Файл: Правовое регулирование валютного рынка.pdf

Таким образом, валютные интервенции используются в основном для сглаживания значительных колебаний валютных курсов, а также защиты национальной денежной единицы от внешних угроз изменения сложившегося положения на валютном рынке. В современных условиях усиливается взаимосвязь валютного, кредитного и фондового рынков, что способствует развитию и диверсификации инструментов валютного регулирования. Существование финансового рынка и появление большого ассортимента финансовых инструментов и государственных обязательств позволяет сочетать валютные интервенции с политикой «финансовой стерилизации»,связанной с возможным перекладыванием расходов по проведению интервенции на население и компании. Механизм такого регулирования валютного курса состоит в совмещении каждой продажи активов, номинированных в иностранной валюте, на внешнем валютном рынке с равной по величине закупкой на открытом рынке ценных бумаг внутри страны и соответственно – в совмещении каждой закупки на внешнем рынке с равной по величине продажей на рынке внутреннем. Центральный банк осуществляет непосредственную продажу облигаций, номинированных в иностранной валюте, своим гражданам в обмен на иностранную валюту, что дает возможность изъятия ее из обращения. Эффективность валютных интервенций для стабилизации курса национальной валюты в целом зависит от размера и структуры золотовалютных резервов, возможности мобилизации ресурсов на мировом рынке капиталов, состояния внутреннего валютного и фондового рынков, развитости рынка государственных ценных бумаг, степени его эластичности, политики валютного регулирования и валютного контроля по отношению к движению капитала различной срочности, от помощи международных финансовых организаций;

·    и другие.^[15]

Для стран с переходной экономикой с развивающимися рынками (в том числе для России) процесс становления валютного регулирования предполагает комбинированное использование форм прямого и косвенного регулирования валютных отношений.

Одна из достаточно спорных и неоднозначных мер государственного регулирования национальной валюты – это ее ревальвация. В противовес девальвации, ревальвация валюты означает повышение ее валютного курса (или золотого содержания – пока в ходу еще был золотовалютный стандарт).

О.А. Тарасенко высказывается в ключе, что, казалось бы, девальвация должна положительно влиять на экономику. Тем не менее, эта мера валютного регулирования не очень популярна. Это связано с тем, что государство, искусственно ревальвирующее свою валюту, ставит себя в достаточно невыгодное положение в сфере международной торговли, а, кроме того, снижается приток иностранных капиталов и туристов.

---

Что означает ревальвация валюты. Глобализация и интеграция открытых национальных экономических систем приводит к действию чисто рыночных механизмов: страна, ревальвировавшая валюту, становится неоправданно «дорогой», а, следовательно, менее привлекательной для других государств в любой сфере международного взаимодействия. Завысить стоимость валюты – все равно, что сидя на рынке продавать стандартную продукцию дороже, чем соседи-конкуренты. Поэтому прибегают к этой мере лишь в крайнем случае – в рамках антиинфляционной политики.

Девальвация и ревальвация - следствие инфляционных процессов в экономике и нарушения платежного баланса. Но последнюю имеет смысл проводить лишь странам с хронически активным сальдо платежного баланса. Именно поэтому к данной мере во второй половине ХХ неоднократно прибегали такие государства, как Швейцария, Япония, ФРГ.^[16]

Последствия ревальвации. Данный метод валютного регулирования эффективен для борьбы с умеренной инфляцией (в пределах 10%), при этом повышается платежеспособный спрос населения, это стимулирует потребление на внутреннем рынке и увеличивает социальную защищенность. Но у ревальвации есть и отрицательные последствия:

ухудшение платежного баланса;

повышение цен экспортируемых товаров в иностранной валюте, что делает их неконкурентоспособными и снижает объемы продаж отечественных предприятий, работающих на экспорт;

рост импорта (относительная дешевизна импортных товаров заставляет страдать национального производителя, работающего на внутренний рынок);

вложения инвесторов в иностранном капитале становятся невыгодными, что приводит к оттоку иностранных инвестиций;

иностранным туристам становится через чур дорого приезжать в страну, ревальвировавшую свою валюту, и, напротив, повышается зарубежная туристическая активность граждан такой страны.

Ревальвацию национальной валюты нужно проводить взвешенно и осторожно, чтобы не нарушить положение государства на международной арене. Далеко не каждое государство, подобно Швейцарии или Японии может позволить себе данную меру антиинфляционной политики. Поэтому ревальвация рубля в ситуации экономической стагнации – совершенно нецелесообразна.^[17]

Метод проверки применяется в связи с информацией о неправомерном поведении лица, нарушившего порядок проведения в стране какой-либо валютной операции (хотя, в то же время он может носить и плановый характер, например, регулярные периодические проверки Центральным Банком деятельности уполномоченных банков, в том числе на предмет надлежащего исполнения последними функций агентов валютного контроля). Проверки не носят сплошного характера и осуществляются выборочно. Преимущественно проверкам подвергаются юридические лица-резиденты, а также действующие на территории Российской Федерации отделения иностранных юридических лиц. Физические лица проверяются редко.

---

По субъектам проверок можно выделить три их вида:

    проверки, осуществляемые органами валютного контроля;

    проверки, осуществляемые агентами валютного контроля;

    проверки, осуществляемые органами валютного контроля во взаимодействии с иными государственными органами, в первую очередь правоохранительными.

 Принципиальные правовые требования к процедуре проверок:

    производимые органами валютного контроля мероприятия по выявлению нарушений валютного законодательства не должны перерастать в ведомственный произвол;

    законность;

    презумпция невиновности лица;

    экономичность (затраты государственных органов на проведение проверок, количество проверок должны быть оправданы экономическим эффектом от их проведения).^[18]

2.2. Политика правового регулирования валютного рынка в условиях кризиса

Валютная политика направления и формы, проводимой Центральным банком, зависят от внутриэкономического положения данной страны и ее места в мировом хозяйстве. Цели валютной политики меняются в зависимости от исторического периода. Одним из важнейших средств реализации валютной политики является валютное регулирование.

По данным О.Ф. Карпенко, в последние месяцы, несмотря на ожидание многих, валютный рынок России оставался относительно стабильным. Банк России четко выполнял задачу регулятора, хотя и не торопился с корректирующими интервенциями, просто периодически изменяя параметры коридора бивалютной корзины. Глава Минфина призвал россиян сохранять спокойствие и не торопиться с переводом свободных средств в евро или доллары. Антон Силуанов уверен в относительной стабильности рублевого курса. Он утверждает, что валютный рынок России в ближайшие месяцы лихорадить не будет точно, и для смены курсовой политики оснований не имеется. Рубль сегодня достаточно устойчив, а ситуация, наблюдавшаяся летом, была не признаком слабости, а естественным колебанием рубля. Многие эксперты отмечают, что Банк России держит ситуацию под контролем. Глава Центрального Банка Эльвира Набиуллина, в свою очередь, заявляет об отсутствии причин для резкой девальвации, по ее словам, она просто невозможна. Того же мнения придерживается и Алексей Улюкаев (Минэкономразвития). Банк Росси с 10 ноября 2014г. упразднил действовавший механизм курсовой политики, отменив интервал допустимых значений бивалютной корзины и регулярные интервенции на границах указанного интервала и за его пределами. При этом новый подход Банка России к проведению операций на внутреннем рынке не предполагает полного отказа от валютных интервенций, их проведение возможно в случае возникновения угроз для финансовой стабильности. В то же время в рамках нового режима валютного курса операций на внутреннем валютном рынке будут преимущественно осуществляться на возвратной основе.

---

В результате реализации принятого решения формирование курса рубля будет происходить под влиянием рыночных факторов, что должно способствовать усилению действенности денежно-кредитной политики Банка России и обеспечению ценовой стабильности. Кроме того, новый подход к проведению операций на внутреннем валютном рынке будет способствовать более быстрой адаптации экономики к изменениям внешних условий и увеличит ее устойчивость к негативным шокам.^[19]

Анализ валютного рынка России показывает, что пока Банк России и правительство вполне устраивает заниженный курс. Это только способствует развитию общего направления на импортозамещение, что должно подстегнуть национальную экономику. Финансовые аналитики предрекали в первом полугодии 2015 г. 48–49 руб./$ с последующим небольшим ростом во втором полугодии. В последнее время исследование валютного рынка показывает, что пока России не выгоден экономически слишком сильный рубль. За счет низкой стоимости рубля компенсируется сокращение нефтяных доходов, которые составляют практически 50 % бюджетного дохода, а также компенсируется объем валютной выручки. По мнению финансовых аналитиков, сильный рубль при низких ценах на нефть стал бы причиной роста бюджетного дефицита и скатыванию экономики России в мощнейшую рецессию. Именно поэтому официальные лица и заявляют о выгоде слабого рубля для бюджета и экономики России. Не исключено, что к наступлению налоговых выплат он получит дополнительную поддержку, но затем неизбежно отступит к условно-справедливым показателям. Практика показала, что даже существенные интервенции (напомним, что только за октябрь 2014 года было потрачено из резервов порядка $30 млрд., по данным с сайта http://www.cbr.ru) кардинальных результатов не дают. Интересно, что после поднятия Банком России ключевой ставки, одним из наиболее выгодных способов сохранения накоплений и инвестирования стали депозитные вклады. Кроме относительно высоких процентов их отличает минимальный уровень рисков.^[20]

Таким образом, население косвенно подталкивают к восстановлению доверительных отношений с банками. Однако многие продолжают хранить свои деньги дома или в банковских ячейках, воздерживаясь от их размещения на депозитах. То, что обвала в ближайшие месяцы можно не ожидать, показывает и анализ валютного рынка, и постепенная стабилизация экономики. Пока еще речь идет не о стремительном росте, а о сохранении позиций и легких колебаниях. Но на фоне стремительного падения конца 2014 года и данную тенденцию можно считать положительным моментом. Сегодня можно утверждать, что пессимистические прогнозы не сбываются. Если не произойдет ничего экстраординарного, то постепенное улучшение с 2016 года неизбежно.^[21]

---

Итак, в условиях мирового экономического кризиса, затронувшего и Россию, совершенствование государственного контроля за осуществлением валютных операций приобрело особую актуальность. 

Валютное законодательство должно учитывать новые явления и тенденции в экономике, вызванные мировым финансовым кризисом. Поэтому нам предстоит рассмотреть возможность использования таких инструментов, как:

изменение порядка осуществления валютного контроля за трансграничными переводами валюты РФ между резидентами;

создание системы отслеживания и противодействия заключению фиктивных внешнеторговых контрактов, что потребует более четкой и отлаженной системы сбора и анализа информации о валютных операциях, а также принятия ряда мер валютного регулирования;

установление дополнительных требований к режиму счетов резидентов в банках, расположенных за пределами России.

В целях совершенствования системы контроля за соблюдением валютного законодательства Росфиннадзор повышает степень автоматизации процессов структурирования, систематизации, хранения и обработки информации. Помимо создания единой базы данных в качестве важнейшей составной части информационной системы Росфиннадзора эти мероприятия включают в себя внедрение программного продукта, позволяющего проводить анализ всей поступающей информации. Данное программное обеспечение поможет осуществлять аналитическую работу с информацией, содержащейся в базе данных Росфиннадзора по валютному контролю, с целью выявления типовых ситуаций, тенденций, а также прогнозирования в валютной сфере и принятия оптимальных управленческих решений.

Если говорить в целом, то деятельность Росфиннадзора в части валютного контроля будет ориентирована на совершенствование методов осуществления валютного контроля, дальнейшее развитие взаимоотношений с Банком России и агентами валютного контроля и выработку новых, отвечающих тенденциям развития экономики, подходов к осуществлению проверочных мероприятий. 

Заключение

Членство во Всемирной торговой организации и партнерское взаимодействие РФ с Европейским Союзом предусматривает осуществление комплекса мероприятий, которые должны быть направлены на развитие рыночных отношений и выход отечественных субъектов хозяйствования на международные рынки заставляет пересмотреть отечественное законодательство, регулирующее валютные отношения, в сторону его либерализации. Система валютного правового регулирования и валютного контроля, существует в РФ, однако не соответствует требованиям и стандартам мирового сообщества. Валютная политика должна основываться на принципах свободного спроса и предложения валютных ценностей на валютном рынке и беспрепятственному осуществлению резидентами и нерезидентами валютных операций.

---