Файл: Понятие и виды ценных бумаг (Ценная бумага: общая характеристика).pdf

Введение

Современный хозяйственный оборот трудно представить без рынка ценных бумаг. В экономике Российской Федерации укрепилось и развивается многообразие видов ценных бумаг; организации свободно участвуют как в приобретении ценных бумаг, так и их эмиссии (выпуске).

Однако цивилизованный рынок ценных бумаг возможен только при должном законодательном регулировании, при всем многообразии ценных бумаг, учитывающем особенности каждого отдельного вида.

В настоящее время на правовое регулирование института ценных бумаг направлены десятки и сотни разноуровневых нормативных актов: Гражданский кодекс РФ, Закон «О рынке ценных бумаг», специальные законы о корпорациях, акты ФКЦБ и т.д. В последние годы развиваются отдельные сферы экономики, так, например, все большее применение находит ипотека, а отсюда появление новой категории ценных бумаг – «ипотечные ценные бумаги».

Итак, целью курсовой работы является изучение ценных бумаг как объектов гражданского права.

Объект работы – общественные отношения, возникающие по поводу обращения ценных бумаг на рынке.

Предмет работы – законодательство регулирующее данную группу отношений, а также акты судебных органов, дающие представление о правоприменительной практике в данной сфере.

Методологическая база работы – общенаучные методы исследования, а также такие методы, как формально-юридический, метод комплексного правового анализа, сравнительно-правовой метод.

Теоретическая база работы – комментарии действующего законодательства, учебные и научные работы таких исследователей как Белов В.А., Суханов Е.А., Колтынюк Б.А., Садикова О.Н., Лапач В.А., Нерсесов Н.О., Трофименко А. и др.

Нормативная база работы – Федеральный закон о рынке ценных бумаг, Федеральный закон о защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг, Федеральный закон об акционерных обществах, иные федеральные законы, а также акты Федеральной комиссии по ценным бумагам, определяющие отдельные правила обращения ценных бумаг, правила осуществления отдельных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, регулирующие иные вопросы. Кроме того, в работе были использованы руководящие разъяснения Пленума Высшего Арбитражного Суда РФ, материалы судебной практики окружных федеральных арбитражных судов.

Для достижения указанной выше цели перед работой необходима постановка следующих задач:

1. Определить понятие и признаки ценной бумаги как объекта гражданских прав, рассмотреть основные виды ценных бумаг.

---

2. Исследовать вопросы эмиссии ценных бумаг, изучить отдельные ее этапы.

3. Изучить правовое регулирование профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, в частности отдельных видов такой деятельности.

4. Исследовать судебную практику по спорным вопросам применения норм Федерального Закона о рынке ценных бумаг.

Глава 1. Ценная бумага: общая характеристика и виды

1.1 Понятие ценной бумаги

Современное легальное определение ценной бумаги содержится в ст.142 ГК РФ. Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении ^[1].

В юридической литературе с середины 19 века и до настоящего времени предлагалось различное количество признаков. Так, Г.Ф. Шершеневич в качестве основных выделял четыре признака ценной бумаги^[2]:

• ценная бумага - документ;
• ценная бумага – воплощение права; ценные бумаги – движимые вещи;
• содержание права, воплощенного в ценную бумагу, должно составлять имущественную ценность;
• из документа вытекает определение субъекта права.

За период развития учения о ценной бумаге в гражданском праве, предлагалось выделение от двух до девяти и более признаков.

В теории (В.А. Лапач) принято характеризовать ценные бумаги совокупностью признаков абстрактности, публичной достоверности и исполнимости при предъявлении бумаги^[3].

По мнению А. Трофименко ценная бумага обладает следующими признаками (всего – четыре): ценная бумага удостоверяет субъективные гражданские права; соответствует началу презентации; обладает свойством публичной достоверности; соответствует легальным основаниям отнесения к числу ценных бумаг (причислена законом и т.п.)^[4].

Е.А. Суханов выделяет следующие признаки (свойства) ценной бумаги (всего - семь)^[5]: Литеральность (возможность требовать исполнения только того, что прямо обозначено в ценной бумаге), соблюдения строго формальных реквизитов; легитимация субъекта права, выраженного в ценной бумаге; предъявление обязанному лицу; абстрактность закрепленного в ней обязательства; ценная бумага придает выраженному в ней праву свойство автономности.

---

О.Н. Садиков^[6] выделяет следующие признаки (всего – три): во-первых, ценная бумага - документ установленной формы и с обязательными реквизитами; во-вторых, всякая ценная бумага должна удостоверять определенные права; в-третьих, для осуществления или передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, необходимо ее предъявление. Аналогичные признаки в качестве основных названы Т.Е. Абовой, Е.Ю. Кабалкиным^[7].

Различными исследователями также выделяются следующие признаки^[8]:

1. Это документы, в которых отражаются требования к реальным активам (акциям, чекам, приватизационным документам, коносаментам, жилищным сертификатам и др.);

2. Ценные бумаги приносят доход, вследствие чего являются капиталом для владельцев;

3. Обращаемость, т.е. способность ценных бумаг выступать в качестве или предмета купли-продажи (акции, облигации и др.) или платежного инструмента, опосредствующего обращение на рынке других товаров (чеки, векселя, коносаменты, приватизационные документы).

4. Серийность и стандартность - это взаимосвязанные признаки, поскольку ценные бумаги могут выпускаться сериями, однородными группами, причем бумаги одного типа должны иметь стандартные содержание, форму, стандартность предоставляемых прав, сроков действия, институтов обращения и т.д.;

5. Участие в гражданском обороте, т.е. способность быть предметом не только купли-продажи, но и других имущественных отношений (сделок залога, хранения, дарения, комиссии, займа, наследования и т.д.).

6. Признание ценных бумаг государством в качестве таковых;

7. Рискованность инвестиций в ценные бумаги;

8. Документарный либо бездокументарный способы фиксации прав, удостоверяемых ценной бумагой и др.

На наш взгляд, первостепенное значение, базисом в исследовании категории «ценные бумаги» выступают легальные признаки (свойства) ценной бумаги. В определении, закрепленном в п.1 ст.142 ГК РФ отражена совокупность легальных признаков, которые следует считать нормативными для любых ценных бумаг:

• ценная бумага есть документ;
• указанный документ составляется с соблюдением установленной формы
• документ составляется с соблюдением обязательных реквизитов;
• документ удостоверяет имущественные права;
• осуществление или передача имущественных прав возможны только при предъявлении документа;
• передача ценной бумаги влечет переход всех удостоверяемых ею прав в совокупности^[9].

---

1.2 Классификация ценных бумаг

В Законе содержатся понятия и признаки эмиссионной ценной бумаги, акции и облигации. Определяются такие виды ценных бумаг, как именные эмиссионные ценные бумаги, ценные бумаги на предъявителя, документарные и бездокументарные формы эмиссионных ценных бумаг.

Следует обратить внимание на то, что в Федеральном Законе "О Рынке Ценных Бумаг" (О РЦБ) от 22.04.1996 N 39-ФЗ (принят ГД ФС РФ 20.03.1996) (действующая редакция от 30.09.2013) подверглись корректировке понятия акции и облигации^[10].

Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Нововведением указанного Закона является то, что акция напрямую отнесена к именным ценным бумагам. Новая редакция закона не допускает выпуск акций на предъявителя^[11].

Облигация - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента^[12].

Теперь рассмотрим существующие в теории права классификации ценных бумаг.

Существуют различные классификации ценных бумаг.

С развитием науки гражданского права, увеличения видов ценных бумаг, растет и число классификационных признаков. Если в науке гражданского права середины-конца 19 века различными исследователями выделялось три-пять признаков классификации ценных бумаг (по содержанию, по личности должника, по личности кредитора^[13]), то в настоящее время выделяется до двадцати и более признаков.

Легальная классификация ценных бумаг дана законодателем в ст.143 ГК РФ. К ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг^[14].

Наряду с легальной классификацией ценных бумаг в специальной литературе можно найти научную классификацию (имеющую как юридическое, так и экономическое значение).

Возможно классификация ценных бумаг по следующим основаниям:

---

• по классам;
• по субъекту прав, удостоверенных ценной бумагой;
• по содержанию удостоверенных прав;
• по эмитенту ценной бумаги;
• по форме;
• по степени регулирования;
• по типу, объему, времени, месту, способу реализации прав, удостоверенных ценной бумагой^[15].

Рассмотрим каждое из оснований подробнее.

Классификация ценных бумаг по классам.

• Эмиссионные;
• Неэмиссионные.

Классификация ценных бумаг по субъекту прав, удостоверенных ценной бумагой (способ легитимации управомоченного лица) (ст.145 ГК РФ).

• Ценные бумаги на предъявителя;
• Именные ценные бумаги;
• Ордерные ценные бумаги^[16].

По содержанию удостоверенных ценными бумагами прав они делятся на^[17]:

• денежные, выражающие право требования уплаты определенной денежной суммы (например, облигация, вексель, чек);
• товарораспорядительные, выражающие право на определенные вещи (товары) (закладная, коносамент, складское свидетельство);
• корпоративные, выражающие право на участие в делах компании (акции и их сертификаты).

Классификация ценных бумаг по эмитенту ценной бумаги.

• государственные и муниципальные (ст.2 Федеральный закон от 29.07.1998 N 136-ФЗ (ред. от 14.06.2012) "Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг"^[18]);
• физических лиц;
• иностранных эмитентов;
• корпоративные. Данный вид ценных бумаг можно классифицировать на банковские (не могут выпускаться другими эмитентами) и небанковские (не могут выпускаться банками).

Классификация ценных бумаг по форме.

• Документарные;
• Бездокументарные.

Классификация ценных бумаг по степени регулирования.

• государством. При этом данный вид ценных бумаг можно классифицировать на: неподлежащие государственной регистрации; подлежащие государственной регистрации.
• участниками РЦБ. Данный вид бумаг дополнительно можно классифицировать на входящие в листинги; не входящие в листинги^[19].

Ценные бумаги, выпускаемые как государством, так и иными участниками РЦБ можно классифицировать на бумаги:

• с регистрацией условий выпуска;
• с регистрацией выпуска;
• с регистрацией проспекта эмиссии^[20].

По типу, объему, времени, месту, способу реализации прав, удостоверенных ценной бумагой, их можно классифицировать по следующим основаниям:

---