Файл: Международный валютный фонд: цели, функции, особенности (Основные цели и направления деятельности МВФ).pdf
Добавлен: 15.06.2023
Просмотров: 184
Скачиваний: 2
Россия является полноправным членом практически всех международных и межгосударственных финансовых институтов, пользуется их займами и вносит свои вклады. Эти финансовые институты играют важную роль в развитии экономики России. Участие России в международных валютно-финансовых и кредитных институтах открывает перед ней более широкие возможности привлечения финансовых ресурсов, необходимых для реформирования экономики. [12]
Функции МВФ пересекаются с целями:
- Расширение мировой торговли и содействие международному сотрудничеству.
- Кредитование.
- Стабилизация денежных обменных курсов валют.
- Консультирование.
- Работа над международной финансовой статистикой, разработка ее стандартов.
Для защиты МВФ от дополнительного риска, связанного с предоставлением долгосрочного концессионного финансирования сомнительным странам, в течение 1980-х годов обусловленность финансирования постоянно усиливалась. Наиболее заметно возросли требования в области структурных преобразований, связанных с перспективами долгосрочного экономического роста. Если в начале десятилетия структурные индикаторы были исключительным явлением, то к концу почти две трети программ предусматривали определенное их количество, и в среднем на программу приходилось не менее трёх таких индикаторов.
Изначально обусловленность финансирования вводилась для того, чтобы гарантировать, что «государство-член МВФ проводит политику, которая будет решать частично или полностью проблемы внешних платежей» и поэтому будет способно вовремя вернуть долги, что обеспечит движение ограниченных ресурсов Фонда и сделает их доступными для других стран.
Однако вследствие введения среднесрочных программ и трудностей в оздоровлении экономики развивающихся стран обусловленность превратилась в инструмент регулирования на микроуровне.
В то же время ресурсы МВФ начали застревать в некоторых странах с наиболее серьезными проблемами. Многие правительства попали в постоянную зависимость от ресурсов МВФ. Как отмечалось в журнале «Bird» (2000), «представление о Фонде, который появляется в стране, оказывает быструю финансовую помощь, корректирует платежный баланс и затем уходит, является просто-напросто ошибочным». Продление срока программ было лишь одним из факторов, усиливающих такого рода зависимость.
Другим фактором стал целый ряд неудачных программ. Например, в Бразилии с 1965 по 1972 гг. имелось восемь различных резервных соглашений, а в Перу за период 1971 – годов их число достигло 1719. В целом же, оценка результатов программ поддержки МВФ в развивающихся странах неоднозначна. Хотя эмпирические исследования часто говорят об отрицательном воздействии на экономический рост и положительном воздействии на платежный баланс в кратчайшем периоде, а также положительном влиянии на экономический рост в долгосрочном периоде, эти выводы в большинстве случаев неубедительны.
Некоторые авторы пытаются доказать, что готовность Фонда поддерживать неудовлетворительную политику действительно привела к проведению такой политики. МВФ решительно отвергает подобные выводы относительно его отрицательного воздействия на политику, но признает недостаточную настойчивость в требовании проведения более совершенной политики в странах-членах Фонда. [7]
С учётом недавних попыток сосредоточить внимание на обеспечении экономического роста в развивающихся экономиках и нежелания правительств стран-реципиентов использовать жесткие методы реформирования, Фонд принялся оказывать поддержку посткоммунистическим странам. В этих странах структурные реформы имели особое значение в силу того предположения, что за первоначальным сокращением производства последует быстрый экономический рост, вызванный реструктуризацией экономики. Поэтому роль МВФ как субъекта технической помощи становится еще более важной (что противоречит его обычной функции обеспечения либерализации торговли).
Ожидание в будущем высоких темпов роста и недооценка издержек реформирования привели к нежеланию проводить в переходных экономиках ограничительную фискальную политику. По нашему мнению, это упущение существенным образом повлияло на дальнейшее развитие событий. В скором времени оказалось, что от сотрудничества с МВФ выиграли страны с высокой степенью самостоятельности в проведении реформ, и главным образом это были центрально-европейские государства и страны Балтии. Характерно, что эти страны пошли по пути более жестких бюджетных ограничений, нежели большинство стран бывшего СССР. Первые программы стабилизации оказались в целом успешными, а впоследствии, в процессе вступления в ОЭСР и особенно в ЕС, привели к всесторонним структурным реформам. Таким образом, в большинстве случаев страны больше не нуждались в финансировании МВФ.
Однако в большинстве стран бывшего СССР, несмотря на первоначальную макроэкономическую стабилизацию и прекращение гиперинфляции, дисциплина соблюдения условий соглашений продолжала нарушаться. Обусловленность финансирования оказалась не в состоянии определять политику, тем самым подтвердив известное мнение о том, что МВФ не может заставить проводить необходимую политику.
В последние годы наметилась тенденция к изменению характера взаимодействия с этими организациями. Россия, являющаяся крупным акционером в Международном валютном Фонде, Всемирном банке, Европейском банке реконструкции и развития и имеющая своих директоров в представительствах, стремится всё больше выполнять роль акционера и всё меньше – роль заёмщика.
2.2. Функции МВФ по оказанию финансовой помощи государствам-членам
Первоначальным видом помощи согласно Уставу МВФ были так называемые транш-соглашения («олотые транши» «резервные транши»).
Операция состояла в получении от Фонда (покупке) государством иностранной (конвертируемой) валюты с оплатой в своей собственной валюте с последующим выкупом в установленные сроки этой своей валюты путем внесения в Фонд конвертируемой валюты. Это юридически трактовалось не как займ, но как продажа с правом выкупа. «Резервные транши» выдавались по сути автоматически, не требуя соблюдения заемщиком каких-либо особых условий. [10]
Приведенная форма транш-соглашений оказалась неэффективной, и с 1952 г. ее вытеснили так называемые соглашения «стенд-бай» (stand by arrangements). Это уже по сути (если не формально) цивилистически – кредит (так называемый «кредитный транш»), получаемый от Фонда на основе «кредитной линии» в течение определенного времени и определенными частями (траншами) в согласованной общей сумме финансовой помощи.
«Стенд бай» оформляется обычно 2 документами: во-первых, соглашение с набором определенных стандартных условий (цели, сроки, объемы, обязательства заемщика), и во-вторых, «письмо (меморандум) о намерениях» от министра финансов или управляющего центральным банком страны-члена МВФ с изложением обязательств по осуществлению финансовой политики страны-заемщика.
В отличие от так называемого «резервного транша» получение кредита «стенд-бай», как и других «кредитных траншей» сопряжено обычно с выполнением определенных условий, в том числе:
- представление в общем виде доказательств нужды в кредите и использование его в целях, строго соответствующих Уставу Фонда;
- кредит не может превышать 200% квоты государства в капитале Фонда (за вычетом доли в национальной валюте в этой квоте);
- особые условия, которые могут быть выдвинуты Фондом, исходя, в частности, из общей политики Фонда, из состояния валютных резервов и платежного баланса государств, в валюте которых выдается кредит, и т.п. Достаточно жесткие условия, согласовываемые в принципе в ходе переговоров между Фондом и страной-заемщиком;
- ограничения во времени погашения кредита (3-5 лет).
Вместе с тем многие уставные ограничения и требования предоставления, использования и погашения кредитов могут в силу Устава МВФ смягчаться и отменяться по усмотрению Фонда. На практике многие «кредитные транши» выдавались вообще без всяких условий. Особенно значительные отступления, в частности, в части размеров кредитов допускались в связи с катастрофическими финансовыми кризисами в Мексике, в Южной Корее, Индонезии и в Таиланде (1997 г.), а также для массированной финансовой помощи России и другим бывшим коммунистическим режимам в Европе в 90-е гг. для целей содействия переходу их к рыночной экономике. [2]
Практика предоставления помощи Фондом развивалась в направлении более гибкого подхода к выдаче кредитов при чрезвычайных обстоятельствах, с использованием так называемых «подразумеваемых полномочий» Фонда, в том числе посредством создания при необходимости особых механизмов выделения помощи. При этом условия, применяемые Фондом, обычно менее жестки, если трудности у стран возникают в результате не внутренних, но внешних обстоятельств или объяснимы конъюнктурными экономическими проблемами, не зависящими от контроля и воли страдающих от этого государств.
Механизм компенсационного финансирования («компенсационное финансирование колебаний экспорта»). Этот механизм on применяется on с on 1963 on г. on в on целях on оказания on помощи on государствам, on испытывающим on трудности on с on платежным on балансом on вследствие on падения on доходов on от on экспорта on в on результате on нестабильности on цен on на on сырьевые on продукты on или on природных on катастроф. on Фонд on может on предоставлять on в on таких on случаях on кредиты on для on компенсации on потерь on от on экспортной on выручки on в on пределах on до on 105% on квоты on государства on в on Фонде. on В on частности, on с on 1981 on г. on механизм on такого on рода on применяется on для on компенсации on потерь on от on зернового on экспорта on (до on 85% on квоты on страны on в on Фонде), on а on с on 1979 on г. on также on и on для on потерь on от on падения on доходов on от on туризма on и on от on переводов on в on страну on заработков on рабочих-мигрантов on (т.е. on в on сфере on услуг).
Модель on компенсационного on финансирования on была on рецепирована on в on 1975 on г. on в on виде on системы on «Стабекс» on (стабилизация on экспорта) on и on в on рамках on очередной on Ломейской on конвенции, on одной on из on периодически on перезаключаемых on в on рамках on регионального on сотрудничества on между on Евросоюзом on и on странами on так on называемого on региона on АКТ on (страны on Африки, on Карибского on бассейна on и on Тихого on океана, on бывшие on ранее on колониями on государств-членов on Евросоюза).
Механизм on расширенного on кредитования on (EFF), on применяется on с on 1974 on г. on в on отношении on стран, on испытывающих on экономические on трудности on структурного on характера, on оказывающие on пагубное on воздействие on на on платежный on баланс. on Кредиты on могут on выдаваться on в on этих on случаях on в on размерах on до on 140% on квоты on данного on государства on и on на on сроки on от on 4 on до on 10 on лет, on но on выдача on их on сопряжена on с on особо on жесткими on требованиями, on в on частности: on представление on Фонду on подробной on программы on и on планов on преодоления on трудностей, on ежегодная on отчетность on перед on Фондом on об on осуществлении on планов on и on продление on погашения on кредитов on сверх on 3 on лет on только on при on констатации on последовательного on выполнения on планов.
Механизм on политики on расширенного on доступа. on Применяется on с on 1981 on г. on На on основе on данного on механизма on кредит on предоставляется on на on сроки on от on 3,5 on до on 7 on лет, on целиком on за on счет on займов on Фонда, on в on случаях, on когда on дефицит on платежного on баланса on намного on превышает on долевую on квоту on данного on государства on в on капитале on Фонда. on [4]
Механизм on структурного on урегулирования on (FAS). on Действует on с on 1986 on г. on применительно on примерно on к on 60 on странам on с on низкими on доходами on и on с on длительными on нарушениями on платежного on баланса, on для on исправления on которых on требуются on макроэкономические on меры on среднесрочного on характера. on Срок on погашения on до on 10 on лет on под on 0,5% on годовых. on Размеры on помощи on в on пределах on до on 47% on квоты on страны. on Новационной on характерной on особенностью on данного on механизма on является on то, on что on рассчитанная on на on 3 on года on программа on структурного on урегулирования on государства-заемщика on разрабатывается on совместно on службами on МВФ on и on МБРР. on При on этом on особо on льготные on условия on кредита, on предоставляемого on на on основе on данного on механизма, on практически on сходны on с on условиями, on применяемыми on Международной on ассоциацией on развития on (МАР), on созданной on под on эгидой on МБРР on специально on для on оказания on помощи on беднейшим on развивающимся on странам.
Механизм on усиленного on структурного on урегулирования on (FASR) on – on 1987 on г. on Условия on финансирования on на on основе on данного on механизма on схожи on с on вышеприведенным on механизмом on FAS, on но on предоставляемые on кредиты on могут on достигать on 150% on квоты on в on Фонде on государств-получателей, on а on в on исключительных on случаях on до on 350%. on Сохраняется on сотрудничество on МВФ on и on МБРР. on Усиленное on структурное on урегулирование on производится on за on счет on специальных on вкладов on (займов on и on дарений) on государств-членов on Фонда. on Страна-проситель on должна on представить on Фонду on рамочный on документ on по on экономической on политике on на on 3 on года, on который on должен on содержать on решительные on и on реальные on меры on по on повышению on экономического on роста on и on укреплению on платежного on баланса, on причем on приемлемые on в on социальном on и on политическом on отношении.
Механизм on дополнительного on резерва on (FRS) on принят on в on 1997 on г. on под on воздействием on дефолта on в on Юго-Восточной on Азии on и on предназначается on для on преодоления on чрезвычайных on кризисов on платежного on баланса on и on связанным on с on этим on массовым on оттоком on капитала on из on страны. on Кредит on реализуется on максимум on в on течение on 1 on года on и on погашается on в on течение on 1-1,5 on лет on по on получении.