Субъекты международного рынка капитала

Главными действующими лицами на международном рынке капитала являются коммерческие банки, корпорации, небанковские финансовые организации (такие, как страховые компании и пенсионные фонды), центральные банки и другие государственные органы.

Коммерческие банки. Им принадлежит центральная роль на международном рынке капитала не только потому, что они приводят в движение механизм международных платежей, но и в силу широты сферы их финансовой деятельности. Обязательства банка состоят в основном из депозитов с различными сроками, а активами являются преимущественно ссуды (корпорациям и государствам), депозиты в других банках (межбанковские депозиты) и облигации. Многонациональные банки деятельно участвуют и в других видах сделок с активами. Например, банки могут осуществлять подписку на выпуски акций и облигаций корпораций, принимая за вознаграждение обязательство, найти покупателей, готовых приобрести эти ценные бумаги по гарантированной цене.

Корпорации. Обычной практикой корпораций, особенно тех, которые носят многонациональный характер, является привлечение иностранных источников капитала для финансирования своих инвестиций. Для получения средств корпорации могут продавать пакеты акций, которые предоставляют владельцам право на долю активов корпорации, или же они могут прибегать к финансированию за счет долга. Часто финансирование за счет долга принимает форму получения ссуд от и через международные банки или другие кредитные учреждения; если требуется получение более долгосрочных кредитов, фирмы могут продавать долговые средства корпорации на международном рынке капитала. Деноминация облигаций корпораций часто осуществляется в валюте финансовых центров, где они предлагаются на продажу. Однако корпорации все чаще проводят новую стратегию деноминации, которая повышает привлекательность их облигаций для более широкого спектра потенциальных покупателей. Облигации корпорации, деноминированные не в валюте финансового центра, в котором продаются (например, облигации в немецких марках, продающиеся в Лондоне) называются

---

еврооблигациями.

В конце 1960-х гг. наибольшее значение имели долларовые еврооблигации, но затем они утратили господствующее положение. Некоторые еврооблигации не деноминируются в единой валюте, а являются многовалютными средствами, что дает кредитору право требовать погашения долга в одной или нескольких валютах. В таком случае кредиторы частично защищены от валютного риска и, следовательно, могут согласиться предоставить кредит по более низкой процентной ставке. Существуют и более сложные схемы деноминации, называемые "валютными коктейлями".

Небанковские финансовые организации. Небанковские организации, такие, как страховые компании, пенсионные фонды и взаимные фонды, стали важными участниками международного рынка капитала, когда для диверсификации своих портфелей обратились к иностранным активам. Особо важную роль играют инвестиционные банки, которые вообще не являются банками, а специализируются на подписных продажах акций и облигаций корпораций (а в некоторых случаях) и государства.

Центральные банки и другие государственные органы. Обычно центральные банки включены в мировые финансовые рынки посредством валютной интервенции. Кроме того, другие государственные органы нередко занимают средства за границей. Например, иностранцы покупают американские государственные облигации. Правительства развивающихся стран и находящиеся в собственности государства предприятия берут значительные кредиты в иностранных коммерческих банках. В частности правительства постосоциалистических стран России, Польши и Венгрии также сильно задолжали западным капиталистам-банкирам.
18. Понятие прямых и портфельных иностранных инвестиций

международный торговля валютный миграция

Портфельные инвестиции (portfolio investments) – вложения капитала в иностранные ценные бумаги, не дающие инвестору права реального контроля над объектом инвестирования.

Международные портфельные инвестиции классифицируются так, как они отражаются в платежном балансе. Они разделяются на инвестиции в:

1) акционерные ценные бумаги – обращающийся на рынке денежный документ, удостоверяющий имущественное право владельца документа по отношению к лицу, выпустившему этот документ;

2) долговые ценные бумаги – обращающийся на рынке денежный документ, удостоверяющий отношение займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему этот документ.

---

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) – это вид международной инвестиционной деятельности, заключающийся в приобретении резидентом одной страны (прямым инвестором) устойчивого влияния на деятельность предприятия, являющегося резидентом другой страны.

ПИИ подразумевают установление долгосрочных отношений между прямым инвестором и предприятием, являющимся объектом прямых инвестиций, а также довольно существенную роль инвестора в управлении этим предприятием. Как правило покупка контрольного пакета акций.

По статистике МВФ прямым зарубежным инвестированием признается всякое вложение капитала (путем кредитования или приобретения акций), если инвестор располагает или получает не менее 10% простых акций или голосов (для корпоративного предприятия) или соответствующий эквивалент собственности (для некорпоративного предприятия).

ПИИ практически целиком связаны с вывозом частного предпринимательского капитала.

Предприятие с иностранными инвестициями может иметь форму:

• 
  дочерней компании – предприятия, в котором прямой инвестор-нерезидент владеет более 50% капитала;
  
• 
  ассоциированной компании – предприятия, в котором прямой инвестор владеет менее 50% капитала;
  
• 
  филиала – предприятия, полностью принадлежащего прямому инвестору.
  

В состав прямых инвестиций входят:

• 
  Вложения компаниями за рубеж собственного капитала – капитал филиалов и доля в уставном капитале дочерних и ассоциированных компаний (совместных предприятий).
  
• 
  Реинвестирование прибыли – доля прямого инвестора в доходах предприятия с иностранными инвестициями, не распределенная в качестве дивидендов и не переведенная прямому инвестору.
  
• 
  Внутрикорпорационные переводы капитала в форме кредитов и займов между прямым инвестором с одной стороны, и дочерними, ассоциированными компаниями и филиалами – с другой.
  

Центр ООН по ТНК выделяет 4 наиболее типичных в мире случая прямых капиталовложений, связанных с организацией производства товаров и услуг в зарубежной стране:

1) ПИИ осуществляются потому, что ввоз некоторых товаров и услуг в зарубежную страну невозможен или затруднен из-за различных ограничений или из-за свойств этих товаров;

2) производство товаров и услуг на месте оказывается более дешевым и эффективным способом обслуживания этого зарубежного рынка. Например, из-за экономии на транспортных расходах;

3) страна приложения предпринимательского капитала оказывается наиболее дешевым местом производства товаров и услуг для их поставки на мировые рынки, включая рынки и страны происхождения инвестиций. Это характерно, например, для стран ЮВА, где действует масса иностранных предприятий по сборке бытовой техники;

---

4) для некоторых видов продукции, особенно технически сложных, важны послепродажное обслуживание, консультационные и другие услуги, требующие постоянного присутствия производителя на рынке. В этом случае иметь собственное производство в зарубежной стране оказывается более выгодно, чем организовывать чисто сбытовую фирму, и тем более, чем сбывать свою продукцию через посредников.

В связи с большим значением ПИИ для национальных экономик разных стран, в них осуществляется государственная поддержка иностранных инвестиций в форме:

• 
  предоставления государственных гарантий;
  
• 
  страхования иностранных инвестиций;
  
• 
  исключения двойного налогообложения;
  
• 
  урегулирования инвестиционных споров;
  
• 
  административной и дипломатической поддержки.
  

19. Предпосылки и тенденции формирования международного рынка труда. Миграция рабочей силы: факторы, формы и тенденции
Начиная со второй половины XIX века одним из характерных явлений функционирования мирового хозяйства стала международная миграция рабочей силы (ММРС), которая привела к формированию мирового рынка труда. В зависимости от характера соединения рабочей силы одной страны с капиталом другой выделяют два относительно самостоятельных сектора мирового рынка труда:

• 
  приток иммигрантов с целью трудоустройства;
  
• 
  рабочая сила в местах вывоза капитала
  

ММРС – это перемещение людей через границы определенных территорий со сменой постоянного жительства или возвращением к нему в целях поиска работы.

Второй сегмент мирового рынка труда охватывает национальную рабочую силу, которая используется иностранным капиталом на территории данной страны. Здесь отсутствует миграция рабочей силы за пределы государства.

Основные причины ММРС:

• 
  различие в условиях дохода и величине заработной платы работников одинаковой квалификации в разных странах;
  
• 
  кризисные ситуации в экономике, сопровождающиеся ростом безработицы;
  
• 
  бурный экономический рост в какой-либо стране, рождающий дефицит рабочей силы и увеличивающий спрос на нее;
  
• 
  неблагоприятная демографическая ситуация в стране или регионе;
  
• 
  неблагоприятная политическая ситуация;
  
• 
  конфликты на национальной и религиозной почве.
  

---

Все перемещения населения относительно каждой территории слагаются из эмиграционных и иммиграционных потоков.

Эмиграция — это выбытие за границу, а иммиграция — прибытие из-за границы. Другими словами, международная миграция рабочей силы представляет экспорт и импорт лиц наемного труда. Вместе с тем существует и более специфическая форма международной миграции – реэмиграция, т. е. возврат на родину ранее эмигрировавшего населения.

На сегодняшний день в мировой практике сложилась следующая классификация форм миграции рабочей силы:

1) по направлениям:

• миграция из развивающихся стран и бывших социалистических стран в промышленно развитые страны;

• миграция в рамках промышленно развитых стран;

• миграция рабочей силы между развивающимися странами;

• миграция высококвалифицированной рабочей силы из промышленно развитых в развивающиеся страны;

2) по территориальному охвату:

• межконтинентальная;

• внутриконтинентальная;

3) по уровню квалификации мигрантов:

• высококвалифицированная рабочая сила;

• низкоквалифицированная рабочая сила;

4) по времени:

• безвозвратная (как правило, межконтинентальная);

• временная (как правило, внутриконтинентальная);

• сезонная (связанная с ежегодными поездками на заработки);

• маятниковая (предусматривающая ежедневные поездки к месту работы за пределы своего населенного пункта, страны);

5) по степени законности:

• легальная;

• нелегальная.

Если в 1960 г. количество трудящихся-мигрантов составляло 3,2 млн человек, то в 1995 г. оно увеличилось более чем в 10 раз и составило 35 млн человек, а в 1997 г. — уже 40 млн человек. При этом, если считать, что на каждого трудящегося-мигранта приходится 3 иждивенца, то численность мигрирующего населения к концу 90-х годов превышает 120 млн человек. Основу миграционных потоков составляют рабочие, в меньшей степени, служащие.

Первый центр иммиграции сформировался в странах Западной Европы, где иностранную рабочую силу стали использовать на постоянной основе. Только в ЕС насчитывается 13 млн. иммигрантов и членов их семей, в том числе около 8 млн. (или 61%) из стран, не являющихся членами ЕС. В ФРГ иностранная рабочий сила составляет 8% от общего числа занятых, во Франции — 7%, Швейцарии и Люксембурге — до 30%.

Мировые центры миграции

---

Смотрите также файлы

• Лабораторная работа 1 Порты вводавывода Цель работы.doc

• Отчет о прохождении производственной(преддипломной) практики вид практики.docx

• Протокол 31 августа 2021 ж. 28 августа 2021 ж. 27 августа 2021 ж.docx

• Практическое задание к теме 8 Оценка уровня выбросов вредных веществ в атмосферу.docx

• Конвертация ipv4адресов в двоичную систему счисления.docx