Файл: Финансы акционерных обществ (Глава 1 Финансы. Особенности финансов в современных экономических отношениях).pdf

Регулирование через систему бюджетных расходов включает:

1.Использование прямого государственного финансирования -бюджетных субсидий (дотаций, субвенций). Экономическая сущность этой группы операций - перераспределение государственных средств, носящее непроизводительный характер.

Использование системы государственных заказов и закупок.

Экономическая сущность этой системы -перераспределение государственных средств в пользу производителей приобретаемой государством продукции (работ, услуг).

Средства направляются в сферу материального производства, следовательно, в отличие от предыдущей группы, данный вид расходов носит производительный характер.

Глава 2 Анализ финансов ПАО «Газпром»

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия

ПАО «Газпром» - глобальная энергетическая компания. ПАО «Газпром» владеет крупнейшим в мире газотранспортной системой, способной бесперебойно транспортировать газ на дальние расстояния потребителям Российской Федерации и за рубеж.

По организационно-правовой форме - публичное акционерное общество (ПАО).

Деятельность предприятия подразделяется на следующие основные направления:

- добыча газа, нефти и газового конденсата - геологоразведка и добыча нефти, газа, а также газового конденсата

- транспортировка и поставка газа - транспортировка газа и продажа газа в РФ и за ее пределами

- хранение газа - хранение добытого и приобретенного газа в подземных хранилищах

- переработка - переработка нефти, газового конденсата и прочих углеводородов и продажа продуктов переработки

- производство и продажа электрической и тепловой энергии.

Прочие виды финансово-хозяйственной деятельности включают в себя, в основном, производство прочей продукции и продажу отдельных видов товаров, работ, услуг.

Миссия «Газпрома» заключается в максимально эффективном и сбалансированном газоснабжении потребителей Российской Федерации, выполнении с высокой степенью надежности долгосрочных контрактов по экспорту газа.

Стратегической целью является становление ПАО «Газпром» как лидера среди глобальных энергетических компаний посредством освоения новых рынков, диверсификации видов деятельности, обеспечения надежности поставок.

К основным принципам деятельности компании относят:

- повышение эффективности во всех звеньях производственной цепочки от добычи до сбыта природного газа, нефти и продуктов переработки

- расширение и диверсификация деятельности за счет проектов, обеспечивающих создание продуктов с высокой добавленной стоимостью

- соблюдение интересов всех акционеров

- совершенствование корпоративного управления, повышение прозрачности финансово-хозяйственной деятельности

- персональная ответственность руководителей за принятые управленческие решения

Основными конкурентами Общества являются такие независимые производители газа, как ОАО «НОВАТЭК», ОАО «НК «Роснефть», ОАО «НК «ЛУКОЙЛ».

В структуру «Газпром нефти» входят более 70 нефтедобывающих, нефтеперерабатывающих и сбытовых предприятий в России, странах ближнего и дальнего зарубежья. Компания перерабатывает порядка 80% добываемой нефти, демонстрируя одно из лучших в российской отрасли соотношений добычи и переработки.

По объему переработки нефти «Газпром нефть» входит в тройку крупнейших компаний в России, по объему добычи занимает четвертое место.

Как видно, из организационной структуры Высшим органом управления является Общее собрание акционеров. К компетенции Общего собрания акционеров относятся наиболее существенные вопросы, такие как утверждение годовых отчетов, годовой бухгалтерской отчетности, распределение прибыли, внесение изменений в Устав и т. п. В соответствии с Уставом Общее собрание акционеров избирает Совет директоров.

Совет директоров осуществляет стратегическое управление и общее руководство деятельностью Компании. На Совет директоров возлагается обязанность определять приоритетные направления развития Компании, устанавливая основные ориентиры ее деятельности. Совет директоров обеспечивает эффективную деятельность исполнительных органов Компании и контролирует ее. Члены Совета директоров обладают необходимыми для решения этих задач компетенциями и опытом.

Компания входит в пятерку крупнейших производителей нефти в РФ, а также является крупнейшим владельцем генерирующих активов на ее территории.

2.2 Анализ финансовых результатов ПАО «Газпром»

Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия осуществляется, как правило, в период разработки стратегии и тактики развития компании и является одним из эффективных рычагов повышения ее финансовой устойчивости. Он проводится с целью изучения и комплексной оценки деятельности клиента на базе форм внешней бухгалтерской отчетности, расшифровок статей отчетности и данных аналитического учета.

Цифры, полученные в ходе анализа, дают основу для принятия важных управленческих решений, а также способствуют увеличению прибыли, улучшению финансового состояния и платежеспособности организации.

Эффективность работы компании во многом зависит от целесообразности и правильности владения и использование их активов.

В процессе функционирования предприятия величина активов, их структура претерпевают постоянные изменения. Для получения объективной оценки баланса проведем анализ активов и пассов ПАО «Газпром». Для проведения анализа баланса предприятия построим аналитические таблицы. Источником информации для анализа служит бухгалтерская и отчётность предприятия за период 2013-2015 года.

На такие статьи как: «Нематериальные активы», «Результаты исследований и разработок», «Нематериальные поисковые активы», «Материальные поисковые активы», «Отложенные налоговые активы», «Прочие внеоборотные активы», занимает самый малый удельный вес в статье внеоборотных активов.

Наибольший удельный в составе внеоборотных активов занимают основные средства 74,5%, практически данные цифры сохраняются на одном уровне в течение всего анализируемого периода.

Положительную оценку играет стабильный уровень удельного веса финансовых вложений и отложенных налоговых активов во внеоборотных активах, потому как правила, финансовые вложения предполагают отвлечение денежных средств из оборота на продолжительное время и сопряжены со значительным риском, а отложенные налоговые активы характеризуются нулевой доходностью.

Влияние на финансовое состояние предприятия оказывает состояние запасов. Наличие их на уровне не более 14%, означает, что не большая сумма финансовых ресурсов заморожена в запасах, что говорит об активности предприятия.

Положительным моментом является снижение дебиторской задолженности с 78% до 59%, так как снижается риск непогашения долгов, а, следовательно, и повышение прибыли.

За анализируемый период денежные средства предприятия возросли на более чем на 17 %.

По соотношению доли оборотных и внеоборотных активов, доля внеоборотных активов значительна выше, потому как фондоёмкие предприятия характеризуются большой долей внеоборотных активов. При этом, чем выше доля внеоборотных активов, меньше компания может привлекать краткосрочного финансирования без ущерба для своей финансовой устойчивости, хотя справедливости надо отметить, анализируемое предприятие скорее исключение.

В частности в доли внеоборотных активах к основным средствам относят объекты, которые уже устарели и не применяются, а просто простаивают на складе, их можно реализовать на запасные части и т.д., также на балансе предприятия числится земля, на котором не была произведена застройка.

Наибольший износ можно наблюдать по производственному оборудованию, которое было приобретено уже более двадцати лет назад, коэффициент износа по данному первоначальному оборудованию практически равен единице. По данным бухгалтерии устаревшее оборудование занимает около 5% от стоимости всех основных средств оно отгружено на склад и не используется.

Наибольшее значение в структуре капитала занимает нераспределенная прибыль. При анализе нераспределенной прибыли необходимо дать оценку изменения ее доли в общем объеме собственного капитала. Удержание этого показателя на одном уровне может свидетельствовать о стабильности деловой активности организации.

Увеличение, в общем, статьи «капитал и резервы» на 1206, 4 руб. в абсолютном выражении за три года, также является положительной тенденцией в работе предприятия.

Размер резервного капитала определяется уставом организации, но, как правило, не менее 5%, от уставного капитала. На анализируемом предприятии размер резервного капитала 7,3%.

Долгосрочные обязательства у предприятия составляют более 50 %,это свидетельствует об инвестировании в развитие производства.

Краткосрочные обязательства за анализируемый период 2013-2015гг. в удельном весе в основном стабильны, в абсолютном режиме в течение трех лет постепенное увеличение по статье «Кредиторская задолженность», что отрицательно характеризует финансовое состояние предприятия.

Долгосрочные обязательства ПАО «Газпром», также в течение трех лет увеличиваются. Увеличение долгосрочных обязательств можно было бы рассматривать как положительный фактор, так как они приравниваются к собственному капиталу.

Доходы от реализации произведенной продукции в 2015 году уменьшились - на 56,9 млн. руб. Совокупный годовой доход уменьшился на 44,7 млн. руб.

Себестоимость проданных товаров, являются одним из основных регулятором прибыли. В 2014 году себестоимость выросла на 1017,1 млн. руб., что соответственно снижает прибыль. При этом налог на прибыль снизилась на 68,3 млн. руб.

В итоге чистая прибыль по сравнению с 2014 годом, снизилась на 439,1 млн. руб., или в 3,3 раза.

Таким образом, основными показателями оказывающие на результат деятельности в период 2013-2015 гг. являются: валовая прибыль, себестоимость и налоги.

Выручка от продаж выросла в 2014 году, в сравнении с 2013 году на 300 000 руб. или на 7,5%, а в 2015 году снизилась до 100 000 руб. Прибыль от продаж за весь анализируемый период снижается. При этом чистая прибыль в 2014 году снизилась на 69,9% в сравнении с аналогичным 2013 годом. Чистые активы год за годом медленно растут, в абсолютном выражении активы за три года выросли на 1,2 млн. руб.

Анализируя финансовые показатели ПАО «Газпром» можно сделать следующие выводы:

- рентабельность собственного капитала (Крск) - по сути, главный показатель для стратегических инвесторов. Он позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия. Собственники получают рентабельность от своихинвестиций в виде вкладов в уставный капитал. Они жертвуют теми средствами, которые формируют собственный капитал организации и получают взамен права на соответствующую долю прибыли. С позиции собственников рентабельность наилучшим образом отображается в виде рентабельности на собственный капитал и является наиболее важным для акционеров компании. Так как характеризует прибыль, которую собственник получит с рубля вложенных в предприятие средств. Применение этого коэффициента имеет определенные ограничения. Реальный доход появляется не от активов, а от продаж. На основе Крск нельзя оценить эффективность бизнеса компании. Кроме того, в большинстве случае компании имеют весомую долю заемного капитала. Рентабельность собственного капитала характеризует убыток, который приходится на собственный капитал. На анализируемом предприятии убыток отсутствует, хотя в 2014 году снизился до 2,08%, что говорит о том, что временно стоит воздержаться от инвестиций в данную компанию.

За период 2013-2014 гг. рентабельность активов увеличилась, что является положительной тенденцией, а в 2015 году снизилась в несколько раз, что означает не эффективное использование активов компании.

За анализируемый период значение коэффициента текущей ликвидности стабильно, что говорит о способности компании погашать текущие обязательства за счёт оборотных активов. Значение коэффициента быстрой ликвидности также в норме.

Коэффициент соотношение обязательств и собственного капитала, данный коэффициент характеризует зависимость компании от заемного капитала. Увеличение этого показателя в 2015 году является признаком усиления зависимости предприятия от кредиторов и снижение его финансовой устойчивости.

Коэффициент цена/прибыль выражает рыночную стоимость единицы прибыли компании, что позволяет проводить сравнительную оценку инвестиционной привлекательности компании. Меньшее значение коэффициента как в 2013 и 2014гг. 6,12 и 5,23 соответственно, сигнализирует о том, что прибыль данной компании оценивается на рынке дешевле, чем компании конкурента.