ВУЗ: Не указан
Категория: Не указан
Дисциплина: Не указана
Добавлен: 26.10.2023
Просмотров: 16
Скачиваний: 2
ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
Качественно новым источником финансирования могут быть заемные средства, использование которых муниципалитетом в настоящее время не носит системного характера.
Однако финансирование инвестиционных программ за счет заемных средств требует систематического подхода и четкой финансовой стратегии и идеологии.
Финансовая идеология муниципального долга заключается в достижении и поддержке постоянного объема заемных средств, направляемых на инвестиционные и социальные нужды города за счет краткосрочных относительно срока окупаемости инвестиционных займов, но не на основе пирамидальных схем, осуществляемых в настоящее время рядом территориальных администраций, а на основе структурного развития муниципального долга в сторону увеличения объема привлеченных средств и снижения их стоимости за счет изменения структуры долей различных источников заемных средств в объеме займа.
Стратегия привлечения и использования заемных средств для финансирования инвестиционных программ выглядит следующим образом: допускается наличие муниципального долга инвесторам в объеме, ограниченном возможностью платы за используемые средства и на неограниченный срок.
Основная идея стратегии - возможность наличия постоянного объема муниципального долга на длительный срок.
При такой финансовой идеологии и стратегии привлечения и инвестирования возможная недостаточная на первом этапе эффективность инвестиций по сравнению со стоимостью привлеченных средств и необходимость покрытия платежного дефицита по выплатам за используемые ресурсы не является серьезным изъяном стратегии, т.к. средства используются не на покрытие текущих расходов города, а на обеспечение высоких темпов развития города, при этом некоторое увеличение расходов бюджета позволяет значительно расширить программу инвестиций.
Результатом осуществления такой концепции явится значительное увеличение количества и качества городских активов, эффективность функционирования которых может не превышать стоимости платы за использованные для их получения средства.
Кроме того для решения локальных задач применяется ряд других методов, преследующих своей целью высвобождение бюджетных средств:
- отсрочка муниципальных платежей путем выдачи долговых обязательств;
- перемещение ряда муниципальных расходов в фондовую сферу (муниципальные пенсионные и медицинские фонды);
Тенденция развития экономической ситуации в стране и конъюнктура финансового рынка позволяют осуществить привлечение средств уже сейчас.
Формой привлечения заемных средств в инвестиционные программы выступает муниципальный заем в виде эмиссии ценных бумаг правительства Москвы, направленных на все группы потенциальных инвесторов.
Муниципальный заем представляет собой заем, размещаемый несколькими эмиссиями с участием различных по своим характеристикам и свойствам ценных бумаг с учетом интересов всех групп инвесторов, что обеспечивает наиболее гибкую и управляемую систему привлечения средств, а также выпуск новых эмиссий займа по мере организации готовности на любом этапе действия программы.
Следует сразу же отметить, что привлечение средств путем федерального и/или муниципального заимствования является одним из широко используемых способов активизации финансовых возможностей населения и фирм. Данная проблема находится в сфере пристального внимания Международного валютного фонда, регулярные доклады которого подготавливаются крупными специалистами в области бюджетной политики и финансов.
В последние два десятилетия в индустриально развитых и развивающихся странах наблюдалось повсеместное увеличение удельного веса государственного долга в структуре внутреннего валового продукта (ВВП). Так, в странах-членах Организации экономического сотрудничества и развития средний удельный вес валового государственного долга в ВВП вырос с уровня чуть выше 40% в начале 70-х гг. До почти 65% в начале 90-х гг. В данном увеличении нашло отражение сочетание ряда факторов: сохранение тенденций к увеличению расходов, особенно на содержание государственного аппарата и программы, связанные с реализацией права граждан на социальное обеспечение; влияние циклических спадов экономической активности на уровень бюджетных доходов и на те расходные статьи, которые чувствительны к циклическим изменениям (например, выплата пособий по безработице); увеличение реальных процентных ставок по государственному долгу.