Файл: Понятие, признаки и виды акций..pdf

Показатели Р/Е могут отличаться по различным отраслям промышленности, но в целом срок окупаемости в 10-15 лет — это высокий показатель, а в 1-2 года — низкий.

В рамках одной отрасли данный показатель для различных предприятий будет стремиться к некоторой единой величине. Если для какого-либо предприятия он отличается от характерной для отрасли цифры, то это предмет для более глубокого изучения состояния дел предприятия. Задача инвестора — определить, по какой причине акции данного акционерного общества имеют более высокий или низкий курс, чем все остальные. Показатель Р/Е и ставка дивиденда обычно указываются в котировках акций, приводимых в прессе.

Следующий аналитический показатель - это отношение текущей цены акции (Р) к ее балансовой стоимости (B). Для хорошо работающего предприятия Р должно быть больше В и соответственно отношение Р/В — больше единицы. Однако если данный показатель будет слишком большим, то это говорит о переоценке курса акции на рынке. В целом значение коэффициента на уровне 1,25-1,3 можно рассматривать как тот порог, выше которого, как правило, начинается спекулятивный прирост цены акции.

Рассматривая характеристику акций, можно сказать и о таком показателе как величина прибыли на обычную акцию — EPS. Его определяют делением объявленной прибыли предприятия на общее число акций. Показатель является величиной абсолютной. Поскольку акции различных компаний отличаются друг от друга по стоимости, то с его помощью сложно проводить сравнения между акциями. Лучше воспользоваться отношением объявленной прибыли к объему капитализации акционерного общества на начало периода, за который была объявлена прибыль (или аналогично прибыли на одну акцию к ее цене в начале периода). Полученная цифра дает представление об эффективности инвестирования одного рубля средств в ту или иную компанию [11, с. 341].

Приведенные показатели представляют собой самые общие аналитические характеристики акций. На их основе инвестор может сделать приближенную мгновенную оценку привлекательности бумаг.

В качестве примера динамики акций мы предлагаем прогноз на 2020 по акциям энергетического холдинга Русгидро. Первое, что привлекает внимание - это объём торгов за Январь 2020 года. Даже если брать максимальное значение с Мая 2009 года, то Январский объём уже превзошёл его более, чем в 3 раза.

За весь период, даже когда у акций были взлёты с минимумов от 5 копеек к рублю, такие объёмы не проходили. Значит, к компании появился интерес. Для инвестиций компания привлекательна, поскольку уже 9 лет подряд платит дивиденды. Див. доходность в 2020 году составит около 5-6,5%. На перспективу, по отношению к текущей цене, дивиденды могут вырасти в ближайшие 4 года до 10-11%.

Справедливая цена акций, исходя из мировых компаний электроэнергетического сектора, должна быть не менее 1,2 рубля за акцию. Среднее значение мультипликатора Р/В для отрасли 0,7, тогда как у Русгидро только 0,5 - это говорит о явной недооценённости компании. По прогнозам, выручка в 2020 году должна вырасти на 20%. Этому будет способствовать увеличение тарифов на электроэнергию с середины 2020 года.

У компании низкая долговая нагрузка (менее 33% от балансовой стоимости), хотя за последние 5 лет долговая нагрузка увеличилась на 3,5%. Здесь для себя лично хочу напомнить, что компанию, у которой нет закредитованности и долгов, разбирала только 1 - это Сургутнефтегаз. Во многих других закредитованность намного выше, чем в Русгидро.

В картине затрат компании присутствует также разовый убыток на сумму 30,8 млрд (обесценение энергоблоков, другими словами - строительство неокупаемых объектов в районе Дальнего Востока). На покрытие убытка ушло около 25% прибыли по МСФО. В планах компании "передохнуть" и до 2023 года не строить объекты, которые обесцениваются. А программы модернизации будут направлены только на проекты с гарантированной окупаемостью.

Русгидро хочет выкупить у ВТБ свои акции до 2025 года, соответствующий контракт уже заключен. Благодаря этому, новая дивидендная политика, которая предусматривает выплату дивидендов на уровне 50% прибыли по МСФО, может быть продлена до 2025 года. Ещё один плюс за рост котировок).

Динамика результатов по МСФО показывает, что убыточные проекты в 2019 году "режут" чистую прибыль компании. При этом вчерашний отчёт по выработке электроэнергии показал хорошие результаты +18,93% по сравнению с аналогичным периодом (4-й квартал 2018 года). Осталось дождаться отчёт МСФО за 4 квартал 2019 - это поможет предварительно высчитать размер дивидендов в 2020 году, а также инвестиционную привлекательность акций.

Технически сейчас акция проторговывается около сильного уровня сопротивления, который пока только "колет" тенями свеч, но пока не пробила. Поводов для её сильной коррекции и движения вниз сейчас нет, поэтому в этой проторговке акция будет набирать силы для похода наверх.

Почему компании выгодны высокие котировки акций?

1. Нужен покупатель на пакет ВТБ, а растущая цена говорит о растущем спросе на актив.

2. Государство, планируя снизить свою долю в акциях Русгидро, не прочь продать акции по более выгодной цене.

3. Реализовать проект повышения стоимости, который был разработан в Русгидро

Так что есть как фундаментальные, так и плановые предпосылки для роста цен на акции Русгидро в 2020 году. Поэтому, я не рекомендую прямо сейчас бежать и скупать массово акции Русгидро.

Специалисты дают следующие рекомендации, как правильно обращаться с акциями и включиться в биржевую игру:

1. Целесообразно вкладывать в акцию только ту часть своих сбережений, которая не потребуется в течение длительного времени. Это позволит выбирать наиболее благоприятные моменты для соблюдения старого правила биржи: купить по низкому курсу, продать по высокому курсу.
2. Инвестору целесообразно изучить предприятие, акции которого он собирается приобрести. Шансы рынка можно с большей уверенностью испытывать, если достоверно знать о надёжном финансовом положении выбранной фирмы и росте её доходов.
3. Важно выбрать благоприятный момент для действий на бирже. Целесообразно при покупке акций не ждать предельно низкого курса, а при продаже - абсолютно высокого уровня. Тогда с одной акции можно получить хорошую курсовую стоимость.
4. Поскольку слишком многие непредвиденные события могут оказать влияние на биржу, рекомендуется получать информацию о ходе дел от специалистов. Более компетентно советуют консультанты кредитных учреждений, имеющие достоверные сведения о состоянии рынков и предприятий.

Заключение

Проведенный научный анализ литературы и интернет-источников показал, что выпуск ценных бумаг является своеобразным каналом финансирования. Он является важным источником привлечения средств для молодых предприятий, мобилизации дополнительного капитала для уже существующих предприятий, а также пополнения государственного и местного бюджета. К выпуску акций различные организации прибегают, когда альтернативные возможности привлечения средств исчерпаны, а также при возникновении предприятий, во вновь зарождающихся перспективных отраслях, сферах, предпринимательства. Изучив рынок акций, мы можем констатировать повышение экономического потенциала акционерных форм собственности, пробуждение волны акционирования предприятий в связи с движением к рынку в нашей стране.

Все инвесторы подразделяются на определенные группы, каждая из которых отличается поведением на рынке ценных бумаг. Так, для стратегических инвесторов основной целью является приобретение наибольшего числа акций для последующего воздействия на функционирование АО. Рискованные же инвесторы стремятся максимизировать доход при возможном при этом риске.
Определенная часть инвесторов выступает в роли эмитентов. Сначала ищет прибыльное размещение временно свободных средств, а затем выпускает ценные бумаги.

Акция, как эмиссионная ценная бумага, предоставляет ее владельцу право на получение дивидендов, участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества в случае его ликвидации. Мы выяснили, что доход, выплачиваемый по акциям, называется дивидендом, и их выплата не является обязательством акционерного общества перед акционерами.

В результате анализа литературы по теме исследования была раскрыта структура рынка акций, описана теория их инвестирования и дивидендов, которая пригодится для старта деятельности в качестве акционера компаний.

Список литературы

1. Астахов М. Рынок ценных бумаг и его участники. – М. – 2006.
2. Берзон Н. И. Рынок ценных бумаг: учебник для академического бакалавриата. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: Юрайт, 2019. – 443 с.
3. Берзон Н. И. Рынок ценных бумаг: учебник. М.: Юрайт, 2015. – 412 с.
4. Закон РФ от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" (с изменениями, внесенными Федеральным законом от 28 декабря 2002 г. № 185-ФЗ).
5. Запорожан А. Т. Все об акциях. – М.: СПб: Питер, 2016. – 256 c.
6. Касьяненко Т. Г.  Инвестиционный анализ: учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / Т. Г. Касьяненко, Г. А. Маховикова. – М.: Издательство Юрайт, 2019. – 560 с. 
7. Колесников В.И. Ценные бумаги. Учебник. 2-е изд., доп. и перераб. – М.: Финансы и статистика, 2000.
8. Михайленко, М. Н.  Рынок ценных бумаг: учебник и практикум для академического бакалавриата. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Юрайт, 2019. – 326 с.
9. Рождественская Т. Э. Банковское регулирование и надзор. Банкротство финансовых организаций. Меры воздействия банка России: учеб. пособие для СПО / Т. Э. Рождественская, А. Г. Гузнов. — М.: Юрайт, 2019.
10. Сергеев И. В. Инвестиции: учебник и практикум для прикладного бакалавриата / И. В. Сергеев, И. И. Веретенникова, В. В. Шеховцов. –2019.
11. Татьянников В. А. Рынок ценных бумаг: учебник / М-во науки и высшего обр. Рос. Федерации, Урал. гос. экон. ун-т. – Екатеринбург: Изд-во Урал. ун-та, 2019. – 496 с.
12. Ульянов В. М. Как вкладывать деньги. Акции. Облигации. Дивиденды. Проценты. – М.: Нижний Новгород, 2016. – 390 c.
13. Управление инвестиционными проектами в условиях риска и неопределенности: учеб. пособие для бакалавриата и магистратуры / Л. Г. Матвеева, А. Ю. Никитаева, О. А. Чернова, Е. Ф. Щипанов. — М.: Юрайт. – 2019. – 298 с.

Интернет источники:

1. Акция / Энциклопедический Фонд [Электронный ресурс]. URL: http://www.russika.ru/ef.php?s=3780 (дата обращения 25.06.2020)
2. Фондовые рынки Топсахалова Ф.М. - Акад. Естествознания. – 2014. – 621 с. [Электронный ресурс] URL: https://monographies.ru/ru/book/section?id=7885 (дата обращения 26.06.2020)