Файл: Понятие и виды ценных бумаг (перспективы его развития).pdf
Добавлен: 27.05.2023
Просмотров: 237
Скачиваний: 2
Во-вторых, увеличение более чем в 20 раз (в долларовом выражении) выпуск корпоративных облигаций в 2001-2007 гг. Хотя этот рынок является относительно небольшим, чрезвычайно сильный рост его перегреве.
В-третьих, переоценка стоимости акций. В некоторых случаях инвесторы покупали ценные бумаги, по-видимому, завышена. Таким образом, Северсталь-Авто с точки зрения соотношения общей стоимости к доходам компании были размещены на 15-20% дороже, чем бумажные автопроизводители, такие как Honda, Nissan, Toyota и другие. С точки зрения "капитализации чистого дохода" (P / E) акций российской Amtel шины компании были размещены на уровне 32, в то время как акции мировых лидеров в индустрии шин Michelin и Bridgestone компании, соответственно, 13 и 17 . переоценка ценных бумаг привело к особенно быстрому снижению темпов этих запасов в период кризиса
Начал в 2006 году кризис на рынке ипотеки приветом к обесценению стоимости практически всех залоговых инструментов. В результате пирамиды долга стали разрушаться, способствуя развитию глобального кризиса в перегретом фондовом рынке. Преобладание на российском рынке доля нерезидентов еще более усилило его дестабилизацию. Только осенью 2008 года, иностранные инвесторы вывели с российского фондового рынка более чем на 30 миллиардов долларов. В результате этих факторов на российском фондовом рынке кризис возник. Индекс РТС в мае 2008 года, приближается к уровню 2500, а в январе 2009 года упал ниже 500 пунктов. Котировки акций ведущих компаний упали в 2-5 раз. Капитализация фондового рынка упал более чем на 1,2 трл.долларов.
Серьезно пострадали от кризиса и рынка корпоративных облигаций. С мая 2008 года по май 2009 года было 172 по умолчанию, в том числе погашения облигаций, выплаты купонов и опционы пут (указанных в аспекте вопроса досрочного погашения). В этом случае общая сумма выплат по облигациям (погашаемые купоны и предложения) постоянно растет. В сентябре 2008 года он составил 76 млрд рублей в декабре -. 117 млрд в июне 2009 года -. Почти 150 млрд Учитывая нестабильность рынка и увеличение выплат по облигациям в краткосрочной перспективе мы должны ожидать, по крайней мере, 10 по умолчанию в месяц. ,
Кризис на фондовом рынке оказали негативное влияние на развитие реального сектора. Из-за падения цен на акции российских компаний чрезвычайной ситуации с залоговой стоимостью в соответствии с которым корпорация заимствованной в. Дело в том, что если в процессе действия кредитного договора стоимость ценных бумаг упала, кредитор может потребовать досрочного погашения кредита или увеличения количества ценных бумаг передан в качестве залога. Некоторые российские компании находятся на грани банкротства. Для увеличения стоимости залога ВЭБ инвестировал более 8 миллиардов долларов было получено наибольшая поддержка: .. Русала - 4,5 миллиарда долларов, Альфа-Групп - 2 млрд, Система-Галс - 0,7 млрд, но нет никакой гарантии, что подобное ситуация ... Это не будет повторяться с другими компаниями.
Кризис привел к сокращению доходов от реального выпуска акций. В России быстро растет с 2004 года, когда акционерных обществ страны размещены акции на открытом рынке в размере 638 млн, а в 2007 году -. Имеет более 22 миллиардов долларов. в 2008 году объем размещения акций на открытом рынке снизился по сравнению с 2007 годом, более чем в 10 раз (в данном случае практически все акции были размещены в первой половине года, то есть еще до эскалации кризиса). В течение первой половины 2009 года из-за публичного размещения акций в IPO не удалось получить какие-либо значительные деньги.
Важным последствием кризиса для банковской системы стали убытки от снижения цен на акции и облигации. За июль-октябрь, такие потери составили почти 100 млрд. Натирать. В этих условиях Банк России был вынужден изменить учетную стоимость ценных бумаг. Акции и облигации покупаются в первой половине 2008 года, позволили оценить стоимость 1 июля 2008 года, то есть по докризисным ценам. Переоценка позволило банкам получить в ноябре-декабре 2008 года около 60 млрд рублей.
Можно выделить ключевые проблемы развития российского фондового рынка, которые требуют решения приоритетных [3]:
- Переориентация целевого рынка ценных бумаг с приоритетным обслуживанием запросов финансового состояния и перераспределение крупных пакетов акций, чтобы выполнять свою основную функцию - направление свободных денежных ресурсов на цели восстановления и развития производства в России;
- Для преодоления негативного воздействия внешних факторов, т.е. экономического кризиса, политической и социальной нестабильности;
- Совершенствование законодательства и контроль за выполнением этого законодательства;
- Повышение роли государства на фондовом рынке.
Россия также преобладают внутренние факторы:
- "Перегрев экономики деньгами", когда нефтедоллары и кредиты по низким процентным ставкам, чтобы убедить работодателей и государства, что такая ситуация будет продолжаться в течение некоторого времени, и в этой ситуации возможность финансирования инфраструктурных проектов высокого риска, приобретение активов обеспеченных одними и теми же активами и т.д.;
- Высокий корпоративный долг. Более половины долга - долги корпораций и финансовых институтов с государственным участием. В то же время валютные резервы Центрального банка выросли уже ежегодно примерно такой же величины, что и корпоративного долга;
- Снижение инвестиционной привлекательности, а отток капитала из России. Для нерезидентов на российском фондовом рынке фондов составил 70% извилистым средств. Таким образом, это деньги из России рынок иностранных инвесторов, которые будут отображаться в первую очередь. Играл роль конфликты вокруг Евросети, Мечела и Южной Осетии.
Динамика развития рынка ценных бумаг в современных условиях.
Рынок ценных бумаг России является относительно молодой, период его жизни составляет около двадцати лет.
Несмотря на свою молодость, он пережил взлеты и падения, сравнимой по масштабам на внешние рынки, что привело к серьезным экономическим последствиям.
Недавний глобальный финансовый кризис повле для значительного снижения на рынке ценных бумаг в России. К концу лета 2008 года, по сравнению с их историческим максимумом рынок упал в 1,5 раза. Это был масштаб падения рынка ценных бумаг в течение последних 10 лет. Сильнее коллапс был летом 1998 года - когда рынок за три месяца упал до 2, 9 раз.
Правительство России и Банк России в конце 2008 - начале 2009 года были вынуждены принимать быстрые и масштабные антикризисные меры, которые облегчают самую острую фазу кризиса и оказывают стабилизирующее влияние на российском финансовом рынке. В то же время он начал показывать влияние деятельности, осуществляемой центральными банками ведущих стран мира.
Со второй половины февраля 2009 года мировые финансовые рынки начали постепенно стабилизироваться, появились признаки восстановления цен на мировом энергетическом рынке.
В последующие месяцы мы улучшили условия на мировых товарных рынках: основные иностранные фондовые индексы начали расти, чтобы стабилизировать ситуацию на внутреннем валютном и денежном рынках, в апреле-мае началось увеличение притока частного капитала в Россию. Все это способствовало ослаблению влияния негативных факторов и улучшение ситуации на рынке ценных бумаг в России.
Таким образом, в первой половине 2009 года финансовый рынок России в целом выдержало последствий кризиса и начал восстанавливаться. Основные участники рынка продолжали осуществлять свои операции, рыночная инфраструктура функционировать без перерыва. Будущие перспективы развития российского рынка ценных бумаг кажутся очень расплывчатым, потому что рынок зависит от взаимодействия многих внешних и внутренних факторов, которые трудно предсказать.
В первой половине 2009 года появились признаки улучшения в ситуации на российском фондовом рынке. С февраля началось постепенное усиление операций с акциями на вторичном рынке. Положительное влияние на фондовом рынке была стабилизации ситуации на внутреннем валютном рынке, рост цен на мировых нефтяных и фондовых рынках.
Несмотря на все улучшения, в начале 2009 года фондовый рынок России были показаны негативные последствия последних месяцев 2008 года Кризис подтолкнула иностранных инвесторов на отечественном фондовом рынке, произошел отток капитала.
В апреле-мае 2009 года был приток иностранного капитала, который был в основном краткосрочный характер, его влияние на российский финансовый рынок в целом был положительным. Рост интереса инвесторов российского инструмента будет означать снижение инвестиционных рисков на внутреннем финансовом рынке и открывает новые возможности для российских компаний по реструктуризации и рефинансированию их долг должен быть погашен в 2009 году - 2010 год.
В первой половине 2009 года темпы роста российских фондовых индексов пережили самое глубокое падение в 2008 году - в январе 2009 года, в преддверии аналогичных показателей стран с развитой рыночной экономикой, и большинство развивающихся рынков. [17]
В 2010 году основной задачей российского рынка ценных бумаг было восстановление трехлетней давности позиции на фоне мирового финансового кризиса.
В том же году наблюдался устойчивый рост деловой активности на рынке.
Одним из основных направлений развития рынка ценных бумаг в России в 2010 году, является создание новых законов, которые более строго регулируют функционирование рынка ценных бумаг.
Для работы на рынке ценных бумаг в российских организациях должны более полно раскрывать информацию о своей деятельности. Если раньше это было достаточно, чтобы обеспечить ежеквартальную информацию о своем финансовом состоянии, чтобы работать на рынке ценных бумаг в России в 2010 году, необходимо раскрыть 50 обязательных показателей компании. По мнению законодателей, эта мера будет делать операции с ценными бумагами более прозрачным, кроме того, законодательство увеличивает компании, ответственные за предоставление ложной информации.
Эти инновации применяются только к публичным компаниям, которые будут привлекать больше внимания со стороны иностранных инвесторов на рынок российских ценных бумаг в 2010 году.
Как и в предыдущие годы, наибольший интерес со стороны инвесторов на рынке ценных бумаг в России в 2010 году являются акции нефтяных и газовых компаний, а также компаний, работающих в области телекоммуникаций. Развитие промышленности в нашей стране по-прежнему довольно низкий уровень, поэтому акции многих крупных промышленных предприятий не пользуются большой популярностью.
В 2011 году русский рынок ценных бумаг активно развивается, привлекая различных инвесторов. [20]
Самое важное качественное отличие нынешнего этапа развития рынка ценных бумаг также растущее международное признание российского рынка ценных бумаг российских эмитентов, доступ к различным типам мировых финансовых рынках.
В то же время российского рынка ценных бумаг существует значительный потенциал для дальнейшего развития. В основе этого потенциала являются факторами, такими как большое число созданных в процессе приватизации государственных предприятий, большое количество перспективных компаний, акции которых до сих пор явно недооценены (более чем в 2 раза в среднем по России). Значительные перспективы роста российского рынка, связанного с разумной политикой финансирования дефицита бюджета за счет выпуска различных типов государственных ценных бумаг.
Одна из ключевых задач, которые должны выполняться на рынке ценных бумаг в России, в первую очередь, обеспечивая гибкое межотраслевое перераспределение инвестиционных ресурсов, максимально возможного притока отечественных и иностранных инвестиций в российских компаниях, формирование необходимых условий для стимулирования накопление и трансформация сбережений в инвестиции.
Необходимым условием для развития российской экономики является эффективное функционирование рынка ценных бумаг. Несмотря на многочисленные проблемы, с которыми сталкиваются на российском фондовом рынке, это позволяет правительствам и предприятиям расширять круг источников финансирования, не самофинансирования и банковских кредитов. Потенциальные инвесторы, в свою очередь, с помощью рынка ценных бумаг имеют возможность инвестировать свои сбережения в более широкий круг финансовых инструментов, тем самым получая большие возможности для выбора.
Заключение
Рассмотрев структуру рынка ценных бумаг можно выделить, что первичный рынок - рынок первой и повторной эмиссии ценных бумаг, что сделало их первичное размещение среди инвесторов. Это первичный рынок осуществляется мобилизация временно свободных денежных средств и их инвестиции в экономику. На первичном рынке является распределение имеющихся средств по секторам и областям народного хозяйства. Первичный рынок является средством создания эффективной с точки зрения рыночных критериев структуры национальной экономики, поддерживает пропорциональность хозяйства при существующем на данный момент уровне прибыли по отдельным предприятиям и отраслям. Следовательно, первичный рынок является фактическим регулятором рыночной экономики. Это в значительной степени определяет объем сбережений и инвестиций в стране, служит естественным средством для поддержания пропорциональность в экономике, отвечают критериям максимизации прибыли, и, таким образом, определяет темп, масштабы и эффективность национальной экономики.