Файл: Понятие и виды ценных бумаг (ГЛАВА 1. Сущность ценных бумаг).pdf

Продажа ценных бумаг в порядке их принудительной реализации должна осуществляться с публичных торгов специализированной организацией (п. 2 ст. 54 Федерального закона "Об исполнительном производстве"). В отношении эмиссионных ценных бумаг, особенности оборота которых регулируются Федеральным законом "О рынке ценных бумаг", в качестве такой специализированной организации должен выступать субъект права, обладающий всеми элементами правового статуса профессионального участника рынка ценных бумаг: брокера или дилера, поскольку только эти лица вправе совершать гражданско-правовые сделки с указанными ценными бумагами (см. Ст. 3 и ст. 4 Федерального закона "О рынке ценных бумаг")^[50]. Более обоснованной следует признать другую практику: так, по одному из дел, рассматриваемых федеральным арбитражным судом поволжского округа, суд специально отметил, что эмиссионные ценные бумаги (акции) в установленном порядке были переданы для реализации ООО "Крит", имеющему лицензию на осуществление брокерской деятельности на рынке ценных бумаг^[51].

Принудительная продажа ценных бумаг в рамках процедуры обращения взыскания на имущество должника осуществляется посредством проведения открытых торгов (см. Ст. 447 - 449 ГК РФ). Выигравшим торги признается лицо, предложившее наиболее высокую цену; именно с ним подписывается протокол о результатах торгов, имеющий силу договора. Некоторые особенности проведения торгов могут быть связаны с видом ценных бумаг, на которые обращается взыскание.

Так, отдельные исследователи высказывают верную на наш взгляд точку зрения о том, что принудительная реализация, например, акций открытых акционерных обществ может осуществляться "...путем их продажи через организатора торговли на рынке ценных бумаг (фондовую биржу или внебиржевую торговую систему), поскольку в основе биржевой и иной организованной торговли на рынке ценных бумаг используется механизм открытых аукционных торгов. Указанный порядок реализации акций наиболее предпочтителен для продажи крупных пакетов акций, уже допущенных к обращению на одной или нескольких фондовых биржах и других организаторов торговли"^[52].

В литературе часто встречается мнение о том, что при обращении взыскания на акции закрытого акционерного общества судебный пристав-исполнитель должен учитывать предусмотренное ст. 7 Федерального закона от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ "Об акционерных обществах"^[53] преимущественное право покупки акций другими акционерами^[54]. Однако прямого указания на это в законе не содержится. Как верно отмечает по этому поводу л.а. новоселова, Федеральный закон "Об акционерных обществах" "...не содержит норм, обеспечивающих защиту акционеров ЗАО в случаях обращения взыскания на акции одного из участников"^[55]. В противоположность указанному нормативному акту, Федеральный закон "Об обществах с ограниченной ответственностью"^[56] предусматривает, что в случае обращения взыскания на долю (часть доли) участника общества в уставном капитале общества по долгам участника общества, последнее или его участники вправе выплатить кредиторам действительную стоимость доли (части доли) участника общества. И только в том случае, если в течение трех месяцев с момента предъявления требования кредиторами общество или его участники не выплатят действительную стоимость всей доли (всей части доли) участника общества, на которую обращается взыскание, обращение взыскания на долю (часть доли) участника общества осуществляется путем ее продажи с публичных торгов (ст. 25 Федерального закона "Об обществах с ограниченной ответственностью").

Подтверждение того, что описанные выше возможности, установленные ст. 25 Федерального закона "Об обществах с ограниченной ответственностью", по сути представляют собой гарантии осуществления преимущественного права покупки доли в уставном капитале как самим обществом, так и его участниками, можно обнаружить и в судебной практике ( п. 19 Постановления Пленума Верховного Суда РФ и Пленума Высшего Арбитражного Суда РФ от 9 декабря 1999 г. № 90/14 "О некоторых вопросах применения Федерального закона "Об обществах с ограниченной ответственностью"^[57]).

Поскольку Федеральный закон "Об акционерных обществах" не содержит правил, аналогичных ст. 25 Федерального закона "Об обществах с ограниченной ответственностью", в литературе в качестве выхода предлагается "для целей защиты прав других участников общества... Допустить возможность исполнения ими за должника (без его согласия) требования кредитора (п. 2 ст. 313 ГК РФ), если они хотят исключить возможность обращения взыскания на акции должника - одного из участников ЗАО"^[58]. При обращении взыскания на ценные бумаги серьезные сложности могут быть связаны с реализацией процедуры фиксации перехода прав на принудительно реализованные ценные бумаги. Особенности такой фиксации всегда обусловлены спецификой ценных бумаг, на которые обращается взыскание. Так, в случае обращения взыскания на бездокументарные ценные бумаги, права на которые учитываются в системе ведения реестра, переход прав на ценные бумаги должен осуществляться регистратором на основании решения суда. Нормативный акт, регулирующий вопросы ведения реестра владельцев ценных бумаг (п. 7.3.3. Постановления федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 2 октября 1997 г. № 27), содержит перечень документов, предоставление которых необходимо для внесения в реестр записи о переходе права собственности на ценные бумаги по решению суда. Однако следует учитывать, что названные нормативные положения относятся только к тем ситуациям, при которых мерой принудительного исполнения является изъятие у должника и передача взыскателю определенного имущества, в качестве которого в исполнительном документе указаны ценные бумаги (п. 4 ст. 45 Федерального закона "Об исполнительном производстве"). В случае же обращения взыскания на ценные бумаги, принудительно реализуемые посредством проведения торгов, следует, на наш взгляд, руководствоваться установленным перечнем документов, предоставляемых для внесения в реестр записи о переходе права собственности на ценные бумаги при совершении сделки (п. 7.3.1. Постановления федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 2 октября 1997 г. № 27), поскольку заключение договора на торгах - лишь один из способов совершения сделки (ст. 447 ГК РФ). При этом передаточное распоряжение так же, как и протокол о результатах торгов, со стороны продавца должно подписываться уполномоченной специализированной организацией, осуществлявшей продажу арестованных ценных бумаг, а в числе представляемых регистратору документов должны быть также такие, как решение суда, исполнительный лист, постановление судебного пристава-исполнителя о возбуждении исполнительного производства, акт ареста ценных бумаг, акт передачи арестованного имущества на реализацию^[59].

Известные сложности могут возникнуть и при фиксации перехода прав по ордерной ценной бумаге, например, по векселю. Дело в том, что права по ордерной ценной бумаге передаются в особом порядке - путем совершения на этой бумаге передаточной надписи (индоссамента). Такой индоссамент вправе совершить только индоссант - лицо, управомоченное по данной ценной бумаге, уступающее свои права индоссату - лицу, которому или приказу которого передаются права по ценной бумаге. При этом индоссант несет ответственность не только за существование права, но и за его осуществление (п. 2 ст. 146 ГК РФ).

Таковы только некоторые особенности обращения взыскания на ценные бумаги, отражающие сложность данного гражданско-правового института и его значение, в том числе, для исполнительного производства.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Итак, в нашей работе в качестве одной из целей было раскрытие понятия ценных бумаг. Для этого мы выделили основные признаки, содержащиеся в легальном определении. Ценная бумага – это документ удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

На наш взгляд, отрицание бездокументарной формы не несет прогрессивного начала. Поскольку легальное определение, вобравшее в себя понимание ценной бумаги как документа, не отвечает реальным требованиям. Тем не менее, законодатель пошел по пути «латания дыр», пытаясь заполнить пробелы отдельными нормативными актами, вместо выработки полноценного определения. Что в свою очередь разделило теоретиков на два лагеря.

Решение данного вопроса видится в необходимости внесения изменений в законодательство, в части изменения дефиниции ценной бумаги как документа, поскольку наиболее четкое определение, должно вобрать в себя черты как документа, так и бездокументарной формы.

На основе решения этого вопроса, возможно, будет также сформировать единую практическую и теоретическую базу для регламентации признаков ценных бумаг, которые также являются предметом широкой дискуссии. Так мы выяснили что, основными признаками ценной бумаги являются:

1) соблюдение установленных законом формы (документарной или бездокументарной) и обязательных реквизитов;

2) удостоверение права имущественного характера;

3) презентативность документа;

4) указание на нее в законе или установленном им порядке;

5) публичная достоверность.

На наш взгляд, продуктивным является внесение изменений в определение в связи с правами, закрепляемыми ценными бумагами. Поскольку, как в юридической литературе, так и в законодательстве отсутствует единое мнение. Если теоретики говорят об удостоверении ценными бумагами имущественных прав и связанных с ними неимущественными правами, при этом относя их к эмиссионным, то законодатель не ставит знака тождества между ними. Так, например, в отношении ипотечного сертификат участия говорится, что он закрепляет не только неимущественные права наравне с имущественными, но и относится к неэмиссионным ценным бумаг. Следовательно, необходимо в определении закрепить положение о том, что ценная бумага удостоверяет не только имущественные, но и связанные с ними не имущественные права.

Дискуссионным остается вопрос относительно предъявительного характера осуществления и передачи прав, вытекающих из ценной бумаги. С одной стороны, это требует легальное определение, однако сам законодатель отходит от установленного правила, закрепляя прямо противоположные нормы, содержащиеся как в самом Гражданском кодексе, так и в других законах. С другой стороны, отход от презентативности как обязательного признака ценной бумаги высказывается и в научно-теоретических работах современников. Тем не менее, сторонники документарных ценных бумаг отстаивают незыблемость такого признака. Разрешение этого вопроса также видится в необходимости поэтапного законотворческого процесса для постепенного перехода к бездокументарным бумагам. Поскольку ни практика, ни теория на данном этапе не могут сказать однозначно, является ли предъявление ценной бумаги ее неотъемлемым элементом.

При этом указанная совокупность признаков способствует наиболее полному представлению о такого рода объекте гражданских прав, как ценная бумага, а также разрешает вопрос относительно признания ценными бумагами иных документов, по своей структуре имеющих схожие черты с ними.

Пробелы в законодательстве существуют и относительно конкретных видов ценных бумаг. Так, остается не решенным вопрос относительно перехода прав на обеспечение, предоставленное по облигационному займу.

Думается, что дальнейшее развитие экономики будет способствовать появлению еще большего количества ценных бумаг, возможно, и в самых причудливых формах, поэтому тематика самого понятия ценных бумаг, а также их видов будет актуальна не только для современных юристов и законодателя, но и для будущих поколений.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ

Нормативные правовые акты и нормативные документы

Гражданский ‏ㅤ кодекс ‏ㅤ Российской ‏ㅤ Федерации ‏ㅤ (часть ‏ㅤ первая) от ‏ㅤ 30.11.1994 ‏ㅤ №51-ФЗ ‏ㅤ (ред. от ‏ㅤ 31.01.2016) // СЗ ‏ㅤ РФ, 05.12.1994, №32, ст.3301.

Собрание законодательства СССР. – 1937. – № 52. – Ст. 221.

Собрание законодательства РФ. – 1996. – № 6. – Ст. 492.

Собрание законодательства РФ. – 1996. – № 17. – Ст. 1918.

Собрание законодательства РФ. – 1997. – № 30. – Ст. 3591.

Собрание законодательства РФ. – 1998. – № 33. – Ст. 4035.

Собрание законодательства РФ. – 2002. – № 30. – Ст. 3012.

Собрание законодательства РФ. – 2002. – № 46. – Ст. 4532.

Федеральный закон Российской Федерации от 29.12.1994 №77-ФЗ «Об обязательном экземпляре документов» // СЗ РФ. – 1995. №1. – Ст. 4578.

Федеральный закон от 26.12.1995 № 208 – ФЗ «Об акционерных обществах» // СЗ РФ. –1996. –№5. –Ст. 410.

Федеральный закон Российской Федерации от 22.04.1996 №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» // СЗ РФ. – 1996. - №17. – 1918.

Монографии, сборники, учебники ‏ㅤ и ‏ㅤ учебные ‏ㅤ пособия

1. Агарков М.М. Основы банковского права. Учение о ценных бумагах. — М.: Проспект, 2014.
2. Алексеев, С.П. Банковская система РФ [Текст] / С.П. Алексеев. – М. : Элит, 2012.
3. Арбитражный процесс: Учебник / Отв. ред. проф. Ярков В.В. – М., Волтерс Клувер. 2003. – С. 605.
4. Белов В.А. Ценные бумаги. Вопросы правовой регламентации. — М.: Проспект, 2013.
5. Белов В.А. Ценные бумаги в российском гражданском праве. – М., ЮрИнфоР. 1996.
6. Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти. – 1998. – № 37-38. – С. 31.
7. Ващекина И.В. Основы организации фондового рынка: учебное пособие по курсу "Рынок ценных бумаг". М: Изд - во РГТЭУ, 2010.
8. Гражданское право: Учеб.: В 4 т. Т. 1. Общая часть / Отв. ред. Е.А. Суханов. — М.: Проспект, 2016.
9. Зубкова, Л.Д. Инвестиции: учеб. пособие для студентов, обучающихся по специальности «Финансы и кредит». / Л.Д. Зубкова. – 2-е изд. – Тюмень : Изд-во ТюмГУ, 2015.
10. Мурзин Д.В. Ценные бумаги — бестелесные вещи. Правовые проблемы современной теории ценных бумаг. — М.: ОМЕГА-Л, 1996.
11. Нерсесов Н.О. Представительство и ценные бумаги в гражданском праве. – М.,Статут. 2000.
12. Нерсесов Н.О. Избранные труды по представительству и ценным бумагам в гражданском праве. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2016.
13. Портной К. Правовое положение холдингов в России: Научно-практическое пособие. – М., Волтерс Клувер. 2004.
14. Саватье Р. Теория обязательств. – М., Юридическая литература. 1972.
15. Суворов Н.С. Об юридических лицах по римскому праву. – М., Статут. 2000.
16. Хвостов В.М. Система римского права. – М., Статут. 1996.
17. Шершеневич Г.Ф. Учебник русского гражданского права. – М., Спарк. 1995.
18. Эннекцерус Л. Курс германского гражданского права. Т. 1. Полут. 1. – М., Юрлитиздат. 1949.
19. Юлдашбаева Л.Р. Правовое регулирование оборота эмиссионных ценных бумаг (акции, облигации). – М., Статут. 1999.