Файл: Активы мировых финансовых центров мирового финансового рынка).pdf

2.2 Лондон

Лондон по праву заслужил звание одного из самых привлекательных мест для ведения бизнеса. Любой профессионал финансового рынка согласится с утверждением, что на сегодняшний день он является международной финансовой столицей мира.

Хоть и Лондон занимает всего 1 квадратную милю, зато здесь огромное количество институциональных инвесторов. В нем насчитывается только 474 иностранных банков. Практически каждый крупный иностранный инвестиционный банк в мире имеет свое представительство в Лондоне, финансовые институты размещаются здесь буквально в каждом здании.
В управлении фондов находится порядка 9 триллионов долларов.

По объему международных финансовых операций рынок Лондон
не знает себе равных. На его долю приходится более 35% торговли акциями зарубежных эмитентов, более 40% внебиржевого рынка деривативов, 60% первичного и до 70% вторичного рынка еврооблигаций, также Лондон – ведущий центр торговли драгоценными металлами. [16, 38]

История Лондонской Фондовой биржи (LSE), которая известна как мировой лидер в торговле ценными бумагами, насчитывает более 200 лет. LSE на сегодня является самой крупной биржей в Европе, и занимает первое место в мире по количеству иностранных эмитентов. [17, 44] Торговля акциями сосредоточена на Лондонской фондовой бирже (London Stock Exchange-LSE). Общее число английских компаний, чьи акции торгуются на бирже – 2913. На фондовую биржу обращается 45% от объема акций и 70% от объема евробондов всех международных эмитентов.

Лондон выступает крупнейшим мировым центром торговли драгоценными металлами. Обороты на рынке золота достигают 7 – 8 трлн.долл. в год, что меньше, чем на рынках акций и облигаций . Внебиржевой рынок работает круглосуточно. Сделки совершаются в основном по телефону или с помощью электронных систем.

2.3 Нью-Йорк

Нью-Йорк считается вторым за размерами МФЦ. Он сформировался как финансовый центр в 1914—1945гг. Его становление обусловлено развитием национальной экономики США. [6, 12]

Финансовая система США состоит из данных основных элементов:

• финансовые учреждения;
• финансовые рынки;
• финансовые инструменты.

Рынок долгосрочного ссудного капитала Нью-Йорка включает в себя :

• рынок облигаций и акций;
• ипотечный рынок;
• вторичный рынок залоговых документов.

Нью-Йорк – это центр рынка капитала США. Рынок капитала нуждается в:

• эффективных финансовых учреждений;
• значительного объема сбережений;
• стойкого спроса на капиталовложение.

К особенностям капитала Нью-Йорка можно отнести следующие:

• на рынке капиталов действуют все большие инвестиционные банки,которые гарантируют размещения ценных бумаг на первичном рынке;
• американский капитал эффективный потому, что национальные финансовые учреждения распределяют новые выпуски облигаций по низшей цене.

В США, кроме как Нью-Йорка, есть еще несколько финансовых центров в Чикаго, Сан-Франциско и Маями.

2.4 Сингапур

Сингапур – высокоразвитая страна с рыночной экономикой и низким налогообложением, где важную роль играют транснациональные корпорации.

Важную роль в экономике страны играет торговый и морской флот. По суммарному тоннажу торговый флот находится на 8 месте в мире, а морской порт занимает первое место по обработке контейнеров, также в Сингапуре около 400 морских линий, которые связывают его с 600 портами в 130 странах мира.[8, 23]

Благодаря важному стратегическому положению на перекрестке морских путей между Европой, Азией и Австралией Сингапур превратился
в один из ведущих торговых центров мира.

Иностранных инвесторов привлекают наличие высококвалифицированной рабочей силы, слабость профсоюзов
и политическая стабильность.

Сингапур стал крупным финансовым центром и источником коммерческой информации для соседних стран. После открытия нефти
и природного газа на шельфе у берегов полуострова Малакка в Сингапуре разместились штаб-квартиры энергетических компаний.

Модель рыночного хозяйства с развитием экспортных отраслей включает в себя всемерное привлечение иностранного капитала. Банковская система Сингапура – оффшор. Законодательство не предусматривает дискриминации в зависимости от страны происхождения капитала. Основные законодательные акты направлены на создание льготных условий направленных на деятельность иностранных предпринимателей.

2.5 Гонконг

Финансовый рынок в Гонконге обеспечивает своими услугами весь мир. В настоящее время Гонконг является четвертым крупнейшим торговым центром , а также пятой крупнейшей валютной биржей и торговым центром финансовых деривативов.

В действительности, Гонконг имеет большую конкурентоспособность как международный финансовый центр, нежели другие азиатские рынки. Как мировой финансовый центр, Гонконг занимает четвертое место в мире.[18, 54] Гонконг является ведущим МФЦ из-за таких преимуществ,
как:

• имеет гибкую систему регулирования финансового рынка, соответствующую международным стандартам;
• надежная правовая система, что привлекает огромное количество иностранных финансовых учреждений. Низкая налоговая ставка
  и упрощенный налоговый режим обеспечивают большую автономию;
• Гонконг обладает большим количеством квалифицированных кадров.
  К примеру, он имеет порядка 3 тыс. высококвалифицированных финансовых аналитиков, занимая второе место после США,также имея 25 тыс. профессиональных аудиторов и более чем 6 тыс. юристов.

2.6 Токио

Около 100 лет Токио не считался МФЦ по нескольким причинам:

• на финансовые рынки Японии влияли правительственная политика, которая была направлена на решение задач национальной экономики;
• в 1950 – 1960-х годах Япония была капиталоимпортирующей страной;
• жесткое государственное регулирование рынка ценных бумаг
  не стимулировало иностранных кредитно-финансовых учреждений
  к расширению операций на этом рынке;
• валютно-финансовый контроль в Японии ограничивал возможности иностранных заемщиков и инвесторов.

Благодаря так называемому «экономическому чуду», росту активного сальдо торгового баланса и высокому уровню частных сбережений
и эффективным кредитно-финансовым учреждениям Токио в 80-х годах
20 столетия превратился в конкурентоспособный международный финансовый центр. [7]

В настоящий момент Токио не уступает Нью-Йорку и Лондону
по объёму валютно-биржевых операций и количеству котируемых на фондовой бирже наименований ценных бумаг.

Слабости Токио как МФЦ сдерживает процесс укрепление позиции йены в качестве международного платёжного средства.

3. СОЗДАНИЕ МИРОВОГО ФИНАНСОВОГО ЦЕНТРА
В РОССИИ

3.1 Причины и мотивы создания финансового центра

Россия созрела, чтобы ее столица стала лидирующим рынком сначала для стран СНГ, Центральной и Восточной Европы, а потом уже полноценным МФЦ. Для качественного рывка превращения Москвы в МФЦ есть ряд предпосылок:

• масштабная экономика, которая способная обеспечить большой внутренний спрос на финансовые услуги;
• высокая степень образованности людей;
• удачное географическое расположение;
• развитый национальный финансовый рынок с широким кругом инструментов (акции, облигации, валютные и индексные фьючерсы);
• сформированная инфраструктура в виде Московской биржи, которая объединила национальных депозитариев и регистраторов.

Создание в России МФЦ является приоритетным направлением для развития финансовой системы страны. Уже Москве предполагается размещение крупнейших российских и международных компаний
на территории ММДЦ «Москва-Сити». Фактически Москва уже почти функционирует, как центр экономики, капитала и финансов. В финансовой сфере занято около 8% населения, а в Москве расположено более 50% банков, биржи и крупных аудиторских и консалтинговых компаний.

МФЦ в России позволит также решить следующие задачи:

• расширение возможностей индивидуальных сбережений граждан;
• повышение эффективности размещения средств институциональных инвесторов, в том числе пенсионных и суверенных фондов;
• понижение издержек доступа российских компаний к капиталу;
• углубление экономической интеграции стран СНГ и Восточной Европы;
• повышение роли России в выработке глобальных правил регулирования финансовых рынков;
• становление российского финансового сектора в отрасль экономики
  в конкурентоспособную в мировом масштабе, экспортирующую услуги.

Препятствия, которые нужно устранить на пути превращения Москвы
в МФЦ:

• негибкость законодательства;
• сегментированность регулирования;
• отсутствие единой финансовой инфраструктуры;
• низкая интегрированность.

Международный финансовый центр в Москве в будущем будет предоставлять конкурентоспособные финансовые услуги внутренним, региональным и глобальным экономическим агентам, а также обеспечивать комфортные условия работы для отечественных и иностранных инвесторов.

3.2 Концепция создания в России международного финансового центра

Задача создания Международного финансового центра была впервые поставлена в «Стратегии развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 года». Более подробно она была изложена
в «Концепции создания международного финансового центра в Российской Федерации» и в Плане мероприятий по его созданию.

Процесс построения МФЦ можно разделить на две фазы:

1. 2010 – 2014: развитие национального фондового рынка;
2. 2014 – 2020: достижение высокого уровня конкурентоспособности на глобальном уровне. [3]

При этом должна быть продолжена работа по реализации проекта Стратегии развития города Москвы до 2025 года и других ранее одобренных программных документов, так как соответствующие меры также способствуют развитию и становлению МФЦ.

Глобальные МФЦ характеризуют себя большим арсеналом и высокой ликвидностью используемых финансовых инструментов. Поэтому России активизировать выпуск первичных финансовых инструментов (акции, облигации и т.д.) и развивать рынок производных финансовых инструментов (деривативов). Для повышения ликвидности ценных бумаг необходимо
в первую очередь стимулировать рост объемов торгов и первых публичных размещения в московском МФЦ ценных бумаг российских компаний, а также облегчить доступ нерезидентов к торгам. Необходимые шаги для развития рынка производных финансовых инструментов:

• уточнить проведение операций хеджирования;
• разработать документацию выпуска и обращения деривативов;
• расширить возможности пенсионных фондов и институтов коллективных инвестиций.

Важнейшим элементом роста МФЦ является развитие финансовой инфраструктуры МФЦ (валютная и фондовые биржи, депозитарии), эффективной и надежной платежной системы.[1]

Для развития платежной системы нужно включить в систему банковских срочных платежей (система БЭСП) всех участниках системы
и создать интерфейс системы БЭСП с системой SWIFT и системой расчетов CLS-банка.

Следующим этапом развития Концепции создания МФЦ стала Государственная программа «Развитие финансовых и страховых рынков, создание международного финансового центра», которая была утверждена Распоряжение Правительства РФ от 22.02.2013 № 226-р. [2] Цель программы – создание финансовой системы в России, которая способна:

• повысить уровень инвестиционной активности;
• конкурировать с глобальными МФЦ;
• использовать средства в реальном секторе, которые обеспечивают сбалансированный и основанный на инновациях рост экономики.