Файл: РОЛЬ МЕЖДУНАРОДНОГО ВАЛЮТНОГО ФОНДА В МИРОВОЙ ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЕ.pdf

ТАН 2014 года, завершенный в сентябре 2014 года, продолжает развитие этих идиом, позволяя выделить пять приоритетных направлений в рамках операционной деятельности относительно укрепления надзора: осуществление интеграции и углубления анализа риска и вторичных эффектов; введение в стандартную практику макрофинансового надзора; акцент на развитии структурной политики, в том числе на вопросах рынка труда; повышение предоставленных согласованных экспертных рекомендаций относительно вопросов политики; подход к надзору, ориентированный на клиента и основанный на четком и открытом взаимодействии [6, c. 21].

Сентябрь 2014 года был также завершен обзором Программы оценки финансового сектора, где принимались меры, направленные на усиление надзора в каждой из этих 399 приоритетных областей, в основе которых лежат результаты консультаций с Исполнительным советом МВФ.

Таким образом, Международный валютный фонд помогает странам в укреплении их потенциала для разработки и проведения обоснованной экономической политики, оказывая тем самым им содействие в восстановлении доверия, стабильности и экономического роста.

2. СОВРЕМЕННОЕ СОСТОЯНИЕ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ Международного валютного фонда

2.1. Анализ финансовой деятельности Международного валютного фонда

Эффективность осуществления кредитной деятельности МВФ зависит от наличия и достаточного объема временно свободных денежных средств, находящихся в его распоряжении. По итогам каждого месяца он публикует отчет о финансовой деятельности, который содержит данные относительно использования финансовых ресурсов Фонда. Исходя из отчета по состоянию на 15.12.2016 г., представляется целесообразным проанализировать его основные показатели (таблица 2) [25].

Таблица 2 – Финансовая статистика МВФ на конец периода (билл. СДР) [25]

На основе информации, содержащейся в таблице, можно сделать следующие выводы:

Во-первых, ресурсы, находящиеся в распоряжении Фонда состоят из двух частей: GRA и PRG Trust (статья «Используемые ресурсы»). Сущность первого из них (GRA) характеризует счета общих ресурсов. В данном случае это: фонды МВФ в валютах стран-участников для наличия и поддержания хорошего платежного баланса и резервов при проведении финансовых операций МВФ, фонды в СДР-валюте и неиспользованные суммы (двусторонние займы и соглашения).

Что касается второго показателя (PRG), то он заключается в отражении Фонда доверия для проведения кредитования на льготной основе операций через кредиты, резервы и субсидии. В его состав входят кредитные ресурсы, совокупные обязательства и незадействованные кредитные ресурсы.

В финансовую помощь МВФ входят 5 компонентов, каждый из которых включает разное количество составляющих.

- GRA: Фонды денежных средств в валютах стран-участниц, золото и другие активы; оттоки ресурсов; поступления ресурсов; непогашенные кредиты; предоставляемые займы Фонда;

- PRG Trust: Фонд оказывает поддержку малоимущим странам-участницам МВФ: выплаты Фонда; погашение задолженности в течение конкретного периода; неоплаченные кредиты;

- HIPC: содействие бедным странам со стороны развитых стран: количество стран; обязательства; выплаты (временная помощь и окончание помощи);

- MDRI: многосторонняя инициатива по облегчению бремени задолженности: число стран; общее облегчение долгового бремени (без учёта и с учётом облегчения);

- CCR: Фонд по катастрофам локализации и рельефа для облегчения бремени странам-участницам, испытывающим проблемы из-за катастрофического стихийного бедствия и других чрезвычайных ситуаций: число стран; общее облегчение долгового бремени (без учёта предыдущего облегчения HIPC).

Задолженность МВФ представлена в таблице тремя составляющими, но при этом их список не является исчерпывающим: GRA – объем просроченных финансовых обязательств; PRG Trust – общая просроченная задолженность соответствующего Фонда; Trust Fund – предназначено для характеристики общих просроченных финансовых обязательств перед целевым фондом и Фондом структурной перестройки (SAF), применение которого состоит в сокращении бедности.

Что касается процентных ставок, то первая из них отражает обменный курс СДР в долларах США. Вторая призвана характеризовать ставку, которая рассчитывается исходя из средневзвешенной за 3 месяца процентных ставок рынка на активы по доллару США, евро, японской йене и фунту стерлингов. Под третьей понимается ставка сборов, в состав которой входит ставка на кредиты GRA (по процентной ставке СДР) включая определенный процент в целях покрытия на финансирование резервов МВФ, административные расходы и иное. И четвертая характеризует ставку вознаграждения, которая касается стран-участниц Фонда, предоставляемых разнообразные ресурсы МВФ [7].

Основными причинами динамики некоторых показателей в таблице (например, по статье «Используемые ресурсы» в 2015 году по сравнению с 2014 годов прирост составил 21,2 %) послужили, прежде всего, решения об увеличении ресурсов Фонда для оказания помощи экономикам стран, подвергшимся мировому финансовому кризису. Однако динамика данного показателя относительно 2016 года обратная, что отражает сокращение ресурсов МВФ в финансовой помощи экономики стран. На конец года объем используемых ресурсов сократился почти на 20 % по сравнению с данными за 2015 год [25].

Говоря о финансовой помощи и ее снижении на 31%, можно предположить, что МВФ проводит недостаточную программу помощи странам. Поскольку, как известно денежные средства необходимые на восстановление экономики, страна-получатель должна выполнить серьезные требования, предъявленные со стороны Фонда, которые связаны с приватизацией, сменой валютной системы и т.д. Таким образом, МВФ, используя свои ресурсы, предлагает странам-участницам неприемлемые для их условий экономики программы развития.

Однако оказание финансовой поддержки, которая связана с катастрофическими и стихийными процессами, выросла на 38 %, что послужило предпосылкой для ухудшением экологической ситуации в мире. Например, в связи с глобальным потеплением, вымиранием животного мира, вредных выбросов в атмосферу и др., а также связанные со стихийными явлениями (землетрясений, наводнения, пожары), критическими ситуациями в отдельных странах (сокращение численности населения, использование современной военной техники, потоки беженцев и т.д.).

Проведенный анализ отчетности по финансовой деятельности позволяет выявить особенности, динамику и структуру ресурсов Фонда, что представляет интерес для стран-участниц данной организации как для существующих и потенциальных пользователей отчетной информации и развития мировой экономики в целом.

Таким образом, Международный валютный фонд представляет собой специализированное экономическое учреждение, в рамках деятельности которого осуществляется поддержка, содействие и обеспечение международного валютно-финансового сотрудничества, ориентированного на повышение объемов международной торговли, высокой занятости, экономического роста и сокращение неравенств. Занимая тем самым ключевое место в условиях глобализации в развитии интернациональной финансовой системы.

2.2. Реформирование МВФ в современных условиях

По структуре организация МВФ напоминает акционерное общество: во главе стоит Совет управляющих, в котором каждая страна-член представлена управляющим и его заместителем; при вступлении каждая страна вносит определенную сумму средств, именуемую взносом по квоте. Квоты используются для следующих целей [16, c. 187]:

1) образование денежного фонда, которым МВФ пользуется для кредитования государств-членов;

2) чем больше взнос страны, тем больший кредит она сможет получить при необходимости;

3) квота определяет количество голосов государства-члена.

МВФ самостоятельно устанавливает размер взноса по квоте. Размер квоты подлежит пересмотру каждые пять лет.

Возрастающая политическая нестабильность, а также дисбалансы в мировой экономике служат предпосылками для ее трансформации и требуют постоянного совершенствования деятельности международных финансовых институтов, создающих институциональный базис международных валютно- кредитных и финансовых отношений.

Среди направлений реформирования главного международного финансового института – МВФ – можно выделить следующие:

1. Реформа надзорной деятельности;

2. Реформа квот и голосов стран-участников Фонда;

3. Реформа кредитной деятельности (базируется на перераспределении квот стран-участников).

Международный валютный фонд также является немаловажной фигурой на «американском поле боя», деятельность которого целиком и полностью находится под властью Соединенных Штатов, ведь они являются крупнейшим акционером фонда, доля которого составляет 16,74% [2, c. 12].

Процесс одобрения реформы перераспределения долей участия в МВФ длился 5 лет и окончился одобрением конгресса США в конце 2015 года. У развивающихся стран появляется реальная возможность повысить свое влияние на мировую экономическую деятельность МВФ. На саммите «большой двадцатки» в Сеуле в 2010 году было принято решение в первую очередь увеличить удельный вес стран БРИКС в принятии важнейших решений. Данная задача стояла во главе угла.

По словам эксперта Игоря Прокофьева, руководителя Центра экономических исследований РАСА, на данный момент существует три глобально мощных экономики, представителями которых являются США, на которые приходится 23% мирового ВВП, далее идет Европейский союз, который тоже имеет примерно 23% мирового ВВП и страны БРИКС, показатели которых приближены к этой цифре. При этом мировая экономика держится на долларе. Евро всегда будет циркулировать на региональном уровне. Что касаемо китайской национальной валюты, то хоть МВФ уже включил ее в свой список резервных валют, Америка будет делать все возможное, чтобы не дать Китаю занять свое место.

26 января 2016 года, наконец, реформа Международного валютного фонда в рамках 14-го общего пересмотра квот вступила в силу. Квота каждой страны-члена МВФ, а это 188 государств, увеличится в целом до 477 млрд. СДР, то есть до 659 млрд. долларов США.

После реализации реформы Фонд безусловно удвоил собственные ресурсы. Источник большей части денежных средств это дополнительные фонды стран - членов МВФ, которые пожертвовали их Фонду после глобального кризиса 2008 года, это впоследствии увеличит «выдержку» финансовых институтов стран на случаи возникновения финансовых кризисов.

В ходе реформы было распределено более 6% от общего веса квот, при этом распределение было в пользу развивающихся стран. В связи с этими преобразованиями теперь в десятке крупнейших акционеров будет четыре страны БРИКС – это Россия, Китай, Бразилия и Индия. Остальные страны – это США, Япония, Франция, Великобритания, Германия и Италия.

Акционеры МВФ решили, что данная реформа необходима для того, чтобы увеличить влияние развивающихся стран на растущую экономическую глобализацию, а так же чтобы поддерживать легитимность самого Фонда на должном уровне, как эффективный механизм данной глобализации.

Такая реформа усилит «основу» МВФ, то есть увеличит приток денежных средств в Фонд, который поможет выстоять экономикам стран - членов при возникновении финансовых кризисов и укрепит МВФ в его роли поддержки глобальной финансовой стабильности.

Данная реформа дает экономикам таких стран, как, к примеру, Бразилия и Китай, больший процент квоты. Это говорит о том, что наравне с другими странами - членами МВФ, которые тоже получили больший процент квоты, страны с формирующимся рынком будут иметь увеличенную долю квот.

Параллельно с этим доля квоты мощных экономик США, Саудовской Аравии и европейских стран будет понижена. Данное перераспределение долей дало свежий глоток воздуха Китаю, который переместился с шестой позиции на третью в рейтинге крупных стран – членов, впереди стоят лишь США и Япония, согласно данным МВФ [6]. Доля квоты Китая увеличилась более чем на 2%, причем доля Саудовской Аравии упала почти на 1%, что сместило ее ниже Индии, Бразилии и России. Квота России в фонде увеличилась до 2,73% [7]. Хоть процент вырос незначительно, он вырос и не исключается возможность того, что доля увеличится на больший процент в будущем. Для достижения данной цели следует создать в директорате Фонда «российскую» группу, куда можно будет отнести постсоветские государства, которым чужды европейские принципы функционирования экономики. Теоретически в данную группу было бы логично отнести Киргизию, Азербайджан, Казахстан, Беларусь, Армению, Туркменистан и Таджикистан. В сумме страны обладают 26,86% голосов, по отношению к общей численности голосов МВФ это приравнивается к 1,07% [20, c. 27].