Файл: Международный валютный фонд: цели, функции, особенности (ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ МЕЖДУНАРОДНОГО ВАЛЮТНОГО ФОНДА).pdf
Добавлен: 22.05.2023
Просмотров: 299
Скачиваний: 2
Рост кредитования можно видеть в энергетике и горнодобывающей промышленности. Увеличение финансирования данного сектора почти в 2 раза говорит о по-прежнему существующих трудностях, связанных с обеспечением энергетической безопасности в некоторых регионах. Неизменно высоким остается уровень финансирования строительства и развития транспорта, представляющегося основой как для обеспечения экономического роста, так и укрепления сотрудничества между странами разных регионов. Увеличение кредитования сектора Водоснабжение, канализация, защита от паводков более чем в 3 раза связано с ликвидацией последствий крупнейших стихийных бедствий, произошедших в рассматриваемый период. По-прежнему значительные финансовые средства предоставляются для борьбы с бедностью, повышения благосостояния, увеличения продолжительности жизни и развития человеческого капитала. Так, кредитование в секторах образования и здравоохранения и другие услуги в социальной сфере увеличилось в 1,5 раза. Сокращение кредитование МБРР сектора сельского хозяйства на 68% может быть связано с рациональным использованием денежных средств, выделяемых Банком в предыдущих периодах, и финансированием большей части продовольственных программ МАР.
Значительные увеличения объемов финансирования, - особенно наглядно это представлено на рисунке 1, практически во все сектора мировой экономики, с одной стороны, могут свидетельствовать о все большем количестве разработанных программ для экономик стран, используемых для достижения установленных целей к 2030 году. Однако, с другой стороны, это демонстрирует все большую зависимость стран от кредитов международных финансовых институтов и неспособность самостоятельно обеспечивать экономический рост и достойный уровень жизни своим гражданам. К тому же, мы можем видеть слабость современной мировой системы хозяйства, которая требует все большего объема финансовой поддержки как в периоды кризиса, так и в период стагнации.
Рисунок 1 – Кредитование МБРР в разбивке по секторам [11.]
Рассматривая МВФ и Всемирный банк как крупнейших акторов на геополитической арене мира, можно говорить об усилении их позиций за счёт финансовой зависимости значительного количества стран. Не стоит отрицать, что само создание финансовых институтов такого масштаба стало новым этапом развития режимов международного политического и финансового регулирования.
В заключение можно отметить, что сегодня наблюдается необходимость реформирования ведущих международных финансовых институтов в рамках изменяющейся мировой финансовой архитектуры.
Неоднократно анализируя критику МВФ и Всемирного банка, стоит отчасти признать правоту тех, кто констатирует, что предоставление кредитов нуждающимся странам, структурные преобразования и обязательные требования к заемщикам, в конечном счёте, направлены не на стабильное функционирование экономики, обеспечение национальной безопасности и повышение самостоятельности, а на дополнительную зависимость от развитых стран и увеличение степени привязки к международным финансовым потокам.
В последнее время, все чаще возникают идеи создания новых международных финансовых институтов, в которых США не будут играть доминирующую роль, в отличие от того же МВФ сегодня, где имея квоту в 17,6% США нередко использует право вето при обсуждении стратегических решений.
Разработчиками новых институтов могла бы стать G20, способная учесть более широкий круг интересов развитых и развивающихся стран. Противостоять США мог бы отдельно взятый Китай и интеграционные объединения внутри группы - Европейский союз и БРИКС. Важнейшую роль мог бы сыграть и процесс активного создания и развития региональных банков, как, например, учрежденный в 2014 году Новый банк развития стран БРИКС и Пул валютных резервов. Именно подобные шаги способны придать мировой финансовой архитектуре более сбалансированный и справедливый характер, что в итоге позволит изменить текущий баланс сил и преобразовать монополярный мир в многополярный.
Влияния МВФ на деятельность Центрального банка России
Сотрудничество России с международными финансовыми организациями, которые имеют значительное влияние на большинство стран, несомненно, выступает необходимым условием развития международных отношений страны в условиях глобализации и интеграции. Значительное место во взаимоотношениях между Банком России и международными финансовыми и валютно-кредитными организациями занимают переговоры и консультации по вопросам реформирования и развития финансовой и денежно-кредитной сфер экономики [3]. Сейчас актуальны вопросы по разрешению и предотвращению финансовых кризисов, а также меры по борьбе с финансированием терроризма и отмыванием денег [8].
Однако характер этих взаимоотношений не всегда считается положительным. Так, по мнению советника президента РФ по вопросам региональной экономической интеграции и члена Национального финансового совета Банка России Сергея Глазьева, рекомендации Международного валютного фонда являются «деструктивными и убийственными для экономики», а политика денежных властей подчиняется интересам спекулянтов на валютно-финансовом рынке вместо решения задач роста производства и поддержки инвестиций [5]. Банку России следует требовать от коммерческих банков направленности денег в реальный сектор экономики, а не в валютный рынок на финансовые спекуляции путем связывания механизма рефинансирования с целевым использованием денег, что может снизить ставки на рынке, особенно в условиях низкой эффективности государственных финансов страны [2]
Одна из главных целей деятельности МВФ – свободное трансграничное перемещение капитала. При современных условиях открытость счета капитала приводит к невозможности контроля над курсом национальной валюты и проведения самостоятельной монетарной политики. В итоге, валютно- финансовый рынок страны попадает в зависимость от иностранных спекулянтов, и провести самостоятельную денежную политику практически невозможно [7]. Совсем маленькие колебания потоков спекулятивного капитала, обращающегося на мировом рынке, могут разрушить валютно- финансовую систему страны, привести к росту бюджетного дефицита и государственного долга [11], поскольку обеспечение стабильности в финансовой сфере традиционно сопровождается ростом государственных расходов [1].
На Россию приходится небольшой процент от глобальной денежной массы и финансовый рынок относительно небольшой. Появляется высокая зависимость от атак крупных международных спекулянтов. На российском финансовом рынке доля иностранных спекулянтов весь постсоветский период изменялась в пределах 60 -90%. Доходность спекулятивных операций на валютном рынке России после того, как ЦБР отпустил курс рубля в свободное плавание, составляла 30-50% годовых, а для имеющих доступ к инсайдерской информации Банка России или ММВБ - превышала сотни. Все свободные деньги устремились в валютные спекуляции, что, вместе с атакой иностранных инвесторов повлекло обрушение курса рубля [10]. Для реального сектора экономики повышение ключевой ставки обернулось резким удорожанием кредита, остановкой инвестиций и сокращением производства [4].
Комплекс мер по проведению целенаправленной макроэкономической политики для стимулирования роста производства и инвестиций давно предлагается российскими учеными. Эти меры предполагают восстановление контроля за целевым использованием кредита [9], при котором он может резко увеличиться на цели роста производства и модернизации. Тогда результатом вместо сегодняшней стагфляции (сочетание стагнации и инфляции) мог бы стать устойчивый рост объемов производства и снижение издержек в производстве отечественных товаров, который сопровождался бы дефляцией [6].
В сентябре 2014 года в Москве побывала комиссия Международного валютного фонда. Тогда МВФ предложил ЦБ РФ установить свободноплавающий курс рубля и снять все ограничения для движения капитала. В борьбе с инфляцией было рекомендовано повысить процентную ставку. Банк России выполнил все рекомендации МВФ, но результатом стало обрушение курса рубля, снижение темпов роста ВВП, бегство капитала, рост бюджетного дефицита и расцвет спекулянтов. Несмотря на негативные последствия, вызванные решениями ЦБР, МВФ назвал принятую политику «умеренной и абсолютно правильной». Это типичный набор рекомендаций МВФ для развивающихся экспортно-сырьевых экономик, вступивших в состояние спада по причинам циклического спада цен на минеральные ресурсы.
Учитывая рекомендации Международного валютного фонда, Российская Федерация стала той страной, что пошла на повышение процентных ставок в разгар кризиса, когда другие ведущие экономики мира опускали их до исторического минимума. При этом, важно отметить, что прогнозы МВФ для России часто не сбываются, так как не основаны на ожиданиях значительного изменения цен на сырье и уровня реальной «закредитованности» экономики страны. Рекомендации МВФ почти не учитывали влияние санкций «Запада» на российский экспорт, на потребительский спрос, на доступность капитала и на серьезную потребность импортозамещения, также рекомендации МВФ во время высоких цен на углеводороды (более 10 лет) не отражали необходимость изменений в структуре российской экономики, как снижение зависимости страны от экспорта нефти и газа.
Конечно, рекомендации МВФ не являются догмами и решение, следовать им или нет, принимают целесообразно и самостоятельно уполномоченные на то лица. Изоляция от МВФ может привести к изоляции национальной экономики и еще большей нестабильности в стране.
Перспективы и направления развития деятельности МВФ
В настоящий момент ключевыми направлениями деятельности являются:
- экономическое обновление Украины;
- содействие развитию цифровой экономики Палестины; - улучшение санитарно-гигиенических условий Индии; - развитие центров здравоохранения в Афганистане.
МБРР отмечает, что запланированный объём вливаний в украинскую экономику составит 3,1 млрд. долларов вложений в 10 проектах, при том условии, что в последние 20 месяцев уже было выдано кредитов на 4,7 млрд. долларов для поддержки обслуживания бюджета, инвестиций и частного сектора [8]. Нынешние проекты касаются вопросов социальных услуг (дорог, здравоохранения, социальной защиты, обеспечения водой и медикаментами), а также развития частного сектора.
Краеугольным камнем для реализации кредитных линий, предоставленных Украине, является проект пенсионной реформы, подготовленный и предложенный МБРР.
Отмечается, что нынешняя пенсионная система в стране является «главной фискальной уязвимостью», поскольку пенсионные расходы составляют 13,4% от ВВП страны [6]. Так, к непосредственным рекомендациям МБРР относятся: - постепенное увеличение пенсионного возраста; - увеличение минимального стажа с 15 до 25 лет; - пересмотреть систему льгот и социальных выплат; - ввести мораторий на снижение пенсионного возраста; - рекомендованный показатель выхода на пенсию – 65 лет.
Ожидается, что данные реформы помогут преодолеть 10%-ое падение ВВП. и выйти на 1%-ый рост в 2017-м при условии выполнения данных требований, согласно прогнозу экспертов МБРР.
Как можно заметить, международные кредитные институты в системе публичного финансирования помимо непосредственной процедуры выделения кредитов также стремятся оказывать влияние на внутренние вопросы страны, в том числе на проводимую ей финансовую политику.
Основные направления совершенствования мировых институтов можно изучить на примере Глобальной программе мер экономической политики директора-распорядителя Кристин Лагард [4]: - денежно-кредитная политика: анализ связей между стабильностью и монетарной политикой и оценка воздействия расхождения курсов политики; - финансовая политика: углубление макрофинансового анализа и консультирование по макропруденциальной политике (превентивные меры по минимизации риска системного кризиса); - бюджетирование и налоговая политика: усиление консультационной работы по институциональным вопросам и изучение возможностей действия политики на повышение темпов долгосрочного роста; - структурные реформы: консультирование и разработка рекомендательных мер по повышению инвестиций и усиление рекомендационных мер по реформам структурного характера.
Деятельность Всемирного банка предлагается совершенствовать по следующим направлениям [3]: - содействие долгосрочному экономическому росту, поощрение развития частного сектора; - инвестиции в развитие жизненно важной инфраструктуры; - борьба с изменением климата и обеспечением устойчивости природных ресурсов;
- содействие развитию в интересах всех слоёв населения и созданию возможностей для каждого;
- повышение устойчивости к потрясением и управление рисками;
- развитие глобального взаимодействия, устойчивого ведения бизнеса и обеспечение совершенствования подотчётности операционной деятельности в рамках ГВБ.
Изучив кредитные институты бреттонвудской системы, рассмотрев основные направления их деятельности, пришли к следующим выводам:
- развитие бреттонвудских институтов должно осуществляться в непосредственной связи с осознанием тех целей, ради которых они осуществляют свою деятельность;
- на мировом уровне необходимо способствовать обмену между странами, в том числе через учёт текущих операций, движения капитала и усовершенствование систем и правил кредитования, в том числе через расширение кредитных линий, однако при этом необходимо учитывать страновую специфику развития и предлагать меры с учётом многополярного подхода при снижении возможности диктата какой-либо одной конкретной стороны. При этом необходимо учитывать историческую перспективу и, к примеру, увеличить в системе кредитно- финансовых отношений обращение валют ряда стран Азии (включение юаня в корзину СДР является положительным толчком для этой деятельности, но доля юаня возросла преимущественно за счёт сокращения евро, а не доллара США);