10. экономическая эффективность инвестиционных проектов предприятия

Цель занятий: изучить методы оценки экономической эффективности инвестиционных проектов предприятия.
Вопросы для обсуждения

1. 
   В чем заключается сущность инвестиционной деятельности предприятия?
   
2. 
   Что может быть объектами инвестиционной деятельности в Республике Беларусь?
   
3. 
   Укажите, по каким признакам классифицируются инвестиции.
   
4. 
   Охарактеризуйте источники финансирования инвестиций на предприятии.
   
5. 
   Какие показатели могут использоваться для оценки эффективности краткосрочных инвестиционных проектов?
   
6. 
   Охарактеризуйте методы оценки эффективности инвестиционных проектов, учитывающие фактор времени.
   

Методические указания

В рамках данной темы предлагается решить задачи: 1) по определению срока окупаемости и рентабельности инвестиционного проекта; 2) расчету чистой текущей стоимости проекта.

Срок окупаемости инвестиций (paybackperiod PP) – это количество лет, в течение которых инвестиции возвратятся в виде чистого дохода. Расчет срока окупаемости зависит от равномерности распределения планируемых доходов, получаемых от реализации инвестиций.

Годовой чистый доход от реализации проекта определяется по формуле

, (10.1)

где – чистый доход в году t, р.;

– чистая прибыль в году t, р.;

– годовая амортизация в году t, р.

Если получаемый чистый доход от инвестиционной деятельности распределяется по годам равномерно, то срок окупаемости проекта (РР) рассчитывается делением величины инвестиций (IC) на величину годового чистого дохода (P_t)

---

. (10.2)

Если получаемый чистый доход от инвестиционной деятельности распределяется неравномерно по годам, то срок окупаемости проекта (РР) рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиционные вложения будут погашены полученным доходом, или по формуле

, (10.3)

где n_ц – число целых лет периода возврата инвестиций,

IC_ост – оставшаяся сумма инвестиций, которую необходимо покрыть чистым доходом, р.;

– годовой чистый доход года, в котором будут возвращены инвестиции, р.
Дисконтированный срок окупаемости проекта рассчитывается по такому же принципу, но значения будущих чистых доходов предприятия и инвестиций должный быть умножены на соответствующие коэффициенты дисконтирования. Эти коэффициенты рассчитываются с помощью формулы

, (10.4)

где – коэффициент дисконтирования, дол. ед.;

d – норма дисконтирования или темп изменения ценности денег (обычно принимается на уровне среднего процента по банковским кредитам), дол. ед.;

t– номер года с момента начала инвестиционных вложений t = 0, 1, 2, …, n.
Чистая текущая стоимость (netpresentvalue– NPV) представляет собой разность дисконтированных на один момент времени (обычно на год начала реализации проекта) показателей чистого дохода и инвестиционных расходов (капитальные вложения). Расчет производится по формуле
, (10.5)

где – чистая текущая стоимость инвестиционного проекта, р.;

n– количество лет, в течение которых инвестиции будут генерировать доход;

---

– годовой чистый доход от инвестиций в году t, р.;

– инвестиционный капитал, вкладываемый в году t, р.;

– коэффициент дисконтирования в году t, дол. ед.;
Очевидно, что если , то проект эффективен; , то проект неэффективен; , то проект не является ни прибыльный ни убыточным.

Индекс доходности инвестиций (profitability index – ) рассчитывается как отношение суммы дисконтированных чистых доходов к осуществленным инвестициям ( ):

. (10.6)
Если , проект эффективен; , проект неэффективен; , проект не является ни прибыльным, ни убыточным.
Задачи и задания

№ 10.1

Рассчитать простую норму прибыли и срок окупаемости инвестиционных затрат, если предприятие инвестировало в проект 68 млн р. Ожидаемый среднегодовой чистый доход от реализации инвестиционного проекта составляет 7,9 млн р.
№ 10.2

Определить экономическую целесообразность инвестиций. Рассматривается предложение инвестировать 100 млн р. сроком на 5 лет при условии получения ежегодного дохода 25 млн р. Банковская процентная ставка по долгосрочным депозитам равна12 %.
№ 10.3

Предприятие инвестировало в инвестиционный проект 6 млрд р. (средства инвестированы единоразово, на момент реализации проекта). Ожидаемая среднегодовая величина чистого дохода от реализации инвестиционного проекта за первый год составляет 800 млн р., за второй – 900 млн р., за третий – 1350 млн р., за четвертый – 1470 млн р., за пятый – 2 млрд р., за шестой – 3 млрд р. Средняя ставка по долгосрочным банковским депозитам составляет 15 %.

---

Рассчитайте срок окупаемости, чистую текущую стоимость и индекс рентабельности проекта. На основании расчета сделать вывод о целесообразности реализации проекта.
№ 10.4

Определить целесообразность инвестирования, если осуществление проекта требует 500 млн р. инвестиций, которые будут реализованы в течение трех лет: на начало первого года – 150 млн р., на начало 2-го года – 150 млн р., на начало третьего – 200 млн р. По истечении первых трех лет ожидаемые будущие чистые доходы составят: на конец третьего года – 200 млн р., на конец четвертого года – 300 млн р., на конец пятого года – 450 млн р. Банковский процент по долгосрочным депозитам – 10 %.


№ 10.5

Определить наилучший вариант инвестирования на основании данных, приведенных ниже, если величина средней ставки по долгосрочным банковским депозитам составляет 15 %.

Показатели		1-й проект, млн р	2-й проект, млн р
Инвестиции	на начало реализации проекта	30	60
	на конец первого года реализации проекта	20	-
Поступления чистого дохода	на конец первого года	25	35
	на конец второго года	35	42
	на конец третьего года	45	58

№ 10.6

Оценить эффективность вариантов инвестирования денежных средств и выбрать наилучший на основании нижеприведенных данных.

Показатели	1-й проект	2-й проект
Общая стоимость проекта, млн р.	50	30
Будущие чистые доходы по годам реализации проекта, млн р.: в 1-й год во 2-й год в 3-й год в 4-й год	15 20 20 10	20 25 15 10
Банковская процентная ставка по долгосрочным депозитам, %	13	13

---

№ 10.7

Определить наилучший вариант инвестирования, если инвестиционные проекты характеризуются следующими экономическими показателями:

Показатели	1-й проект	2-й проект
Стоимость реализации проекта (требуемые инвестиции), млн р.	50	60
Годовой чистый доход, млн р.	12	18
Планируемый срок реализации проекта, лет	5	5
Банковская процентная ставка по долгосрочным депозитам, %	15	15

Литература

1. 
   Садовская, Т. В. Экономика предприятия радиоэлектронной промышленности: электронный учеб.-метод. комплекс для студ. спец. «Экономика и организация производства» дн. и заоч. формы обуч., – Минск: БГУИР, 2007.
   
2. 
   Садовская, Т. В.Экономика предприятия радиоэлектронной промышленности: метод. пособие к выполнению контр. раб. для студ. спец. «Экономика и организация производства» заоч. формы обуч. /
   

Т .В.Садовская, А.. П. Гапеев. – Минск: БГУИР, 2006. – 46 с.

3. 
   Садовская, Т. В.Экономика предприятия радиоэлектронной промышленности: Метод. пособие к выполнению курс. работы по теме «Экономическое обоснование инвестиционного проекта по производству нового изделия» для студ. спец. «Экономика и организация производства» дн. и заоч. форм обуч./ Т. В. Садовская. – Минск: БГУИР, 2006. – 50 с.
   
4. 
   Бабук, И. М. Экономика предприятия. Практикум: учеб. пособие. / И. М. Бабук, С. Н. Матвеева, Н. В. Комина, под ред. проф. И. М. Бабука. – Минск: ИВЦ Минфина, 2006. – 158 с.
   
5. 
   Экономика предприятия: практикум /Л. Н. Нехорошева, Л. А. Лобан, Н. Ф. Загривная [и др.]; под общ. ред. Л. Н. Нехорошевой. – Минск: БГЭУ, 2004. – 368 с.
   
6. 
   Руска, Е. С. Экономика предприятия: учеб.-метод. пособие / Е. С. Русак, Е. И. Сапелкина. – Минск: Акад.упр. при Президенте Респ. Беларусь, 2007. – 322 с.
   

Св. план 2009, поз.

Учебное издание

Экономика предприятия

радиоэлектронной промышленности
Практикум
для студентов специальности

«Экономика и организация производства»

дневной формы обучения

под редакцией доцента Т. В. Садовской

---

Смотрите также файлы

• Вкр Кризис идентичности или что это (Кризис 3035 лет).docx

• Проверочная работа по теме Имя существительное фи 1.docx

• К. Марксом и Ф. Энгельсом.docx

• Какие психомоторные показатели можно использовать для оценки психомоторных способностей Охарактеризуйте каждый из них.docx

• Е. В. Лагина (фио, подпись).docx