Файл: Рынок ценных бумаг. Понятие и виды ценных бумаг.pdf

Введение

Инфраструктура фондового рынка сложна и многообразна. Важной её составляющей является рынок ценных бумаг. В условиях рыночных отношений российский фондовый рынок становится все более значимым инструментом накопления капиталов для большинства населения и инвестиционных ресурсов большинства предприятий.

Таким образом, актуальность исследования инструментов российского рынка ценных бумаг вполне очевидна в современных рыночных условиях.

Цель курсовой работы заключается в изучении инструментов российского рынка ценных бумаг.

Задачи курсовой работы:

• 1. рассмотреть сущность и назначение ценных бумаг, их классификацию и виды сделок;
  2. рассмотреть инвестиционные качества ценных бумаг;
  3. проанализировать российский рынок ценных бумаг за 2012- первое полугодие 2013 гг.;
  4. выявить тенденции и определить перспективы выпуска и обращения инструментов современного российского рынка ценных бумаг;

Объект исследования - ценные бумаги.

Предметом исследования курсовой работы является процесс обращения ценных бумаг на российском фондовом рынке.

Для решения вышеперечисленных задач была использована статистическая информация, размещенная на официальной сайте Центрального Банка РФ в виде полугодовых обзоров финансового рынка России за 2012-2013 гг.

Все расчеты, построение таблиц, графиков и анализ проводились с использованием программы Microsoft Office Eхсel. Материал изложен в виде информационных схем, таблиц, рисунков. Курсовая работа содержит 4 таблицы, 1 рисунок, 1 диаграмму и 5 графиков.

Курсовая работа состоит из введения, 2 глав, заключения и списка используемых источников. В первой главе рассмотрены теоретические аспекты экономической сущности и назначения ценных бумаг. Были даны подробные характеристики видов ценных бумаг и их классификации. Рассмотрены инвестиционные качества инструментов фондового рынка. Во второй главе на основании статистической информации был проведен анализ рынка долевых ценных бумаг, а также анализ инвестиционных качеств долговых ценных бумаг, рассмотрены тенденции и перспективы выпуска и обращения инструментов современного российского рынка ценных бумаг. В заключении представлены основные выводы по работе.

Основанием для написания данной курсовой работы являлась нормативно-правовая литература (Гражданский кодекс РФ, Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» и др.), учебная литература («Рынок ценных бумаг» под ред. Галанова В.А., «Рынок ценных бумаг» авторов Килячкова А.А., Чалдаевой Л.А. и др.), электронные ресурсы с официальных сайтов ФБ ММВБ и «Центральный банк РФ».

Глава 1 Понятие и виды ценных бумаг

1.1 Сущность и признаки ценных бумаг

Согласно Гражданскому кодексу РФ:«ценными бумагами являются документы, соответствующие установленным законом требованиям и удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таких документов (документарные ценные бумаги).Ценными бумагами признаются также обязательственные и иные права, которые закреплены в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившего ценные бумаги в соответствии с требованиями закона, и осуществление и передача которых возможны только с соблюдением правил учета этих прав в соответствии со статьей 149 настоящего Кодекса (бездокументарные ценные бумаги)»^[1].

Основными признаками ценных бумаг являются:

1) ценная бумага – это, прежде всего, документ, составленный с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов, который представляет собой официальную запись, выполненную на бумажном носителе с определенной степенью защиты от подделки;

2) определенное содержание, которое представляет собой субъективное гражданское право;

3) публичная достоверность (понимаемая как невозможность оспаривания должником ценной бумаги по причине отсутствия основания обязательства или его недействительности).

В гражданском кодексе РФ перечисляются конкретные виды документов, относящиеся к ценным бумагам^[2]:

1. государственная облигация;
2. облигация;
3. вексель;
4. чек;
5. депозитный сертификат;
6. сберегательный сертификат;
7. банковская сберегательная книжка на предъявителя;
8. коносамент;
9. акция;
10. приватизационные ценные бумаг.

Второй частью гражданского кодекса вводятся еще четыре вида ценных бумаг^[3]:

1. двойное складское свидетельство;
2. складское свидетельство как часть двойного свидетельства;
3. залоговое свидетельство (варрант) как часть двойного свидетельства;
4. простое складское свидетельство.

Пятнадцатый вид российской ценной бумаги - это закладная - именная ценная бумага, удостоверяющая права ее владельца в соответствии с договором об ипотеке (залоге недвижимого имущества) на получение денежного обязательства или указанного в нем имущества^[4].

Юридическое определение каждой из перечисленных видов ценных бумаг дается либо в самом Гражданском кодексе, либо в соответствующих законах, регулирующих выпуск и обращение конкретных ценных бумаг.

Единственный вид российской ценной бумаги, не описанный до сих пор в законодательных актах, а только упомянутый в Гражданском кодексе, - это коносамент - документ, выдаваемый перевозчиком груза его отправителю, удостоверяющий принятие груза к перевозке и содержащий обязательство доставить груз в пункт назначения и передать его получателю^[5].

По своей сути ценная бумага есть обмен действительного (в данном случае ссудного) капитала на совокупность прав, которые получает ее владелец взамен этого капитала. В самой общей форме ценная бумага дает ее владельцу два вида прав, составляющих ее экономическую суть:

• право на возврат ее номинала и (или) на получение дохода с этого номинала, то есть на начисляемый доход;
• право на обращение, то есть право передачи этой ценной бумаги другому владельцу.

В таблице 1.1 представлены права владельцев различных видов ценных бумаг.

Таблица 1.1

Права, закрепленные за владельцами ценных бумаг в нормах действующего законодательства

Таким образом, ценная бумага - это объект особого права собственности, выраженный в документарной или бездокументарной форме.

1.2 Классификация ценных бумаг

В зависимости от того, в какой форме инвестор предоставляет капитал эмитенту и как эти средства отражаются в имущественном комплексе предприятия, различают:

• долевые ценные бумаги;
• долговые ценные бумаги.

Долевая ценная бумага закрепляет права владельца на часть имущества предприятия при его ликвидации, подтверждает участие владельца в формировании уставного капитала, дает правона получение части прибыли и на участие в управлении предприятием. К долевым ценным бумагам относятся акции, сертификаты акций, инвестиционные паи.

Долговая ценная бумага отражает отношения займа между ее владельцем и эмитентом, который обязуется ее выкупить в установленный срок и выплатить определенный процент. Примером долговых ценных бумаг являются облигации.

Классификация видов ценных бумаг по различным признакам представлена в таблице 1.2 (см. Приложение А).

Таким образом, многообразие видов ценных бумаг связаны с распределительными, перераспределительными, контрольными, стимулирующими, учетными функциями, которые они выполняют.

1.3 Оборот ценных бумаг

Положения Гражданского Кодекса РФ не отражают все особенности сделок, опосредующих оборот ценных бумаг, проистекающие из многообразия ценных бумаг.

Легальное понятие обращения связывается с оборотом ценных бумаг. Согласно Федеральному закону обращение – это "заключение гражданско-правовых сделок, влекущих переход прав собственности на ценные бумаги"^[6]. Следует отметить, что гражданско-правовые сделки сопровождают не только обращение ценных бумаг, но и их размещение, которое включает процедуру эмиссии (выпуска ценных бумаг).Особенности регулирования определенных сделок применительно к отдельным видам ценных бумаг устанавливаются специальными законами.

В соответствии с принципом свободы договора стороны вправе совершать с ценными бумагами сделки, не противоречащие природе ценных бумаг. Для документарных и бездокументарных ценных бумаг открыт одинаковый круг сделок. Основные сделки с ценными бумагами включают:

1. купля-продажа;
2. внесение в уставный капитал;
3. рента;
4. дарение;
5. сделки репо;
6. залог;
7. доверительное управление;
8. заем.

Таким образом, ценные бумаги являются необходимыми финансовыми инструментами рыночного хозяйства, с помощью которых решаются инвестиционные, платежные, расчетные, организационные и прочие вопросы. Как финансовый инструмент ценные бумаги используются для привлечения инвестиций и вложения финансовых ресурсов, покрытия бюджетного дефицита, платежей, залога, кредита и его обеспечения, активизации товарного оборота, формирования и изменения уставного капитала, трансформации собственности, реструктуризации и других финансово-хозяйственных операций.

1.4 Основные подходы и методы оценки ценных бумаг

При оценке стоимости ценных бумаг учитываются такие инвестиционные качества, как:

• надежность;
• безопасность;
• ликвидность;
• доходность;
• степень инвестиционного риска.

Графически место основных видов доходных ценных бумаг с точки зрения соотношения в них риска и уровня доходности принято изображать следующим образом, представленным на рисунке 1.1.

Рис. 1.1. Зависимость дохода от риска^[7]

Особое внимание уделяется деловым качествам, репутации эмитента, его специализации, инвестиционному климату и потенциалу его месторасположения, перспективности бизнеса, которым он занимается.

Управленческие возможности ценных бумаг характеризуются мерой контроля, набором определенных прав по владению, распоряжению, управлению активами, которые лежат в основе конкретной ценной бумаги. Чем больше управленческие возможности и выше инвестиционные качества, тем выше стоимость ценной бумаги. Сравнительная характеристика инвестиционных качеств и управленческих возможностей является одной из основ оценки стоимости ценных бумаг (см. таблицу 1.3 Приложении Б).

Надежность ценных бумаг определяется после анализа и диагностики финансово-хозяйственной деятельности эмитента: уровня его экономической состоятельности, платежеспособности, ликвидности баланса, рентабельности, финансовой устойчивости. К положительным факторам при оценке инвестиционных качеств ценных бумаг относятся значительная величина собственных средств и сумма стоимости имущества. Показатели эффективности характеризуют способность предприятия извлекать максимум прибыли от произведенной и реализованной продукции.

В последнее время большое распространение получил экспресс-анализ финансового состояния предприятия. Его цель - оценить в целом финансовое благополучие и динамику, тенденции развития эмитента. В этом случае финансовое состояние предприятия оценивается на основе двух основных форм бухгалтерской (финансовой) отчетности:

• форма №1 Бухгалтерский баланс;
• форма №2 Отчет о прибылях и убытках.

Каждый специалист может выполнить экспертную оценку финансового риска предприятия и на основе общераспространенных показателей эффективности выполнить комплексный анализ инвестиционных качеств и управленческих возможностей.