Файл: ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ БИЗНЕСА.pdf

Долгосрочные и краткосрочные займы и кредиты также уменьшились за три года.

Отрицательным моментом является постоянное увеличение запасов за три года на 15490 тысяч рублей.

Понижение фондоотдачи за три года на 4,12 привело к повышению коэффициента амортизациоемкости на 0,02.

Это является одним из показателей экстенсивного роста объема предоставляемых услуг.

Повышение фондоемкости на 0,09 привело к перерасходу основных средств на 21549,42 тысячи рублей.

Сравним заемный и собственный капиталы с помощью таблицы.

Таблица 2 - Собственный и заемный капиталы предприятия за 2014-2016 годы

Таблица 3 - Отношение между собственным и заемным капиталом

Из таблицы 2 видно, что собственный капитал за три года увеличился на 24278 тысяч рублей, а заемный - уменьшился на 75628 тысяч рублей.

Это хороший показатель.

Но отношение собственного капитала к заемному все равно большее, заемный капитал превышает собственный в 2016 году на 198238 тысяч рублей.

Из этого следует, что предприятие расширилось, но за этим процессом нужен постоянный контроль.

Теперь займемся построением горизонтального и вертикального аналитического баланса для расчета оценки стоимости бизнеса.

Горизонтальный анализ заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными.

Из таблицы видно, что ОС увеличились за четыре года на 33982 тысячи рублей (402,7%) это говорит о том, что организация четыре года расширяло предоставление своих услуг.

Следовательно, увеличились доходы будущих периодов по сравнению с 2013 годом на 45149 тысяч рублей, а за четыре - 209638 тысяч рублей.

Долгосрочные финансовые вложения уменьшались с каждым годом, уменьшение за три года составило 1157 тысяч рублей, но в 2016 году произошло увеличение на 4991 тысячу рублей.

Это объясняется вложением средств в новые финансовые сферы.

Запасы за четыре года увеличились на 3615 тысяч рублей.

Необходимо отметить, значительную долю в горизонтальном анализе занимают запасы, в которых включены:

- сырьё;

- материалы;

- другие аналогичные ценности;

- затраты;

- расходы будущих периодов.

Динамика коэффициентов в изучении оценки стоимости бизнеса в основном положительная, исключение составляет только коэффициент текущей ликвидности, тем самым, можно отметить, что предприятие не подвержено риску непогашения задолженности в срок.

Представим структуру оборотных активов на рисунке 1.

Рисунок 1 - Структура оборотных активов

Наименьшая доля оборотных активов приходится на денежные средства.

После проведения анализа баланса необходимо провести анализ платежеспособности, то есть рассчитать коэффициенты ликвидности.

Изменения в отрицательную сторону в 2016 году по сравнению с 2015 годом наблюдается в таких показателях, как: коэффициент абсолютной ликвидности, который является одним из самых важных показателей работы акционерного общества.

Уставный, добавочный и резервный капиталы не пополнялись и не уменьшались.

А нераспределенная прибыль уменьшилась на 503 тысячи рублей. Кредиторская задолженность уменьшилась на 47030 тысяч рублей, в 2014 году увеличилась на 7505 тысяч рублей. Если сравнить с дебиторской задолженностью, то можно сказать, что они приблизительно уравновешивают друг друга, что говорит о более или менее стабильной ситуации в организации.

Вертикальный (структурный) анализ бухгалтерского баланса дает представление финансового отчета в виде относительных показателей и позволяет определить удельный вес отдельных статей в итоге баланса и оценить их изменение.

С помощью вертикального анализа можно проводить межхозяйственные сравнения организации.

Анализ проводится на основе удельных показателей, рассчитывающих к валюте баланса, которая принимается за 100%.

Уделить внимание стоит доходам будущих периодов, кредиторской задолженности в 2015 году и займам, и кредитам в 2016 году.

Большое влияние на валюту баланса оказывает незавершенное производство от 78% до 92%.

На втором месте стоят доходы будущих периодов - от 51% до 77%.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке снижения ликвидности с обязательствами, по пассиву сгруппированных по срокам их погашения и расположенных в порядке возрастания сроков.

Рисунок 2 - Вертикальный анализ

Важно отметить, что незавершенное производство на протяжении нескольких лет увеличивалось, доходы будущих периодов значительно увеличились в 2014 году, а на протяжении трех лет они увеличились с 51 до 77%.

Неравенство имеет следующий вид.

- А1< П1, следовательно ликвидность баланса нарушена на 3 месяца;

- А3 < П3, следовательно, ликвидность нарушена более 6 месяцев.

ТЛ - текущая ликвидность:

ТЛ = (А1 + А2) – (П1 + П2) (1)

2013 год: ТЛ = (1740 + 1921) – (67019 + 0) = -63358 – неплатежеспособность предприятия;

2014 год: ТЛ = 2232 – платежеспособность предприятия;

2015 год: ТЛ = -39104 - неплатежеспособность предприятия;

2016 год: ТЛ = 692 – платежеспособность предприятия.

ПЛ – перспективная ликвидность:

ПЛ = А3 – П3 (2)

2013 год: ПЛ = 873 - 8113 = -7266 – неплатежеспособность;

2014 год: ПЛ = -40122 – неплатежеспособность;

2015 год: ПЛ = -22338 – неплатежеспособность;

2016год: ПЛ = -40577 – неплатежеспособность.

При проверки реальной возможности оценки стоимости бизнеса предприятия может восстановить свою платежеспособность, рассчитывается коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности, который определяется по формуле:

К_В. = (3)

2014 год К_В.= ;

2015 год К_В.= ;

2016 год К_В..

После расчета этого показателя можно сделать следующий вывод: о признании структуры баланса неудовлетворительной, а акционерное общество неплатежеспособным - 2014-2016гг.

Но ситуация налаживается и уже про 2016 год можно сказать следующее: в организации существует реальная возможность восстановить свою платежеспособность.

В широком смысле слова понятии рентабельность означает прибыльность, доходность.

Предприятие считается рентабельным, если доход от услуг покрывает издержки производства и обращения и кроме того образует сумму прибыли достаточную для нормального функционирования предприятия.

Экономическая сущность рентабельности может быть раскрыты через характеристики системы показателей, общий смысл которой определяют суммы прибыли с 1 рубля вложенного капитала.

Коэффициент рентабельности:

, (4)

где Пр – прибыль от продаж;

Кро(2016 год) =;

Кро(2015 год) % прибыли от предоставляемых услуг получает на каждый рубль затрат;

Кро (2014 год) %;

Кро (2013 год) %.

Анализ изменения структуры рассчитывается по формуле:

∆У = УП₁ – УП₀, (5)

где ∆У – изменение структуры,

УП₁ – удельный вес показателей в отчетном периоде,

УП₀ - удельный вес показателей в предыдущем периоде.

2016 год к 2015 году:

∆У(С) = 99,4 – 93,7 = 5,7 %;

∆У(Пр) = 0,57 – 6,3 = -5,73%.

2015 год 2014 году:

∆У(С) = 93,7 – 92,8 = 0,9%;

∆У(Пр) = 6,3 – 4,8 = 1,5%.

Выручка от предоставляемых услуг увеличивалась все три года, что составило 199 тысяч рублей.

Удельный вес в составе прибыли от продаж увеличился на 6,6%.

Повышение прибыли увеличивалась из-за следующих факторов:

- увеличения материальных затрат;

- увеличения затрат на оплату труда;

- увеличения отчислений на социальные нужды;

- увеличения амортизации;

- увеличения прочих затрат.

Прибыль от предоставляемых услуг в 2016 году уменьшилась по сравнению с 2015 годом на 2867 тысячи рублей, а с 2014 годом – на 1280 тысяч рублей.

Увеличение прибыли в 2014 году произошло из-за того, что не производились управленческие расходы и из-за того, что выручка увеличилась больше.

Целью изучения оценки стоимости бизнеса:

- формирование практических навыков проведения экономического анализа;

- обобщение полученных результатов анализа;

- определение комплексной величины расчета производственного потенциала ^[5].

Тем самым, мы использовали предложенный нами материал, наряду с бухгалтерским балансом и отчётом о прибылях и убытках, для проведения аналитических расчётов, характеризующих производственный потенциал.

На основе рассчитанных показателей, можно сделать вывод, что в 2016 году - рентабельное предприятие, приносило прибыль, но сильно была подвержена рискам со стороны.

Таким образом, можно сказать, что данная глава была посвящена экономической характеристики предприятия.

На основе результатов бухгалтерской отчетности и рейтинговой оценки можно сделать вывод, что данная организация занимает не последнее место среди конкурирующих обществ.

Финансовое положение неустойчивое.

Мерами по ее улучшению производственного потенциала для дальнейшей оценки стоимости бизнеса могут быть:

- проведение оценки медленно реализуемых активов;

- систематический контроль за предоставляемыми услугами;

- совершенствование дебиторской задолженности;

- повышение эффективности маркетинговой деятельности;

- совершенствование финансовой деятельности для повышения финансовой устойчивости.

Возможно, при осуществлении ряда мер, перечисленных выше, значительно повысятся показатели финансово-хозяйственной деятельности, что приведет к повышению производственного потенциала.

В целях повышения эффективности производственного потенциала просто необходим был детальный анализ использования всех ресурсов, которыми располагает организация, а также оценка достигнутого уровня отдачи капитала в целом и его составляющих.

2.2 Анализ расчета оценки стоимости бизнеса

Проведем анализ производственного потенциала.

Для этого рассмотрим затраты на предоставленные услуги в динамике за 2013, 2014, 2015 и 2016 годы.

Данные предыдущих таблиц свидетельствуют о том, что общая сумма расходов организации увеличивалась на протяжении последних четырех лет.

В структуре расходов наибольшую долю занимают расходы по обычным видам деятельности (более 65%).

Затем идут по значимости операционные расходы, они составляют от 4 до 8% от общей суммы расходов.

С 2012 года эти затраты в отчете о финансовых результатах объединены в одну строку «прочие расходы» и удельный вес их с 2015 года по 2016 год составил от 6% до 32%.

Если рассмотреть показатель «налог на прибыль», то за четыре года он уменьшился на 678 тысяч рублей.

Сильный скачок вниз наблюдается в 2015 году на 426 тысяч рублей, а в 2016 году произошло увеличение на 368 тысяч рублей, но по сравнению с 2013 годом незначительное.

Проведенный экономический анализ позволяет сделать вывод о том, что при контроле расходов наибольшее внимание следует уделить расходам по обычным видам деятельности.

Предлагаемые контрольные показатели расходов по обычным видам деятельности рассчитаны за 2013-2016 года.

Рентабельность расходам по обычным видам деятельности (по валовой прибыли) за четыре года уменьшилась на 0,067 — это свидетельствует о неблагоприятной тенденции в организации; но в 2015 году этот показатель увеличился на 0,003.

Что касается рентабельности расходам по обычным видам деятельности (по чистой прибыли), за четыре года снизилась на 0,007 - это негативный момент, но в 2016 году ситуация улучшилась - рентабельность увеличилась на 0,001, что составило 0,002.

Расходы по обычным видам деятельности на 1 рубль продаж за четыре года увеличились на 0,06 – это свидетельствует о неблагоприятной тенденции, а в 2015 году ситуация стала нейтральной – абсолютное отклонение равно 0.

Также проанализируем прочие расходы, показатели которых приведены в таблице 4.

Таблица 4 - Показатели прочих расходов за 2013 - 2016 годы