Файл: Контрольная работа по дисциплине Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг 11.docx
ВУЗ: Не указан
Категория: Не указан
Дисциплина: Не указана
Добавлен: 25.10.2023
Просмотров: 33
Скачиваний: 2
ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
| Министерство науки и ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ Российской Федерации Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего образования «Уральский государственный экономический университет» (УрГЭУ) |
КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА
по дисциплине «Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг»
11 вариант
| Институт непрерывного и дистанционного образования Направление подготовки Экономика Направленность (профиль) Финансы и кредит Кафедра __________________________________ Дата защиты: ________________ Оценка: ________________ | | Студент Сафаров Рахим Тиркаш угли Группа ФК – 19 Узб Руководитель Разумовская Е.А. |
Екатеринбург
2023 г.
СОДЕРЖАНИЕ
-
Теоретический вопрос -
Тесты
-
Теоретический вопрос
12. Коммерческий банк как профессиональный участник на российском рынке ценных бумаг
Фондовый рынок, без сомнения, занимает важное место в экономическом развитии как частных субъектов хозяйствования, так и общества в целом. Это объясняется тем, что именно рынок ценных бумаг обеспечивает ликвидность и рыночный механизм ценообразования, способствует обращению капитала и его рациональному распределению. Поэтому основной задачей фондового рынка является мобилизация и распределение финансовых ресурсов в максимально доходные и привлекательные с точки зрения рыночной эффективности виды предпринимательской деятельности. В связи со сложностью структуры взаимодействия всех элементов рынка как системы, деятельность на нём могут осуществлять только прошедшие определённый отбор и регистрацию в соответствующей государственной структуре или саморегулируемой организации, профессиональные участники. Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг по содержанию представляет собой совершение сделок с ценными бумагами, включая бездокументарные, и безналичные денежные средства. Причина, по которой профессиональные участники рынка ценных бумаг подвергаются жёсткому отбору и контролю, заключается в том, что, в отличие от инвесторов, они работают на рынках инвестиций не только со своими собственными, но и с чужими денежными средствами. Согласно действующему в настоящее время федеральному закону «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 N 39-ФЗ, виды деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг подразделяются на такие категории: – брокерская деятельность — заключение сделок на комиссионной основе, то есть за счёт и по поручению клиентов; – дилерская деятельность — покупка или продажа активов за свой счёт путём выставления в торговой системе твёрдых гарантированных котировок; – управление активами — инвестирование за счёт и в интересах клиента; – клиринг — организация выверки задолженностей и проведение взаимных расчётов по проведённым биржевым или внебиржевым операциям; – депозитарная деятельность — хранение сертификатов ценных бумаг, учёт переходов прав собственности на них; – деятельность по ведению реестра — сбор, фиксация, обработка,
хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг; – организация сделок на рынке ценных бумаг (организаторами торгов выступают биржи). К профессиональным участникам рынков ценных бумаг законодательство многих стран со смешанной моделью фондового рынка, в том числе и России, причисляет кредитные учреждения — банки, которые, помимо прочего, ещё лицензируются и контролируются и центральными банками. Главное отличие банков от прочих субъектов хозяйствования в том, что они — в качестве профессионального участника фондового рынка — могут выступать сразу в нескольких ролях: как эмитенты, как инвесторы и инвестиционные институты, осуществляющие посреднические операции с ценными бумагами: – в качестве эмитентов акций, облигаций, депозитных и сберегательных сертификатов и банковских векселей; – в роли инвесторов, приобретающих ценные бумаги других хозяйствующих субъектов и долговые обязательства государства; – в роли инвестиционных институтов, осуществляющих посреднические операции с ценными бумаги, оказывающих консультационные, депозитарные услуги своим клиентам, услуги по управлению ценными бумагами и денежными средствами, переданными им для инвестиций в ценные бумаги, и т. д. Помимо этого, коммерческие банки выступают не только как участники, но и как элемент инфраструктуры рынка ценных бумаг. Их роль в этом качестве невероятно велика: почти каждый участник рынка ценных бумаг не может обойтись без услуг банка. Банк открывает расчётные, брокерские и другие счета клиентам-участникам, осуществляет хранение на них денежных средств, которые используются, в том числе, и для осуществления операций с ценными бумагами. Главной целью деятельности любого коммерческого банка является получение прибыли, а такая площадка как рынок ценных бумаг даёт значительные возможности банкам, как профессиональным участникам, нарастить прибыль и расширить источники привлечения денежных потоков. Главным законодательным актом, регулирующим деятельность коммерческих банков, Федеральным законом “О банках и банковской деятельности” коммерческим банкам разрешено: – выпускать, продавать, хранить ценные бумаги; – вкладывать средства в ценные бумаги; – осуществлять сделки по купле-продаже ценных бумаг от своего имени и за свой счёт; – управлять ценными бумагами по поручению клиента; – выполнять посреднические (агентские) функции при купле-продаже ценных бумаг за счёт и по поручению клиента; – оказывать информационные услуги, инвестиционное консультирование по вопросам выпуска ценных бумаг; – выдавать гарантии по размещению ценных бумаг в пользу третьих лиц; – выдавать кредиты под обеспечение ценных бумаг; – осуществлять депозитарную, клиринговую деятельность. Данный список операций, выполняемых банками, можно разделить на две группы: пассивные операции (выпуск акций и облигаций, выдача банковских векселей, выпуск депозитных и сберегательных сертификатов) и активные операции (дилерские операции, инвестиционную деятельность, посреднические (клиентские) операции, залоговые операции). Исходя из перечисленных выше допустимых для коммерческого банка операций, цели его деятельности на рынке ценных бумаг можно сформулировать следующим образом: – привлечение дополнительных денежных средств для совершения активных операций с помощью эмиссии ценных бумаг; – получение прибыли от инвестиций в ценные бумаги за счёт
выплачиваемых банку процентов, дивидендов и курсовой стоимости ценных бумаг; – получение прибыли от предоставления клиентам услуг по операциям с ценными бумагами; – расширение сферы влияния банка и привлечение новой клиентуры за счёт участия в капиталах предприятий; – поддержание необходимого запаса ликвидности. Возвращаясь к получению прибыли, наибольший доход коммерческим банкам приносят выполняемые ими услуги по управлению портфелями ценных бумаг клиентов. На основании предпочтений клиентов коммерческий банк может инвестировать их денежные средства как в рискованные, так и в относительно надёжные и стабильные ценные бумаги. Учитывая наполненность банковского сектора, коммерческие банки вынуждены выдерживать серьёзную конкуренцию между собой, поскольку клиенты могут поручать формирование инвестиционного портфеля сразу нескольким банкам, а в дальнейшем отдавать предпочтение тому, в котором вложение денежных средств было выполнено максимально эффективно. Касательно самостоятельных операций с ценными бумагами, в Российской Федерации банки частично ограничены в данной сфере деятельности. Так, российские банки не вправе выступать покупателями акций приватизируемых предприятий, вкладывать более 5 % своих чистых активов в акции акционерных обществ, иметь в своей собственности более 10 % акций какого-либо акционерного общества.
Говоря же о роли коммерческого банка в качестве эмитента, то выпуская собственные акции, банк выступает главным образом в качестве акционерного общества. Выпуская же в обращение облигации, депозитные сертификаты, векселя, банки способствуют ускорению денежного оборота страны и, аккумулируя свободные денежные средства юридических и физических лиц, инвестируют их в дальнейшем в наиболее приоритетные отрасли народного хозяйства. И, разумеется, для различных категорий своих клиентов-инвесторов банки могут оказывать широкий спектр консультационных услуг, начиная от помощи в формировании инвестиционной политики, организации проектного финансирования, заканчивая управлением портфелем ценных бумаг и получением дивидендов. На рынке ценных бумаг, помимо прочего, коммерческие банки могут выступать в роли кредиторов или страховщиков по операциям с ценными бумагами, организаторов депозитарных и клирингово-расчётных центров. В частности, коммерческие банки могут принимать от заёмщиков ценные бумаги в качестве залога под выдаваемые краткосрочные кредиты. Ещё шире спектр услуг, предоставляемых клиентам, которые включают в себя операции банков с векселями. Деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг с каждым годом становится все активнее и разнообразнее. Создаются разнообразные дочерние компании, специализирующиеся именно на операциях с ценными бумагами, формируют отдельные подразделения в своём составе по исследованию фондового рынка и фактической операционной работе на нём. Стремление коммерческих банков к расширению операций с ценными бумагами связано с несколькими причинами, в числе которых некоторое сокращение сферы пользования прямых банковских кредитов, растущая доходность от операций с ценными бумагами. Значительная диверсификация операций коммерческих банков с ценными бумагами стала возможна благодаря внедрению современных технических средств получения, анализа и сортировки информации, средств мгновенной коммуникации, что обеспечивает практически моментальный, глубокий, многофакторный анализ как непосредственно рынка ценных бумаг и происходящих на нём процессов и тенденций, так и экономической ситуации и положения хозяйствующих субъектов в целом. Коммерческие банки занимают всё более важное и весомое место на фондовом рынке как в качестве его профессионального участника, так и в качестве неотъемлемого института его инфраструктуры, поскольку даже выполнение непосредственно прямых банковских функций требует от коммерческих банков участия на рынке ценных бумаг в том или ином качестве. При этом, используя свой невероятно огромный финансовый — а также технический, технологический, ресурсный и т. д. — потенциал, коммерческие банки способствуют формированию благоприятные условий для развития торговли ценными бумагами в целом.
25. Управляющие компании: практика функционирования в России
Как видно из самого термина - «управляющая компания» -деятельность управляющих компаний (далее - УК) представляет собой управление различными объектами. Под объектами в данном случае могут пониматься: процессы, физические объекты, финансовые ресурсы, финансовые ценности и т.д. Например, управляющие копании могут осуществлять свою деятельность по управлению бизнесом в холдинге; по управлению финансово - хозяйственной деятельностью специализированных жилищных кооперативов, садовых товариществ, товариществ собственников жилья; по управлению, эксплуатации и комплексному обслуживанию жилого и нежилого фонда, коммерческой недвижимости; по управлению финансовыми ресурсами различных форм коллективного инвестирования.
Термин «управляющая компания» в современной практике менеджмента применяется довольно широко (Таблица 1). Рассмотрим особенности использования управляющих компаний в российских условиях в разрезе приведенной ниже классификации. управляющими. Так, при покупке предприятий в регионах инвесторы нередко сталкиваются с проблемой выстраивания взаимоотношений с местным менеджментом. Иногда невозможно и нецелесообразно менять местного директора, который имеет собственные акции и влияние на коллектив, полезные связи с местной администрацией и налоговыми органами. В то же время такой менеджер не всегда принимает экономически правильные решения. В этой ситуации руководителя можно включить в штат управляющей компании, что позволит несколько ослабить его влияние на предприятии и в случае необходимости — отстранить от управления (без дорогостоящей и трудоемкой процедуры собрания акционеров). Номинальная управляющая компания.
Номинальная управляющая компания создается в том случае, когда реальные собственники по каким-то причинам хотят скрыть свое участие в управлении бизнесом. Такая компания, как правило, регистрируется на номинальных владельцев, чтобы завуалировать взаимосвязь между ними и реальными собственниками бизнеса. Также номинальная управляющая компания позволяет получить некоторые налоговые преимущества или обойти ряд правовых ограничений. Для этих целей номинальные управляющие компании часто регистрируются в зонах льготного налогообложения (оффшорах).
Приведенные выше разновидности управляющих компаний законодательно никак не закреплены. Понятие «управляющая компания» законодательно определено только для целей управления имуществом в инвестиционных фондах, кредитных, лизинговых компаниях1 и управления средствами негосударственных пенсионных фондов . Деятельность управляющих компаний кроме федеральных законов, регулируется также нормативными правовыми актами Федеральной службы по финансовым рынкам. Именно эти компании занимаются управлением инвестиционными средствами.
Основные требования, предъявляемые к управляющей компании, осуществляющей управление инвестиционными средствами следующие. Она может быть создана только в формах открытого акционерного общества (ОАО), закрытого акционерного общества (ЗАО), общества с ограниченной ответственностью (ООО). При этом следует отметить, что Российская Федерация, субъекты РФ и муниципальные образования не вправе являться участниками управляющей компании.
Управляющая компания может осуществлять деятельность по управлению фондами только на основании специального разрешения -лицензии, выдаваемой ФСФР.
Деятельность управляющей компании заключается в том, что она привлекает финансовые ресурсы, как частных, так и институциональных инвесторов, аккумулирует их в фонды, а затем в соответствии с заявленной инвестиционной декларацией инвестирует средства фонда в различные финансовые активы. В зависимости от ситуации на рынке управляющая компания принимает решение о перераспределении средств фондов для максимально возможного увеличения доходности фондов и, соответственно, каждого инвестора.
В соответствии с Федеральным законом от 29 ноября 2001 года №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» (далее — ФЗ «Об инвестиционных фондах») управляющая компания при управлении имуществом фондов обязана действовать разумно и добросовестно. Управляющая компания обязана:
- передавать имущество, принадлежащее фондам для учета и (или) хранения специализированному депозитарию, если для отдельных видов имущества нормативными правовыми актами Российской Федерации не предусмотрено иное;
- передавать специализированному депозитарию незамедлительно с момента их составления или получения копии всех первичных документов в отношении имущества фондов, а также подлинные экземпляры документов, подтверждающих права на недвижимое имущество;
- представлять в федеральный орган исполнительной власти по финансовым рынкам отчетность в установленном им порядке;