Файл: Понятие и виды ценных бумаг (Понятие и правовое регулирование ценных бумаг по законодательству Российской Федерации).pdf
Добавлен: 28.06.2023
Просмотров: 113
Скачиваний: 2
СОДЕРЖАНИЕ
Глава 1 Понятие и правовое регулирование ценных бумаг по законодательству Российской Федерации
1.2 Понятие и общая характеристика ценных бумаг
2.1 Документарные и бездокументарные ценные бумаги
2.2 Правовое регулирование отдельных видов ценных бумаг
По своей юридической природе складские свидетельства не могут рассматриваться как неэмиссионные ценные бумаги, и, соответственно, к ним не применяется Закон о рынке ценных бумаг в полном объеме. Следовательно, нет необходимости регистрировать проспект эмиссии, проводить процедуру государственной регистрации выпуска и т.д.
Особенностью складского свидетельства, которое отличает его от других видов ценных бумаг, является то, что складское свидетельство не может появиться на свет без соответствующего товарного обеспечения. То есть природа складских свидетельств исключает появление пустой ценной бумаги, что сплошь и рядом наблюдается, например, на вексельном рынке. Гарантией этому выступает ст. 912 ГК РФ[2], где сказано, что товарный склад не вправе выдавать свидетельство, если товар физически еще не помещен на хранение и не принят товарным складом. Другими словами, свидетельство может иметь только реальное товарное наполнение, никакие обязательства со стороны поклажедателя передать товар на хранение в будущем под выданное сейчас товарное свидетельство не правомочны, даже если это закреплено в договоре хранения.
Введением этой ценной бумаги делается попытка интегрировать рынок недвижимости и рынок ценных бумаг. Закладная облегчает оборот прав, вытекающих из залога недвижимости, поскольку позволяет передавать права на недвижимость без государственной регистрации. Если залогодержатель (в качестве которого обычно выступает банк) испытывает потребность в досрочном возврате денежных средств, он может продать закладную другому лицу. Продавая закладные другим участникам гражданского оборота, банк-залогодержатель получает денежные ресурсы для выдачи новых ресурсов (такая операция называется рефинансирование) [7]. Проводится подобная операция без согласия заемщика, и во многих случаях заемщик даже не знает о ее проведении. При этом все условия кредитного договора остаются прежними и отношения по выплате кредита продолжаются с прежним кредитором.
Таким образом, держатель закладной находится в более благоприятных условиях по сравнению с необеспеченным кредитором, который, как правило, не может получить исполнение до срока. Закладная закрепляет право на получение исполнения по денежному обязательству, т.е. право на получение соответствующей денежной суммы, возврат которой обеспечен залогом недвижимости. Лицо, выдавшее две или более закладных, может открывать и вести для собственных целей учет владельцев выданных им закладных. Записи, содержащиеся в таком учете, не могут использоваться для удостоверения прав на закладные.
При всех, однако, удобствах и преимуществах, которые сулит появление в рыночном обороте закладной, возникает теоретический вопрос о соотношении Закона об ипотеке с общими положениями ГК РФ. Может ли вообще закладная как ценная бумага вводиться Законом об ипотеке. Раздел I "Общие положения" ГК РФ содержит главу 7 "Ценные бумаги", нормы которой не допускают наличие бездокументарной закладной, как, впрочем, и сертификата - документального заменителя. Это всегда должна быть объективно выраженная ценная бумага. Закон об ипотеке также не обязывает лицо, выпустившее более двух закладных, вести их учет, поэтому при наличии реестра закладных данные, содержащиеся в нем, не могут служить доказательством существования прав того или иного лица[1].
Закладная не является эмиссионной ценной бумагой, поэтому ее выпуск, в каком бы количестве он ни осуществлялся, не требует государственной регистрации в соответствии с правилами Федерального закона от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг"[6]. Закладная должна иметь внешнее выражение в виде бумаги с набором соответствующих реквизитов.
Федеральный закон от 29 ноября 2001 г. N 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах" предусматривает выпуск специальной ценной бумаги - инвестиционного пая, удостоверяющего заключение договора доверительного управления имуществом[5].
Имущество, составляющее ПИФ, является общим имуществом владельцев инвестиционных паев и принадлежит им на праве общей долевой собственности. Раздел имущества, составляющего ПИФ, и выдел из него доли в натуре не допускаются, за исключением случаев, предусмотренных Законом об инвестиционных фондах. Присоединяясь к договору доверительного управления ПИФом, физическое или юридическое лицо тем самым отказывается от осуществления преимущественного права приобретения доли в праве собственности на имущество, составляющее ПИФ.
Как следует из п. 1 ст. 14 Закона об инвестиционных фондах, инвестиционный пай является именной ценной бумагой, удостоверяющей долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления паевым инвестиционным фондом, право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом со всеми владельцами инвестиционных паев этого фонда (прекращении паевого инвестиционного фонда).
Таким образом, наиболее существенные изменения, внесенные в Гражданский кодекс РФ в связи с принятием Федерального закона N 142-ФЗ "О внесении изменений в подраздел 3 раздела 1 части первой Гражданского кодекса Российской Федерации" коснулись норм, регулирующих отношения в области ценных бумаг. Это обусловлено несколькими факторами и в первую очередь, конечно, ролью ценных бумаг в экономике страны. Ведь, безусловно, развитие рыночных отношений в России самым тесным образом связано с развитием института ценных бумаг, неминуемым увеличением их оборота и необходимостью надлежащего правового обеспечения.
Глава 3 Уступка прав, удостоверенных ценными бумагами
Уступка прав, удостоверенных ценными бумагами, имеет свои особенности, которые зависят от вида ценной бумаги.
Ценные бумаги подразделяются на предъявительские (ценные бумаги на предъявителя), ордерные и именные (ст. 145 ГК РФ).
Для того, чтобы передать права, удостоверенные предъявительской ценной бумагой, лицо, совершившее ее отчуждение, должно вручить эту ценную бумагу ее приобретателю. Однако в случаях и по основаниям, установленным законом, права, удостоверенные предъявительскойценной бумагой, могут перейти к другому лицу независимо от ее вручения (п. 2 ст. 146 ГК РФ) [1].
Права, удостоверенные именной документарной ценной бумагой, передаются в порядке уступки требований (цессии) путем совершения на такой ценной бумаге именных передаточных надписей или в иной форме в соответствии с правилами, установленными для цессии. При этом нормы ГК РФ о цессии применяются к передаче прав, удостоверенных именными документарными ценными бумагами, уступленных в порядке цессии, если иное не установлено правилами главы 7 "Ценные бумаги" ГК РФ, иным законом или не вытекает из существа соответствующей ценной бумаги (пп. 2 п. 4 ст. 143, п. 4 ст. 146 ГК РФ).
Что касается перехода прав на бездокументарные ценные бумаги, в главе 7 ГК РФ (в редакции Федерального закона от 02.07.2013 N 142-ФЗ, вступившего в силу с 01.10.2013), в отличие от именных документарных ценных бумаг, нет указания на то, что он происходит в порядке цессии. Это объяснимо тем, что бездокументарная ценная бумага не является документом, удостоверяющим права, она сама представляет собой совокупность обязательственных и иных прав, удостоверяемых решением о выпуске или иным актом лица, выпустившего такие ценные бумаги (п. 1 ст. 142 ГК РФ). То есть, бездокументарная ценная бумага как объект гражданских прав неотделима от прав, которые она удостоверяет. Поэтому передача такой ценной бумаги (например, во исполнение договора купли-продажи) происходит путем передачи прав по ней. Права на бездокументарные ценные бумаги передаются их приобретателю путем списания этих ценных бумаг со счета лица, совершившего их отчуждение (в частности, продавца по договору купли-продажи), и зачисления их на счет приобретателя на основании распоряжения лица, совершившего отчуждение. Права по бездокументарной ценной бумаге переходят к приобретателю в тот момент, когда лицо, осуществляющее учет прав на бездокументарные ценные бумаги, вносит соответствующую запись по счету приобретателя (п.п. 1, 2 ст. 149.2 ГК РФ) [9].
В частности, если права на акции учитываются в реестре, при совершении сделки с акциями права на них переходят к приобретателю с момента внесения приходной записи по его лицевому счету в реестре (ст. 29 Федерального закона от 22.04.1996 N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг"). Для согласования предмета договора достаточно указать в передаточном распоряжении, на основании которого вносится запись в реестр, категорию (тип) акций, их количество и государственный регистрационный номер выпуска (приложение к Положению о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг, утвержденному постановлением ФКЦБ России от 02.10.1997 N 27). При этом отдельного уведомления эмитента о состоявшейся сделке с акциями не требуется, поскольку для осуществления имущественных прав, удостоверяемых акциями, достаточно включения сведений о лице, обладающем акциями, в реестр акционеров общества (п. 2 ст. 40, п.п. 7 и 8 ст. 42, п. 1 ст. 51 Федерального закона от 26.12.1995 N 208-ФЗ "Об акционерных обществах")[4].
Права, удостоверенные ордерной ценной бумагой, передаются приобретателю путем ее вручения с совершением на ней передаточной надписи - индоссамента. К передаче ордерныхценных бумаг, если иное не предусмотрено ГК РФ или иным законом, применяются правила о передаче векселя, установленные Федеральным законом от 11.03.1997 N 48-ФЗ "О переводном и простом векселе" (п. 3 ст. 146 ГК РФ).
Так, вексель является ордерной ценной бумагой, права по которой передаются путем совершения на этой бумаге индоссамента. Индоссамент может быть бланковым (без указания лица, которому должно быть произведено исполнение) или ордерным (с указанием лица, которому или приказу которого должно быть произведено исполнение) (ст.ст. 143, 145 ГК РФ,ст. 1 Положения о простом и переводном векселе, утвержденного постановлением Центрального Исполнительного Комитета и Совета Народных Комиссаров СССР от 07.08.1937 N 104/1341 (далее - Положение)).
Лишь вексель, содержащий бланковый индоссамент, может быть передан без заполнения бланка и совершения индоссамента (п. 3 ст. 14 Положения).
Требования к оформлению индоссамента на векселе установлены Положением.
Лицо, у которого находится вексель, рассматривается как законный векселедержатель, если оно основывает свое право на непрерывном ряде индоссаментов (ст. 16 Положения).
Исключение составляют случаи, когда вексель содержит специальные оговорки, не допускающие возможности его передачи по индоссаменту ("не приказу" или какое-либо равнозначное выражение). В таком случае он должен рассматриваться не как ордерная (а значит, передаваемая посредством совершения индоссамента), а как именная ценная бумага, права по которой передаются в порядке и с последствиями, установленными для цессии (п. 2 ст. 146, ст.ст. 382-390 ГК РФ) [1]. Тогда лицо, предъявляющее вексельное требование, должно представить письменные доказательства совершения цессии, если только сделка не оформлена на векселе или на добавочном листе.
Следовательно, сделка уступки права требования по векселю должна быть оформлена письменно на векселе либо на добавочном листе или отдельным документом (документами), составленным (составленными) цессионарием и цедентом в соответствии с требованиями п. 1 ст. 160 ГК РФ.
При оформлении уступки права требования по векселю отдельным документом, в нем необходимо индивидуализировать вексель, права по которому являются предметом уступки. При отсутствии такой индивидуализации уступка не может считаться состоявшейся, как не содержащая условия о своем предмете (п.п. 7, 8 постановления Пленума ВС РФ и Пленума ВАС РФ от 04.12.2000 N 33/14, постановление ФАС Западно-Сибирского округа от 28.04.2012 N Ф04-1472/12).
Другими словами, передача прав по векселю может быть оформлена на векселе либо путем составления договора уступки права требования. Если эти условия не соблюдены, иных предъявляемых в подтверждение перехода права документов (в частности, актов приема-передачи векселей) для реализации цессионарием своих прав может оказаться недостаточно (Постановление ФАС Центрального округа от 25.01.2012 N Ф10-3568/11).
Если владелец ордерной или именной документарной ценной бумаги заключил договор о ее отчуждении, но не передал эту ценную бумагу ее приобретателю, последний вправе потребовать ее изъятия у лица, во владении которого она находится. Исключение составляет случай, когда права по ценной бумаге уже переданы другому лицу, что подтверждается учиненными на ценной бумаге индоссаментом или передаточной надписью лица, совершившего ее отчуждение (п. 5 ст. 146 ГК РФ). В такой ситуации приобретатель вправе потребовать возмещения ему убытков, причиненных неисполнением обязательства по передаче ценной бумаги (п. 1 ст. 393 ГК РФ) [12].
Если владелец ордерной или именной документарной ценной бумаги заключил договор о ее отчуждении, но не совершил индоссамент или передаточную надпись на ней, приобретатель такой ценной бумаги вправе потребовать перехода прав на нее в судебном порядке. В этом случае надпись на ценной бумаге о передаче прав по ней совершает лицо, которое осуществляет исполнение судебного решения (судебный пристав-исполнитель). Такая надпись имеет силу индоссамента или передаточной надписи (п. 6 ст. 146 ГК РФ).
Заключение
2 июля 2013 г. был принят Федеральный закон N 142-ФЗ "О внесении изменений в подраздел 3 раздела I части первой Гражданского кодекса Российской Федерации". Эти изменения вступают в силу со 2 октября 2013 г. Эти изменения коснулись подраздела 3 раздела 1 части 1 ГК "Объекты гражданских прав". Наиболее существенные изменения затронули нормы, регулирующие ценные бумаги, которые являются особым объектом гражданских прав. Это обусловлено как важной ролью, которую играют ценные бумаги в экономике страны, так и несовершенством их правового регулирования.