Файл: Методичка ИТЭ_19_06_17.pdf

«Информационные технологии в экономике и управлении». Ахметова М.И., Крутова А.В.                               

Кафедра «Экономика и финансы», ПНИПУ

2017

86

Статистические методы оценки экономической эффективности 

проекта не учитывают изменения стоимости денег во времени, то есть 

денежные  поступления  и  выплаты,  возникающие  в  разные  моменты 

времени,  оцениваются  как  равноценные.  К  таким  методам  можно 

отнести: 



простой срок окупаемости проекта; 



коэффициент рентабельности инвестиций. 

Простой  срок  окупаемости  проекта  (PP  –  payback  period)  - 

период  времени  с  момента  начала  реализации  инвестиционного 

проекта  до  момента,  когда  доходы  от  текущей  деятельности 

становятся равными первоначальным инвестициям. Данный метод 

не учитывает изменение стоимости денег во времени! 

Находится  непосредственно  при  подготовке  денежного 

потока см. тренинг 3.8. 

Коэффициент рентабельности инвестиций (ROI – return on 

investment) 

–  коэффициент  рентабельности  проекта;  финансовый 

показатель, 

характеризующий 

доходность 

инвестиционных 

вложений (формула 6). 

(6) 

где: 

CF’  –  среднегодовая  величина  денежного  потока  в  период 

времени t; 

In 

– размер вложенных инвестиций; 

T 

– количество лет проекта. 

«Информационные технологии в экономике и управлении». Ахметова М.И., Крутова А.В.                               

Кафедра «Экономика и финансы», ПНИПУ

2017

87

Чем  выше  значение  данного  показателя,  тем  эффектнее 

предприятие использует инвестиционный капитал. 

Тренинг 3.8. Оценка экономической эффективности проекта 

Инвестору  предоставляется  возможность  профинансировать 

инвестиционный  проект  продолжительностью  4  года.  Величина 

требуемых  инвестиций  11  млн.  руб.  Доход  в  1  год  ожидается  в 

размере 6,5 млн. руб., во 2 год – 7,3 млн. руб., в 3 год – 8,75 млн. руб. 

и  в  4  год  –  9,86  млн.  руб.,  ставка  дисконтирования  составляет  14%. 

Основываясь  на  показателях  эффективности  проекта:  NPV,  IRR,  PI, 

DPP,  PP,  ROI

,  дайте  ответ,  стоит  ли  инвестору  принять  это 

предложение? 

Для оценки эффективности проекта занесем исходные данные в 

таблицу и заполним строку «Итог» (рис 3.19). 

Рис. 3.19 

«Информационные технологии в экономике и управлении». Ахметова М.И., Крутова А.В.                               

Кафедра «Экономика и финансы», ПНИПУ

2017

88

Далее  необходимо  дисконтировать  денежные  потоки  CF

I

,  для 

этого в ячейке C6 вводим формулу, не забываем ставить абсолютную 

адресацию ячейки: 

=C5/((1+$B$10)^C2)

Теперь  размножьте  формулу  дисконтированного  денежного 

потока  CF

I

  C6:F6

,  после  чего  можно  определить  накопленные 

денежные потоки CF

I 

накоп. В ячейке C7 вводим формулу:  

=B7+C6

Также  размножьте  формулу  накопленных  денежных  потоков  CF

I 

накоп.  C7:F7  и  данные  для  оценки  эффективности  инвестиционного 

проекта готовы (рис. 3.20). 

Рис. 3.20 

Приступим 

непосредственно 

к 

расчетам 

показателей 

эффективности инвестиционного проекта: 



для  нахождения  NPV,  прибегнем  к    функции  ЧПС.  В  ячейке  по 

формуле 2 D10 вводим значения: 

=ЧПС(B10;C5:F5)-B9 

Значение  NPV  будет  равно  12 062 779,  65  руб.  Полученное 

значение больше нуля, поэтому проект является прибыльным. 

«Информационные технологии в экономике и управлении». Ахметова М.И., Крутова А.В.                               

Кафедра «Экономика и финансы», ПНИПУ

2017

89



для  нахождения  IRR  воспользуемся  функцией  ВСД.  Выделите 

ячейку  D11  и  вызовите  соответствующую  функцию  из  раздела 

«Финансовые».  В  появившемся  диалоговом  окне  укажите 

значения (рис. 3.21). 

Рис. 3.21 Аргументы функции ВСД 

Значение  IRR  будет  равно  38%.  Это  значит,  что  при  ставке 

дисконтирования равной 38% NPV будет равняться нулю. 

Следует  отметить,  что  функция  ВСД  работает  только  в  том 

случае, если у вас как минимум одно отрицательное значение и 

одно положительное значение в выбранном диапазоне. 



по формуле 5 найдем PI. В ячейке D12 вводим значения: 

=D10/B9

Значение PI будет равно 1,1 руб./руб. Это значит, что на 1 руб. 

инвестиций,  вложенных  в  проект,  приходится  1,1  руб.  чистого 

дисконтированного дохода. 



Значение DPP найдем по формуле 7: 

(7) 

В ячейке F10 вводим значения: 

=1+(-(C7/D6))

Значение DPP будет равно 1,94, что равно 1 году 11 месяцам. За 

полученный  срок  инвестиционный  проект  окупится  полностью: 

«Информационные технологии в экономике и управлении». Ахметова М.И., Крутова А.В.                               

Кафедра «Экономика и финансы», ПНИПУ

2017

90

инвестиционные  затраты  полностью  покроются  чистыми 

денежными поступлениями от проекта. 



Значение PP найдем по формуле 8: 

(8) 

В ячейке F11 вводим значения: 

=1+(B9-C5)/D5

Значение  DPP  будет  равно  1,62.  Инвестиционный  проект 

окупится через 1 год 7 месяцем. 

Следует отметить, что DPP всегда больше PP. 



Значение  ROI  найдем  по  формуле  6.  В  ячейке  F12  вводим 

значения: 

=СРЗНАЧ(C7:F7)/B9 

Значение ROI будет равно 52%. 

На 

основе 

полученных 

показателей 

оценки 

методов 

инвестиционного проекта получаем можно сделать вывод (рис 3.22). 

Рис. 3.22