Файл: Финансы акционерных обществ (Финансовые особенности акционерных обществ).pdf

- организация привлечения реальных инвестиций;

- организация среднесрочного финансирования хозяйственной деятельности предприятия из финансового рынка;

- организация краткосрочного финансирования операционной деятельности предприятия;

- размещение свободного капитала предприятия на финансовом рынке.

Группа ценных бумаг и фондового рынка

Ее основные функции и задачи:

- разработка нормативно-методических документов по деятельности предприятия на фондовом рынке;

- организация привлечения стратегического заемного капитала из фондового рынка;

- организация среднесрочного финансирования хозяйственной деятельности предприятия из фондового рынка;

- размещение на фондовом рынке свободного капитала предприятия (денежного и в форме ценных бумаг, например, векселей).

Плановый отдел

Отдел специализируется на финансово-экономическом управлении хозяйственной деятельностью предприятия.

Отдел включает следующие группы:

Группа стратегического и текущего планирования

Ее основные функции и задачи:

- разработка нормативно-методических документов по стратегическому и текущему финансово-экономическому планированию на предприятии и функционированию системы плановой финансово-экономической документации предприятия;

- разработка финансовой стратегии деятельности предприятия;

- разработка финансовых разделов годового бизнес-плана деятельности предприятия, и определение годовых плановых финансово-экономических показателей;

- разработка финансовых разделов бизнес-планов проектов предприятия;

- корректировка финансовой стратегии, бизнес-планов и плановых финансово-экономических показателей.

Группа бюджетирования

Ее основные функции и задачи:

- разработка нормативно-методических документов по бюджетному планированию на предприятии и функционированию системы плановой финансово-экономической документации предприятия;

- разработка и корректировка сводного бюджета операционной деятельности предприятия;

- разработка и корректировка бюджетов операционной деятельности подразделений предприятия.

Группа мониторинга и контроля

Ее основные функции и задачи:

- разработка нормативно-методических документов по мониторингу, учету, контролю и анализу выполнения финансово-экономических планов хозяйственной деятельности предприятия и функционированию системы финансово-экономической учетной и отчетной документации предприятия;

---

- мониторинг, учет, контроль и анализ выполнения:

общекорпоративной финансовой стратегии;

годовых плановых финансово-экономических показателей деятельности предприятия;

сводного бюджета операционной деятельности предприятия;

- контроль и анализ выполнения:

плановых финансово-экономических показателей деятельности подразделений предприятия;

бюджетов операционной деятельности подразделений предприятия;

- подготовка финансово-экономической отчетной документации для руководства предприятия.

- создание базы финансово-экономических данных по деятельности на предприятии, ее ведение и актуализация;

- разработка нормативно-методических документов по функционированию на предприятии системы финансово-экономической документации, автоматизированной финансовой информационной системы и базы финансово-экономических данных.^[7]

2.2 Этапы развития финансовой службы на предприятии

Деятельность финансовой службы направлена на достижение своих внешних и внутренних целей.

В соответствии со своими внешними целями финансовая служба должна организовать финансово-экономическое управление деятельностью предприятия как хозяйственной структурой, функционирующей и развивающейся в конкурентной динамической бизнес-среде.

В соответствии со своими внутренними целями финансовая служба в процессе развития должна сама технологически и организационно развиваться.

Можно выделить следующие стадии развития системы финансового менеджмента на предприятии и соответствующие им стадии развития самой финансовой службы:

1. Внедрение на предприятии базовых элементов современного финансового менеджмента

Включает освоение подразделениями и на предприятии в целом отдельных элементов технологии финансово-экономического управления. На этой стадии финансовая служба начинает формирование корпоративной финансовой культуры предприятия.

Понятие корпоративной финансовой культуры предприятия включает:

- систему финансовых отношений предприятия с его владельцами, формализованных в виде финансовых стратегий и политик;

- систему финансовых отношений подразделений предприятия и руководства предприятия, опосредованных через финансовую службу как часть системы управления предприятием и формализованных в виде положений и инструкций;

---

- систему типовых финансовых технологий хозяйственной деятельности подразделений предприятия, формализованных в виде нормативных, инструктивных методических и других документов;

- информационную систему, включающую базы финансовых данных, генерируемых подразделениями предприятия в процессе их хозяйственной деятельности.

2. Создание на предприятии базовых элементов финансового менеджмента.

Эта стадия охватывает деятельность финансовой службы по освоению отдельных элементов технологии финансово-экономического предприятия и завершается началом управления предприятием финансово-экономическими методами.

3. Внедрение в подразделениях предприятия систем оперативного контроллинга.

Эта стадия охватывает деятельность финансовой службы по созданию в подразделениях предприятия полноценных систем оперативного контроллинга (финансового менеджмента на базе концепции бюджетирования). Она завершается началом регулярного оперативного управления подразделениями предприятия финансово-экономическими методами.

Контроллинг в настоящем рассмотрении - это совокупность современных методов планирования, мониторинга, учета, анализа, контроля и управленческих воздействий, объединенных в систему оперативного финансово-экономического управления деятельностью предприятия.

Тактическая цель контроллинга - поддержание внутреннего баланса экономики предприятия и отдельных подразделений и оптимизация прибыли путем регулирования соотношения затрат и выручки.

Стратегическая цель контроллинга - обеспечение долговременного и эффективного функционирования отдельных подразделений и всего предприятия в постоянно изменяющейся конкурентной внешней среде.

4. Создание на предприятии системы текущего финансового менеджмента.

Эта стадия охватывает деятельность финансовой службы по созданию на предприятии системы текущего (плановый период - год) финансового менеджмента и завершается началом регулярного текущего финансово-экономического управления подразделениями на базе концепции бизнес-планирования.

5. Создание на предприятии системы стратегического финансового менеджмента.

Эта стадия охватывает деятельность финансовой службы по созданию на предприятии системы перспективного финансового планирования и завершается началом регулярного стратегического управления предприятием финансово-экономическими методами.

6. Создание на предприятии комплексной системы финансового менеджмента.

---

Эта стадия завершается началом регулярного «сквозного» финансово-экономического управления предприятием как единой хозяйственной структурой, включающей подсистемы оперативного, текущего и стратегического управления.

Глава 3. Анализ финансов в ОАО «ЛУКОЙЛ»

С помощью анализа консолидированной финансовой отчетности компании ОАО «ЛУКОЙЛ», рассмотрим изменения исходных цифровых показателей предприятия в динамике в кризисные годы.

В таблице 1 представлены результаты горизонтального и вертикального анализа актива, и пассива баланса ОАО «ЛУКОЙЛ». Как видно из таблицы, потенциал компании вырос в промежутке 2008-2009 гг. на 7558 млн. долл. США, или на 10,58%, а в промежутке 2013-2014 гг. вырос на 2361 млн. долл. США, или на 2,16%. Внеоборотные активы занимают свыше 75%, что соответствует отраслевой специфике промышленной организации. Темп прироста внеоборотных активов за промежуток 2008-2009 г. равен 9,59%, ниже темпа прироста оборотных активов (14,11%), а за промежуток 2013-2014 гг. показатель составил 3,48%, что превышает темп снижения оборотных активов (-2.72%).

Рост менее ликвидной составляющей негативно влияет на уровень ликвидности имущества компании в целом. За весь период сумма акционерного капитала, относящаяся к ОАО «ЛУКОЙЛ», возросла на 5651 млн. долл. США за исследуемый период 2008-2009 гг. и увеличилась на 2552 млн. долл. США в 2013-2014 гг. При этом темп прироста акционерного капитала за 2008-2009 гг. составил 11,23% и 3,25% за период 2013-2014 гг., что превышает темпы прироста/снижения долгосрочных обязательств 31,09% и -7,15% за периоды 2008-2009 гг. и 2013-2014 гг. соответственно и краткосрочных обязательств за исследуемые временные интервалы: -8.33% в 2008-2009 гг., 8,51% в 2013-2014 гг. Удельный вес за рассмотренные года положительно влияет на уровень финансовой независимости компании.

В таблице 2.1 представлены результаты анализа ликвидности баланса открытого акционерного общества «ЛУКОЙЛ» с помощью абсолютных показателей.

Таблица 1

Активы	Активы	2008 г.	2009 г.	2013 г.	2014 г.
	А1 (1+2)	2744	2349	2075	3238
	А2 (3)	5069	5935	7943	9213
	А3 (4+5+6)	7820	9555	13377	8828
	А4 (14)	55828	61180	86044	89041
	А1 + А2	7813	8284	10018	12451
Пассивы	Пассивы	2008 г.	2009 г.	2013 г.	2014 г.
	П1 (16)	5029	4906	7335	7101
	П2 (17+18+19)	5546	4788	5762	6836
	П3 (26)	9876	12946	17487	16236
	П4 (36)	50 340	55 991	78 578	81 130
	П1 + П2	10575	9694	13097	13937
Соотношение активов и пассивов	Соотношения	2008 г.	2009 г.	2013 г.	2014 г.
	А1 - П1	-2285	-2557	- 5260	-3863
	А2 - П2	-477	1147	2181	2377
	А3 - П3	-2056	-3391	- 4110	-7408
	А4 - П4	5 488	5 189	7466	7 911
	(А1 + А2) - (П1 + П2)	-2762	-1410	- 3079	-1486

---

Как следует из приведенных данных, соотношение активов и пассивов предприятия выглядит следующим образом: 2008 г.: А1 <П1; А2 <П2; А3 <П3;

А4> П4 - такое соотношение характерно для кризисного состояния организации.

Соотношение активов и пассивов предприятия за 2009-2014 гг.: А1<П1 А2> П2 А3<П3 А4> П4. Баланс не является абсолютно ликвидным, у компании отмечается хронический дефицит наиболее ликвидных активов для погашения наиболее срочных обязательств, что может вызвать нарушение графика текущих платежей.

Перспективная ликвидность, анализируется путем сопоставления будущих поступлений и платежей, является недостаточной, так как наблюдается дефицит платежных средств: A3 < П3. Это может привести к ухудшению финансовой состоятельности в будущем, нарушение сроков и просрочка платежей по обязательствам исследуемого объекта.

В течение исследуемого периода соблюдалось неравенство (A1 + А2) <(П1+П2), что означает стабильное превышение среднесрочных обязательств над быстрореализуемыми активами, что говорит о нарушении текущей ликвидности.

В структуре оборотных активов сократились запасы на -37,73%, удельный вес дебиторской задолженности в общей структуре активов составляет 40%, увеличение за анализируемый период равно 8,08%. Сократились расходы по налогам на 13,26%. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения в структуре оборотных активов в 2014 г. составляют 13,12% и 1,03% соответственно.

В таблице 2 представлены результаты расчета чистого оборотного капитала и оборотных активов Общества за 2008-2009 и 2013-2014 гг.

Таблица 2

Показатель	2008 г.	2009 г.	2013 г.	2014 г.	Абсолютное отклонение	Темп прироста/ снижения, %
Чистый оборотный капитал, млн. долл. США	5058	8145	10298	8547	3489	68,98
Коэффициент текущей ликвидности	1,48	1,84	1,79	1,60	0,12	8,19
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,32	0,45	0,44	0,37	0,05	15,63
Рентабельность оборотных активов	87,69	54,81	43,80	61,82	-25,87	-29,50
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	2,90	5,55	4,99	4,80	1,9	65,51
Период оборота оборотных активов(дн)	124,1 4	64,86	72,14	75	-49,14	-39,58
Удельный вес оборотных активов к активам предприятия	21,88	22,58	21,38	20,36	-1,52	-6,95
Удельный вес запасов к активам предприятия	5,23	,87	8,04	5,50	0,27	5,16
Удельный вес краткосрочных обязательств к пассивам	14,80	12,27	11,97	12,71	-2,09	-14,12
предприятия
Период оборота запасов, дн.	32,91	35,96	32,79	29,93	-2,98	-9,05
Период оборота дебиторской задолженности, дн.	11,31	10,8	13,79	13,62	2,31	20,42
Период оборота кредиторской задолженности, дн.	12,31	11,39	12,66	12,79	0,48	3,90

---