Файл: Тенденции развития международной валютной системы ( Теоретические вопросы международной валютной системы).pdf

В заключении можно сказать, что в условиях кризисных явлений последних лет всеобщие показатели интернационализации российской валюты ухудшаются, но в целом можно видеть тенденцию к укреплению роли рубля в ЕАС.

Некоторые экономисты говорят о преобразовании действующей валютной системы в ближайшие десятилетия. Поэтому у России, как и у других государств, появляются все шансы, что присоединить свои государственные валюты к международному валютному резерву.

Если рубль станет резервной валютой, для России откроется дорога к новым иностранным инвестициям. Это произойдет с помощью эмиссии долговых ценных бумаг. Иностранные инвестиции помогут стимулированию и развитию реального сектора экономики, дадут дополнительные ресурсы для решения внутренних экономических проблем. Еще одной положительной стороной окажется минимизация курсовых рисков, связанных с конвертацией рубля.

Эти факторы позволят России значительно повысить уровень экономического развития и укрепить свои позиции в мировой финансовой системе.

3. Последствия кризиса для международной и российской валютных систем

Создание и широкомасштабное развитие разнообразных операций с новыми валютными продуктами, ускорение нерегулируемых трансграничных перемещений капиталов, революция в коммуникационной и информационной сфере привели не только к быстрой эволюции международных валютных отношений в 1990—2018 гг., но и к формированию целого ряда тенденций в развитии современных МВО:

• глобализации международных валютных отношений;
• интеграции и конвергенции МВО;
• росту международной конкуренции между участниками международных валютных отношений, особенно глобальными финансовыми игроками;
• росту процессов слияний и поглощений среди участников МВО;
• вымыванию посредничества и широкой специализации участников МВО;
• активизации процессов регионализации (кластеризации) международных валютных отношений;
• развитию валютных деривативов и секьюритизированных валютных активов;
• расширению процессов офшоризации при одновременном нарастании процессов деофшоризации МВО;
• нарастанию дисбалансов в современных МВО;
• фактической долларизации международных валютных отношений;
• отсутствию действенной, эффективной системы регулирования МФР;
• объективной необходимости реформирования международных валютных отношений.

Нарастающая нестабильность международной финансовой системы указывает на необходимость валютно-финансовой интеграции государств Евразийского континента с перспективой образования ЕАЭС, имеющего единую денежно-кредитную, а также валютно-финансовую систему. Ключевые условия к созданию валютного союза стран Евразии таковы:

• высокая взаимная открытость рынков;
• широкомасштабная взаимная торговля;
• высокая мобильность капитала и труда;
• близость всех социальных экономических структур.

Для того, чтобы создать валютный союз, нужно предварительно координировать подходы к финансово-бюджетной политике, установить оптимальную стратегию макроэкономической политики (а также выбор антиинфляционного инструментария), сблизить показатели инфляции, суммы дефицита бюджета, а также и национального долга.

Если мы рассмотрим рейтинг стран с самыми быстрорастущими курсами, то увидим, что это страны с очень высокими показателями ВВП на душу населения (Швейцария, США, Сингапур, ОАЭ), большим объемом прямых иностранных инвестиций (Сингапур, Китай), высокими темпами роста промышленного производства (Израиль, Боливия, Бруней, Таиланд), высоким уровнем легкости ведения бизнеса (Сингапур, США, Бруней, Израиль).

Что касается России, по данным показателям мы занимаем весьма скромные места.

В отсутствии иных развитых производств кроме нефтедобычи, нефтеобработки и военной промышленности, сильно зависимых от государственного сектора, Россия не представляет интереса для иностранных инвесторов. По ряду из них мы продвинулись (например, по легкости ведения бизнеса мы занимаем 35 место в мире в 2018 г. против 120 места в 2012 г.), а по ряду – отстали (по уровню ВВП на душу населения Россия упала с 55 места в 2014 г. на 67 в 2018 г.). Подобные рейтинги также оказывают влияние на уровень доверия к Российской экономике и через него на уровень доверия к рублю.

Инвесторы часто при принятии решения руководствуются уровнем предсказуемости рынка. К валютному рынку это относится также. При низкой предсказуемости инвесторы прекращают какие-либо действия. Учитывая то, что предсказуемость курса российского рубля возрастает только в периоды экономического спада, которые за последние несколько лет наблюдался не редко, на укрепление курса валюты в этом ключе рассчитывать не приходится.

Ввиду того, что основной проблемой курса рубля является зависимость экономики от нефтяного экспорта, для стабилизации его курса предложим следующие мероприятия.

1. Диверсификация структуры экономики. Чтобы не испытывать сильное влияние от самой доходной части бюджета необходимо, прежде всего, изменить структуру экономики и поддерживать перспективные с точки зрения уровня доходности отрасли.

2. Улучшение инвестиционного климата в стране, введение мер для повышения легкости ведения бизнеса в России, создание справедливой конкуренции. Это предполагает наличие простой и прозрачной налоговой системы, понятной системы учета, низкой ключевой ставки, льгот и мер государственной поддержки для инвесторов и вновь созданных предприятий, квалифицированной рабочей силы, отсутствие существенных таможенных и иных барьеров, а также снижение доли государства в экономике. Благоприятный инвестиционный климат поможет стимулировать не только приток иностранных инвестиций в экономику страны, но и активизирует рост внутренних, способствует увеличению количества предприятий в стране и поможет диверсифицировать экономику.

3. Включение в глобальные производственные цепочки путем использования импортного сырья и материалов. Эта мера должна повысить доверие к российским товарам на мировом рынке, облегчить и ускорить производство отдельных категорий товаров и как следствие, получать больше выручки от их реализации. А это, в свою очередь, уменьшит давление на курс рубля со стороны сырьевого рынка.

4. Отказ от финансирования убыточных, низкорентабельных и неперспективных производств. Целью предприятия должно быть получение прибыли. Если она не достигается, то дотации в него только «съедают» бюджет без какой-либо отдачи.

5. Формирование имиджа страны как сильного партнера. Эта мера способствует росту доверия инвесторов и является нематериальным активом, имеющим потенциал капитализации.

6. Использование макропруденциального регулирования при изменении цены на нефть.

Первые пять предложенных мероприятий имеют долгосрочное действие и требуют детальной проработки. При резком изменении курса рубля избежать экономической паники и минимизировать отрицательные последствия для экономики поможет последняя мера. Она должна быть включена в комплекс рабочих инструментов Банка России.

Суть макропруденциального регулирования состоит в мониторинге ситуации на валютном, сырьевом рынках, изменения экономической, политической, социальной ситуации в стране для прогнозирования курса рубля и, в случае, высокой вероятности его существенного изменения, применение превентивных мер по его укреплению.

К числу инструментов макропруденциальной политики можно отнести контрциклический буфер капитала, изменение нормативов банковской ликвидности и стабильного фондирования, контроль за потоками капитала.

В целом макропруденциальная политика дает центральным банкам второй набор инструментов для решения отдельной задачи – поддержания финансовой стабильности. При снижении цен на нефть смягчение макропруденциальной политики помогает поддержать кредитование и спрос в экономике, тем самым смягчает негативные последствия от ужесточения денежной и бюджетной политики.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Современная валютная политика является составной частью государственной экономической политики, государственной монетарной политики, которая также является органически связанной с денежно-кредитной политикой (как и с бюджетной), она имеет призванием обеспечение стабильности национальной валюты и проведение внутригосударственных валютных операций нерезидентов и резидентов, в сфере ВЭД, а также межгосударственных расчетов.

Валютные отношения относительно самостоятельны, они обладают определенной тенденцией возрастания в условиях глобальной экономики. Ежегодно все более ощущаемым становится то влияние, которое оказывают валютные отношения.

И, наконец, отметим: последующие валютные отношения и МВС развиваться должны при макроэкономической стабильности, эффективно функционирующей и здоровой банковской системе и крепком валютно-финансовом положении государства. Для того, чтобы обеспечить проведение качественных реформ МВС, требуется коллективная работа, которой должны заняться международные эксперты, специалисты, а также представители международного сообщества. Именно так экономические реформы смогут достичь собственных целей, становясь стимулом к развитию ВЭД и интеграции национальной экономики любой страны в систему международного хозяйства.

В процессе анализа динамики валютного курса в России и влияющих на него факторов были выявлены следующие проблемы курса рубля:

• колебания валютного курса в значительной степени зависят от нефтяного экспорта.
• изменения в балансе товаров и услуг (платежный баланс) также сильно зависят от экспорта нефти и комплементарных товаров и услуг. Поэтому первичной причиной изменения курса рубля является все-таки цена на нефть, а не состояние платежного баланса.
• помимо влияния рынка нефти курс рубля находится в сильной зависимости от внешних факторов. 2015 г. оказался сложным с точки зрения того, что многие сильнодействующие факторы воздействовали на экономику страны и ее валютный курс. Сюда относится обострение политической ситуации в связи с присоединением Крыма, конфликт на Украине, в связи с этим ухудшение репутации страны на мировой арене, применение экономических санкций, а также выход на рынок нефти крупного игрока. Однако его преодоление говорит о том, что в стране есть резервы роста и перспективы усиления как валютного курса, так и экономики в целом.

Представляется, что валютный курс является своеобразным индикатором экономики и ее привлекательности для вложений капитала.

Главной видимой проблемой валютного курса России сегодня является состояние экономики страны. Цена на нефть в этом плане является лакмуссовой бумажкой, отражающей структурные проблемы экономики. Россия до сих пор является сырьевой страной и большая доля нефти в экспорте это подтверждает. При сохранении такого положения снижение цены на нефть неизбежно будет приводить к потере доходов и увеличению дефицита бюджета.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. «Конституция Российской Федерации» (принята всенародным голосованием 12.12.1993) (с учетом поправок, внесенных Законами РФ о поправках к Конституции РФ от 30.12.2008 N 6-ФКЗ, от 30.12.2008 N 7-ФКЗ, от 05.02.2014 N 2-ФКЗ, от 21.07.2014 N 11-ФКЗ) // Собрание законодательства РФ. - 2009. - № 4. Ст. 445.
2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая): офиц. текст (с изм. и доп. от 03.08.2018) // Собрание законодательства РФ. - 1994. - № 32. Ст. 3301.
3. Бюджетный кодекс Российской Федерации: офиц. текст (с изм. и доп. от 15.04.2019) // Собрание законодательства РФ. - 1998. - № 31. Ст. 3823.
4. О Центральном банке Российской Федерации (Банке России): федер. закон от 10.07.2002 № 86-ФЗ (с изм. и доп. от 01.05.2019) // Собрание законодательства РФ. - 2002. - № 28. Ст. 2790.
5. О валютном регулировании и валютном контроле: федер. закон от 10.12.2003 № 173-ФЗ (с изм. и доп. от 25.12.2018) // Собрание законодательства РФ. - 2003. - № 50. Ст. 4859.
6. Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения / Е.Ф. Авдокушин. - М.: Юристъ, 2015. - 304 с.
7. Адлер И.А. Роль доллара США в обслуживании внешнеторговых операций / И.А. Адлер // Горный информационно-аналитический бюллетень (научно-технический журнал). - 2010. - № 7. - С. 46-50.
8. Бажан А.И. Проблемы и перспективы мировой валютной системы / А.И. Бажан // Деньги и кредит. - 2016. - № 3. - С.66-70.
9. Бризицкая А.В. Международные валютно-кредитные отношения. Учебное пособие для академического бакалавриата / А.В. Бризицкая. - М.: Издательство Юрайт, 2017. - С. 30-40.
10. Васильева И.П. Мировая валютная система и курсы валют / И.П. Васильева, О.В. Хмыз. - М.: МГИМО-Университет, 2008. - 128 с.
11. Власов С.А. Обзор государственной долговой политики стран ЕврАзЭС / С.А. Власов // Деньги и кредит. - 2013. - № 10. - С. 65.
12. Глушенкова М. С чувством просроченного долга / М. Глушенкова // Коммерсантъ-Деньги. - 2014. - № 38. - С. 40.
13. Голодова Ж.Г. Внешние долги российских банков: состояние и управление в контексте обеспечения безопасности банковского сектора / Ж.Г. Голодова, А.В. Абакумова // Нац. интересы: приоритеты и безопасность. - 2013. - № 30. - С. 51.
14. Гуров И.Н. Теоретические подходы к обоснованию возможности введения конвертируемости в России на современном этапе / И.Н. Гуров // Вестник МГУ. - 2014. - № 6. - С. 31.
15. Дворецкая А.Е. Финансы: учебник для академического бакалавриата / А.Е. Дворецкая. - М.: Издательство Юрайт, 2014. - 503 с.
16. Деньги, кредит, банки. - М.: КноРус, 2018. - 560 c.
17. Деньги, кредит, банки. Денежный и кредитный рынки. Учебник и практикум. - М.: Юрайт, 2015. - 378 c.
18. Джуха, В.М. Лизинг / В.М. Джуха. - М.: Феникс, 2017. - 320 c.
19. Ершов М.В. Валютно-финансовые механизмы в современном мире / М.В. Ершов. - М.: Экономика. - 2014. - С. 52.
20. Иваненко И.А. Глобальные трансформации структуры мирового валютного рынка / И.А. Иваненко // Российский внешне-экономический вестник. - 2015. - № 10. - С. 73-74.
21. Ивасенко А.Г. Денежное обращение и кредит России / А.Г. Ивасенко. - М.: Феникс, 2015. - 675 c.
22. Казанцев С.В. Структура иностранных инвестиций в России / С.В. Казанцев // ЭКО. - 2013. - №6. - С. 53.
23. Казимагомедов А.А. Деньги. Кредит. Банки / А.А. Казимагомедов, А.А. Гаджиев. - М.: Экзамен, Харвест, 2017. - 560 c.
24. Катасонов В. Внешний долг США и его главные зарубежные держатели [Электронный ресурс] / В. Катасонов. - URL: http://www.fondsk.ru/news/2015/04/09/
25. Когденко, В. Г. Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика / В.Г. Когденко, М.В. Мельник, И.Л. Быковников. - М.: Юнити-Дана, 2015. - 472 c.
26. Кондратов Д.И. Актуальные подходы к реформированию мировой валютной системы / Д.И. Кондратов // Экономический журнал ВШЭ. - 2015. - №1. - С. 128-129.
27. Кондратьева Т.Н. Финансы предприятий. В схемах и таблицах / Т.Н. Кондратьева. - М.: Высшая школа, 2016. - 240 c.
28. Короткевич А.И. Деньги, кредит, банки / А.И. Короткевич, И.И. Очкольда. - М.: ТетраСистемс, 2018. - 160 c.
29. Красавина Л.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения / Л. Н. Красавина. - М.: Финансы и статистика, 2014. - 543 с.
30. Криворотов В.В. Экономическая безопасность государства и регионов. Учебное пособие / В.В. Криворотов, А.В. Калина, Н.Д. Эриашвили. - М.: Юнити-Дана, 2015. - 352 c.
31. Курс экономической теории: учебник – 6-е исправленное, дополненное и переработанное издание. – Киров: «АСА», 2009. - 848 с.
32. Мельников В.Н. Валютное регулирование и валютный контроль / В.Н. Мельников //ЭКО. - 2003. - №6.
33. Моисеев С.Р. Международные валютно-кредитные отношения : учеб. пособие. 2-е изд., перераб. и доп. / С.Р. Моисеев. - М., 2007. - 816 с.
34. Национальная экономика: учебник / под общ. ред. акад. РАЕН В.А. Шульги. ‑ М.: Изд-во Рос. экон. акад., 2002. - 592 с.
35. Никольская А.И. Перспективы становления российского рубля как мировой резервной валюты. Материалы VIII Международной студенческой электронной научной конференции «Студенческий научный форум» [Электронный ресурс] / А.И. Никольская - URL: http://www.scienceforum.ru/ /2017/2400/32020.
36. Отчет по Форекс за период 2013-2016 от Банка международных расчетов [Электронный ресурс]. - URL: https://justforex.com/blog/ru/statistika-foreks/.
37. Пищик В.Я. Евро и доллар: конкуренция и партнерство в условиях глобализации / В.Я. Пищик. - М., 2002. - 304 с.
38. Плышевский Б.А. Государство и экономика / Б.А. Плышевский // Экономист. - 2015. - №1. - С. 8-9.
39. Спиридонова Т.С. Взаимоотношения МВФ, Украины и России / Т.С. Спиридонова // Банковское дело. - 2015. - № 1. - С. 37-41.
40. Спиридонова Т.С. Специфическая роль Международного валютного фонда в современных условиях / Т.С. Спиридонова // Финансовый бизнес. - 2014. - № 2. - С. 61-66.
41. Шмелев В.В. Денежно-кредитные факторы глобальной нестабильности / В.В. Шмелев // Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет. - 2013. - № 9. - С. 50-58.
42. Шмелев В.В. Международные экономические организации и борьба за демократизацию международных экономических отношений / В.В. Шмелев // Финансы. - 2014. - № 8. - С. 9-14.
43. Шмелев В.В. Резервные валюты национального характера как объект реформирования мировой финансовой архитектуры / В.В. Шмелев // Вестник МГИМО-Университета. - 2010. - № 6. - С. 236-239.
44. Щеголева Н.Г. Развитие российского валютного рынка на современном этапе / Щеголева Н.Г. // Финансы и кредит. - 2003. - № 2.
45. Cho Y. J. International Monetary System Reformand the G20 / Y. J. Cho // Journal of East Asian Economic Integration. - 2012. - Vol. 16. - No. 1. - pр. 1-25.
46. Historic Quota and Governance Reforms Become Effective. - Washington, DC: International Monetary Fund, 2016. January, 27. Press Release, No. 16/25.
47. IMF Board of Governors Approves Major Quota and Governance Reforms. - Washington, DC: International Monetary Fund, 2010. December, 16. Press Release, No. 10/477.
48. Worldwide Currency Usage and Trend [Электронный ресурс] : information paper prepared by SWIFT in collaboration with City of London and Paris EuRoPLACE. 2015. December. P. 7. - URL: https://www.swift.com/node/19186.
49. Центральный банк РФ. - Режим доступа: http://www.cbr.ru/
50. Сайт Федеральной Службы государственной статистики. - Режим доступа: http://www.gks.ru/
51. Международный Валютный Фонд. - Режим доступа: http://www.imf.org/external/russian/
52. Сайт «Минфин России». - Режим доступа: http://www.minfin.ru/ru/
53. Трехлетний обзор БМР. - Режим доступа: https://www.bis.org/