Файл: сравнительная характеристика валютных форвардов, фьючерсов, опционов и свопов (Форвардные и фьючерсные контракты как разновидность производных финансовых инструментов).pdf

- по мере того, как близится срок исполнения фьючерсного контракта, цена фьючерса становится равной текущей цене на рынке (цене спот), что обеспечивает равновесие между рынками контрактов и базового актива;

- организатор торгов должен обеспечивать стабильность рынка путем установления лимита колебания цены.

Таким образом, форвардные и фьючерсные контракты, являясь производными финансовыми инструментами, позволяют получить определенный доход и снизить риски ценовых потерь на различных рынках.

Примеры применения новых видов форвардных и фьючерсных контрактов.

Современный российский рынок деривативов выходит на международный уровень.

С 25 октября 2010 года на FORTS начинаются торги новым инструментом – расчетным фьючерсом на сахар-сырец с котировками в рублях за тонну со сроками исполнения марте, мае, июле и октябре.

По мнению Президента Российского союза сахаропроизводителей Андрея Бодина: «Данный контракт может быть интересен российским потребителям и производителям сахара в качестве инструмента для страхования ценовых рисков. Союзроссахар поддерживает развитие срочного рынка сахара в России. Мы считаем, что данный контракт поможет развивать действующий поставочный фьючерс на сахарный песок, который мы совместно с РТС и ИКАР запустили в 2007 году».

Как свидетельствует Департамент индексов и биржевой информации ОАО «Фондовая биржа РТС»: В РТС начинаются торги фьючерсными контрактами на медь.

4 ноября 2010 года на срочном рынке РТС FORTS начнутся торги новым контрактом – фьючерсом на медь. Данный фьючерсный контракт является расчетным, базисный актив - цена меди[14] .

Введение данного инструмента открывает новую страницу на биржевом рынке России – начало биржевых торгов промышленными металлами. Фьючерсный контакт на медь ориентирован как на инвесторов, желающим получать доход на росте рынка меди и диверсифицировать свои инвестиции, так и на крупных производителей и потребителей меди России, желающих страховать риски, связанные с колебаниями цен на рынке меди и изделий из нее. В первую очередь - предприятия горно-металлургической, кабельной и электронной промышленностей[15] .

По словам Директора департамента срочного рынка РТС Евгения Сердюкова: «Фьючерсный контракт на медь позволит существенно расширить возможности финансовых компаний и инвесторов по инвестированию временно свободных ресурсов. В силу высокой волатильности данный контракт будет интересен игрокам финансового рынка, частным инвесторам, а также позволит предприятиям горно-металлургической, кабельной и электронной промышленностей управлять рыночным и валютным рисками при совершении сделок на рынке меди»[16] .

Таким образом, почти еженедельно происходит внедрение новых видов фьючерсных контрактов на различных биржах. Это позволяет прогнозировать риски, а так же повысить доходность при ведении своей рыночной стратегии.

1 декабря 2010 года в валютной секции рынка фьючерсов и опционов FORTS начинаются торги фьючерсами на курс фунт стерлингов - доллар США и австралийский доллар - доллар США. "Инвестиции в иностранную валюту являются одними из наиболее распространенных в России как среди физических, так и юридических лиц, - говорит директор Департамента срочного рынка РТС Евгений Сердюков. – Мы рады предоставить российским участникам рынка дополнительную возможность для хеджирования рисков и реализации инвестиционных стратегий" .

Заключение

Рынок деривативов является одним из наиболее стремительно развивающихся сегментов мирового финансового рынка. На западе объемы торгов на рынке деривативов во много раз превышают объемы торгов на других сегментах рынка. Причины такого бурного развития – наличие на рынке деривативов огромного количества возможностей для широкого круга инвесторов.

Рынок деривативов неразрывно связан с понятием «хеджирование» или защита от риска. Пройдя в своем развитии более века и став универсальным методом защиты от самых разнообразных рисков, хеджирование предлагает любому участнику рынка широкий выбор финансовых инструментов для его осуществления. Хеджирование сегодня - операция, дополняющая обычную коммерческую деятельность промышленных и торговых фирм, сущность которой заключается в страховании от потерь из-за резких изменений рыночных цен.

Для проведения операций с деривативами не обязательно иметь базисный актив (например, для проведения операций с фьючерсами на нефть не обязательно иметь нефть). Стоимость любого дериватива определяется исходя из прогноза стоимости базисного актива, т.е. напрямую зависит от нее[18] .

Базисным активом дериватива может быть акция, облигация, валюта, фондовый индекс, другой дериватив, портфель ценных бумаг. Такие инструменты называются финансовыми деривативами. Если базисным активом контракта является какой-то товар (нефть, драгоценные металлы), такой вид деривативов называется товарным.

Вообще говоря, базисным активом может быть любой товар или услуга. Исторически первыми деривативами были форвардные контракты на сельскохозяйственную продукцию. Это гарантировало производителям и фермерам покупку/продажу сельхозпродукции по заранее известным ценам и позволяло им ограничивать свои риски от колебания цен на сельскохозяйственном рынке.

Для проведения операций с деривативами требуется значительно меньшие суммы, в результате чего эффективность операций возрастает в несколько раз(использование эффекта рычага).

Возможность страхования рисков, связанных с хозяйственной деятельностью (страхование рисков изменения цен на ресурсы, выпускаемую продукцию, процентных ставок, валюты).

Самыми распространенными видами деривативов являются форвардные контракты, фьючерсы и опционы. Все виды контрактов предполагают поставку в будущем базисного актива на определенных в контракте условиях. Основными отличиями являются права и обязанности покупателя и продавца контракта.

Форвардный контракт - соглашение, достигнутое в какой-то момент времени, в соответствии с которым необходимо произвести поставку некоего товара в указанный день в будущем по цене, которая устанавливается в момент заключения контракта. Обращаются на внебиржевом рынке из-за специфичных условий контракта.

Фьючерсный контракт — это стандартное соглашение между двумя сторонами как по условиям будущей поставки, так и по базисному активу, который разрешен биржей к торговле. Фьючерсные контракты выполняют следующие управленческие функции:

1. Установление фиксированных базисных цен;

2. Наличие фиксированных доходов (убытков);

3. Управление товарным оборотом;

4. Управление валютным оборотом.

А так же обладают рядом инвестиционных качеств, таких как:

· высокая доходность и риск;

· средняя ликвидность;

· невысокий уровень конвертируемости;

· надежность;

· безопасность[19] .

Фьючерсы являются очень ликвидными, нестабильными и довольно рисковыми, поэтому начинающим инвесторам и трейдерам не стоит иметь с ними дело, не подготовившись должным образом.

Существует множество стандартных инвестиционных стратегий на рынке деривативов. Выбор конкретной стратегии зависит от прогноза изменения цен базисного актива. Также можно создавать свои собственные инвестиционные стратегии, комбинируя различные сочетания деривативов и базисных активов.

Таким образом, форвардные и фьючерсные контракты помогают участникам рынка снизить риски потерь от изменения цен, а так же получить спекулятивную прибыль. На современном этапе идет активная торговля данными контрактами на различных российских и зарубежных рынках. Поэтому форвардные и фьючерсные контракты в управлении ценовыми рисками являются немаловажным, действенным и эффективным инструментом.