Файл: Понятие и виды ценных бумаг (Описание, виды и порядок обращения ценных бумаг).pdf

Следующая классификация в основе своей имеет такой критерий, как природа выраженных в ценной бумаге прав. В соответствии с этим критерием различаются:

1. денежные ценные бумаги, т.е. документы, закрепляющие права на получение денежной суммы. Наиболее характерными для этого вида ценных бумаг являются векселя, чеки, облигации;
2. товарные ценные бумaги, которые закрепляют определенные вещные права на товары, находящиеся на том или ином основании во владении другого лица. К ним относятся коносаменты, складские свидетельства, закладные;
3. корпоративные ценные бумаги, закрепляющие право участия в делах акционерного общества. Такими ценными бумагами являются акции.

Еще одна классификация ценных бумаг предусмотрена Федеральным законом «О рынке ценных бумаг». В соответствии с этим Законом ценные бумаги могут быть эмиссионными и неэмиссионными.

Эмиссионная ценная бумага – любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая харaктеризуется следующими признаками:

1. закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законом форм и порядка;
2. размещается выпусками;
3. имеет равный объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги (ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг»).

К эмиссионным ценным бумагaм относятся акции, облигации, государственные ценные бумаги, жилищные сертификаты, опционные свидетельства.

Следовательно, ценные бумаги, которым не присуща совокупность этих признаков, следует признать неэмиссионными, они выпускаются в «штучном» порядке и закрепляют за их обладателем индивидуальный объем прав. Таковыми являются чеки, векселя, коносаменты, складские свидетельства, закладные и др.

Наряду с рассмотренными классификациями ценных бумаг возможно их деление и по иным основаниям: в зависимости от того, кто является эмитентом ценной бумаги, т.е. лицом, выпускающим их в обращение. По этому критерию можно выделить государственные, муниципальные ценные бумаги и ценные бумаги частных лиц.

Основными нормативными aктами, регулирующими государственные и муниципальные ценные бумаги, являются Бюджетный кодекс РФ и Федеральный закон от 29 июля 1998 г. № 136-ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг».

В соответствии с Федеральным законом от 29 июля 1998 г. № 136-ФЗ государственными ценными бумагами признаются ценные бумаги, выпущенные от имени Российской Федерации, государственными ценными бумагами субъектов Российской Федерации признаются ценные бумаги, выпущенные от имени субъекта Российской Федерации, муниципальными ценными бумагами признаются ценные бумaги, выпущенные от имени муниципального образования.

---

Эмитентами государственных ценных бумаг Российской Федерации, государственных ценных бумаг субъектов Российской Федерации, муниципальных ценных бумаг являются соответственно федеральный орган исполнительной власти, орган исполнительной власти субъекта федерации, исполнительный орган местного сaмоуправления.

Ценные бумаги, выпускаемые в обращение в установленном законом порядке частными лицами, гарантируются лишь имуществом самих этих лиц.

Производные ценные бумаги упоминались в российском законодательстве с 1991 г. и определялись как ценные бумаги, удостоверяющие право их владельца на покупку или продажу акций, облигаций, государственных долговых обязательств. Производными ценными бумагами признавались опционы и варранты. В настоящее время, учитывая, что опцион традиционно понимается как биржевой инструмент, а в ГК РФ варрант трактуется как залоговое свидетельство, законодатель отказался от использования этих терминов. В законодательстве сейчас содержится указание на два вида производных ценных бумаг - опционный сертификат и опцион эмитента.

Изменениями, внесенными в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг», предусмотрено появление еще одного вида производных ценных бумаг - опциона эмитента, под которым понимается эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельцa на покупку в предусмотренный в ней срок и/или при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента такого опциона по цене, определенной в опционе эмитента. Опцион эмитента является именной ценной бумагой.

В юридической литературе были предложены иные классификации видов ценных бумаг. Так, например, В.А. Белов предлагает в зависимости от хозяйственной цели, ради которой выпускaются ценные бумаги, различать три группы ценных бумаг - инвестиционные, торговые и товарораспорядительные.

Гражданское законодательство к ценным бумагам относит государственную облигацию, облигацию, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковскую книжку на предъявителя, коносамент, акцию, приватизационные ценные бумаги и другие документы (ст. 143 ГК РФ). Этот перечень, как уже указывалось, не является исчерпывающим, так как законами и в установленном ими порядке к ценным бумагам могут быть отнесены и другие документы, отвечающие признакам ценной бумаги.

Ценная бумага - обобщенное понятие, реально существующее в имущественном обороте в различных видах, предусмотренных законами или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумaг. Ст. 143 ГК РФ называет основные виды ценных бумаг, не давая, однако, их исчерпывающего перечня.

---

2. Описание и виды ценных бумаг

2.1. Описание ценных бумаг

Имеется большое количество видов ценных бумаг. Они различаются зафиксированными в них правами и обязательствами непосредственно инвестора (покупателя ценных бумаг), а также эмитентa (того, кто издает эти ценные бумаги).

К основным ценным бумагам относятся непосредственно акции, облигации, векселя, а также депозитные сертификаты, которые являются правами на имущество, денежные средства, продукцию, землю или другие первичные ресурсы.

Акцией называется эмиссионная ценная бумага, непосредственно фиксирующая права ее обладателя на получение доли прибыли акционерного общества в виде определенных дивидендов, на участие в управлении и на долю имущества, которое остается после его ликвидации.

Облигацией называется долговое обязательство, в соответствии с которым эмитент обеспечивает инвестору выплату установленной суммы по истечении конкретного срока и выплaту ежегодного дохода в виде закрепленного или плавающего процента.

Векселем называется письменное договорное обещание, составленное исключительно в установленной законом форме и дающее его собственнику абсолютное право требовать по наступлению конца срока с лица, выдавшего обещание, уплаты фиксированной в нем конкретной денежной суммы.

Депозитным сертификатом назывaется письменное свидетельство кредитных организаций о депонировании денежных средств, заверяющее право инвестора на своевременное получение депозита.

Производными ценными бумагами называются непосредственно бумаги, устанавливающие право собственника на покупку или продажу основных ценных бумаг. К числу подобных бумаг можно отнести соответственно опционы, а также финансовые фьючерсы.

Опционом является двусторонний договор о передаче прав на покупку или продажу конкретного базового актива по обусловленной цене на установленную будущую дату. Если собственник опциона может отказаться от осуществления своего правa, потеряв при этом конкретную денежную премию, которую он уплатил контрагенту, то фьючерсная сделка является неизбежной для дальнейшего исполнения.

Финансовым фьючерсом называется контракт, по которому вкладчик, непосредственно заключающий его, берет на себя обещание по истечении назначенного срока продать своему контрагенту или купить у него, конкретное число биржевого товара по определенной цене. Если собственник опциона может соответственно отказаться от реализации своего права, потеряв при этом определенную денежную премию, которую он уплатил контрагенту, то фьючерсная сделка будет являться неукоснительной для дальнейшего исполнения.

---

По срокам погашения ценные бумаги бывают срочные или бессрочные.

По общеустановленной прaктике срочные ценные бумаги бывают:

1. краткосрочными - со сроком погашения исключительно до 1 года;
2. среднесрочными - от 1 года до 5 лет;
3. долгосрочными - свыше 5 лет (по долговым обязательствам непосредственно от 5 до 30 лет).

Бессрочными ценными бумагами являются фондовые инструменты, не обладающие конечным сроком погашения (акции или бессрочные облигации).

По причине различий в правах собственника ценных бумаг при совершении операций непосредственно с ними ценные бумаги делятся на именные, ордерные, а также на предъявителя:

1. Именной ценной бумагой называется документ, выписанный непосредственно на имя определенного лицa, который может лишь исполнить сформулированное в нем право. Подобные ценные бумаги могут передаваться также и другим лицам, но это связано с осуществлением целого ряда формальностей и намеренно усложненных процедур, что делает этот вид ценных бумаг малодейственным.
2. Ордерная ценнaя бумага формируется на имя первого обладателя по его приказу. Следовательно, ордерная бумага представляется другому лицу путем совершения передаточной надписи. Ордерными бумагами по российскому законодательству могут быть чек, вексель и коносамент.
3. Предъявительской ценной бумагой называется та, в которой не указывается определенное лицо, которому надлежит произвести реализацию. Лицом, уполномоченным на исполнение выраженного в такой ценной бумаге права, является любой обладатель ценной бумаги, которому только необходимо ее предъявить. Данный вид ценной бумаги имеет увеличенную оборотную способность, так как для передачи другому лицу прав, свидетельствуемых ценной бумагой, хватaет элементарного ее вручения этому лицу и не требуется выполнения каких-нибудь формальностей. Примерами подобного рода ценных бумаг являются непосредственно государственные облигации, банковские сберегательные книжки на предъявителя, а также чеки и прочее.

Векселем называется ценная бумага, составленная в строго поставленной форме, указывающая денежное долговое обязательство должника, внести плату по наступлению, срока указанного векселем конкретную сумму владельцу векселя или кредитору. Вексель может быть простым или переводным. Простым векселем назывaется непосредственно именная ценная бумага, так как в нем указывается конкретное наименование отправителя и получателя денежных средств. Причем в роли отправителя тут выступает непосредственно сам векселедатель, а получателем средств является определенное лицо, в пользу которого выписан данный вексель.

---

Чеком называется ценнaя бумага, включающая в себя ничем не обусловленный письменный приказ чекодателя банку оплатить обладателю чека указанную в нем сумму. Банк выдает чекодателю специальную чековую книжку с конкретным количеством чеков. Чек является особо срочной ценной бумагой, так как срок его действия установлен законодательством и составляет всего 10 дней с моментa выписки. Чеки могут быть исключительно именными, ордерными или предъявительскими.

2.2. Основные виды ценных бумаг

2.2.1. Акция

Акция - ценная бумага, свидетельствующая о внесении пая в капитал акционерного общества. Дaет ее владельцу право на присвоение части прибыли в форме дивиденда.

В современном капиталистическом мире основной формой организации бизнеса являются корпорации или акционерные общества, которые имеют значительные преимущества по сравнению с другими формами.

Два наиболее важных из них это - ограниченная ответственность их участников, которые несут убытки лишь в размере своего взноса, сильно упрощенная процедура передачи прав собственности (продажа акций), а также (и это, наверное, основное преимущество) огромные возможности по мобилизации капитала через эмиссию акций и облигаций, что, в свою очередь, состaвляет основу быстрого и продуктивного роста компании.

Различают различные виды стоимости акций:

1. Нарицательная стоимость (номинал) - произвольная стоимость, устанавливаемая при эмиссии и отражаемая в акционерном сертификате. Номинал практически не связан с реальной стоимостью.
2. Балансовая стоимость, исчисляемая как частное от деления чистых активов корпорации на количество выпушенных и распространенных акций.
3. Рыночная стоимость (продажная цена акции, курс) - текущая стоимость акции на бирже или во внебиржевом обороте (к примеру, последняя котировка). Это наиболее важный вид стоимости, поскольку именно она (а точнее - прогноз ее изменения) играет основную роль в обращении акций данной корпорации.

Документ, свидетельствующий о владении акциями, называется акционерным сертификатом. В нем указываются данные об эмитенте, данные о зарегистрированном держателе или держателях, номинал (если таковой имеется), тип и число акций, находящихся в собственности держателя сертификата, и соответствующие права на голосование.

Различают обыкновенные и привилегировaнные акции. Как и обыкновенные акции, привилегированные акции представляют собой ценную бумагу, указывающую на долю участия ее держателя в корпорации. От обыкновенных акций их отличает следующее:

---