Файл: Коллективные валюты: современная архитектура и тенденции развития).pdf

Введение

Актуальность данной темы обусловлена ускоренному развитию международных отношений, что является на сегодняшний день одним из главных факторов экономического развития.

В настоящее время мы являемся свидетелями кардинальных перемен в механизме развития мирового хозяйства. Трансформации подвергаются практически все сферы мировой экономики, но наиболее быстро изменения происходят в системе международных валютных отношений. Процессы глобализации, на наш взгляд, получили наибольшее развитие именно на мировом валютном пространстве, в котором произошло объединение национальных валютных рынков в единую систему.

Валюта - это денежный инструмент, который участвует во внешнеэкономических связях; это денежная единица данного государства.

Валюта, используемая одновременно в нескольких национальных хозяйствах в качестве официальной денежной единицы и выполняющая все функции денег, называется коллективной валютой.

Целью работы является изучение коллективной валюты, а также изучение современной архитектуры и тенденции развития коллективной валюты.

Поставленная цель потребовала решения следующих задач:

• уточнить экономическое содержание понятий «коллективная валюта»;
• выделить и проанализировать предпосылки появления коллективной валюты;
• проанализировать тенденции развития международных коллективных валют.

Объектом исследования является мировая валютно-финансовая система.

Предметом исследования является – коллективные валюты и особенности функционирования на мировом рынке.

Глава 1. Понятие и особенности коллективной валюты

Раздел 1.1. Понятие коллективной валюты

Использование странами в качестве внутренних денег не национальной, а коллективной валюты не является редкостью как в современном мире, так и в прошлом. Коллективная валюта – это валюта, используемая несколькими странами в качестве внутренних денег и не являющаяся национальной валютой ни одной из стран^[1].

Другими словами, коллективная валюта – это искусственно принятая международная валюта, используемая для расчетов среди определенного круга государств и организаций. Особенностью такой валюты является то, что она не выпускается в материально-вещественном виде, а фиксируется только в форме бухгалтерских записей на счетах. Стоимость единицы коллективной валюты определяется как средняя взвешенная от рыночной стоимости «корзины валют». Примерами коллективной валюты могут служить экю, в переделах Европейского валютного союза с 1979 по 1998гг., евро – в настоящее время (несмотря на то, что евро имеет материально-вещественную форму.) ^[2]

---

Коллективная валюта формируется группой государств-членов устойчивого интеграционного объединения на совместной основе, предполагающей соблюдение взаимных интересов. Как правило, для более эффективной реализации общих и национальных интересов создается специальный институциональный орган, где вырабатываются общие решения. Степень глубины валютной кооперации при формировании и использовании

коллективной валюты существенно выше, чем в условиях долларизации, в частности предполагается проведение общих монетарной и валютной политик и в перспективе фискальной политики.

Коллективные валюты выполняют следующие функции:

• Способствуют интеграции национальных хозяйств.
• Обеспечивают межгосударственные расчеты, выступая как единый эквивалент.
• Помогают нивелировать различия в сфере финансового законодательства и экономической политики отдельных стран.

Основными критериями «коллективности» валюты являются:

• 1) степень широты использования валюты в международных расчетах в рамках конкретного региона или регионального объединения;
• 2) стоящие «за валютой» намерения государств, ее использующих (в отличие от мировой валюты, в случае с региональной или коллективной валютой на первый план выдвигаются интересы конкретного региона (регионального образования) в мире и способность валюты их обеспечить).

Иными словами, коллективная валюта на современном этапе развития международного финансового рынка решает не только задачу упрощения расчетов и сокращения расходов на конвертирование, но и задачу усиления позиций конкретного региона (регионального объединения) в глобализирующемся мире.

Решение о введении коллективной валюты, принимают правительства нескольких стран, по разным причинам, но из них можно выделить основные:

• Слияние экономик стран. Самым последним примером является введение евро.
• Исторический факт. Многие валюты одной страны, стали коллективной для ее колоний. Например, французский франк, до сих пор ходит в странах Африки, хотя сама Франция перешла на евро. Точно также существует зона фунта стерлингов.
• Внешнеполитическая деятельность. Во многие государства приходит валюта страны эмитента, благодаря усилению ее влияния в этом регионе. Яркий пример США, доллар которых распространен по всему миру, хотя официально не является коллективной валютой.

---

Раздел 1.2. Предпосылки развития коллективной валюты

Самой старой коллективной валютой было золото. Эквивалент, к которому приравнивались все товары мира, но его запасы не безграничны, поэтому возникла проблема уравнивания валют. После него, коллективных валют стало достаточно много.

После окончания Второй мировой войны в международном платежном обороте наряду с национальными валютами ведущих стран появились коллективные валюты, эмитируемые международными организациями. План введения международной валюты, не зависящей от какой-либо одной страны, был предложен известным английским экономистом Джоном Меинардом Кейпсом на международной конференции, проходившей в июле 1944 г. в Бреттоп-Вудсе (США) и завершившейся созданием Международного валютного фонда и Международного банка реконструкции. План Д-М. Кейнса не был принят, поскольку был слишком смел для того времени и ущемлял интересы США, лишая доллар его монопольного положения в системе международных расчетов^[3].

Кейнс указывал на необходимость создания замкнутой платежной системы капиталистических государств, которые несли бы коллективную ответственность за регулирование международных расчетов. Органом регулирования должен был стать Международный клиринговый союз, который играл бы роль наднационального эмиссионного института, выпуская собственную единицу – «банкор». Размеры эмиссии этой коллективной валюты должны были определяться реальными потребностями международного оборота, а масса ее подлежала сознательному регулированию со стороны руководства союза в зависимости от экономической целесообразности. Создаваемые ликвидные средства должны были обеспечить взаимную кредитную поддержку стран-участниц союза.

Тем не менее он не был забыт, и в дальнейшем идея международной валюты была воскрешена сначала в рамках МВФ - учреждением квазимеждународной валюты — «специальных прав заимствования», а затем в Европейском союзе — введением сначала ЭКЮ — безналичной расчетной единицы платежного союза, а в конце 90-х годов и настоящей, общей для стран-участниц коллективной валюты — евро. В основу МВФ лег американский план, разработанный заместителем министра финансов США Гарри Д. Уайтом. Он предусматривал создание системы стабильных валютных курсов, отводил в пей доллару доминирующую роль, а для развития валютного сотрудничества и реализации намечаемых целей — образование фонда ликвидных средств из взносов стран-участниц. О роли и деятельности Международного валютного фонда речь пойдет в дальнейшем, сейчас уместно рассмотреть лишь суть специальных прав заимствования (СПЗ), которые представляют попытку введения фондом некого подобия международной валюты. СПЗ появились в 1970 г. как международный резерв, образуемый МВФ и распределяемый им бесплатно и безвозвратно между членами фонда. Введение СПЗ преследовало целью расширение ликвидности международной валютной системы. Ликвидность, измеряемая отношением золотовалютных резервов стран к мировому импорту, на протяжении 60-х годов снижалась, что создавало угрозу нормальному функционированию системы международных расчетов.

---

Эмиссия СПЗ, предпринимаемая по решению руководящих органов МВФ, не имеет обеспечения в виде каких-то конкретных активов. Надежность и устойчивость стоимости СПЗ как резервной международной валюты гарантируют авторитетом и финансовой мощью МВФ. В отличие от национальных валют, поступающих в международный оборот, СПЗ представляют собой ликвидные обязательства всех стран — членов МВФ, а не отдельных государств-эмитентов, что дает им определенное преимущество.

Главная особенность СПЗ как коллективной валюты заключается в том, что эмиссионный доход от се выпуска в международное обращение не присваивается одной страной, а распределяется между странами, что в глазах международного сообщества выглядит более справедливым решением.

Появление в Европейском союзе общей валюты знаменует собой возникновение новых качественных черт в глобальной валютной системе. Полноценным средством международных расчетов становится не национальная денежная единица, а коллективная валюта большой группы стран, обладающей значительным удельным весом в мировой экономике. Соответственно от ее использования во внутренних и международных расчетах не возникает односторонних выгод. Хотя в первую очередь выигрывают члены платежного союза, но и другие участники мировой экономики получают преимущества, поскольку доллар перестает быть вне конкуренции, и они могут теперь сделать выбор между ним и евро и, следовательно, лучше защититься от валютных рисков. Впервые в истории отдельные государства соглашаются поступиться частью своего суверенитета (а собственная валюта всегда была важнейшим его атрибутом) в пользу наднационального банковского института, рассчитывая на значительные преимущества от этого шага в развитии международного экономического взаимодействия^[4].

В 1979–1998 гг. в Европе (ЕЭС) существовала наднациональная расчетная денежная единица – экю, которая представляла собой этап в валютной интеграции европейских стран. Экю была безналичной валютой и рассчитывалась на основе корзины валют, состав которой пересматривался один раз в несколько лет. (диаграмма 1). Курс национальных валют государств-членов стал привязываться к ЭКЮ. Допустимые пределы отклонений составляли ±2,25% (в отдельных случаях ±6%). На протяжении 1980- х годов сфера применения ЭКЮ заметно расширилась. Она стала использоваться в международных расчетах и в качестве резервной валюты. В ЭКЮ велись бюджет и статистика ЕЭС, выпускались государственные ценные бумаги. Европейский инвестиционный банк стал выдавать кредиты в ЭКЮ^[5]. Благодаря наличию коллективной денежной единицы через несколько лет органам ЕЭС удалось вывести валютное сотрудничество на качественно новый уровень. С 1999 г. ЭКЮ прекратило свое существование в результате замены на евро исходя из соотношения 1:1.

---

В эпоху СССР была создана коллективная безналичная валюта – переводной рубль – как средство взаиморасчетов между странами – членами Совета экономической взаимопомощи (СЭВ). Переводной рубль просуществовал 27 лет (1964–1990) и был призван осуществлять взаимные расчеты в рамках внешнеэкономической деятельности между странами – членами СЭВ. У разных стран – членов СЭВ при торговле друг с другом образовывались либо дефициты, либо профициты. Используя специально созданную расчетную единицу (переводной рубль), можно было осуществить взаимные расчеты между странами СЭВ. При этом не допускалось образования сколько-нибудь устойчивых и накапливающихся дефицитов и профицитов отдельных стран. Альтернативой для расчета между странами – членами СЭВ могло бы быть использовано золото или доллар США, но социалистические государства не могли опираться во внешние торговли друг с другом на средства, использующиеся в капиталистическом мире по идейны соображениям, а также чисто экономически – чтобы не оказаться в зависимости от крупнейших стран капитализма. Эмиссию переводных рублей (только в безналичной форме) осуществлял Международный банк экономического сотрудничества (МБЭС), а его официально золотое содержание было установлено таким, какое было у советского рубля того периода: 1 переводной рубль = 0,987412 г золота. Вместе с тем переводной рубль не был разменным на золото, его привязка к золоту была осуществлена в целях необходимости определения его соотношения к другим валютам стран – членов СЭВ.

В 2003 г. 6 стран Совета сотрудничества арабских государств Персидского залива (ССАГПЗ) приняли решение о создании коллективной валюты – халиджи; с тех пор из проекта вышли ОАЭ и Оман.

В марте 2010 г. Саудовская Аравия, Бахрейн, Кувейт и Катар запустили валютный совет и избрали его председателя. Предполагается, что совет будет контролировать соблюдение соглашения о создании единой валюты, в том числе положения о создании Центрального банка Персидского залива^[6].

В апреле 2009 г. страны-участницы Боливарианской инициативы для Америк (ALBA) утвердили соглашение о введении условной единицы взаиморасчетов «сукре», которая будет использоваться для международных взаиморасчетов в соответствии с Договором о Торговле между народами, принятого в рамках ALBA.

В ALBA (основана в 2004 г.) входят Венесуэла и Куба (государства-основатели), Боливия, Никарагуа, Доминика, Гондурас, Эквадор, Сан-Висенте и Гранадины, Антигуа и Барбадос.

---