Файл: Тема 2 Ф_нансовий анал_з.doc

Тема 2 Теоретичні основи фінансового аналізу

ОСНОВНІ ВІДОМОСТІ

Фінансовий аналіз (від грецьк. – розчленування, розклад) - це метод оцінювання і прогнозування фінансового стану підприємства. Як метод дослідження аналіз полягає в розчленуванні цілого на складові.

Мета фінансового аналізу – інформаційно забезпечувати прийняття рішень, на які істотно впливають фактичні або прогнозні дані про фінансовий стан підприємства. Йдеться про отримання відносно невеликої кількості ключових, найінформативніших параметрів, що об‘єктивно і всебічно характеризують фінансовий стан підприємства (платоспроможність, фінансову стійкість, незалежність, рентабельність діяльності, ймовірність банкрутства тощо).

Основними споживачами аналізу фінансового стану підприємства виступають такі суб‘єкти ринку:

• саме підприємство, яке хоче знати неупереджену думку про свою діяльність і розробити заходи щодо її покращання;

• інвестори, зацікавлені в ефективності та прийнятній ризикованості інвестування своїх коштів;

• кредитори і постачальники, які бажають впевнитися у платоспроможності підприємства;

• партнери по бізнесу (та ін. представники мезооточення: постачальники, споживачі, транспортувальники, страхові компанії тощо), які прагнуть встановити з підприємством стабільні і надійні ділові відносини;

• сторонні щодо підприємства структур (так, Державна податкова адміністрація бажає впевнитись у спроможності підприємства сплачувати податки, профспілки – у стабільності зайнятості працівників і здатності своєчасно виплачувати зарплату, благодійні організації – у потенційній спроможності підприємства допомагати).

Фінансовий аналіз є частиною загального, повного, всебічного аналізу господарської діяльності, який охоплює два взаємопов‘язані розділи: фінансовий і управлінський (рис.1).

О
сновний зміст зовнішнього фінансового аналізу – надання інформації численним зовнішнім користувачам про прибутковість діяльності підприємства, його платоспроможність, фінансову незалежність, ділову активність, ринкову стійкість підприємства тощо.

Результати внутрішнього фінансового аналізу призначені для керівництва підприємства. Основний зміст цього аналізу – факторний аналіз прибутку, рентабельності, собівартості виробництва за видами продукції та видами витрат, пошук точки беззбитковості, фінансовий аналіз інвестиційних проектів.

Основні відмінності між зовнішнім та внутрішнім аналізами ілюструє табл. 1.

Таблиця 1

Ознаки видів фінансового аналізу

Ознака	Фінансовий аналіз
	зовнішній	внутрішній
Інформаційна база аналізу	Фінансова звітність (публічна)	Бухгалтерський управлінський облік та звітність
Рівень регламентації правил	Держава	Підприємство
Користувачі аналізу	Підприємство і його прямі і непрямі ділові партнери, сторонні структури	Підприємство
Відкритість результатів аналізу	Відкриті	Комерційна таємниця

---

Завдання фінансового аналізу зумовлені завданнями управління підприємством у трьох сферах діяльності -–фінансовій, інвестиційній та операційній (виробничій), що поєднані рухом фінансових ресурсів. Звідси завдання фінансового аналізу полягають в інформаційному забезпеченні прийняття обґрунтованих рішень за такими напрямами діяльності підприємства:

• фінансовою діяльністю – управління пасивами;

забезпечення підприємства фінансовими ресурсами;

визначення оптимального розміру, складу і структури джерел фінансування зі свідомим ризиком за очікувані вигоди, що пов‘язаний з використанням зовнішніх позик;

- інвестиційною діяльністю - управління активами;

розподіл фінансових ресурсів;

визначення оптимального розміру, складу і структури активів підприємства;

вибір і реалізація інвестиційних проектів;

- операційною діяльністю - управління фінансовими результатами діяльності;

прибуткова поточна діяльність завдяки ефективному використанню наявних ресурсів.

+++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++

ІНФОРМАЦІЙНА БАЗА ДЛЯ ФІНАНСОВОГО АНАЛІЗУ

залежно від змісту і завдань аналізу використовують такі основні інформаційні джерела:

• фінансову звітність;

• статистичну звітність;

• дані внутрішньогосподарського (управлінського) бухобліку;

• дані з первинної облікової документації (вибіркові дані);

• експертні оцінки.

1. Фінансова звітність

4 форми фін. звітності:

1 – Баланс;

2 – Звіт про фінансові результати;

3 - Звіт про рух грошових коштів;

4 – Звіт про власний капітал.

Разом з новими формами фін. звітності впроваджуються новий план рахунків бухобліку. Основна мета Плану рахунків – надати інформацію, необхідну для контролю діяльності підприємства, прийняття управлінських рішень і складання фін. звітності. (ди. також табл.2)

Таблиця 2

Узгодженість плану рахунків зі структурою фінансової звітності

Клас	План рахунків	Фінансова звітність
	Назва класу
1	Позаоборотні активи	Б А Л А Н С	Розд. 1 активу
2	Запаси		Розд. 2 активу
3	Кошти, розрахунки та інші активи		Розд. 2 і 3 активу
4	Власний капітал і забезпечення зобов'язань		Розд. 1 і 2 пасиву
5	Довгострокові зобов'язання		Розд. 3 пасиву
6	Поточні зобов'язання		Розд. 4 і 5 пасиву
7	Доходи і результати діяльності		Звіт про фінансові результати
8	Затрати за елементами
9	Витрати діяльності
10	Позабалансові рахунки		Примітки до фінансових звітів

Незважаючи на виняткову важливість фінансового аналізу на ос­нові відносних показників (коефіцієнтів), оцінка діяльності за даними фінансової звітності відбиває минулі дані і показує тогочасний стан справ. Екстраполяція тенденцій у майбутнє пов'язана з великими труд­нощами і потребує високого професіоналізму.

---

2. Статистична звітність

Під інформацією з статичної звітності розуміють дані з стандартних обов‘язкових форм державної статистичної звітності, що затверджуються Держкомстатом України, які заповнюються підприємством, а саме:

Дані зі стандартних обов'язкових форм державної статистичної звітності, що затверджуються Держкомстатом України, можна викори­стовувати для аналізу фінансового стану підприємств народного гос­подарства, дослідження кількісних залежностей фінансових аналітич­них показників на макрорівні.

Так, форма № 1 "Підприємство", яка має назву "Обстеження діяль­ності підприємства (організації) за рік", містить такі необхідні для фі­нансового аналізу дані: зміни складу і структури активів підпри­ємства; обсяг виробленої і реалізованої продукції в поточних цінах; витрати на виробництво продукції; структура запасів; валові інвестиції в основний капітал (кошти, спрямовані на придбання, створення та відновлення основних фондів та матеріальних активів).

Форма № 1-Б містить дані про фінансові результати і дебіторську та кредиторську заборгованість, форма №1-ПВ —дані про стан забор­гованості з виплати заробітної плати.

Форма № 1-п "Річний звіт підприємства (об'єднання) по продукції" містить інформацію про обсяг виробництва продукції (робіт, послуг) у порівнянних і поточних оптових цінах за звітний і попередній роки; про виробництво окремих видів промислової продукції в натуральних одиницях вимірювання та за фактичною вартістю за звітний рік у по­точних оптових цінах.

Форма № 22 "Зведена таблиця основних показників, які комп­лексно характеризують господарську діяльність підприємства (об'єд­нання)", містить дані про основні фінансові результати діяльності під­приємств: балансовий прибуток або збиток, виручку від реалізації і собівартість виробленої продукції, додану вартість у поточних цінах відповідного року, про виручку від реалізації продукції в далекому І близькому зарубіжжі та про придбані сировину і матеріали в далеко­му і близькому зарубіжжі, про іноземні кредити та інвестиції.

Форма № 5-с "Звіт про витрати на виробництво продукції (робіт, послуг)" додатково до фінансової звітності форми № 2 містить розшифровку матеріальних та інших витрат.

Дані форм № 1-п, 22, 5-с використовують для факторного аналізу собівартості та прибутку від реалізації (див. розд. 5 і 6).

До аналізу майнового стану підприємства (див. розд. 7) залучаються дані з форми № 1 статистичної звітності "Звіт про наявність та рух основних фондів, амортизацію (знос)"; для аналізу структури джерел фінансування майна підприємства використовують дані форми № 2-Б "Звіт про випуск, реалізацію та обіг цінних паперів" за видами цінних паперів про їх наявність та розміщення серед юридичних і фізичних осіб, а також інвесторів інших країн.

---

3. Дані внутрішньогосподарського (управлінського) бухгалтерського обліку

Дані внутрішньогосподарського (управлінського) бухгалтерського обліку надаються керівництву підприємства для прийняття відпо­відних рішень щодо витрат: за видами виробів (послуг, робіт); за місцями виникнення (виробничі підрозділи); за класифікаційними озна­ками (постійні та змінні); за калькуляційними статтями; за економічни­ми елементами; за періодами тощо.

Структуру витрат підприємства за економічними елементами — ма­теріальні витрати, витрати на оплату праці, відрахування на соціальні заходи, амортизацію, інші витрати — відбивають у розд. II "Звіт про фінансові результати" [4]. Ці дані використовують для порівняльного аналізу структури витрат підприємств однієї галузі, а також для аналі­зу динаміки матеріало- або трудомісткості власного виробництва.

Облік витрат за місцями виникнення дає можливість контролювати формування затрат і відповідальність щодо їх доцільності (перше зав­дання) та обґрунтовано розподіляти непрямі витрати за носіями витрат (друге завдання) [32].

Дані обліку за носіями витрат (калькулювання собівартості оди­ниці продукції, роботи чи послуги) використовують для порівняння ціни продажу і собівартості. Облік за носіями тільки прямих витрат (без розподілу постійних витрат) дає змогу визначити маржинальний дохід на виріб як різницю між ціною реалізації та прямими витратами. Розмір маржинального доходу — істотна інформація для керівництва підприємства. Він показує "внесок" виробу в покриття постійних вит­рат і, отже, у такому самому обсязі — у прибуток підприємства (див. підрозд. 4.4).

4. Дані з первинної облікової документації (вибіркові дані)

Невід'ємною умовою бухгалтерського обліку є документальне офор­млення кожної господарської операції.

З метою поглибленого аналізу фінансового стану підприємства ви­бірково, на запит, можна скористатися даними з первинних докумен­тів оборотних відомостей за аналітичними та синтетичними рахунка­ми, наприклад: про часткову або повну інвентаризацію основних засобів, нематеріальних активів, товарно-матеріальних цінностей, коштів і розрахунків; про структуру дебіторської та кредиторської за­боргованості за видами, термінами оплати та носіями; про виконання кредитних угод; про непродуктивні видатки та розкрадання матері­альних цінностей тощо. В Україні залучення первинних даних бухгалтерського обліку передбачено методикою поглибленого аналізу фінансово-господарського стану неплатоспроможних підприємств та організацій [12].

5. Експертні оцінки

У попередніх підрозділах розглядались інформаційні джерела, які міс­тять дані про те, що вже сталося, тобто про минуле. Аналізуючи фак­тичний фінансовий стан підприємств, до експертних оцінок вдаються насамперед з метою отримання даних про відносну значущість того чи іншого аналітичного показника під час розгляду їх сукупності: на­приклад, такі оцінки потрібні при визначенні узагальнюючого показ­ника ліквідності балансу (див. розд. 9), класності підприємства як за­мовника (див. підрозд. 10.5) та рейтингового узагальнюючого показ­ника фінансового стану (див. підрозд. 10.3). Проте експертні оцінки використовують переважно для прогнозування фінансового стану підприємства, а також для фінансової експертизи інвестицій. Високо­кваліфіковані досвідчені фахівці можуть оцінити ймовірність очікува­них доходів і витрат, ступінь ризику реальних і фінансових інвес­тицій, зміни в курсі національної валюти, у податковому законо­давстві тощо.

---

• Контрольні питання

1. Інформаційні джерела фінансового аналізу.

2. Форми фінансової звітності та їх взаємозв'язок.

3. “Баланс” (форма № 1).

4. *3віт про фінансові результати" (форма № 2).

5. "Звіт про рух грошових коштів” (форма №3).

6. “Звіт про власний капітал” (форма №4).

7. Зв'язок класів Плану рахунків бухгалтерської звітності з формами фінан­сової звітності.

8. Користувачі фінансової звітності.

9. Показники статистичної звітності, які використовують у фінансовому аналізі.

10. Показники внутрішньогосподарського (управлінського) бухгалтерського обліку, які використовують у фінансовому аналізі.

11. Роль та місце вибіркових обстежень у фінансовому аналізі.

12. Роль та місце експертних оцінок у фінансовому аналізі.

МЕТОДИ ФІНАНСОВОГО АНАЛІЗУ (ДИВ. також Р.6 Поддєрьогіна)

Науковий апарат фінансового аналізу — це сукупність загальнонаукових засобів дослідження фінансової діяльності суб'єктів господарю­вання. До принципів фінансового аналізу, що регулюють процедурний аспект його методології і методики, належать системність, комплек­сність, регулярність, послідовність, об'єктивність та ін. [23].

3.1. Методи економічних досліджень

У фінансовому аналізі застосовують різні методи економічних до­сліджень. Класифікацію методів економічного аналізу наведено на рис. 4 [23].

Методи економічного аналізу поділяються на формалізовані та неформалізовані.

До формалізованих методів належать такі:

1. Класичні методи аналізу господарської діяльності та фінансового аналізу — ланцюгових підстановок, арифметичних різниць, ба­лансовий, відсоткових чисел, диференціальний, логарифмічний, інтегральний, простих та складних відсотків, дисконтування.

2. Традиційні методи економічної статистики — середніх та від­носних величин, групування, графічний, індексний, елементарні методи обробки показників у динаміці.

3. Методи математичної статистики вивчення зв'язків — аналізи ко­реляційний, регресивний, дискримінантний, дисперсійний, фак­торний, коваріаційний та ін.

4. Економетричні методи — матричні, теорії міжгалузевого ба­лансу.

5. Методи економічної кібернетики і оптимального програмуван­ня — системного аналізу, лінійного, нелінійного, динамічного програмування та ін.

6. Методи дослідження операцій і теорій прийняття рішень — теорії графів, ігор, масового обслуговування, сітьового пла­нування і управління.

.

	Методи економічного аналізу			•
Формалізовані (опис аналітичних процедур на основі точних залежностей)			Неформалізовані (опис аналітичних процедур на логічному рівні)
Класичні методи аналізу господарської діяльності та фінансового аналізу			Експертні оцінки
Традиційні методи економічної статистики			Імітаційне моделювання (сценарії, ділові ігри)
Методи математичної статистики вивчення зв'язків			Порівняння
Економетричні методи			Побудови систем показників
Методи економічної кібернетики і оптимального програмування			Побудови системи аналітичних таблиць
Методи дослідження операцій і теорій прийняття рішень

---