Файл: Проблемы формирования и развития валютной системы Российской Федерации).pdf

2.3 Перспективы развития валютной системы Российской Федерации

Обострение внешнеполитических конфликтов, ослабление рубля на фоне снижения цен на нефть и продления санкций против России, снижение объемов производства собственной продукции в стране – эти и другие факторы являются причиной ухудшения качества жизни рядовых российских граждан. Именно поэтому даже далекие от политики люди все чаще начинают изучать новостные сводки в поисках информации о прогнозе дальнейшего развития российской экономики.

Перспективы развития валютной системы России будет зависеть от геополитической обстановки, в частности, усиление или ослабление давления на Россию путем экономических санкций, а также ответные контрмеры России.

Базовый сценарий текущего стратегического прогноза на 2015–2019 гг. основан на следующих предпосылках в отношении ключевых внешних факторов [19, с.43]:

• продолжение укрепления доллара США к большинству мировых валют (Федеральная Резервная Система будет плавно повышать ставки, а накопленные во время нескольких раундов QE активы в основном останутся на балансе ФРС);
• мировое перепроизводство нефти остается на относительно высоком уровне до середины 2016 г. и начинает плавно снижаться впоследствии;
• спрос на нефть постепенно восстанавливается, и запасы в хранилищах начинают медленно снижаться, оставаясь, однако, выше обычного;
• финансовые вложения в нефть стабилизируются сейчас и начинают снижаться с середины 2016 г., общая волатильность мирового финансового рынка остается на текущих уровнях;
• неопределенность в отношении конфликта на востоке Украины, а также взаимных торговых и других ограничений между Россией и странами Европы и США будет сохраняться.

Цена на нефть как российский ключевой экспортный товар во многом определяет поступления от внешней торговли, динамику обменного курса и привлекательность российских активов для зарубежных инвесторов.

В целом текущий прогноз по ценам на нефть марки Brent во многом определяется нашим стратегическим взглядом в отношении рынка углеводородов: вероятнее всего, в ближайшие годы цены будут стагнировать, находясь примерно в рамках 50–60 долл. за баррель. Вместе с тем, последние события на рынке предопределили необходимость некоторой корректировки прогноза на 2015–2016 гг.

Изменение обменного курса рубля определяется не только ценами на нефть, но и движением капитала. В предположении, что отток капитала составит около 100 млрд. долл. в 2015 г. и 40 млрд. дол. в 2016 г., а также учитывая текущую динамику курса, прогноз в отношении пары рубль–доллар на 2015–16 гг. также был несколько скорректирован [21].

Учитывая прогноз цен на нефть и обменного курса, в базовом сценарии развития, ожидается следующая динамика основных компонентов ВВП:

• снижение потребления на фоне высокой инфляции и роста безработицы будет оказывать резко негативное влияние на рост ВВП до начала 2016 г.;
• инвестиции продолжат падение и будут негативно воздействовать на общее состояние экономики до 2016 г.;
• позитивный эффект девальвации рубля будет постепенно затухать и полностью сойдет на нет к концу 2016 г. на фоне стагнации цен на нефть.

Таким образом, скорее всего, рецессия будет продолжаться около шести кварталов, а российская экономика выйдет не положительные темпы роста не ранее середины 2016 г.

Основным риском представляется консервация экономического спада. Отсутствие усилий в устранении фундаментальных причин: несбалансированности сырьевого и обрабатывающего секторов экономики, государственного и частного капитала, социальной и бюджетной сферы приведет к затяжному кризису, выйти из которого будет очень и очень сложно. В долгосрочном периоде сохранение высокой вероятности стагнации цен на нефть будет оказывать отрицательное влияние на перспективы возобновления динамичного роста в 2017–19 гг. Скорее всего, развитие российской экономики будет идти вяло с сохранением относительно высокой инфляции [23].

Таблица 2 – Прогнозные экономические показатели России

В третьем квартале 2015 года, впервые за несколько лет, зафиксирован не отток, а приток капитала. В первом приближении, это позитивный фактор, однако, при более детальном рассмотрении, все выглядит не так уж и радужно. Зафиксированный приток капиталов – это средства, который российские предприниматели вынуждены вернуть из–за границы. Поскольку внешний рынок заимствований для российских компаний закрыт, а на внутреннем найти средства невозможно, предприниматели возвращают свои деньги для поддержания бизнеса «на плаву». Инвестиции в российскую экономику, на данный момент, составляют 20% ВВП – наименьшую долю среди развивающихся рынков (аналогичный уровень – у Бразилии).

Сейчас Россия «весит» около 4% в индексе развивающихся рынков MSCI Emerging Market (откуда страну чуть не исключили в декабре прошлого года из–за угрозы ограничений движения капитала).

Несмотря на то, что кризис был вызван внешнеполитическими факторами, государственные власти могут влиять на ситуацию изнутри:

• введение курса на импортозамещение – производство собственных товаров взамен тех, что ранее импортировались (это позволяет не только заполнить рынок отечественным продуктом, но и создавать новые предприятия, возобновлять и модернизировать приостановленные фирмы);
• ограничение покупки иностранной валюты, увеличение использования национальной денежной единицы и спроса на нее среди населения;
• внедрение собственной прогрессивной платежной системы «МИР».

Данные шаги позволят в кратчайшие сроки улучшить ситуацию в экономике.

В целом, несмотря на то что текущие индикаторы состояния экономики России дают смешанные сигналы, вероятность продолжительной рецессии в 2015–2016 гг. остается значительной – на уровне около 60%. Более того, даже по мере выхода на положительные темпы роста в 2017–2019 гг. экономический рост будет крайне невысоким.

Заключение

Валютная система страны отражает уровень развития экономики, степень развития внешнеэкономических отношений и должна способствовать выполнению социальных задач общества, она играет все более важную и самостоятельную роль в мирохозяйственных связях, так как идет углубленная интеграции экономик промышленно–развитых стран.

От эффективности валютного механизма, степени вмешательства государственных и международных валютно–финансовых организаций в деятельность валютных, денежных и золотых рынков во многом зависит экономическое развитие, внешнеэкономическая стратегия промышленно–развитых стран. Рост значения валютной системы заставляет промышленно–развитые страны совершенствовать старые и искать новые инструменты и методы государственно – монополистического регулирования валютной сферы на национальных и наднациональных уровнях.

В настоящее время состояние российской экономики продолжает ухудшаться. Проблемами валютного рынка сегодня интересуется большинство населения России. Это неудивительно, поскольку россияне успели оценить степень влияния происходящих на валютном рынке изменений на уровень личного благосостояния. Для 2015 года стала характерной резкая девальвация рубля.

Существенное влияние на курс рубля оказали следующие события: ситуация на Украине; снятие санкций с Ирана и возвращение на мировой рынок крупнейшего поставщика нефти; введение и усиление санкций против России; события в Греции (влияние незначительное); падение рынка Китая; события в Сирии.

Помимо политических или около рыночных причин колебаний курса валют на примере российского рубля можно указать на: разрушение экономических связей вследствие санкций и антисанкций; сокращение товарооборота; уход с российского рынка ведущих мировых производителей; сокращение производства.

Перспективы развития валютного курса и российской экономики будет зависеть от геополитической обстановки, в частности, усиление или ослабление давления на Россию путем экономических санкций, а также ответные контрмеры России.

Базовый сценарий текущего стратегического прогноза на 2015–2019 гг. основан на следующих предпосылках в отношении ключевых внешних факторов:

• продолжение укрепления доллара США к большинству мировых валют (Федеральная Резервная Система будет плавно повышать ставки, а накопленные во время нескольких раундов QE активы в основном останутся на балансе ФРС);
• мировое перепроизводство нефти остается на относительно высоком уровне до середины 2016 г. и начинает плавно снижаться впоследствии;
• спрос на нефть постепенно восстанавливается, и запасы в хранилищах начинают медленно снижаться, оставаясь, однако, выше обычного;
• финансовые вложения в нефть стабилизируются сейчас и начинают снижаться с середины 2016 г., общая волатильность мирового финансового рынка остается на текущих уровнях;
• неопределенность в отношении конфликта на востоке Украины, а также взаимных торговых и других ограничений между Россией и странами Европы и США будет сохраняться.

В целом, несмотря на то, что текущие индикаторы состояния экономики России дают смешанные сигналы, вероятность продолжительной рецессии в 2015–2016 гг. остается значительной – по нашим оценкам, на уровне около 60%. Более того, даже по мере выхода на положительные темпы роста в 2017–2019 гг. экономический рост будет крайне невысоким.

Список использованной литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 № 51–ФЗ // Собрание законодательства РФ. – 05.12.1994. – № 32. – Ст. 3301
2. О валютном регулировании и валютном контроле: федерал. закон от 10.12.2003 № 173–ФЗ // Собрание законодательства РФ. – 15.12.2003. – № 50. – Ст. 4859
3. Об основах государственного регулирования внешнеторговой деятельности: федерал. закон от 08.12.2003 № 164–ФЗ // Собрание законодательства РФ. – 15.12.2003. – № 50. – Ст. 4850
4. Антонов, В.А. Мировая валютная система. / В.А. Антонов – М.: ТЕИС, 2014. – 387 с.
5. Артемов, Н.М. Проблемы и перспективы валютного регулирования в РФ. / Н.М. Артемов – М.: Профобразование, 2014. – 334 с.
6. Балабанов, И.Т. Валютный рынок и валютные операции в России. / И.Т. Балабанов – М.: Финансы и статистика, 2014.– 240с.
7. Буглай, В.Б. Международные экономические отношения. / В.Б. Буглай, Н.Н. Ливенцов – М.: Финансы и статистика, 2015. – 391 с.
8. Бункина, М.К., Семенов, А.М. Основы валютных отношений. / М.К. Бункина, А.М. Семенов – М.: Юрайт, 2014. – 334 с.
9. Буторина, О.В. Международная валютная интеграция и конкуренция. / О.В. Буторина – М.: Деловая литература, 2014. – 132 с.
10. Галицкая, С.В. Деньги. Кредит. Финансы. / С.В. Галицкая. – М.: Экзамен, 2012. – 224 с.
11. Голубович, А.Д. Валютные операции в коммерческих банках. / А.Д. Голубович – М.: АО «Менатеп–информ», 2013.–240 с.
12. Жуков, Е.Ф. Деньги, кредит, банк: Учеб. пособие для ВУЗов / Е.Ф. Жуков, Л.М. Максимов, А.В. Печникова. – М.: ЮНИТИ, 2015. – 334 с
13. Колпакова, Г.М. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учеб. пособие. / Г.М. Колпакова – М.: Финансы и статистика, 2012. – 368 с.
14. Крашенинников, В.М. Валютное регулирование в системе государственного управления экономикой: учебник / В.М. Крашенинников – М.: Экономика, 2013. – 400с.
15. Курбанова, Х.И. Валютное регулирование в современной России // Российское предпринимательство. – 2014. – № 6 (54). – С. 38–43.
16. Лаврушина О.И. Деньги, кредит, банк: учебник/ О.И. Лаврушина – М.: КНОРУС, 2014 – 232 с
17. Свиридов, О.Ю. Деньги, кредит, банк. / О.Ю. Свиридов – Ростов–на–Дону: Феникс, 2014. – 445 с.
18. Симионов, Ю.Ф. Валютные отношения: Учебное пособие для вузов / Ю.Ф. Симионов, Б.П. Носко – Ростов н/Д: Феникс, 2014. – 300с.
19. Цылина, Г.А. Международная валютная система / Г.А. Цылина. – М.: Экономика, 2015. – 118 с.
20. Четыркин, Е.М. Финансы: Учебник / Е.М. Четыркин.– М.: Дело, 2014. – 400с.
21. Официальный сайт Агентства прогнозирования экономики. [Электронный документ] // Режим доступа: http://www.apecon.ru/prognoz–kursa–dollara–i–evro/prognoz–kursa–dollara–i–evro–na–yanvar–fevral–i–mart–2016–goda.html – дата обращения 15.03.2016 года
22. Официальный сайт Малый бизнес [Электронный документ] // Режим доступа: http://111999.ru/economy/kurs–dollara–2016–prognoz/ – дата обращения 09.03.2016 года
23. Официальный сайт РБК. [Электронный документ] // Режим доступа: http://www.rbc.ru/ – дата обращения 11.03.2016 года.