Файл: Понятие и виды ценных бумаг (Понятие, отличительные черты и классификация ценных бумаг).pdf

Примерами такого рода ценных бумаг являются государственные облигации, банковские сберегательные книжки на предъявителя, приватизационные чеки (ваучеры) и т.д.

Именной ценной бумагой признаётся документ, выписанный на имя конкретного лица, который только и может осуществить выраженное в нём право. Такие ценные бумаги могут обычно переходить к другим лицам, но это связано с выполнением целого ряда формальностей и специально усложнённых процедур, что делает этот вид ценных бумаг малооборотоспособным.

Если же права, удостоверенные именной бумагой, всё же передаются другим лицам, это происходит в порядке, установленном для уступки требований (цессии). В соответствии со ст.390 ГК «Лицо, передающее право по именной ценной бумаге, несёт ответственность за недействительность соответствующего требования, но не за его неисполнение, кроме случая, когда первоначальный кредитор принял на себя поручительство за должника перед новым кредитором» [3]. В качестве именной ценной бумаги могут быть акции, чеки, сберегательные сертификаты и т.д.

Ордерная ценная бумага так же, как и именная, выписывается на определённое лицо, которое, однако, может осуществить соответствующее право не только самостоятельно, но и назначить своим распоряжением (ордером, приказом) другое уполномоченное лицо. Иными словами, владельцу ордерной ценной бумаги предоставляется не обременённая особыми формальностями возможность передачи прав по ценной бумаге другим лицам.Это осуществляется путём совершения на этой ценной бумаге передаточной надписи, именуемой индоссаментом, который может быть бланковым (без указания лица, которому должно быть произведено исполнение) или ордерным (с указанием лица, которому или по приказу которогодолжно быть произведено исполнение).

Количество индоссаментов обычно не ограничивается, то есть каждый новый владелец ценной бумаги может передать её дальше, в связи с чем оборотоспособность ордерных ценных бумаг является весьма высокой.

Надлежащим держателем ордерной ценной бумаги будет то лицо, имя которого стоит последним в ряду индоссаментов (а при бланковом индоссаменте – любой держатель бумаги).

Ордерные бумаги, как правило, отличаются повышенной надёжностью. Индоссамент, то есть лицо, сделавшее передаточную надпись, несёт ответственностьне только за действительность права, но и за его осуществление. При этом ответственность перед владельцем ордерной ценной бумаги несёт, как правило, не только непосредственный должник, но и все лица, совершившие передаточные надписи, если только они не сделали специальной оговорки: «без оборота на меня», которая устраняет их ответственность.

Типичным примером ордерной бумаги является переводной вексель.

Б) Наряду с рассмотренным делением ценных бумаг возможна их классификация по иным основаниям.

С учётом того, на каких началах производится выпуск ценных бумаг. Выделяются эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги.

Эмиссионная ценная бумага одновременно характеризуется следующими признаками:

а) закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением формы и порядка, установленных Законом РФ «О рынке ценных бумаг»;

б) размещается выпусками;

в) имеет равные объём и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

К эмиссионным ценным бумагам относятся акции, облигации, сберегательные сертификаты и др.

Неэмиссионные ценные бумаги выпускаются в «штучном» порядке и закрепляют за их обладателями индивидуальный объём прав. Ими являются чеки, векселя, Коносаменты, складские свидетельства и др.

В) В зависимости от того, кто является эмитентом ценной бумаги, то есть лицом, несущим от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению закреплённых ими прав, различают государственные ценные бумаги и ценные бумаги частных лиц.

Основные положения о выпуске государственных ценных бумаг определяются Законом РФ «О государственном внутреннем долге Российской Федерации» от13 ноября 1992 г. [10]. Долговые обязательства РФ могут носить краткосрочный (до 1 года) характер, среднесрочный (от 1 года до 5 лет) и долгосрочный (от 5 до 30 лет)

Они имеют форму государственных займов, осуществляемых посредством выпуска ценных бумаг, в частности государственных облигаций, от имени Правительства РФ. Государственные ценные бумаги могут выпускаться в обращение также национально-государственными и административно-территориальными образованиями, которые несут по ним самостоятельную ответственность, если только они не были гарантированы Правительством РФ.Ценные бумаги, выпускаемые в обращение в установленном законом порядке частными лицами, гарантированы лишь имуществом самих этих лиц.

Г) По содержанию воплощённых в них прав ценные бумаги подразделяются на денежные, товарные и ценные бумаги, дающие право на участие в управлении акционерным обществом.

Денежные ценные бумаги предоставляют их обладателям право на получение определённой денежной суммы. Примером таких ценных бумаг служат чеки, векселя, депозиты и сберегательные сертификаты и т.д.

Товарные ценные бумаги воплощают в себе права на товары и услуги. Ктакого рода ценным бумагам относятся, например, целевые товарные облигации и жилищные сертификаты.Товарные ценные бумаги нередко именуются ещё товарораспределительными документами, поскольку, уступая такую бумагу другому лицу, владелец распоряжается принадлежащим ему товаром.

Ценными бумагами, дающими, среди прочего, право на участие в управлении акционерным обществом, являются голосующие акции, выпускаемые акционерными обществами.

1.4.Основные виды ценных бумаг

Действующее законодательство «относит к ценным бумагам государственные облигации, векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, банковские сберегательные книжки на предъявителя, коносаменты, акции, приватизационные ценные бумаги (ст.143 ГК) [2]. Указанный перечень не является исчерпывающим, так как законом в установленном им порядке к ценным бумагам могут быть отнесены и другие документы, отвечающие признакам ценных бумаг.

Рассмотрим основные виды ценных бумаг.

Облигации

Облигацией признаётся ценная бумага, удостоверяющая право её держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок её номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация предоставляет также её держателю право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права.

Облигация удостоверяет отношения займа между её владельцем, являющимся её кредитором, и эмитентом, являющимся должником. В роли эмитента могут выступать либо государство, либо частные лица, как правило, акционерные общества.

Выпуск государственных облигаций обычно происходит в условиях дефицита государственного бюджета и преследует цель сдерживания инфляции. Кроме того, с помощью выпуска так называемых целевых облигаций может устанавливаться специальная система распределения товаров. Выпуск облигаций коммерческими юридическими лицами позволяет им привлечь дополнительные средства и сформировать заёмный капитал.

Облигации могут быть именными и предъявительскими, с залоговым обеспечением и без такового, краткосрочными и долгосрочными, свободно обращающимися и с ограниченным кругом обращения, обычными и конвертируемыми, то есть обмениваемыми при определённых условиях на акции.

Вексель

Векселем является ценная бумага,удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя либо иного указанного в векселе плательщика выплатить понаступлении предусмотренного векселем срока определённую сумму владельцу векселя.

Вексель может быть простым и переводным. Простой вексель – это ценная бумага, которая удостоверяет ничем не обусловленное обязательство самого векселедателя оплатить в оговорённый в векселе срок денежную сумму векселедержателю или по его приказу другому лицу.

В переводном векселе в качестве плательщика фигурирует не сам векселедатель, а другое лицо. Держатель такого векселя в любой момент может передать свои права, вытекающие из векселя, иному лицу путём совершения индоссамента, если только им прямо не оговорено иное, становится ответственным за исполнение вексельного обязательства.

Вексель является удобным средством платежа и кредитования. Основными правовыми актами, регламентирующими вексельное обращение на территории РФ, в настоящее время является постановление ЦИК и СНК СССР от 7 августа 1937 г. «О введении в действие Положения о переводном и простом векселе» [11] и Федеральный Закон «О переводном и простом векселе» от11 марта 1997г. [9]

Чек

Чеком называется ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное письменное распоряжение чекодателя банку уплатить держателю чека указанную в нём сумму.

В чековом правоотношении участвуют, по крайней мере, три лица: чекодатель – лицо, выписавшее чек, чекодержатель – лицо, управомоченное на получение денежных средств по чеку, и плательщик – банк или иное кредитное учреждение, имеющее лицензию на банковские операции. Обязательной предпосылкой выдачи чека является наличие соглашения между чекодателем и плательщиком, в соответствии с которым последний обязуется оплачивать чеки чекодателя за счёт средств, хранящихся на его счёте или специально депонированной чекодателем суммы.Во исполнении данного соглашения банк выдаёт чекодателю специальную чековую книжку (лимитированную или нелимитированную) с определённым числом чеков.

Чек является сугубо срочной бумагой и подлежит оплате плательщиком при условии предъявления его к оплате в срок, установленный законом. Отзыв чека до истечения срока его предъявления не допускается.

Чеки могут быть именными и переводными. Именной чек передаче не подлежит, передача прав по переводному чеку производится в порядке, установленном ст. 146 ГК.

Основным актом, регулирующим чековое обращение в РФ, является в настоящее время Гражданский кодекс (п.5 главы 46), положения которого развиты в банковских правилах.

Акция

Акцией признаётся ценная бумага, удостоверяющая право её держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивиденда, на участие в управлении делами акционерного общества и на часть имущества, оставшегося после его ликвидации.

Выпуск акций может осуществляться лишь акционерными обществами, которые таким образом формируют свой уставной капитал. При этом акции могут быть разных видов. В зависимости от способа определения управомоченного лица различают акции именные и на предъявителя.

В настоящее время акционерные общества могут выпускать лишь именные акции, что является временным ограничением, так как это обстоятельство существенно сдерживает свободный оборот акций.

Далее, акции могут быть свободно обращающимися либо с ограниченным кругом обращения. Так, оборот акций закрытого акционерного общества существенно ограничен по сравнению с акциями акционерного общества открытого типа. В учредительных документах акционерного общества возможно указание на то, что держателями акций могут являться физические лица или, напротив, юридические лица.

По объёму предоставляемых акционерам прав акции подразделяются наобыкновенные (простые) и привилегированные.

Держателям привилегированных акций гарантируется выплата фиксированного дивиденда и преимущественное по сравнению с владельцами обыкновенных акций право на получение части имущества, оставшегося после ликвидации общества. Однако обычно, если иное не предусмотрено в уставе общества, они не имеют право голоса, то есть устранены от участия в управлении делами обществ.

Учредительными документами конкретных акционерных обществ Привилегированные акции могут наделяться также свойством кумулятивности, в соответствии с которым невыплаченные в соответствующем году дивиденды накапливаются и выплачиваются держателю привилегированной акции тогда, когда общество получит распределяемую между акционерами прибыль. Так называемые конвертируемые привилегированные акции могут при определённых условиях, установленных учредительными документами, обмениваться на обыкновенные акции.

Наряду с акциями акционерные общества могут выпускать сертификаты акций и временные свидетельства, которые являются именными ценными бумагами и подтверждают, что держатель сертификата является собственником определённого числа акций данного акционерного общества.