Добавлен: 26.10.2023
Просмотров: 1342
Скачиваний: 103
ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
Задача 1. Анализ участников проекта
О проекте известна следующая информация.
1. Главный участник - это Заказчик, т.е. будущий владелец и пользователь результатов проекта. Им может быть физическое или юридическое лицо, а также организации, объединившие свои интересы и капиталы;
2. Инвестор - это сторона, вкладывающая денежные средства в проект;
3. Проектировщик - разработчик проектно-сметной документации;
4. Поставщик - материально-техническое обеспечение проекта;
5. Подрядчик - юридическое лицо, несущее ответственность за выполнение работ в соответствии с контрактами;
6. Консультант;
7. Руководство проектом - это обычно проект-менеджер, т.е. юридическое лицо, которому заказчик делегирует полномочия по руководству работами по проекту (планирование, контроль и координация работ участников проекта);
8. Команда проекта - это организационная структура, возглавляемая проект менеджером и создаваемая на период осуществления проекта с целью эффективного достижения его целей;
9. Лицензиар - это юридическое или физическое лицо, обладатель лицензий и ноу-хау, которые используются в проекте;
10. Банк - это инвестор (один из основных инвесторов).
Задание: Обосновать принадлежность каждого участника проекта к окружению или участнику проекта.
1. Какие из перечисленных организаций вы бы отнесли к участникам проекта? ( Определите и опишите их функции)
2. Какие из перечисленных организации вы бы отнесли к окружению проекта?
Решение
1. Участники проекта: Заказчик, Инвестор, Руководство проектом, Команда проекта, Банк.
2.Окружение проекта: Проектировщик, Поставщик, Подрядчик, Консультант, Лицензиар, Банк.
1. Главный участник - это Заказчик, т.е. будущий владелец и пользователь результатов проекта. Им может быть физическое или юридическое лицо, а также организации, объединившие свои интересы и капиталы.
Его функции:
-
определяет основные требования и масштабы проекта, -
обеспечивает финансирование проекта за счет своих средств или средств привлекаемых инвесторов, -
заключает контракты с основными исполнителями проекта, -
несет ответственность по этим контрактам, -
управляет процессом взаимодействия между всеми участниками проекта
2. Инвестор - это сторона, вкладывающая денежные средства в проект. Инвесторы являются полноправными партнерами проекта и владельцами всего имущества, которое приобретается за счет их инвестиций, пока им не будут выплачены все средства по контракту с заказчиком или кредитному соглашению.
Его функции:
-
вступают в контрактные отношения с заказчиком, -
контролируют выполнение контрактов -
осуществляют расчеты с другими сторонами по мере выполнения проекта
3. Проектировщик. Его функции разработка проектно-сметной документации соответственно контракту.
4. Поставщик. Функции: поставка на контрактной основе материалов, оборудования, транспортных средств.
5. Подрядчик. Функции: выполнение работ в соответствии с контрактом. Подбирает и заключает договоры с субподрядчиками на выполнение отдельных работ или услуг.
6. Консультант. Функции: привлекаются на контрактных условиях для оказания консультационных услуг другим участникам проекта по всем вопросам его реализации.
7. Руководство проектом - это юридическое лицо, которому заказчик делегирует полномочия по руководству работами по проекту. Функции планирование, контроль и координация всех участников проектной команды.
8. Команда проекта - это организационная структура, возглавляемая проект менеджером и создаваемая на период осуществления проекта с целью эффективного достижения его целей. Функции: осуществление функций координации действий; согласование интересов всех участников проекта для достижения целей проекта.
9. Лицензиар. Функции: на договорных основах предоставляет лицензию, которой владеет, для осуществления проекта.
10. Банк. Может быть участником если является основным инвестором, может относиться к окружению проекта, если выполняет финансирование как посредник.
Задача 2. Вариант 1.
Пекарня планирует купить новую печь. Предположительная стоимость покупки составит 7000000 руб.; затраты на монтаж – еще 35000 руб. Ожидаемый срок службы печи 5 лет, за это время она полностью амортизируется (метод равномерного начисления). Для использования новой печи придется увеличить оборотные фонды на 700000 руб. Ожидается, что новая печь окажется производительной и повысит ежегодный доход на 320000 руб. Ставка налога на прибыль фирмы равна 30%. Через 5 лет печь можно будет продать за 700000.
Задание.
Предполагая, что стоимость капитала для фирмы равна 12%, рассчитать показатель NPV, IRR.
Решение
1. Рассчитываем первоначальную стоимость оборудования. Для этого складываем стоимость покупки печи и затраты на ее монтаж:
7 000 000 + 35 000 = 7 035 000 руб.
2. Рассчитываем сумму инвестиций, складывая первоначальную стоимость оборудования и сумму средств, направленных на увеличение оборотных фондов:
7 035 000 + 700 000 = 7 735 000 руб.
3. Сумма ежегодной амортизации:
Формула: А = ПС/Т, где Т – ожидаемый срок службы печи.
7 035 000/5 = 1 407 000 руб.
4. Согласно условию, новая печь окажется производительной и повысит ежегодный доход на 320 000 руб. Ставка налога на прибыль равна 30%. Ожидаемый прирост чистой прибыли:
320 000 * ( 1 – 30/100 ) = 224 000 руб.
5. Ежегодный чистый денежный поток 1-4-го года складывается из прироста чистой прибыли и амортизации:
224 000 + 1 407 000 = 1 631 000 руб.
6. Чистый денежный поток за 5-й год:
1 631 000 + 700 000 + 700 000 = 3 031 000 руб.
(ежегодный чистый денежный поток + сумма, которую предприятие получит при продаже печи + сумма высвобождающихся оборотных фондов)
7. Для определения целесообразности инвестиций необходимо рассчитать чистую текущую стоимость. Формула:
где
– чистый денежный поток по годам реализации проекта,
– сумма инвестиционных вложений,
– ставка дисконтирования (стоимость капитала для фирмы равна 12%).
Вывод: Данный проект является невыгодным для инвестора, т.к. значение NPV получилось отрицательным.
8. Внутреннюю норму доходности (
) можно охарактеризовать и как дисконтную ставку, где чистый дисконтированный доход (
) в процессе будет приведен к нулю (т.е. 
, при которой 
). можно определить методом экстраполяции из соотношения:
где
– чистый дисконтированный доход проекта;
и 
– ставки дисконтирования.При
руб. Значит, нужно подобрать ставку, при которой NPV становится положительной величиной. Например, при 
:
Расчет внутренней нормы доходности:
Таким образом, предлагаемый проект будет выгодным для инвестора, если стоимость капитала будет ниже 7%. При стоимости капитала 12% данный проект реализовывать нецелесообразно.
Задача 2. Вариант 2.
Пекарня планирует купить новую печь. Предположительная стоимость покупки составит 5000000 руб.; затраты на монтаж – еще 28400 руб. Ожидаемый срок службы печи 4 лет, за это время она полностью амортизируется (метод равномерного начисления). Для использования новой печи придется увеличить оборотные фонды на 500000 руб. Ожидается, что новая печь окажется производительной и повысит ежегодный доход на 210000 руб. Ставка налога на прибыль фирмы равна 22%. Через 5 лет печь можно будет продать за 500000.
Задание.
Предполагая, что стоимость капитала для фирмы равна 9%, рассчитать показатель NPV, IRR.
Решение
1. Рассчитываем первоначальную стоимость оборудования. Для этого складываем стоимость покупки печи и затраты на ее монтаж:
5 000 000 + 28 400 = 5 028 400 руб.
2. Рассчитываем сумму инвестиций, складывая первоначальную стоимость оборудования и сумму средств, направленных на увеличение оборотных фондов:
5 028 400 + 500 000 = 5 528 400 руб.
3. Сумма ежегодной амортизации:
Формула: А = ПС/Т, где Т – ожидаемый срок службы печи.
5 028 400/5 = 1 005 680 руб.
4. Согласно условию, новая печь окажется производительной и повысит ежегодный доход на 210 000. Ставка налога на прибыль равны 22%. Ожидаемый прирост чистой прибыли:
210 000 * ( 1 – 22/100 ) = 163 800 руб.
5. Ежегодный чистый денежный поток 1-4-го года складывается из прироста чистой прибыли и амортизации:
163 800 + 1 005 680 = 1 169 480 руб.
6. Чистый денежный поток за 5-й год:
1 169 480 + 500 000 + 500 000 = 2 169 480 руб.
(ежегодный чистый денежный поток + сумма, которую предприятие получит при продаже печи + сумма высвобождающихся оборотных фондов)
7. Для определения целесообразности инвестиций необходимо рассчитать чистую текущую стоимость. Формула:
где
– чистый денежный поток по годам реализации проекта,
– сумма инвестиционных вложений,
– ставка дисконтирования (стоимость капитала для фирмы равна 9%).
Вывод: Данный проект является невыгодным для инвестора, т.к. значение NPV получилось отрицательным.
8. Внутреннюю норму доходности (
) можно охарактеризовать и как дисконтную ставку, где чистый дисконтированный доход (
) в процессе будет приведен к нулю (т.е. 
, при которой 
). можно определить методом экстраполяции из соотношения: