Добавлен: 26.10.2023
Просмотров: 2693
Скачиваний: 166
ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
Задача 1. Анализ участников проектаО проекте известна следующая информация.1. Главный участник - это Заказчик, т.е. будущий владелец и пользователь результатов проекта. Им может быть физическое или юридическое лицо, а также организации, объединившие свои интересы и капиталы; 2. Инвестор - это сторона, вкладывающая денежные средства в проект; 3. Проектировщик - разработчик проектно-сметной документации; 4. Поставщик - материально-техническое обеспечение проекта; 5. Подрядчик - юридическое лицо, несущее ответственность за выполнение работ в соответствии с контрактами; 6. Консультант; 7. Руководство проектом - это обычно проект-менеджер, т.е. юридическое лицо, которому заказчик делегирует полномочия по руководству работами по проекту (планирование, контроль и координация работ участников проекта); 8. Команда проекта - это организационная структура, возглавляемая проект менеджером и создаваемая на период осуществления проекта с целью эффективного достижения его целей; 9. Лицензиар - это юридическое или физическое лицо, обладатель лицензий и ноу-хау, которые используются в проекте; 10. Банк - это инвестор (один из основных инвесторов).Задание: Обосновать принадлежность каждого участника проекта к окружению или участнику проекта. 1. Какие из перечисленных организаций вы бы отнесли к участникам проекта? ( Определите и опишите их функции) 2. Какие из перечисленных организации вы бы отнесли к окружению проекта?Решение1. Участники проекта: Заказчик, Инвестор, Руководство проектом, Команда проекта, Банк.2.Окружение проекта: Проектировщик, Поставщик, Подрядчик, Консультант, Лицензиар, Банк.1. Главный участник - это Заказчик, т.е. будущий владелец и пользователь результатов проекта. Им может быть физическое или юридическое лицо, а также организации, объединившие свои интересы и капиталы.
Его функции:
Пекарня планирует купить новую печь. Предположительная стоимость покупки составит 7000000 руб.; затраты на монтаж – еще 35000 руб. Ожидаемый срок службы печи 5 лет, за это время она полностью амортизируется (метод равномерного начисления). Для использования новой печи придется увеличить оборотные фонды на 700000 руб. Ожидается, что новая печь окажется производительной и повысит ежегодный доход на 320000 руб. Ставка налога на прибыль фирмы равна 30%. Через 5 лет печь можно будет продать за 700000. Задание. Предполагая, что стоимость капитала для фирмы равна 12%, рассчитать показатель NPV, IRR.Решение1. Рассчитываем первоначальную стоимость оборудования. Для этого складываем стоимость покупки печи и затраты на ее монтаж:7 000 000 + 35 000 = 7 035 000 руб.2. Рассчитываем сумму инвестиций, складывая первоначальную стоимость оборудования и сумму средств, направленных на увеличение оборотных фондов:7 035 000 + 700 000 = 7 735 000 руб.3. Сумма ежегодной амортизации:Формула: А = ПС/Т, где Т – ожидаемый срок службы печи.7 035 000/5 = 1 407 000 руб.4. Согласно условию, новая печь окажется производительной и повысит ежегодный доход на 320 000 руб. Ставка налога на прибыль равна 30%. Ожидаемый прирост чистой прибыли:320 000 * ( 1 – 30/100 ) = 224 000 руб.5. Ежегодный чистый денежный поток 1-4-го года складывается из прироста чистой прибыли и амортизации:224 000 + 1 407 000 = 1 631 000 руб.6. Чистый денежный поток за 5-й год: 1 631 000 + 700 000 + 700 000 = 3 031 000 руб. (ежегодный чистый денежный поток + сумма, которую предприятие получит при продаже печи + сумма высвобождающихся оборотных фондов)7. Для определения целесообразности инвестиций необходимо рассчитать чистую текущую стоимость. Формула: где – чистый денежный поток по годам реализации проекта, – сумма инвестиционных вложений, – ставка дисконтирования (стоимость капитала для фирмы равна 12%).
Вывод: Данный проект является невыгодным для инвестора, т.к. значение NPV получилось отрицательным. 8. Внутреннюю норму доходности ( ) можно охарактеризовать и как дисконтную ставку, где чистый дисконтированный доход ( ) в процессе будет приведен к нулю (т.е. , при которой ). можно определить методом экстраполяции из соотношения:где – чистый дисконтированный доход проекта; и – ставки дисконтирования.При руб. Значит, нужно подобрать ставку, при которой NPV становится положительной величиной. Например, при :Расчет внутренней нормы доходности:Таким образом, предлагаемый проект будет выгодным для инвестора, если стоимость капитала будет ниже 7%. При стоимости капитала 12% данный проект реализовывать нецелесообразно.Задача 2. Вариант 2.Пекарня планирует купить новую печь. Предположительная стоимость покупки составит 5000000 руб.; затраты на монтаж – еще 28400 руб. Ожидаемый срок службы печи 4 лет, за это время она полностью амортизируется (метод равномерного начисления). Для использования новой печи придется увеличить оборотные фонды на 500000 руб. Ожидается, что новая печь окажется производительной и повысит ежегодный доход на 210000 руб. Ставка налога на прибыль фирмы равна 22%. Через 5 лет печь можно будет продать за 500000.
Задание. Предполагая, что стоимость капитала для фирмы равна 9%, рассчитать показатель NPV, IRR.Решение1. Рассчитываем первоначальную стоимость оборудования. Для этого складываем стоимость покупки печи и затраты на ее монтаж:5 000 000 + 28 400 = 5 028 400 руб.2. Рассчитываем сумму инвестиций, складывая первоначальную стоимость оборудования и сумму средств, направленных на увеличение оборотных фондов:5 028 400 + 500 000 = 5 528 400 руб.3. Сумма ежегодной амортизации:Формула: А = ПС/Т, где Т – ожидаемый срок службы печи.5 028 400/5 = 1 005 680 руб.4. Согласно условию, новая печь окажется производительной и повысит ежегодный доход на 210 000. Ставка налога на прибыль равны 22%. Ожидаемый прирост чистой прибыли:210 000 * ( 1 – 22/100 ) = 163 800 руб.5. Ежегодный чистый денежный поток 1-4-го года складывается из прироста чистой прибыли и амортизации:163 800 + 1 005 680 = 1 169 480 руб.6. Чистый денежный поток за 5-й год: 1 169 480 + 500 000 + 500 000 = 2 169 480 руб. (ежегодный чистый денежный поток + сумма, которую предприятие получит при продаже печи + сумма высвобождающихся оборотных фондов)7. Для определения целесообразности инвестиций необходимо рассчитать чистую текущую стоимость. Формула: где – чистый денежный поток по годам реализации проекта, – сумма инвестиционных вложений, – ставка дисконтирования (стоимость капитала для фирмы равна 9%).Вывод: Данный проект является невыгодным для инвестора, т.к. значение NPV получилось отрицательным. 8. Внутреннюю норму доходности ( ) можно охарактеризовать и как дисконтную ставку, где чистый дисконтированный доход ( ) в процессе будет приведен к нулю (т.е. , при которой ). можно определить методом экстраполяции из соотношения:
Его функции:
-
определяет основные требования и масштабы проекта, -
обеспечивает финансирование проекта за счет своих средств или средств привлекаемых инвесторов, -
заключает контракты с основными исполнителями проекта, -
несет ответственность по этим контрактам, -
управляет процессом взаимодействия между всеми участниками проекта
-
вступают в контрактные отношения с заказчиком, -
контролируют выполнение контрактов -
осуществляют расчеты с другими сторонами по мере выполнения проекта
Пекарня планирует купить новую печь. Предположительная стоимость покупки составит 7000000 руб.; затраты на монтаж – еще 35000 руб. Ожидаемый срок службы печи 5 лет, за это время она полностью амортизируется (метод равномерного начисления). Для использования новой печи придется увеличить оборотные фонды на 700000 руб. Ожидается, что новая печь окажется производительной и повысит ежегодный доход на 320000 руб. Ставка налога на прибыль фирмы равна 30%. Через 5 лет печь можно будет продать за 700000. Задание. Предполагая, что стоимость капитала для фирмы равна 12%, рассчитать показатель NPV, IRR.Решение1. Рассчитываем первоначальную стоимость оборудования. Для этого складываем стоимость покупки печи и затраты на ее монтаж:7 000 000 + 35 000 = 7 035 000 руб.2. Рассчитываем сумму инвестиций, складывая первоначальную стоимость оборудования и сумму средств, направленных на увеличение оборотных фондов:7 035 000 + 700 000 = 7 735 000 руб.3. Сумма ежегодной амортизации:Формула: А = ПС/Т, где Т – ожидаемый срок службы печи.7 035 000/5 = 1 407 000 руб.4. Согласно условию, новая печь окажется производительной и повысит ежегодный доход на 320 000 руб. Ставка налога на прибыль равна 30%. Ожидаемый прирост чистой прибыли:320 000 * ( 1 – 30/100 ) = 224 000 руб.5. Ежегодный чистый денежный поток 1-4-го года складывается из прироста чистой прибыли и амортизации:224 000 + 1 407 000 = 1 631 000 руб.6. Чистый денежный поток за 5-й год: 1 631 000 + 700 000 + 700 000 = 3 031 000 руб. (ежегодный чистый денежный поток + сумма, которую предприятие получит при продаже печи + сумма высвобождающихся оборотных фондов)7. Для определения целесообразности инвестиций необходимо рассчитать чистую текущую стоимость. Формула: где – чистый денежный поток по годам реализации проекта, – сумма инвестиционных вложений, – ставка дисконтирования (стоимость капитала для фирмы равна 12%).
Вывод: Данный проект является невыгодным для инвестора, т.к. значение NPV получилось отрицательным. 8. Внутреннюю норму доходности ( ) можно охарактеризовать и как дисконтную ставку, где чистый дисконтированный доход ( ) в процессе будет приведен к нулю (т.е. , при которой ). можно определить методом экстраполяции из соотношения:где – чистый дисконтированный доход проекта; и – ставки дисконтирования.При руб. Значит, нужно подобрать ставку, при которой NPV становится положительной величиной. Например, при :Расчет внутренней нормы доходности:Таким образом, предлагаемый проект будет выгодным для инвестора, если стоимость капитала будет ниже 7%. При стоимости капитала 12% данный проект реализовывать нецелесообразно.Задача 2. Вариант 2.Пекарня планирует купить новую печь. Предположительная стоимость покупки составит 5000000 руб.; затраты на монтаж – еще 28400 руб. Ожидаемый срок службы печи 4 лет, за это время она полностью амортизируется (метод равномерного начисления). Для использования новой печи придется увеличить оборотные фонды на 500000 руб. Ожидается, что новая печь окажется производительной и повысит ежегодный доход на 210000 руб. Ставка налога на прибыль фирмы равна 22%. Через 5 лет печь можно будет продать за 500000.
Задание. Предполагая, что стоимость капитала для фирмы равна 9%, рассчитать показатель NPV, IRR.Решение1. Рассчитываем первоначальную стоимость оборудования. Для этого складываем стоимость покупки печи и затраты на ее монтаж:5 000 000 + 28 400 = 5 028 400 руб.2. Рассчитываем сумму инвестиций, складывая первоначальную стоимость оборудования и сумму средств, направленных на увеличение оборотных фондов:5 028 400 + 500 000 = 5 528 400 руб.3. Сумма ежегодной амортизации:Формула: А = ПС/Т, где Т – ожидаемый срок службы печи.5 028 400/5 = 1 005 680 руб.4. Согласно условию, новая печь окажется производительной и повысит ежегодный доход на 210 000. Ставка налога на прибыль равны 22%. Ожидаемый прирост чистой прибыли:210 000 * ( 1 – 22/100 ) = 163 800 руб.5. Ежегодный чистый денежный поток 1-4-го года складывается из прироста чистой прибыли и амортизации:163 800 + 1 005 680 = 1 169 480 руб.6. Чистый денежный поток за 5-й год: 1 169 480 + 500 000 + 500 000 = 2 169 480 руб. (ежегодный чистый денежный поток + сумма, которую предприятие получит при продаже печи + сумма высвобождающихся оборотных фондов)7. Для определения целесообразности инвестиций необходимо рассчитать чистую текущую стоимость. Формула: где – чистый денежный поток по годам реализации проекта, – сумма инвестиционных вложений, – ставка дисконтирования (стоимость капитала для фирмы равна 9%).Вывод: Данный проект является невыгодным для инвестора, т.к. значение NPV получилось отрицательным. 8. Внутреннюю норму доходности ( ) можно охарактеризовать и как дисконтную ставку, где чистый дисконтированный доход ( ) в процессе будет приведен к нулю (т.е. , при которой ). можно определить методом экстраполяции из соотношения: