Файл: Формирование и использование финансовых ресурсов коммерческих организаций ( ООО «БиоРитм»).pdf

Проблемы определения и анализа деловой активности организации являются предметом исследования ряда зарубежных авторов. Например, Э. Хелферт под деловой активностью подразумевает то, насколько эффективно менеджеры используют активы, доверенные им собственниками.

Таким образом, очевидно, что существует много разнообразных понятий деловой активности.

На наш взгляд, под деловой активностью понимаются все мероприятия, проводимые в организации с целью увеличения объемов продаж и получения прибыли. Она включает в себя все виды и сегменты деятельности компании. Мы согласны с точкой зрения Э. Хелферта о том, что деловая активность тесно связана с эффективностью управления активами организации. Для оценки деловой активности хозяйствующего субъекта необходимо анализировать его положение на рынке, динамику объемов продаж, оборачиваемость активов и деловую активность по сегментам деятельности.

Как было отмечено, подходы к определению сущности понятия «деловая активность» в научной литературе неоднозначны и сводятся к рассмотрению отдельных ее аспектов. В результате и нет единой точки зрения на механизм анализа деловой активности, поскольку разными авторами предлагаются различные подходы (рис. 1.2).

Рис. 1.2. Подходы авторов к анализу деловой активности компании^[6]

Наше видение в толковании данного понятия заключается в том, что рассматривать деловую активность следует с позиций системного подхода, который предполагает переход от разрозненных, частных показателей используемых при ее оценке к общей концепции комплексного анализа показателей. Рассчитывая их во взаимосвязи, мы можем сформировать общие выводы о динамике и резервах роста деловой активности компании.

Для реализации системного подхода при осуществлении комплексного анализа деловой активности, следует решить две задачи: во-первых, сформировать систему показателей в разрезе маркетинговой, инвестиционной, операционной и финансовой деятельности; во-вторых, с помощью моделирования анализировать влияние факторов на деловую активность, выявлять резервы и предложить альтернативные варианты регулирования маркетинговой, инвестиционной, операционной и финансовой активности компании. Решение этих задач позволяет разработать информационную базу для принятия эффективных управленческих решений по своевременному регулированию деловой активности компании.

В рамках решения первой задачи, в Приложении 1 показано, как выглядит система показателей для комплексного анализа и оценке деловой активности компании.

Представленная схема определяет состав системы показателей и содержание комплексного анализа деловой активности компании и отвечает ряду требований^[7]:

- во-первых, комплексно характеризует все виды деятельности компании, включая маркетинговую, инвестиционную, операционную и финансовую, и определяет рычаги воздействия на деловую активность компании;

- во-вторых: алгоритм является универсальным, не зависящим от отраслевой принадлежности, размера компании и ее организационно-правовой формы.

Являясь важнейшим обобщающим показателем экономической эффективности деятельности предприятия, рентабельность означает доходность, прибыльность предприятия. Показатели рентабельности отражают факторную среду формирования прибыли предприятий и могут применяться при анализе эффективности управления предприятием, при определении долгосрочного благополучия организации, а также использоваться как инструмент ценообразования и инвестиционной политики. На основе анализа средних уровней рентабельности можно определить, какие хозяйственные подразделения и какие виды продукции обеспечивают большую доходность. Этот фактор становится особенно важным в современных условиях, где финансовая устойчивость предприятия зависит от специализации и концентрации производства. Показатель рентабельности более полно, чем прибыль, характеризует окончательные результаты хозяйствования, потому что его величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами^[8].

Показатели рентабельности формируются следующим образом:

(1.1) ,

где R_СиИ - рентабельность тех или иных хозяйственных средств и их источников;

П - прибыль (чистая либо балансовая).

К основным показателям рентабельности, применяемые при анализе бухгалтерской (финансовой) отчетности относятся следующие:

• Общая рентабельность, этот показатель является самым распространённым при определении рентабельности деятельности предприятия и рассчитывается как отношение прибыли до налогообложения к выручке от реализации товаров, работ и услуг, производимых предприятием.

, (1.2)

где П_дн - прибыль до налогообложения;

В_реал - выручка от реализации.

• Рентабельность продаж демонстрирует долю чистой прибыли в объеме продаж предприятия. Рост рентабельности продаж в целом оценивается положительно даже при снижении абсолютных значений прибыли, поскольку указанный факт свидетельствует о наличии благоприятной тенденции в деятельности предприятия: темпы роста прибыли превышают темпы роста выручки от продажи.

, (1.3)

где ЧП - чистая прибыль предприятия,

ВР - выручка от реализации продукции.

• Рентабельность основной деятельности характеризует эффективность основной производственной деятельности предприятия. Расходы на производство и сбыт определяются суммированием себестоимости проданных товаров, продукции, работ, услуг, управленческих и коммерческих расходов.

, (1.4)

где ПР - прибыль от реализации;

С/С - себестоимость реализованной продукции.

• Рентабельность совокупных активов демонстрирует способность предприятия обеспечивать достаточный объем чистой прибыли по отношению к ее совокупным активам. Снижение коэффициента свидетельствует о падении спроса на продукцию и о перенакоплении активов.

• Рентабельность внеоборотных активов отражает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов.

• Рентабельность собственного капитала позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия в сравнении с возможным альтернативным вложением средств в ценные бумаги. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица, вложенная собственниками предприятия.

, (1.5)

где ЧП – чистая прибыль,

СК_нг,СК_кг - величина собственных средств на начало и на конец года.

Анализируя показатели рентабельности за различные периоды деятельности предприятия, необходимо принимать во внимание особенности этих показателей, существенные для формулирования обоснованных выводов:

- снижение рентабельности в отчетном периоде нельзя рассматривать как негативную характеристику текущей деятельности, если предприятие переходит на новые перспективные технологии или виды продукции, требующие инвестиционных вложений, поскольку показатели рентабельности определяются результативностью работы отчетного периода и не отражают планируемый эффект долгосрочных инвестиций;

- управленческие решения, приносящие высокую норму рентабельности, связаны с высоким риском. Одним из показателей рискованности бизнеса является коэффициент финансового рычага — чем выше его значение, тем более рискованным с позиции акционеров и кредиторов является предприятие;

- числитель и знаменатель показателя рентабельности выражены в денежных единицах разной покупательной способности: прибыль отражает результаты деятельности за истекший период; активы и собственный капитал формируются в течение ряда лет и отражаются в учетной оценке, которая может весьма существенно отличаться от текущей.

1.3. Методы анализа доходности предприятия

Формирование деловой активности представляет собой сложный процесс, на который оказывает влияние широкий спектр внутренних и внешних факторов (Приложение 1).

Исследование системы факторов формирования деловой активности приобретает особую важность для совершенствования инструментария управления деловой активностью промышленного предприятия.

Для объективного анализа деловой активности необходимо классифицировать движущие силы ее колебаний. Классификация факторов деловой активности представлена в Приложении 2.

Традиционно факторы группируют по следующим критериям: по способу и характеру воздействия на деловую активность, по источнику возникновения, по территориальному охвату, по возможности точного измерения, содержанию и субъекту возникновения.

По мнению Гаевой М.М., наряду с перечисленными общепринятыми признаками можно добавить следующие группы факторов: по частоте колебаний значений или уровней факторов – устойчивые, неустойчивые и «плавающие»; по форме – материальные и нематериальные; по степени формальности – формальные и неформальные факторы^[9].

По способу воздействия на деловую активность различают прямые и косвенные факторы. Прямыми называются те, которые определяют непосредственно физическую способность к увеличению деловой активности. Косвенные факторы могут способствовать реализации потенциала, заложенного в прямых факторах, или ограничивать его. Поэтому по характеру воздействия на деловую активность выделяют стимулирующие (благоприятные) и дестимулирующие (неблагоприятные) факторы.

По источнику возникновения различают факторы мега-, макро-, мезо-, микро- и наносреды. По территориальному охвату выделяют федеральные, региональные областные, муниципальные, локальные факторы деловой активности. По содержанию факторы деловой активности предприятия делятся на экономические, финансовые, инвестиционные, инновационные, социальные, нормативно-правовые, институциональные, организационно-управленческие, геополитические, природно-климатические, демографические, экологические, этические и т.д. По возможности точного измерения факторы можно разделить на легко измеряемые (количественные) и сложно поддающиеся точной оценке (качественные). По субъекту, решения которого влияют на деловую активность предприятия, различают факторы, зависящие от: государства, собственников и руководителей предприятия, покупателей, поставщиков, общества.

Выделение групп материальных и нематериальных и формальных и неформальных факторов связано с повышением роли нематериальной составляющей в общественном воспроизводстве, распределении и обмене. Деловой имидж и репутация – это нематериальные активы, ценность которых заключается в возможности их трансформации в материальные блага за счет реализации кредита доверия со стороны внешних и внутренних агентов (целевой аудитории) промышленной компании. Положительный образ, высокий статус промышленного предприятия в глазах общественности и бизнес-сообщества требуют долгосрочного периода формирования. С момента отмены золотовалютного стандарта в 30-е гг. прошлого века вся хрупкая архитектоника финансового и экономического мира зиждется на категории доверия. По данным социологических исследований, 61% населения Белгородской области считает доверие необходимым условием развития общества^[10].

Уровень рентабельности производственной деятельности (окупаемость затрат), исчисленный в целом по предприятию, зависит от трех основных факторов первого порядка: изменения структуры реализованной продукции, ее себестоимости и средних цен реализации.

Факторная модель этого показателя имеет вид:

(1.6)

Детерминированная факторная модель показателя рентабельности продаж, исчисленного в целом по предприятию, имеет следующий вид:

(1.7)

где П_pn– прибыль от продаж;

ВР– выручка от реализации;

VРП_общ - объем реализации продукции;
УД_i– структура реализованной продукции;

С_i - себестоимость реализованной продукции;
Ц_i – уровень среднереализованных цен.

В условиях рассматриваемого предприятия, уровень рентабельности продаж зависит от среднего уровня цены и себестоимости изделия (предприятие производит один вид продукции):

(1.8)

где П_i– прибыль от продаж;

ВР_i – выручка от реализации;

VРП_i- объем реализации продукции;
С_i - себестоимость реализованной продукции;
Ц_i – уровень среднереализованных цен.

Анализ рентабельности производственного капитала, исчисляемой как отношение прибыли до налогообложения к среднегодовой стоимости основных средств и материальных оборотных фондов проводится по следующей факторной модели:

(1.9)