Файл: Влияние слияний компаний на концентрацию в отрасли (металлургия).pdf

Способность отвечать по своим долгам во многом зависит от соотношения оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности, получаемого на основе данных анализа денежных потоков. Для экономической устойчивости факт погашения дебиторской задолженности должен предшествовать факту покрытия кредиторской задолженности. Именно такую информацию и должен получить аналитик из отчета о движении денежных средств.

Из представленных данных можно сделать вывод, что предприятия не могут своевременно рассчитаться по своим обязательствам с кредиторами в силу наличия у них просроченной дебиторской задолженности. И как мы видим, просроченная дебиторская задолженность, хоть и незначительно, но все же превышает кредиторскую. Все это указывает на наличие рисков и экономическую небезопасность предприятий.

Если рассматривать структуру кредиторской и дебиторской задолженности, то наибольший удельный вес (до 75 %) в кредиторской задолженности составляют непогашенные обязательства перед поставщиками, а в дебиторской - долги покупателей и заказчиков. Такая же тенденция наблюдается и по просроченной задолженности поставщикам и покупателей.

Данные показатели характеризуют предприятия, в которых явно прослеживается рост кредиторской и дебиторской задолженностей, как экономически небезопасные. Одним из элементов обеспечения экономической безопасности является контроль за состоянием расчетных операций хозяйствующего субъекта. Особое внимание следует уделить, как мы видим из статистических данных, учету и анализу расчетов с покупателями, заказчиками и поставщиками, подрядчиками. Для этого следует формировать эффективный платежный календарь, используя аналитические возможности отчета о движении денежных средств.

Проблемы формирования показателей отчета

Составление отчета о движении денежных средств порой вызывает определенные сложности и требует значительных затрат времени.

В связи с тем, что поступления или платежи от одной хозяйственной операции могут относиться к разным видам денежных потоков, в бухгалтерском учете следует выделить отдельные субсчета к счетам учета денежных средств по видам операций: текущих, инвестиционных, финансовых.

Погашение задолженности по ранее полученному кредиту в отчете о движении денежных средств отражается в двух разделах: по текущим операциям - сумма уплаченных процентов, а по финансовым - сумма основного долга. Таким образом, сумма погашенной задолженности будет отражена в бухгалтерском учете сложной записью по дебету счета учета расчетов по кредитам в корреспонденции со счетом, к примеру «Расчетный счет» субсчет «Текущие операции» - на сумму процентов и субсчет «Финансовые операции» - на сумму основного долга.

С целью мониторинга и анализа дебиторской и кредиторской задолженности следует дополнить субсчета учета денежных средств аналитическими счетами по срокам возникновения задолженности в соответствии с договорами или иными критериями сроков оплаты. А именно платежи, осуществляемые в нормативные сроки, и просроченные платежи. Следовательно, и на счетах учета расчетов и по счетам денежных средств будет иметься оперативная информация по поступлениям дебиторов и выплатам кредиторам организации по своевременной и просроченной задолженности.

Рассматривая порядок формирования показателей отчета, следует обратить внимание и на возможность отражения в нем фактов хозяйственной деятельности, возникающих именно в кризисный период.

Так, Л. Н.Никитина и М. Б. Афаунова в своей статье выделили наиболее значимые угрозы по каждой функциональной составляющей экономической безопасности предприятия. Первым среди них обозначено неэффективное управление активами предприятия. Среди всех прочих активов предприятия наиболее ликвидными являются как раз денежные средства и дебиторская задолженность (со сроком погашения до 12 месяцев).

Авторами предложен алгоритм расчета необходимых денежных средств, направляемых на предотвращение возникающих угроз экономической безопасности. При этом предприятие будет вынуждено нести дополнительные затраты на ликвидацию последствий таких угроз, что приведет к дополнительному оттоку денежных средств.

Рассчитав оптимальный размер денежных средств, предприятие инвестирует их, направляя на устранение угроз экономической безопасности. Пользователям, соответственно, необходима информация об оттоке денежных средств, направляемых на обеспечение экономической безопасности [2].

Подобная информация должна быть представлена в отчете о движении денежных средств, пользователи которой смогут увидеть потоки средств в данной ситуации и получить реальную картину о финансовом состоянии предприятия и возможности восстановления его стабильного состояния.

ПБУ 23/2011 содержит четкие указания представлять в бухгалтерской отчетности все существенные сведения в дополнительных пояснениях. В случае если к какому-либо показателю отчета о движении денежных средств организация представляет в своей бухгалтерской отчетности дополнительные пояснения, то соответствующая статья отчета о движении денежных средств должна содержать ссылку на эти пояснения.

В самой форме подобные денежные потоки целесообразнее отразить по статье «прочие платежи» в разделе «денежные потоки от инвестиционных операций». Так как сумма по статье приводится свернуто, то расшифровку, на устранение каких именно угроз были направлены средства, можно указать в пояснительной записке к годовому отчету.

Информативность отчета о движении денежных средств не ограничивается информацией для анализа обязательств организации, он способен стать инструментом анализа инвестиционной привлекательности предприятия.

Экономическая безопасность неотделима от роста экономической эффективности, обеспечить которую в определенной степени возможно путем привлечения дополнительных инвестиций в бизнес. Система экономической безопасности должна быть тесно связана с системой корпоративного управления. В свою очередь, система корпоративного управления направлена на обеспечение эффективности деятельности компании и интересов владельцев и других заинтересованных сторон. На это указывает профессор А.П.Шихвердиев: «Основной ее целью является повышение доверия потенциальных инвесторов к механизмам привлечения инвестиций в компании и на этой основе повышение капитализации российской экономики в целом, а на уровне ее первичных звеньев - повышение уровня капитализации отечественных компаний» [5].

Одним из условий эффективного корпоративного управления является своевременность раскрытия достоверной и полной информации о финансовом положении предприятия.

Отчет о движении денежных средств является, пожалуй, самой информативной формой отчетности для целей анализа инвестиционной привлекательности предприятия. Именно в нем содержатся сведения о потоках высоколиквидных активов в инвестиционной и финансовой деятельности хозяйствующего субъекта.

Потенциальный инвестор сможет получить исчерпывающие сведения о притоках и оттоках денежных средств и их эквивалентов по имеющимся направлениям инвестиций (в связи с приобретением, созданием, внеоборотных активов, акций, долговых ценных бумаг, процентов по долговым обязательствам, включаемым в стоимость инвестиционного актива) и сальдо денежных потоков от инвестиционных операций. Отрицательное значение последнего показателя (сальдо) не должно пугать пользователя, так как инвестиционная деятельность носит долгосрочный характер и экономический эффект от подобных вложений в будущем чаще всего отражается в разделе о движении денежных потоков от текущих операций. Для более точного анализа эффективности инвестиционной активности данные раздела по инвестиционной деятельности, следует сопоставлять со сведениями отчета о финансовых результатах. Анализ данной информации укажет пользователям уровень затрат предприятия, осуществленных для приобретения или создания внеоборотных активов, обеспечивающих экономические выгоды в будущем.

С позиции инвестиционной привлекательности, рассматриваемая форма бухгалтерской отчётности проинформирует инвесторов и акционеров о степени риска вложенного капитала и о сути процессов, протекающих на предприятии, что позволит им принять верное управленческое решение в конкретный временной промежуток и оценить уровень корпоративного управления конкретного предприятия.

Другим проблемным участком при составлении данной формы отчетности является информация о платежах и поступлениях организации, исключая суммы входного и начисленного НДС и платежи в бюджет по данному налогу.

На наш взгляд, это не дает пользователям реальной картины о существующем положении движения денежных средств в отчете, так как почти на 18 % информация некорректна. Кредитор - поставщик должен получить на свои деньги в полном объеме, а не за минусом НДС, и, следовательно, указанная сумма должна присутствовать на счетах организации, а покупатель должен оплатить всю сумму по счету, включая начисленный налог.

Закон РФ о несостоятельности (банкротстве) содержит требование о том, что должник имеет право обратиться с заявлением в арбитражный суд о рассмотрении дела о банкротстве, если требования к должнику - юридическому лицу в совокупности составляют не менее трехсот тысяч рублей. И ни о каких ссылках на НДС в составе задолженности речи нет.

В данной ситуации анализ счетов учета денежных средств не даст бухгалтеру возможности сформировать необходимые данные по соответствующим статьям отчета без дополнительных материальных затрат и времени, что может повлечь нарушение требования рациональности.

Заключение

Формируя учетную политику, главный бухгалтер должен заложить в нее информацию, способную пояснить сведения, представленные в отчете о движении денежных средств, в том числе о дополнении рабочего плана счетов добавочными субсчетами и аналитическими счетами к счетам учета денежных средств и расчетов; методы классификации денежных потоков; уровень существенности; периодичность проведения анализа с указанием обязательно рассчитываемых коэффициентов.

Конечно же, каждое предприятие строго индивидуально, и аналитические показатели рассчитанных значений «коридора» будут свойственны только конкретному экономическому субъекту.

Отчет о движении денежных средств должен стать для менеджеров предприятия одной из значимых форм отчетности с целью дальнейшего анализа диагностики деятельности предприятия и последующего планирования его более эффективного функционирования, способного оценить уровень экономической безопасности. Положение по бухгалтерскому учету «Отчет о движении денежных средств» содержит правило, указывающее на то, что информация, содержащаяся в данной форме, призвана предоставлять пользователям информацию о платежеспособности предприятия и его реальном финансовом положении, а следовательно, его экономической безопасности. Взглянув на отчет о движении денежных средств с позиции экономической безопасности явственнее прослеживается актуальность его анализа как существенного источника информации, способного стать инструментом, указывающим на возникновение кризиса или ликвидацию его последствий.

1.1 Интеграция и ее виды (вертикальная и горизонтальная). Слияния и поглощения.

Интеграция - это объединение экономических субъектов, их глубокое взаимодействие и развитие связей между ними. Интеграция может происходить и между небольшими предприятиями, и на межнациональном уровне.

Различают вертикальную и горизонтальную интеграции:

- вертикальную интеграцию предприятий, при которой они объединяются от поставщиков до закупщиков, в идеале охватывая всю цепочку от добывающего ресурсы предприятия, до торговой сети, продающей готовый продукт конечному потребителю;

- горизонтальную интеграцию предприятий, при которой объединяются предприятия одной отрасли.

Вертикальная интеграция — это степень владения одной инфраструктурой, технологиями, компетенциями и т. д. в цепочке процессов производства товара или услуги (направление к поставщикам сырья — назад; направление к потребителям — вперёд). Вертикально интегрированные холдинги контроллируются общим владельцем. Обычно каждая компания холдинга производит различный продукт или услугу для удовлетворения общих потребностей.

К примеру, в современном сельском хозяйстве, в большинстве случаев, существует такая цепочка: сбор продукта, его переработка, сортировка, упаковка, хранение, транспортировка и, наконец, продажа продукта конечному потребителю. Фирма контролирующая все или несколько звеньев подобной цепи будет вертикально интегрирована. Вертикальная интеграция это противоположность горизонтальной интеграции.^[1]

В отличие от горизонтальной интеграции, при которой происходит консолидация нескольких компаний производящих одни и те же товары или услуги, вертикальная интеграция направлена на захват одной компанией нескольких этапов производства товаров или услуг — например, производство сырья, собственно производство товара или услуги, перевозка к месту реализации, маркетинг и розничные продажи.

Существуют также вертикальные интеграции назад, вперед и сбалансированные:

Вертикальная интеграция назад

Компания осуществляет вертикальную интеграцию назад, если она стремится получить контроль над компаниями, которые производят сырьё, необходимое при производстве товаров или услуг этой компании. Например, автопроизводители могут владеть компанией по производству покрышек, по производству автомобильных стёкол и автомобильных шасси. Контроль над такими компаниями обеспечивает стабильность поставок, качества и цены конечного продукта. Кроме этого это позволяет увеличить вертикально-интегрированному холдингу собственный объём прибавочной стоимости.