи­нансовое обязательство получает денежные средства непос­редственно у продавца. Купленные и приносящие процент­ные доходы финансовые обязательства могут в дальнейшем свободно перепродаваться и носят название прямых обяза­тельств. Часто прямое финансирование осуществляется пу­тем так называемого частного размещения, когда, например, фирма (продавец) продает весь выпуск ценных бумаг одному крупному инвестору или группе мелких инвесторов. В связи с тем, что при этом требуются определенные профессиональ­ные знания, на финансовых рынках всегда присутствуют спе­циалисты — брокеры, которые «сводят» продавцов и заинте­ресованных покупателей между собой, дают необходимые кон­сультации. При этом сами брокеры не покупают и не продают ценные бумаги, они лишь исполняют заказы-поручения сво­их клиентов.

Опосредованное финансирование предполагает наличие финансовых посредников, которые приобретают у экономических субъектов, нуждающихся в де­нежных средствах, их прямые обязательства и преобразуют их в другие обязательства с иными характеристиками (сроки погашения, процентные платежи), которые в свою очередь могут быть проданы другим субъектам, имеющим свободные денежные средства [8, с. 112].

В финансовых посредниках заинтересованы и продавцы, и покупатели финансовых обязательств. В качестве финансовых посредников могут выступать: коммерческие банки, взаимосберегательные банки, кредитные союзы, стра­ховые компании, негосударственные пенсионные фонды, ин­вестиционные фонды, финансовые компании и др.

Кредитные союзы являются институтами взаимного кредитования. Они принимают вклады частных лиц и кре­дитуют членов союза на приемлемых для тех условий. Кредитные союзы имеют ряд преимуществ перед иными финансовыми институтами депозитного типа. Как правило, они освобожда­ются от уплаты налога на доходы и не являются субъектом антимонопольного законодательства, что позво­ляет им участвовать в совместных предприятиях.

К сберегательным учреждениям, действующим на дого­ворной основе, относят страховые компании и пенсионные фонды. Эти финансовые институты характеризуются устойчивым притоком средств от держателей страховых полисов и владель­цев счетов в пенсионных фондах. Они имеют возможность инвестировать средства в долгосрочные высокодоходные фи­нансовые инструменты [21, с. 73].

И, наконец, инвестиционные фонды продают свои ценные бумаги (акции, инвестиционные паи) инвесторам и использу­ют полученные средства для покупки прямых финансовых обя­зательств. Как правило, они характеризуются высокой надеж­ностью и низким номиналом продаваемых ценных бумаг. Сре­ди инвестиционных фондов выделяются, прежде всего, паевые фонды, которые продают свои паи инвесторам и покупают на вырученные средства преимущественно акции и облигации. Стоимость пая изменяется (как правило, растет), что позволя­ет инвесторам получать доход в случае продажи пая обратно паевому фонду.

К группе прочих финансовых посредников относятся различ­ные типы финансовых компаний, специализирующиеся на кре­дитных и лизинговых операциях и предоставляющие займы домашним хозяйствам с правом погашения в рассрочку.

Финансовый институт – это финансовый посредник между кредиторами и заемщиками или между инвесторами и сберегателями: пенсионными фондами, страховыми компаниями и пр. Финансовые институты оказывают услуги по передаче денег и предоставлению займов и влияют на функционирование реальной экономики, действуя в качестве посредников в процессе превращения сбережений и других денежных средств в инвестиции.

С организационной точки зрения финансовый рынок можно рассматривать как совокупность финансовых институтов, экономических субъектов, осуществляющих эмиссию, куплю и продажу финансовых инструментов. Каждый финансовый институт наделен определенными полномочиями по ведению тех или иных операций с конкретным набором финансовых инструментов.

Существуют следующие виды финансовых институтов [13, с. 92]:

- коммерческие банки;

- взаимосберегательные банки;

- кредитные союзы;

- страховые компании;

- негосударственные пенсионные фонды;

- инвестиционные фонды;

- финансовые компании.

Деятельность международных финансовых институтов:

- реформирование системы международного финансирования;

- улучшение механизмов разрешения кризисов и разработка путей вовлечения частного сектора в прогнозирование финансовых кризисов и их преодоление;

- усиление надзора со стороны МВФ за политикой, проводимой странами-участницами, особенно в финансовом секторе и в области движения капитала;

- повышение эффективности макроэкономической политики на межнациональном уровне.

Основными направлениями и возможными мерами, применяемыми при реструктуризации деятельности финансовых институтов мирового уровня, являются реструктуризация финансовых рынков и инвестиционных институтов, которая заключается в следующем [4, с. 98]:

- способствовать развитию ликвидных финансовых рынков, особенно фондового рынка. Совершенствовать принципы корпоративного управления для дальнейшего развития рыночных механизмов инвестирования;

- разработать международные стандарты прозрачности в области денежной политики, бухгалтерского учета и раскрытия информации частными финансовыми институтами. Повысить требования раскрытия информации по позициям инвестиционных банков, институциональных инвесторов;

- ввести ограничения на кредитование банками связанных организаций, которое, как правило, проводится без должной оценки и мониторинга кредитоспособности заемщика и в условиях кризиса приводит к резкому росту объемов просроченной задолженности;

- разработать и внедрить эффективный механизм страхования банковских депозитов, банкротства, реструктуризации финансовых институтов и решения долговых проблем организаций, испытывающих финансовые затруднения. Содействовать укреплению внутренних систем контроля и управления рисками в деятельности банков и других финансовых посредников [19, с. 25].

Таким образом, можно сделать вывод о том, что международным финансовым рынком называется категория международных финансов, которая определяет не только их форму, но и место функционирования.

1.2 Сегментация современного финансового рынка

При международном анализе национальных рынков принято разделять страны на две большие группы: развитые (developed markets) и формирующиеся (emerging markets). Это деление появилось в конце 1980-х – начале 1990-х годов и дополнило классификацию стран мира по уровню экономического развития. К странам с развитыми рынками относится большинство развитых государств, с формирующимися рынками, соответственно, все остальные.

Авторитетная международная организация Всемирный экономический форум признала Гонконг самым развитым мировым рынком; эта территория впервые обошла в этом рейтинге США и Великобританию. Согласно отчету ВЭФ, США опустились на второе место из-за опасений, связанных с финансовой стабильностью страны. Коэффициент финансовой устойчивости ВЭФ оценивает финансовые системы 60 стран.

Первая десятка финансовых рынков: Гонконг, США, Великобритания, Сингапур, Австралия, Канада, Нидерланды, Япония, Швейцария, Норвегия. Гонконг поднялся в рейтинге с четвертого места на первое во многом благодаря суровым мерам, которые были приняты в финансовой сфере США и Великобритании на фоне мирового финансового кризиса.

Анализ функционирования финансовых рынков предполагает оп­ределенную его сегментацию, расчленение, выделение отдельных функционирующих по своим правилам рынков. В зависимости от целей анализа, а также от особенностей развития отдельных сегмен­тов финансового рынка в тех или иных странах существуют разные подходы к классификации финансовых рынков.

Валютный рынок — это рынок, на котором товаром являются объекты, имеющие валютную ценность. К валютным ценностям относятся:

- иностранная валюта и средства на счетах в денеж­ных единицах иностранного государства, международных или расчет­ных денежных единицах;

- ценные бумаги, фондовые ценности и другие долговые обязательства, выраженные в иностран­ной валюте;

- драгоценные металлы и природные драгоценные камни.

В качестве субъектов валютного рынка выступают: банки, биржи, экспортеры и импортеры, финансовые и инвестицион­ные учреждения, правительственные организации.

Объект валютного рынка — любое финансовое требование, обозначенное в валютных ценностях. Объекты валютного рынка покупаются и продаются субъек­тами валютного рынка за деньги, находящиеся в обращении [17, с. 106].