Файл: Понятие и виды ценных бумаг (Сущность ценных бумах ).pdf

Инвестировать капитал можно абсолютно в разные сферы деятельности и объекты. Одним из популярных направлений получения прибыли является такая экономическая категория, как ценная бумага. Их видов немало, поэтому разобраться в данном вопросе достаточно сложно. Поместить подробное описание каждой бумаги всего на одной странице не представляется возможным, поэтому в данном материале изложены лишь краткие описания.

Одним из направлений вложения капитала с целью получения доходов или осуществления расчетов являются ценные бумаги.

Федеральным законом от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" регулируются отношения, возникающие при эмиссии и обращении эмиссионных ценных бумаг независимо от типа эмитента, а также особенности создания и деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг. В зависимости от того, кто выпускает ценные бумаги, их можно отнести к банковским ценным бумагам, государственным или ценным бумагам юридических лиц. Выпуск ценных бумаг не могут осуществлять физические лица, зато держателями - могут быть.

Целью данной работы является проведение исследования понятия и видов ценных бумаг. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1) рассмотреть понятие и функции ценных бумаг,

2) проанализировать классификацию и особенности оценки ценных бумаг,

3) изучить основные ценные бумаги,

4) исследовать производные ценные бумаги.

Объектом исследования являются ценные бумаги. Предметом исследования выступают их сущность и виды.

1. Сущность ценных бумах

1.1 Понятие и функции ценных бумаг

Ценная бумага – это документ, который имеет строго установленную форму и непостоянную стоимость. В виде акций она является свидетельством долевого участия в собственности. В виде облигаций представляет собой долговое обязательство. Юридически это имущество (движимое), экономически – актив, финансовый инструмент. Оба эти обозначения сводятся к одному: это товар, и он обладает обращаемостью на рынке. Этим и определяется основная сущность ценных бумаг.

Основные функции ценных бумаг - это:

1. Функция перераспределения. Они влияют на процесс перетекания капитала из одних сфер экономики в другие, от населения к государству, от государства к населению и т.д.

2. Функция фиксирования прав. Ценные бумаги юридически признаны документом, удостоверяющим имущественные права субъекта на собственность, на денежные средства, на другие ценные бумаги.

3. Антиинфляционные функции ценных бумаг. Как предмет купли/продажи, обладая стоимостью, ценные бумаги могут заменить при необходимости часть наличных денег, не обеспеченных товарами. Предотвращая нежелательную денежную эмиссию, они сдерживают инфляцию и поддерживают экономику.

4. Функция реализации прав. Субъект, владеющий акциями, вправе претендовать:

- на доход, пропорциональный инвестированным в общее предприятие средствам;

- на возврат капитала в рамках оговоренных условий;

- на участие в управлении и принятии решений [15, c.84].

Что касается последней функции ценных бумаг, то она не обеспечивает права субъекта на сам капитал.

Основные свойства ценных бумаг - обращаемость и ликвидность - роднят их с бумажными деньгами. Как и денежные купюры, они стандартны, конвертируемы, имеют номинал, серийность, покупную способность, свидетельствуют о финансовой состоятельности/несостоятельности. Рассмотрим детальнее эти свойства, определяющие вес и функции ценных бумаг.

- Обращаемость. Ценные бумаги можно покупать, продавать, они могут выступать как самостоятельный платежный инструмент.

- Участие в гражданском обороте. Они могут быть объектами таких сделок, как комиссия, хранение, поручение, займ, залог, дарение и др.

- Стандартность. Без этого свойства функции ценных бумаг, перечисленные выше, не могли бы быть реализованы. Только благодаря стандартному содержанию (формулы сделок, правила учета, участники и их права, внешнее оформление) ценная бумага может быть приравнена к товару и получить способность к обращению.

- Рыночность. Если ценные бумаги - товар, который обращается, само собой, что есть и соответствующий для этого товара рынок. Участниками его являются также ресурсы, право на которые закреплено в этих бумагах. Без этого обращаемость невозможна.

- Ликвидность. Определение «ценные» в названии этих бумаг означает, что они могут быть проданы на рынке за деньги. В противном случае ценная бумага перестает быть таковой [5, c.83].

Владельцам ценных бумаг также следует знать о таких обязательных свойствах, как прозрачность (доступ к информации), риск (вероятность потерь), доходность (важный для инвестирования атрибут) и, безусловно, их признание государством и правовое регулирование. Без такого признания ни один документ не может заслуживать доверия, а значит, и выполнять присущие ему функции

Ценная бумага - документ в письменном виде, составленный по утвержденной форме и имеющий защиту от подделки, который удостоверяет собой имущественные права, наступающие при его предъявлении. В зависимости от закрепляемых прав выделяют виды ценных бумаг.

Сами ценные бумаги определяют такие имущественные права как право требования уплаты указанной в ней денежной суммы, передача имущества и т.д. Передача прав по ценным бумагам невозможна без передачи самих документов.

1.2 Классификация и особенности оценки ценных бумаг

Ценная бумага представляет собой финансовый документ, дающий право в будущем получать доход своему владельцу. Документ, подтверждающий права на имущество, которые возникают только при предъявлении ценной бумаги. Ценные бумаги могут быть на бумажном носителе или на магнитном носителе информации. Классификация ценных бумаг осуществляется по разным признакам [3, c.64].

Основные виды ценных бумаг сводятся к следующим: облигация, государственная облигация, чек, вексель, сберегательный сертификат, депозитный сертификат, акция, банковская сберкнижка на предъявителя, приватизационные бумаги.

По субъектам прав виды ценных бумаг различают такие: именные, предъявительские, ордерные.

Именные бумаги обязательным реквизитом имеют указание конкретного лица, которому принадлежит ценная бумага. Все имущественные права по ней принадлежат только названному в ней лицу. К ним относятся именные акции, облигации, депозитные сертификаты и т.д.

В ценных бумагах на предъявителя не указывают конкретное лицо, а все права на нее принадлежат ее фактическому владельцу. К таким документам относя выигрышные лотерейные билеты, сберегательные и банковские сертификаты на предъявителя, облигации на предъявителя и т.д.

В ордерных ценных бумагах указывают лицо, которое имеет право получать имущественные права. Обладатель ордерной бумаги может осуществлять эти права самостоятельно или назначить для этого другое лицо.

Сущность и виды ценных бумаг определяются многими факторами. Прежде всего нужно знать, что в мировой практике они делятся на два крупных класса: основные и производные.

Основными называются ценные бумаги, определяющие имущественные права на определенные активы (деньги, капитал, товар, имущество, ресурсы и т.д.). В свою очередь основные бумаги делятся на более конкретные подгруппы, которыми являются первичные и вторичные документы. Первичные основаны на активах, в которые не включаются сами по себе ценные бумаги (закладные, акции, облигации, векселя и пр.). Ценные бумаги вторичного порядка выпускаются на базе первичных и являются документами на ценные бумаги (такие как депозитарные расписки, варранты и др).

Если ценные бумаги присутствуют уже на рынке, тогда сделать отчет и определить их стоимость не составит труда и займет около двух рабочих дней. Биржевая котировка, эмитент и сам вид ценной бумаги – факторы, влияющие на оценочную стоимость [18, c.87].

В наше время приобретают популярность долевые ЦБ. Это тоже акции, и они служат основным товаром при работе на рынке. Оценка ценных бумаг, акций, оценка долевых ценных бумаг происходит совершенно одинаково. В зависимости от их вида производится выплата доходов (дивидендов):

- обычные акции, выплаты осуществляются после вычета всех налогов, то есть из прибыли, и зависят от доходности фирмы. Предоставляют владельцу право участвовать в распределении прибыли;

- привилегированные акции. Здесь возможна выплата меньшей суммы дивидендов, которая оговаривалась предварительно, и не зависит от доходности предприятия. При ликвидации фирмы владелец может получить свою часть активов предприятия, а так же получать часть прибыли (дивиденды) за прошедшие годы. По желанию владельца их можно обменять на обычные акции.

Оценка ценных бумаг (облигаций, векселей, векселей и других) производится при определенных обстоятельствах: получении кредита (если залогом служат ценные бумаги), формировании уставного капитала фирмы, купле–продаже данного актива, определении стоимости компании на рынке в данный момент, эмиссии ЦБ (в этом случае предполагается присутствие независимого оценщика).

В случае, если ценная бумага не была раннее на бирже и отсутствует информация о ее стоимости при купле–продаже, тогда оценка ценных бумаг проходит после тщательного анализа:

- определяется ее доходность;

- оценивается конъюнктура ранка в данное время;

- проверяется надежность эмитента, его устойчивость и финансовое состояние.

Оценка ценных бумаг, акций предприятия, происходит для определения доли бизнеса, которая в этом случае будет выражаться в денежном исчислении.

Акция является эмиссионной ЦБ и предоставляет право участвовать в управлении фирмы и получать дивиденды.

Оценка ценных бумаг в денежном эквиваленте определяется ее эмиссионной стоимостью (на первичном рынке), номиналом (оценивается при выпуске), стоимостью ликвидационной (при продаже ликвидируемой фирмы), стоимостью курсовой (определяет рынок), стоимостью выкупа (выплачивается за покупку ценных бумаг самим эмитентом), стоимостью учетной (отражена в балансе компании), стоимостью балансовой (определяется финансовыми документами из расчета чистой прибыли на количество выпущенных акций) [17, c.88].

При работе с ценными бумагами существует понятие «котировка ценных бумаг». В этом случае определение цены уже происходит на трех рынках одновременно: биржевом, первичном и «уличном». Учитывается оценка, проведенная перед продажей, определение курса, публикация и регистрация этих курсов в бюллетенях биржи и различных деловых изданиях.

Оценка ценных бумаг отображает их ликвидность. Ликвидность определяется быстротой продаж ЦБ на бирже или за ее пределами по рыночной цене, которая напрямую зависит от эмитента данных активов. В России высокой ликвидностью обладают акции: ОАО «Газпром», АО «Норильский никель», АО «Мосэнерго».

2. Основные виды ценных бумаг

2.1 Основные ценные бумаги

Выделяют два крупных класса ценных бумаг: основные и производные.

Основные ценные бумаги делятся на две группы: первичные и вторичные. В основе первичных ценных бумаг лежат активы (акции, облигации, векселя). Вторичные ценные бумаги выпускаются на основе первичных и являются ценными бумагами на сами ценные бумаги (варранты, депозитные расписки). Рассмотрим основные ценные бумаги более подробно.

В наше время есть масса различных способов эффективного инвестирования своего капитала. Можно открыть депозит в банке, приобрести недвижимость, заняться торговлей валютами на Forex, или приобрести золотые слитки. В этой статье мы хотим обратить ваше внимание на фондовый рынок. На нем обращается огромное количество разнообразных ценных бумаг, у каждой из которых есть своя специфика и особенности. Попробуем рассказать поподробнее, что такое акция, что представляет собой облигация, поскольку именно эти бумаги чаще всего вызывают интерес для потенциальных инвесторов [16, c.83].

Акция является, пожалуй, самым распространённым торговым инструментом на любой фондовой бирже. Акции эмитируются (выпускаются) при основании различных акционерных компаний либо в результате реорганизации предприятия в общество данного типа. Первоначальная стоимость одной акции определяется через отношение размера уставного капитала к количеству таких ценных бумаг. Они реализуются среди акционеров, и, таким образом, каждый из них вносит свой вклад в развитие данной компании. Тот, кто владеет акциями, имеет право на получение дохода в результате прибыльной работы предприятия по итогам отчетного года, если за это проголосует большинство акционеров на обязательном ежегодном собрании. Бывает, что компания терпит убытки либо принимается решение инвестировать всю прибыль на переоснащение или развитие компании.