Файл: Сущность и сфера применения виртуальной валюты.pdf

Субъекты валютного рынка осуществляют следующие виды опера­ций: передача покупательной способности, хеджирование, спекуляция, арбитраж процент­ных ставок.

Передача покупательной способности осуществляется в виде сле­дующих типовых сделок:

- кассовые (спот) — подразумевается немедленная поставка валюты, чаще всего в течение двух рабочих дней после заключения сделки;

- срочные (форвард) — подразумевается поставка валюты через четко определенный промежуток времени;

- свопы — предполагается одновременное осуществление опера­ций покупки и продажи с разными сроками исполнения.

При проведении операций с объектами валютного рынка субъекты действуют не только с точки зрения экономиче­ской целесообразности, но и в определенном поле организационных, экономических и правовых ограничений. Такую совокупность взаимо­отношений можно назвать системой валютно-финансовых отношений.

Рынок золота — это сфера экономических отношений, связанных с куплей-продажей золота как с целью накопления и пополнения зо­лотого запаса страны, так и для организации бизнеса и (или) про­мышленного потребления [3, с. 29].

В основе наиболее общего деления финансовых рынков на рынки денежных средств и рынки капитала лежит срок обращения соот­ветствующих финансовых инструментов. В практике развитых стран считается, что если срок обращения финансового инструмента со­ставляет менее года, то это инструмент денежного рынка. Долгосроч­ные инструменты относятся к рынку капитала. Строго говоря, имеется «пограничная область» от одного года до пяти лет, когда говорят о среднесрочных инструментах и рынках. В общем случае они также относятся к рынку капитала. В России раз­деление на кратко- и долгосрочные финансовые инструменты не­сколько иное. К последним часто относят инструменты с периодом обращения более полугода.

Следует иметь в виду, что наличные и безналичные деньги как таковые обращаются на денежном рынке только в том случае, если они являются товаром сами, а не обслуживают товарный оборот, как это имеет место на рынках товаров и услуг.

Рынок капитала, в свою очередь, подразделяется на рынок ссудно­го капитала и рынок долевых ценных бумаг. Такое деление выража­ет характер отношений между покупателями товаров, продаваемых на этом рынке, и эмитентами финансо­вых инструментов. Если в качестве финансового инструмента высту­пают долевые ценные бумаги, то эти отношения носят характер отно­шений собственности, в остальных случаях это кредитные отношения [12, с. 131].

Долевые ценные бумаги представляют собой сертификаты, под­тверждающие право ее владельца на владение собственностью, на долю в уставном капитале организации, на участие в распределении прибыли и, как правило, на участие в управлении этой организа­цией. Вопросы владения собственностью определяются законода­тельными актами, а также учредительными документами организа­ции.

В деятельности экономических субъектов для обеспечения их те­кущей ликвидности важную роль играет рынок денежных средств, называемый также денежным рынком и имеющий, в свою очередь, несколько сегментов (рис. 1.1) [24, с. 318].

Рисунок 1.1 - Основные сегменты рынка денежных средств

Прежде всего, следует упомянуть о дисконтном рынке как обоб­щающей характеристике рынка, на котором продаются и покупаются векселя. Этот рынок играет особую роль в денежно-кредитном регу­лировании экономики, а его значение заключается в обеспечении равномерного притока денег в экономику.

Рынок евровалют представляет собой часть денежного рынка, на котором осуществляется торговля краткосрочными финансовыми ин­струментами, номинированными в евровалютах. Евровалюта — общее понятие для обозначения валют, которые имеют хождение вне стра­ны-эмитента, т. е. широко используются на международных рынках при кредитных, депозитных и иных операциях. В первую очередь к этим валютам относят доллар США, немецкую марку, фунт стерлин­гов и некоторые другие общепризнанные валюты [14, с. 154].

Таким образом, граница между краткосрочными и долгосрочными финансовыми инструментами, равно как и граница между денежны­ми рынками и рынком капитала, не всегда может быть четко прове­дена. Вместе с тем такое деление имеет глубокий экономический смысл. Инструменты денежного рынка служат в первую очередь для обеспечения ликвидными средствами государственных организаций и сферы бизнеса, тогда как инструменты рынка капитала связаны с процессом сбережения и инвестирования. Примерами инструментов денежного рынка являются казначей­ские векселя, банковские акцепты, депозитные сертификаты банков.

2 Методический аспект влияния виртуальных валют и банкинга на развитые финансовые рынки

2.1 Сущность и сфера применения виртуальной валюты

Быстрый рост научно-технического прогресса и новые информационные технологии оказывают существенное влияние и на общую оценку финансового рынка. Развитие технологического процесса позволяет не только увеличить скорость обработки документов и ведения кассовых операций, но и расширить клиентуру. Благодаря Интернету взаимосвязь клиент-банк становится более оперативной, что позволяет также дифференцированно работать с заказчиком в зависимости от индивидуальных предпочтений, склонности к риску и формирования портфеля клиента. А развитие информационных технологий позволяет в значительной степени сократить дистанцию между производителем и потребителем банковских услуг, существенно обостряет межбанковскую конкуренцию, а, следовательно, способствует развитию банковского обслуживания, как в количественном, так и в качественном аспекте. Помимо банкинга возросла роль виртуальных валют, это обусловлено тем, что уже многие годы виртуальные товары пользуются спросом и приносят реальный доход своим создателям и эмитентам виртуальной валюты.

Для рассмотрения финансового рынка развитых стран необходимо проанализировать основную составляющую, а именно – расчетные операции с использованием виртуальных валют. С целью детального изучения современного состояния экономики возникает необходимость в формулировании понятия виртуальной валют. Сложности в четком определении обусловлены следующими обстоятельствами:

- игнорирование виртуальной валюты как формы расчета среди авторов научной финансового-экономической литературы по проблемам теории денег;

- отличие в интерпретации экономической сущности виртуальной валюты.

По мнению А.А. Селищева, виртуальная валюта – это денежные средства на счетах компьютерной памяти банков, расчет которыми осуществляется при помощи специального электронного устройства.

В.А. Челноков дал следующее определение: виртуальная валюта – это валюта, осуществляемая путем безналичных платежей, банковских карт, межбанковские клиринговые расчеты. Но данное определение затрагивает в сущности не саму валюту, а лишь способ передачи информации по безналичным оплатам. Сущность виртуальной валюты остается неизменной от способа записи: зафиксированного на бумажном или электронном носителе.

В системе движения по-прежнему участвует три агента: плательщик, банковская система и получатель денежных средств, а денежные средства по-прежнему «привязаны» к банковскому счету и перемещаются только внутри банковской системы. Отличи же виртуальной валюты, от электронной формы безналичных денег состоит в том, что они не имеют связи с конкретными банковскими счетами, а, следовательно, они могут перемещаться не только по специальным банковским информационным системам, но и по Интернету или мобильным телефонным сетям.

При совершении сделок с использованием виртуальной валюты, третьим агентом могут выступать не только банки, но и эмитенты электронных денег, операторы мобильной связи или Интернет провайдеры. Возможен так же вариант прямой передачи электронного файла от покупателя к продавцу, в этом случае сделка состоится вовсе без участия финансовых посредников. Таким образом, общими чертам безналичных денег в электронной форме и виртуальной валютой является электронная форма записи данных и использование схожих электронных носителей для передачи и записи этих данных. С технической точки зрения, процесс осуществления расчетов с использованием виртуальной валюты и безналичных денег в электронной форме может быть схож. С точки зрения экономики — это разные явления.

В соответствии с этим, виртуальная валюта является самостоятельным экономическим феноменом, который не имеет отношения к электронной форме безналичных денег.

По мнению С. В. Ануреева виртуальная валюта является совершенно новой формой наличных денег, так как она обладает способностью осуществлять платежи с помощью электронных денег без участия банка, а также наличие так называемой нарицательной стоимости файла, передаваемого от плательщика к получателю денежных средств. В этом файле, как правило, содержатся такие характеристики «купюры», как: наименование эмитента, серия и номер, электронная подпись эмитента и номинал.

Такая точка зрения вызывает серьезные возражения в среде других авторов, например, Д. Б. Коптюбенко отмечает, что виртуальная валюта не является аналогом наличных денег, т. к. «эти деньги имеют неодинаковую экономическую природу и функционируют в различных сферах денежного обращения. Наличные деньги обслуживают налично-денежные платежи, а электронные — безналичные, т. е. виртуальная валюта является лишь эквивалентом наличных денег».

Ещё одним противоречием выступает одно из свойств наличных денег — их материальность. Так совершение любой операции с наличными деньгами предполагает их физическую передачу. А виртуальная валюта может перемещаться по любым телекоммуникационным сетям, при этом не требуя физического контакта между участниками сделки. Некоторые ученые относят виртуальную валюту к денежному суррогату (виртуальную валюту относят в одну группу с чеками и векселями), но такая точка зрения не отражает фактической сущности виртуальной валюты.

Большинство ученых склонны относить виртуальную валюту к реальным деньгам, потому что присутствует возможность реализации всех основных функций денег. На основе виртуальной валюты функционирует значительное количество платежных систем, то есть выполняет функцию средства обращения практически в той же мере, что и другие безналичные деньги.

В виртуальной валюте выражается цена на многие товары и услуги, что свидетельствует о выполнении функции измерителя стоимости. Остальные функции денег, в настоящий момент выполняются в меньшей степени. Но, это лишь вопрос времени, а не природы данного явления. Нет никаких технических или методических препятствий реализации виртуальной валютой функции средства платежа или средства накопления. Все препятствия сосредоточены более в организационных моментах. В необходимости образования специальных финансовых институтов, реализующих эти функции. В качестве неоспоримого преимущества, выступает факт того, что виртуальная валюта может обладать всеми положительными качествами, как наличными, так и безналичными деньгами.

Виртуальной валюте свойственна узнаваемость, бессрочность, портативность, стабильность, износоустойчивость, делимость, приватность и защищенность платежа, что свидетельствуют о том, что виртуальная валюта является реальными деньгами, а не суррогатами.

В связи с чем, можно выделить основные признаки, характеризующие виртуальную валюту:

- это предоплаченный финансовый продукт;

- размер эмиссии виртуальной валюты, как правило, не превышает размера полученной предоплаты;

- для осуществления транзакций не обязательно участи банка и использование банковских счетов;

- виртуальная валюта является обезличенным финансовым продуктом;

- эмитент виртуальной валюты не выплачивает проценты своим держателям;

- виртуальная валюта может являться средством платежа для любых экономических субъектов, исключая самого эмитента;

- денежная стоимость может быть зафиксирована на физическом носителе информации, находящемся в собственности владельца денежных средств.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что виртуальная валюта — это не модифицированная форма наличных или безналичных денег и не денежный суррогат, а это новая форма денег, возникшая в процессе длительной эволюции. Вследствие чего ее нельзя объединять в одну группу с депозитными деньгами в безналичной форме или отождествлять с денежными суррогатами.