Файл: Анализ движения денежных средств. Структура движения денежных средств. Взаимосвязь чистой прибыли и движения денежных средств (Анализ движения денежных средств).pdf

3.3. Анализ взаимосвязи чистой прибыли и движения денежных средств

После проведения структурного анализа движения денежных средств необходимо установить взаимосвязь полученной предприятием за отчетный период чистой прибыли и изменения остатка денежных средств.

Оценка финансовых результатов должна быть согласована с общей оценкой финансового состояния предприятия, которое в большей мере зависит не только от размеров прибыли, но также от способности предприятия своевременно погашать свои долги, т.е. от ликвидности активов. Последняя обусловлена денежным оборотом предприятия, выражающимся в потоке денежных платежей, проходящих через расчетный и другие счета предприятия. Поэтому высокая эффективность хозяйственной деятельности, устойчивое финансовое состояние будут достигнуты лишь при одновременном контроле за движением прибыли, оборотного капитала и денежных средств.
В отчете в прибылях и убытках может быть показана значительная величина прибыли, в результате чего оценка рентабельности будет высокой, хотя в то же время предприятие может нуждаться в дополнительных денежных средствах для своего функционирования. И наоборот, прибыль может быть незначительной, а финансовое состояние предприятия — вполне устойчивым. Отраженные в отчетности предприятия данные о формировании прибыли не дают полного представления о движении денежных средств. На пример, не совпадает величина балансовой прибыли, показанная в форме № 2 отчета о прибылях и убытках, с величиной изменения денежных средств в балансе. Прибыль является лишь   одним   из   факторов   ликвидности предприятия.  Другими  источниками  являются:  кредиты,  займы,  эмиссия ценных бумаг, вклады учредителей в уставный капитал и т.п.
Поэтому в настоящее время возрастает значимость отчета о движении денежных средств как инструмента анализа финансового состояния предприятия. Такой подход позволяет более объективно оценить ликвидность предприятия исходя из того, что при составлении прочих форм отчетности используется метод начисления, предполагающий отражение доходов и расходов независимо от того, получены или уплачены соответствующие денежные суммы.

Отчет о движении денежных средств это отчет об изменениях финансового состояния, произошедших как результат потока денежных средств. Отчет дает возможность спрогнозировать будущие поступления денежных средств, проанализировать способность предприятия погасить свою краткосрочную задолженность и выплатить дивиденды, выявить необходимость привлечения дополнительных финансовых ресурсов.

У руководителей предприятий часто возникает вопрос: в какие денежные средства воплощена прибыль и какие факторы обусловливают отличие величины прибыли от суммы притока денежных средств за период?

Ответ на данный вопрос можно получить с помощью использования модели бухгалтерского баланса:
(4.35) (F`-A)+E³+d+E^ДЗ/кфE=C^C+C^ДК/КК+C^КЗ, где
F' — внеоборотные активы (в части основных средств, нематериальных активов и доходных вложений в материальные ценности — по первоначальной или восстановительной стоимости);
А — износ амортизируемых внеоборотных активов (величины F' и А в части основных средств, нематериальных активов и доходных вложений в материальные ценности содержатся в форме № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу»; величина F' в части незавершенного строительства, долгосрочных финансовых вложений и прочих внеоборотных активов содержится в форме№ 1  «Бухгалтерский баланс»); 
E³— запасы (в том числе не принятый к возмещению НДС по приобретенным ценностям);
d—денежные средства;
E^ДЗ/кфE —дебиторская задолженность и краткосрочные финансовые вложения; 
C^C  — капитал  и  резервы;
C^ДК/КК  —  кредиты и займы (долгосрочные и краткосрочные);
 C^КЗ  — кредиторская задолженность и прочие обязательства и пассивы.

Преобразуем балансовую модель (4.35) таким образом, чтобы в левой части равенства остались только денежные средства: d=(C^C+C^ДК/КК+C^КЗ+A)-( F`+E<sup>3</sup>+C<sup>КЗ</sup>) (4.36), и рассмотрим приращение (изменение) остатка денежных средств за отчетный период:
∆d=(∆C<sup>C</sup>+∆C<sup>ДК/КК</sup>+∆C<sup>КЗ</sup>+∆A)-( ∆F`+∆E³+∆C^КЗ) (4.37)

Прирост капитала и резервов АС^С можно представить в виде суммы чистой прибыли отчетного года Р^ч  и изменения капитала и резервов за счет прочих факторов (не связанных с получением прибыли) ∆С^С: ∆С^С= Р^ч+ . (4.38)
Величина ∆С^С складывается из изменений за отчетный период уставного капитала, добавочного капитала, резервного капитала. С учетом выражения (4.38) изменение остатка денежных средств будет вычисляться следующим образом:
∆d= Р^ч+(+∆C^ДК/КК +∆C^КЗ +∆A)-( ∆F`+∆E³+∆ E^ДЗ/кфE), (4.39).
Это  и  есть  взаимосвязь  изменения  остатков  денежных  средств  за отчетный период и чистой прибыли.

Из формулы (4.39) следует общее правило: для того чтобы получить изменение остатка денежных средств за отчетный период, к чистой прибыли, необходимо прибавить изменение капитала и резервов за счет прочих факторов (не связанных с получением прибыли) ∆С^С, изменение кредитов и займов ∆C^ДК/КК, изменение кредиторской  задолженности и прочих обязательств и пассивов ∆C^КЗ, изменение износа амортизируемых внеоборотных активов ∆A  и вычесть изменение внеоборотных активов (по первоначальной или восстановительной стоимости) ∆F`, изменение запасов E<sup>3</sup>, изменение дебиторской задолженности и краткосрочных финансовых вложений ∆ E<sup>ДЗ/кфE</sup>. При этом следует иметь в виду, что изменения за отчетный период , ∆C<sup>ДК/КК</sup>, ∆C<sup>КЗ</sup>, ∆A, ∆F`, ∆E³, ∆ E^ДЗ/кфE могут быть как положительными, так и отрицательными; при  вычитании они соответственно меняют знак на противоположный.

Формула (4.39) может быть использована также и для случая, когда предприятие в отчетном периоде понесло убытки. При этом символ Рч означает непокрытый убыток отчетного периода и является отрицательной величиной.

Формула (4.39) может быть преобразована следующим образом:
∆d-Р^ч=(+∆C^ДК/КК +∆C^КЗ +∆A)-(∆F`+∆E³+∆ E^ДЗ/кфE)(4.40) 

В левой части формулы (4.40) отражена разница изменения остатка денежных средств и чистой прибыли, в правой факторы, влияющие на возникновение этой разницы. Условно факторы можно разделить на положительные (, ∆C^ДК/КК , ∆C^КЗ, ∆A) и отрицательные (∆F`, ∆E<sup>3</sup>, ∆ E<sup>ДЗ/кфE</sup>). Смысл этих  характеристик   следующий.  Факторы , ∆C<sup>ДК/КК</sup>, ∆C<sup>КЗ</sup>, ∆A являются положительными, поскольку они способствуют увеличению разницы (∆d-Р<sup>ч</sup>), если изменения  положительны. Факторы ∆F`, ∆E³, ∆E^ДЗ/кфE являются отрицательными, поскольку они способствуют уменьшению разницы (∆d-Р^ч) если изменения положительны. Результаты  факторного  анализа разности изменения денежных средств и  чистой прибыли оформляются в виде табл. 3.1.

На основе табл. 3.1 определяются положительные и отрицательные факторы, оказавшие наибольшее влияние на разницу изменения остатков денежных средств и чистой прибыли, а также изучается динамика факторных влияний по сравнению с предыдущим периодом.

Общее изменение остатка денежных средств можно разложить на частные изменения денежных средств за счет текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. Для этого необходимы дополнительные данные и определенные предположения. Дополнительные данные включают в себя:
- прибыль от реализации внеоборотных активов и сальдо дивидендов и процентов, полученных по долгосрочным финансовым вложениям, и дивидендов и процентов, выплаченных по выпушенным долгосрочным ценным бумагам. Обозначим сумму указанных величин Р^инв;
- поступления в связи с выпуском долгосрочных ценных бумаг.

Поскольку в данном случае привлечение денежных средств рассматривается как долгосрочный заем, обозначим его  ∆C^ИНВ. Если в отчетном периоде имело место погашение ранее выпущенных ценных бумаг, то будем считать, что расходы денежных средств, связанные с  погашением, учтены в  величине ∆C^ИНВ;

- прибыль  от  реализации  краткосрочных ценных  бумаг  (обозначение Р^фин);
- изменение за отчетный период величины краткосрочных финансовых вложений (обозначение ).
Предположения заключаются в следующем:
- проданные внеоборотные активы полностью оплачены по купателями в отчетном периоде;
- приобретенные внеоборотные активы полностью оплачены поставщикам в отчетном периоде;
- начисленные к получению и выплате дивиденды и проценты полностью получены и выплачены в отчетном периоде;
- реализованные краткосрочные ценные бумаги полностью оплачены покупателями в отчетном периоде;
 - приобретенные краткосрочные ценные бумаги полностью оплачены продавцам в отчетном периоде.

При наличии указанной информации и выполнении перечисленных предположений можем разделить общее изменение денежных средств на частные за счет текущей, инвестиционной и финансовой деятельности, что выражается в следующих формулах:
(4.41) ∆^текd=(Р^ч-Р^инв-Р^фин)+(+∆С^кз+∆А)-[∆E³+(∆Е^дз-)];
(4.42) ∆^инвd=P^инв+∆C^инв-∆F`;
(4.43) ∆^финd=Р^фин-+(∆С^дз/кк-∆С^инв);
(4.44) ∆d=∆^текd+∆^инвd+∆^финd, где величина (∆Е^дз-) в выражении (4.41) показывает изменение только дебиторской задолженности (без краткосрочных финансовых вложений). В каждом из выражений (4.41-4.43) прослеживается взаимосвязь частного изменения денежных средств за счет текущей, инвестиционной и финансовой деятельности и соответствующего ему финансового результата (прибыли).

Выводы к 3 главе.

По итогом 3-ей главы можно сказать, что проводя анализ взаимосвязи чистой прибыли и движения денежных средств позволяет той или иной организации установить причины и размеры расхождений между приростом денежных средств и чистой прибылью организации; обеспечить ясную связь между доходами, расходами, запасами, задолженностью, поступлением и расходованием денежных средств. Это помогает точно оценить условия привлечения денежного капитала, размеры иммобилизации денежных средств, а также рассмотреть последствия недоходообразующих внутренних денежных оборотов организации.

Основным направлением совершенствования методики анализа взаимосвязи прибыли и движения денежных средств является внедрение косвенного метода составления Отчета о движении денежных средств в отечественной практике. Международными стандартами предусмотрено составление Отчета о движении денежных средств прямым и косвенным методом, в то время как в отечественной практике применяется только прямой метод. Использование в российской практике положений международного стандарта позволит осуществлять контроль за движением денежных средств по направлениям деятельности в целях определения финансовой устойчивости компаний.

Заключение.

На основании поставленных перед нами целей, можно сделать следующие выводы. Движение денежных средств организации во времени представляет собой непрерывный процесс, создавая денежный поток и это не просто процесс получения и выплаты денежных средств. Он характеризуется следующими особенностями: отражает результат движения денежных средств по видам деятельности; носит организованный и управляемый характер; ограничен во времени; имеет такие экономические характеристики, как интенсивность, ликвидность, рентабельность и др.
Согласно Международным стандартам финансовой отчетности № 7 организации следует отчитываться о движении денежных средств, используя либо прямой, либо косвенный метод.
Так же выделим следующее:
– денежные средства представляют собой специфический вид активов предприятия, которые являются универсальным платежным средством для привлечения на предприятие любых ресурсов;
– управление денежными потоками является одним из важнейших направлений деятельности финансового менеджмента;
– анализ движения денежных средств позволяет объяснить расхождение между величиной денежного потока и полученной за этот же период прибылью.
– управление денежными активами или остатком денежных средств и их эквивалентов, постоянно находящимся в распоряжении предприятия, составляет неотъемлемую часть функций общего управления оборотными активами;
– взаимосвязь движения денежных средств и чистой прибыли позволяет более точно выявить потенциальный приток денежных средств компании.

Можно отметить следующее. Проведя анализ движения денежных средств ООО «Стеклоград» прямым и косвенным методами можно сказать следующее, что снижение чистого денежного потока компании в сопоставлении с данными прошлого года, из чего можно сделать вывод, что внушительная доля прибыли была направлена на капитализацию активов. В будущем это должно обеспечить рост чистых финансовых потоков по текущей деятельности.

Список литературы

1. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: учебник. - М.: Финансы и статистика, 2004 г.- 288с.
2. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? - М.: Финансы и Статистика, 2004. – 312 с.
3. Блохин К.М. Составление бюджета движения денежных средств прямым методом // Аудиторские ведомости. – 2006. - № 2. – С. 22-25
4. Блохин К. Составление бюджета движения денежных средств косвенным методом // Финансовая газета. – 2006. - № 26. – С. 7
5. Бондарчук Н.В. Анализ денежных потоков от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации //Аудиторские ведомости. 2002 - № 3. - С.15-18.
6. Гаева С., Тумасова В. Движение денежных потоков в управленческом учете предприятия // Финансовая газета. – 2004. - № 38. – С. 5
7. Губин В.Е., Губина О.В. Анализ финансово – хозяйственной деятельности: учебник. – М.: ИД «ФОРУМ»: ИНФРА-М, 2006. – 336 с.
8. Донцова Л.В, Никифорова Н.А. Составление и анализ годовой бухгалтерской отчетности. - М.: ИКЦ «ДИС», 2005. – 589 с.
9. Ефимова О.В. Финансовый анализ. 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Бухгалтерский учет, 2005. – 320 с.
10. Ефимова О.В. Анализ движения денежных средств предприятия // Бухгалтерский учет. – 1994. - № 2. - С. 17-23.
11. Жарылгасова Б.Т. Анализ движения денежной наличности в соответствии с российскими и международными стандартами // Консультант бухгалтера. – 2006. - № 8. – С. 23-24
12. Кравченко Л. И. Анализ финансового состояния предприятия. -Минск: ПКФ "Экаунт", 2004. – 257 с.
13. Крылов С.И. Особенности прогнозирования финансовых потоков организаций // Проблемы современной экономики. – 2004. - № 1. – С. 18-22
14. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. - 4-е изд., перераб. и доп. – М: ИНФРА-М, 2007. – 512 с.
15. Самойленко О.Б. Практика анализа финансово-хозяйственной деятельности по итогам года // Налоговый учет для бухгалтера. – 2005. - № 1. – С. 22-23
16. Седова Е. И. Бухгалтерская (финансовая) отчетность - информационная база финансового анализа // Консультант бухгалтера. – 2006. - № 10. – С. 15-16
17. Солодов В. Определение денежного потока при оценке инвестиций // Финансовая газета. – 2004. - № 15. – С. 6
18. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. М.: «Перспектива». - 2004. – 234 с.
19. Томпсон А.А. и др. Стратегический менеджмент. - М.: Банки и Биржи, Юнити, 2005. – 423 с.
20. Хорин А.Н. Отчет о движении денежных средств // Бухгалтерский учет. – 2002. - № 5. - С19-28.
21. Чечевицына Л.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. Изд. 2-е, дополн. и перераб.- Ростов н/Д: Феникс, 2007. – 384 с.
22. Шуляк П.Н. Финансы предприятия: Учебник. – 2-е изд. – М.- Издательский дом «Дашков и К», 2006. – 752 с.
23. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций: Учебник. Издательский дом «Инфра-М», 2008.- 223 с.