Файл: Современные особенности курсообразования мировых валют).pdf

Введение

Актуальность данной темы заключается в том, что в условиях быстроменяющейся мировой экономики котировки мировых (резервных) валют играют одну из важных ролей, от которой зависят как национальные валюты стран, так и стабильность экономики в целом.

Каждая страна должна иметь в процессе международных отношений курс своей валюты. Валютный курс - цена денежной единицы одной страны выраженная в денежных единицах других стран. Он обеспечивает связь национальной валюты с другими валютами, а также сравнение показателей макроэкономики разных стран. В конечном итоге валютный курс определяет покупательную способность конкретной валюты.

Цель курсовой работы заключается в изучении курсообразования мировых валют, а также изучение современных особенностей курсообразования и перспектив развития.

Для осуществления обозначенной цели служат следующие задачи:

• Изучение литературы и других ресурсов соответствующей теме работы
• Формулировка основных понятий
• Выделение современных особенностей курсообразование
• Проанализировать перспективы появления новой мировой валюты

Объект исследования – процесс курсообразование мировых валют.

Предмет исследования – мировая валюта, определение, классификация и режимы установления валютного курса и особенности курсообразования мировых валют.

Глава 1. Теоретические основы курсообразования мировых валют

Мировая валюта

Под валютой понимают денежную единицу страны, используемую для измерения величины стоимости товаров.

^[1]Понятие валюты применяется в трех значениях:

• Денежная единица данной страны, используемая во внешнеэкономических связях и международных расчетах с другими странами (национальная валюта).
• Денежные знаки иностранных государств (иностранная валюта), а также кредитные и платежные документы, выраженные в иностранных денежных единицах и применяемые в международных расчетах.
• Международная денежная расчетная единица и платежное средство.

Под мировой валютой в международных финансах принято понимать валюту, с помощью которой производится большая часть интернациональных платежей и которая служит основной резервной валютой (иностранная валюта, в которой центральные банки других государств накапливают и хранят резервы для международных расчетов по внешнеторговым операциям). На данный момент, как и на протяжении долгого времени, основной мировой валютой остается американский доллар, но также к мировым валютам мы можем отнести евро, фунты стерлингов и японскую иену.

Мировая валюта - доллар США - получила статус международной и резервной единицы еще в середине XX века. Это стало возможным благодаря фиксированному курсу, которым она отличалась на то время. Такое положение привело к признанию доллара в качестве глобального финансового стандарта. Такая тенденция сохранилась и по сей день. Международный валютный перевод проще всего выполнить именно в этой валюте, почти 60% от всего объема проводятся именно в этой денежной системе. На курс доллара в значительной мере не влияют экономические спады или финансовая нестабильность. Обмен национальной валюты на доллары возможен практически во всех уголках мира.

Начиная с 1999 года, доминирование доллара США начало снижаться, так как евро представляло экономику большего размера и большее количество стран приняло евро как национальную валюту. Она заменила существующую ранее расчетную форму Европейского союза — ЭКЮ. Кроме того, евро является вторым по популярности резервным стандартом мира. Своему быстрому росту в качестве глобальной валюты евро обязан немецкой марке, от которой унаследовал долю в резервах и расчетах. Курс евро, как и курс доллара, сохраняет свою стабильность, чем не могут похвастаться другие европейские деньги. Значимым плюсом для выхода евро на мировой рынок стал тот факт, что многие страны Евросоюза не просто начали пользоваться им, но и присвоили ему государственный статус.

Международные валютные единицы, такие как фунт стерлингов и японская иена, являются не столь популярными, выступая в качестве основного денежного стандарта для межгосударственных расчетов только в определенном регионе. Прошлые столетия отмечались большей значимостью именно иены, в то время как фунт оставался на последней позиции.

Еще одно понятие, которое пришло в обиход одновременно с «мировой валютой», является «международная расчетная единица». Особенность в том, что она представляет собой искусственную наднациональную финансовую систему, форму мировых денег. Предназначение ее заключается в измерении требований и обязательств между государствами. Идея введения такой денежной формы появилась после Второй Мировой Войны, и первой такой формой денег должен был стать банкор, который определялся отношением к золоту. Однако данное предложение не было реализовано.

Сегодня такой искусственной формой денег является СДР (специальные права заимствования). Выступает они в качестве расчетной формы Международного валютного фонда. Также СДР используют различные международные валютно-финансовые организации. На стоимость такой единицы непосредственно влияет курс мировых валют.

Валютный курс. Определение, классификация и режимы установления

Международные расчетные либо обменные операции предполагают обязательное сопоставление цен государственной и иностранной валют, поскольку за каждым покупаемым либо продаваемым продуктом стоит стоимость, выраженная в деньгах. Это приводит к возникновению валютного курса и необходимости определения его уровня.

Он представляет собой соотношение между денежными единицами разных стран, определяемое их покупательной способностью и рядом других факторов. Валютный курс необходим для международных валютных, расчетных, кредитно-финансовых операций.

^[2]Валютный курс – это денежная единица одной страны, выраженная в денежной единице другой страны.

Валютный курс необходим для:

• взаимного обмена валютами при торговле товарами, услугами, при движении капиталов и кредитов. Экспортер обменивает вырученную иностранную валюту на национальную, так как валюты других стран не могут обращаться в качестве законного покупательного и платежного средства на территории данного государства. Импортер обменивает национальную валюту на иностранную для оплаты товаров, купленных за рубежом. Должник приобретает иностранную валюту на национальную для погашения задолженности и выплаты процентов по внешним займам;
• сравнения цен мировых и национальных рынков, а также стоимостных показателей разных стран, выраженных в национальных или иностранных валютах;
• периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм и банков.

Внешне валютный курс представляется участникам обмена как коэффициент пересчета одной валюты в другую, определяемый соотношением спроса и предложения на валютном рынке. Однако стоимостной основой валютного курса является покупательная способность валют, выражающая средние национальные уровни цен на товары, услуги, инвестиции. Эта экономическая категория присуща товарному производству и выражает производственные отношения между товаропроизводителями и мировым рынком. Поскольку стоимость является всеобъемлющим выражением экономических условий товарного производства, то сравнимость национальных денежных единиц разных стран основана на стоимостном отношении, которое складывается в процессе производства и обмена. Производители и покупатели товаров и услуг с помощью валютного курса сравнивают национальные цены с ценами других стран. В результате сопоставления выявляется степень выгодности развития какого-либо производства в данной стране или инвестиций за рубежом.

^[3]Валютные курсы принято классифицировать по следующим критериям:

1. В зависимости от вида котировки:

• валютный курс, основанный на прямой котировке;
• валютный курс, основанный на косвенной котировке;

1. По способу фиксации:

• плавающий валютный курс (биржевой);
• фиксированный валютный;
• смешанный.

1. По способу расчета:

• паритетный курс;
• фактический курс.

Паритетный курс – расчетный курс в международном торговом обороте, основанный на паритете покупательной способности валют.

Фактический курс складывается в экономической системе государства на конкретный момент времени, исходя из существующего в стране режима валютного курса.

Паритет покупательной способности валют – это соотношение между ними, обеспечивающее их равную способность покупать стандартный набор товаров и услуг в соответствующих странах.

В начале ХХ в. существовала теория абсолютного паритета покупательной способности, базировавшаяся на законе единой цены. Однако эта теория не получила распространения в связи с наличием принципиальных различий в структуре цен на товары в странах мира. В 70-х гг. ХХ в. возникла теория относительного паритета покупательной способности, согласно которой колебания валютного курса пропорциональны относительному изменению цен в двух странах. Эта теория применяется для прогнозирования изменений номинального валютного курса страны, оценки ее макроэкономических проблем, в частности, инфляции, определения стоимости национальных товаров и услуг на мировых рынках и т. п.

По отношению к паритету покупательной способности валют курс может сложиться на уровне паритета, быть завышенным или заниженным.

По отклонениям паритетного и фактического курсов валют можно судить и о приоритетах в валютной политике государства.

1. По виду валютной сделки:

• кассовые курсы:

1. курс TOD (today) – заключение контракта и обмен валютами в один рабочий день;
2. курс TOM (tomorrow) – заключение контракта сегодня, а обмен валютами на следующий рабочий день;
3. курс спот – контракт с датой валютирования – не более двух рабочих дней;

• срочный курс – контракт с датой валютирования больше двух рабочих дней;
• кросс-курс – отношение одной валюты к другой через третью;

1. По отношению к участникам сделки:

• курс покупателя (bid) – курс, по которому банк покупает базовую валюту;
• курс продавца (offer, ask) – курс, по которому банк продает базовую валюту;
• средний курс – средневзвешенный курс.

Помимо классификации валютных курсов, также стоит рассмотреть режимы валютных курсов.

Режимом валютного курса называют систему, согласно который формируется пропорция обмена национальной валюты на иностранную.

Оптимальный выбор режима валютного курса для национальной экономики остается одним из главных неразрешенных вопросов международной политики.

Режим валютного курса характеризует порядок установления курсового соотношения между валютами. В зависимости от формы регулирования валютных курсов различают фиксированный валютный курс и гибкий плавающий. Такая ^[4]классификация курсовых режимов в целом соответствует принятому МВФ делению валют на три группы:

Таблица 1

Режимы валютного курса по методике МВФ

^[5]Фиксированный валютный курс - официально установленное соотношение национальных валют, основанное на определяемых в законодательном порядке валютных паритетах. В системе фиксированного обменного курса центральный банк (либо иные регулирующие органы) фиксирует относительную цену внутренней и внешней валюты, или паритет валюты.

В режиме фиксированного курса обменный курс определяется следующими способами:

• одновалютная привязка;
• привязка к валютной корзине;
• привязка к валютному комитету.

Одновалютная привязка означает, что валюты тех или иных стран привязаны к какой-либо одной валюте. Например, денежные единицы карибских островных стран, некоторых малых Центральноамериканских стран и тихоокеанских островных государств привязаны к доллару США.

Привязка к валютной корзине означает, что валюта той или иной страны привязана к валютной корзине, образованной валютами нескольких стран. Она используется малыми странами с более диверсифицированной внешней торговлей, но она менее прозрачна по сравнению с одновалютной привязкой.