Файл: Международный валютный фонд: цели, функции, особенности. История создания МВФ. Основные цели МВФ.pdf

МВФ подотчетен правительствам государств-членов. На верхнем уровне его организационной структуры находится Совет управляющих, в котором каждое из государств-членов МВФ представлено одним управляющим и одним заместителем управляющего, обычно из центрального банка или министерства финансов. Совет управляющих собирается один раз в год на Ежегодных совещаниях МВФ и Всемирного банка. Двадцать четыре управляющих входят в состав Международного валютно-финансового комитета (МВФК) и обычно встречаются дважды в год.

Исполнительный совет в составе 24 членов, который представляет все государства- члены, наблюдает за повседневной работой МВФ в штаб-квартире в Вашингтоне, округ Колумбия; руководство этой работой осуществляет МВФК, и она поддерживается персоналом МВФ.

Директор-распорядитель МВФ является главой персонала МВФ и Председателем Исполнительного совета; ему содействуют четыре заместителя Директора-распорядителя.

Число государств-членов: 189 стран

Штаб-квартира: Вашингтон, округ Колумбия

Исполнительный совет: 24 директора, каждый из которых представляет страну или группу стран

Число сотрудников: приблизительно 2 663 из 148 стран

Общая сумма квот: 650 млрд долларов (по состоянию на 9/13/2016)

Дополнительные обязательства о выделении ресурсов: 642 миллиарда долларов

Суммы принятых обязательств в рамках существующих кредитных договоренностей (по состоянию на 10/3/2016): 120 млрд долларов, из них 108 млрд долларов еще не были использованы

Крупнейшие заемщики (предоставленные и непогашенные суммы на 29/2/2015): Португалия, Греция, Украина, Ирландия

Самые крупные превентивные кредиты (суммы, утвержденные на 10/3/2016): Мексика, Польша, Колумбия, Марокко

Консультации в рамках надзора: 130 консультаций в 2013 году, 132 консультации в 2014 году и 124 консультации в 2015 году

Техническая помощь: 274 человеко-лет в 2013 финансовом году, 285 человеко-лет в 2014 финансовом году и 288 человеко-лет в 2015 финансовом году

Первоначальные цели: способствовать развитию международного валютно-финансовогоο сотрудничества; способствовать процессу расширения и сбалансированного роста международной торговли; содействовать стабильности валют;ο оказывать помощь в создании многосторонней системы расчетов;ο предоставлять ресурсы (при соблюдении адекватных гарантий)ο в распоряжение государств-членов, испытывающих затруднения в финансировании платежного баланса.

Большая часть ресурсов для кредитов МВФ предоставляется государствами-членами, главным образом посредством регулярного механизма финансирования МВФ на основе квот. Для каждого государства-члена МВФ устанавливается квота, в целом на основе его относительного размера в мировой экономике, которая определяет его максимальный взнос в финансовые ресурсы МВФ. Становясь членом МВФ, страна обычно выплачивает около четверти своей квоты в виде резервных активов, то есть широко принимаемых иностранных валют (таких как доллар США, евро, иена или фунт стерлингов) или Специальных прав заимствования2. Оставшиеся три четверти выплачиваются в собственной валюте страны. Квоты пересматриваются не реже одного раза в пять лет; тринадцатый пересмотр квот был завершен в январе 2008 года.

---

Для финансирования своих кредитов МВФ может использовать полученные в счет квот средства в валютах государств-членов с прочным состоянием платежного баланса и резервов. Авуары МВФ в этих валютах в совокупности с его собственными авуарами СДР составляют его собственные используемые ресурсы. При необходимости МВФ может пополнить собственные используемые ресурсы путем заимствования. 

1.3 Виды, источники ресурсов Фонда

Международный валютный фонд представляет собой акционерное общество, в некоторых аспектах подобный кредитному союзу. При вступлении каждое государство-член выплачивает взнос по подписке, называемый «квотой». Квота – это доля страны во всеобщем производстве или сбыте, которая в основном определяется ее экономическим положением относительно других государств-членов с учетом величины ВВП, текущих внешних операций и официальных резервов государств-членов. Квоты и лимиты возможной суммы заимствования определяются взносами государств-членов в капитал МВФ.

Квоты МВФ позволяют определить сумму подписки на капитал, возможности использования ресурсов Фонда, количество голосов страны в Фонде. Количество голосов каждой страны складывается из ее «базовых голосов» и голосов, определяемых на основе ее квоты. Каждое государство-член МВФ имеет 250 базовых голосов (которые установлены в Статьях соглашения как равные для всех стран) плюс по одному дополнительному голосу на каждые 100 000 СДР квоты. Пересмотр квот проводится не реже одного раза в пять лет.

Специальные права заимствования СДР (Special Drawing Rights SDR) - это эмитируемая МВФ платежное средство, предназначенное для регулирования сольдо платежных балансов, пополнения резервов и расчетов с МВФ, соизмерения стоимости национальных валют. СДР безвозмездно распределялось среди стран членов Фонда, который открывал им счет в СДР в сумме 16,8 % от их квоты. С 1974 года (после девальвации доллара) стоимость единицы СДР определялась на основе средневзвешенного курс 16, а затем пяти ведущих валют развитых стран (США, Германии, Японии, Франции, Англии).

Страны оплачивают 25 процентов квоты в виде резервных активов, определяемых как специальные права заимствования (СДР) и валютами, входящими в валюную корзину СДР (доллар США, евро, японская иена, фунт стерлингов), а 75 процентов - в национальной валюте. Квоты определяют не только выплачиваемые страной взносы, но и сумму финансирования, которую она может получить у МВФ, а также ее долю в распределениях СДР. В случае необходимости для целей кредитования МВФ может запросить остальную часть, подлежащую выплате в собственной валюте государства-члена.

---

Общая сумма квот в МВФ эквивалентна 213,5 млрд. СДР (примерно 324 млрд. долл.). При необходимости МВФ может заимствовать средства для пополнения ресурсов, имеющихся по квотам. МВФ имеет два набора постоянных договоренностей о заимствовании средств у государств-членов на случай необходимости преодоления угрозы международной валютной системе. По этим двум договоренностям МВФ может в общей сложности заимствовать до 34 млрд. СДР (приблизительно 49 млрд.долл.).

Объединенные взносы государств-членов в капитал МВФ образуют фонд ресурсов, который используется для оказания временной помощи странам, испытывающим финансовые трудности. Эти ресурсы позволяют МВФ предоставлять финансирование платежного баланса в поддержку государств-членов, осуществляющих программы экономической стабилизации и реформ.Льготные кредиты и облегчение бремени задолженности стран с низким доходом финансируются из средств трастовых фондов, управляемых МВФ.

Международный валютный фонд в качестве источника финансирования привлекает заемные средства. Бельгия, Великобритания, Германия, Италия, Канада, Нидерланды, США, Франция, Швеция и Япония заключили с Фондом Генеральные соглашения о займах (ГЗС). Они предусматривали открытие государствами-членами или их центральными банками кредитных линий Фонду на возобновляемой основе. МВФ оплачивает проценты по заимствованиям в рамках ГЗС и обязуется погашать их в течение пяти лет.

Базой кредитных сумм является квота уставного Фонда МВФ, которая приходится на страну – участницу. Каждая страна-участница может получить без всяких условий и без процентов первую порцию иностранной валюты в размере 25 % от ее взноса. Эта величина называлась золотой долей, а теперь называется резервной долей, которую можно получить по первому требованию. Предоставление кредитов МВФ осуществляется в форме продажи Фондом свободно конвертируемой валюты (СКВ) на национальную валюту страны-должника, а погашается кредит путем выкупа национальной валюты заемщиком за СКВ или СДР. Как отмечалось ранее, СДР представляют собой совместно созданные странами-участницами МВФ международные платежные и резервные средства, используемые для безналичных международных расчетов путем записей на специальных счетах и в качестве расчетной единицы Международного валютного фонда.

Глава 2. Направление деятельности МВФ

---

Международный валютный фонд является ведущим мировым финансовыми институтом, который имеет статус специализированного финансового учреждения ООН. Он был основан на международной конференции которая прошла в Бреттон-Вудсе в 1944 г., а начал активно функционировать в 1947 г.

Основными целями деятельности МВФ является содействие развитию для международной торговли и сотрудничества в сфере валютного регулирования и предоставления кредитов в иностранной валюте для необходимого выравнивания платежных балансов стран - членов Фонда.

Деятельность МВФ охватывает три основных направления кредитования, с целью оказания финансовой помощи странам:

- в которых образовалось отрицательное сальдо платежного баланса;

- регулирования международных валютных отношений;

- постоянный надзор за мировой экономикой.

Кредитование осуществляется с различными целями в различных формах и на разных условиях. Оно включает кредитование для нужд выравнивания платежного баланса, компенсационное финансирование и помощь беднейшим странам. Финансовые операции, которые являются основным направлением деятельности, МВФ осуществляет только с официальными и уполномоченными органами стран - членов Фонда.

Факторы влияющие на выделение кредитов МВФ

Выделение кредитов зависит от трех основных факторов:

- потребности в ресурсах для выравнивания платежного баланса,

- квоты страны

- выполнения установленных требований Фонда.

Механизм кредитования заключается в том, что МВФ продает необходимую стране валюту за ее национальную валюту. Средства поступают в центральный банк страны-заемщика и используются на формирование валютных резервов. Всего система кредитования, которую использует МВФ, включает четыре формы: непосредственное, поэтапное, льготное и специальное финансирование.

Системы и механизмы финансирования

- Непосредственное финансирование напрямую связано с квотой каждой страны и осуществляется в пределах ее резервной и кредитной частиц.

- Система поэтапного финансирования используется при более существенных и длительных проблемах с платежным балансом страны-заемщика и является следующим этапом ее взаимоотношений с МВФ после непосредственного финансирования.

- Механизм льготного финансирования связан с предоставлением на льготных условиях кредитов развивающимся странам, и самым бедным странам в условиях хронического кризиса платежного баланса. Они включают фонд структурной перестройки и расширенный фонд структурной перестройки. Займы из этих фондов предоставляются на очень выгодных условиях - под 0,5% годовых на срок до 10 лет.

---

- Система специального финансирования используется в особенных условиях и включает компенсационное финансирование и финансирование в случае непредвиденных обстоятельств, финансирования буферных (резервных) запасов, финансирование по сокращению и обслуживанию накопленного внешнего долга и финансирования системных преобразований.^[5]

Основными направлениями деятельности Фонда являются:

- обеспечение международного сотрудничества в валютной сфере, которое осуществляется путем поддержания общей системы расчетов и системы расчетов по специальным правам заимствования. Фонд предоставляет краткосрочные, среднесрочные и частично долгосрочные займы в рамках счета общих ресурсов. Оплаченный капитал образуется из взносов стран-членов и специального счета в условных расчетных единицах - СПЗ (специальные права заимствования - Special Drawing Rights - SDRs). СПЗ являются международными резервными активами, созданными МВФ в 1970 г. в целях удовлетворения глобальных потребностей в обеспечении средств, дополняющих существующие международные резервы. Стоимость СПЗ определяется ежедневно на основе рыночного обменного курса основных валют мира.

- обеспечение финансовой помощи странам-членам опирается на разработанный в рамках МВФ механизм и соответствующую финансовую политику;

- оказание консультационной и технической помощи предполагает предоставление консультаций по вопросам валютных операций, совершенствования финансовых систем стран-членов; координацию технической помощи как в рамках МВФ, так и при сотрудничестве с другими международными организациями.

Членство в МВФ является предпосылкой для вступления страны в МБРР.

Фонд поддерживает тесные связи с МБРР, ВТО, Банком международных расчетов (БМР). Высшим органом Фонда является Совет управляющих (Board of Governors). В его функции входит: прием новых членов в МВФ; утверждение изменений паритетов валют стран-членов; пересмотр квот; распределение чистого дохода Фонда; выборы исполнительных директоров. Сессии Совета управляющих проводятся ежегодно. Система голосования в нем определяется размером взноса страны в Фонд. Поскольку МВФ организован по принципу акционерного общества, число голосов стран-участниц (voting power) определяются пропорционально их доле в капитале. В 1993 г. на долю США приходилось 18,2% голосов; Великобритании - 5,1; Германии - 5,6; Франции - 5,1; Италии - 3,1; Японии - 5,6; Канады - 29%. Доля стран ЕС составляла в общей сумме 26,7%. Отсюда следует, что США и страны Западной Европы практически располагают возможностью осуществлять контроль над процессом принятия решений в МВФ. На долю развитых стран (22 государства) приходится 60,3% общей суммы голосов.

---