ВУЗ: Не указан
Категория: Не указан
Дисциплина: Не указана
Добавлен: 21.07.2021
Просмотров: 263
Скачиваний: 1
Третий вид - банкротство производства, когда под влиянием первых двух факторов или в силу устаревшего оборудования, или же из-за жесткой конкуренции со стороны отечественных и зарубежных производителей предприятие производит неконкурентоспособную продукцию и это состояние практически неустранимо путем смены управляющего или инвестиционными вливаниями без частичного или полного перепрофилирования производства.
Проведенное деление на виды банкротства, как и любая другая классификация, достаточно условно. На практике все виды банкротств достаточно перемешаны, и разделить их можно лишь условно по преимущественному фактору, определяющему его природу. Такое понимание первопричины банкротства чрезвычайно важно, так как, не зная причины «болезни», невозможно прописать и правильного «лекарства», тем более что проявление этой «болезни», как правило, одинаковое - неплатежи17.
Некоторые российские экономисты выделяют четыре вида банкротства. Из них первые три совпадают с систематикой, предложенной Экспертным институтом Российского союза промышленников и предпринимателей18. Четвертый вид банкротства, очень характерный для российских предприятий на нынешнем этапе развития страны, называется «недобросовестным менеджментом». В данном случае предприятие попадает в кризисную ситуацию не в силу каких-либо экономических причин, а исключительно из-за воздействия субъективного фактора - собственника или управляющего предприятием. К этому же разряду принадлежат действия руководства предприятия, связанные со злостным уклонением от исполнения обязательств, а также - практика так называемого «прокручивания» денег, когда поступившая выручка используется не на погашение долгов, а как финансовый капитал и размещается в депозиты, кредиты и инвестиции. Распространенной формой уклонения от выполнения долговых обязательств является и «экономия» валютных средств, когда предприятия-должники предпочитают «забывать» о валютных авуарах либо вообще не переводят их в страну, совершая тем самым очевидно противозаконные действия.
Те же действия, вызывающее кризис предприятия и ведущее к банкротству его, но имеющие целью личное обогащение распределителей кредитов на предприятиях, должны квалифицироваться как криминальные (т.н. преднамеренное банкротство). К ним, в частности, принадлежит ставшая в последнее время известной практика преднамеренных поставок продукции заведомо неплатежеспособным предприятиям за взятки. Более сложной для квалификации формой личного обогащения являются неоправданные загранкомандировки руководства19.
Как уже указывалось выше, на практике все виды банкротств достаточно перемешаны, и разделить их можно лишь условно по преимущественному фактору, определяющему его природу. Анализ положения дел на отдельных предприятиях г. Твери и Тверской области, проведенный специалистами антикризисного управления20, показал, что практически всем им присущ не один вид банкротства, а одновременно сразу несколько. Это объясняется причинами, определяющими состояние каждого конкретного предприятия.
Анализ первопричин несостоятельности предприятий крайне важен, так как причины «заболевания» предприятия определяют клиническую картину, которая, в свою очередь, определяет способы, формы и методы «лечения».
Действительно, первые же действия антикризисного управляющего при выводе предприятия из кризиса будут зависеть от исходных состояния, причин и условий несостоятельности.
Еще раз отметим, что разделение видов банкротств весьма условно и возможно при анализе стадии банкротства предприятия. Ретроспективные исследования того или иного предприятия-банкрота показывают, что, как правило, банкротство назревало постепенно. Если сегодня предприятие не смогло оплатить свои обязательства, казалось бы, исключительно по внешним, макроэкономическим причинам, то отдаленной причиной этого может быть неверный, несоответствующий потенциалу предприятия выбор сферы деятельности и ошибочная оценка емкости рынка, нерациональная организация управления; либо недостаточные капиталовложения в предприятие, неудачная инвестиционная политика и др.
Строгое разделение внешних и внутренних причин банкротства является практически невозможным, но выявление и анализ прошлых ошибок может помочь в достижении наибольшей финансовой устойчивости при различных неблагоприятных внешних обстоятельствах. Поэтому специалисты рекомендуют выделять следующие стадии несостоятельности (банкротства) предприятия:
• скрытая стадия банкротства;
• финансовая неустойчивость;
• явное банкротство21.
Рассмотрим более подробно содержание этих стадий.
1) Скрытая стадия банкротства. Характеризуется в первую очередь снижением «цены предприятия». Ученые Высшей школы предпринимательства и приватизации предлагают цену предприятия определять капитализацией прибыли по формуле
V = Р/К, (1.)
где: V - ожидаемая цена предприятия;
Р - ожидаемая прибыль до выплаты налогов, а также процентов по займам и дивидендов;
К - средневзвешенная стоимость пассивов (обязательств) фирмы (средний процент, показывающий проценты и дивиденды, которые необходимо будет выплачивать в соответствии со сложившимися на рынке условиями за заемный и акционерный капиталы).
Практика антикризисного управления показывает, что если при снижении цены предприятия провести полный финансовый анализ состояния компании (например, по алгоритму, предложенному ниже), то действительно станет очевидным ухудшение финансовой ситуации на предприятии. Таким образом, при снижении цены предприятия, рассчитанной данным способом, можно утверждать, что предприятие из стадии устойчивости (зрелости) переходит (или уже перешло) на стадию спада. Скрытая стадия банкротства свидетельствует о наступающем финансовом кризисе. Необходимы срочные меры по выведению предприятия из наступающего кризиса, так как именно на этом этапе для этого понадобятся минимальные усилия и средства.
Необходимо отметить, что представленный показатель цены предприятия не имеет отношения к продажным ценам предприятий - это коэффициент для внутреннего анализа, при его расчете не учитывается стоимость имущества, кадров, научно-технических заделов и т.п., необходимая для расчета продажной цены предприятия.
2) Финансовая неустойчивость. Характеризуется первыми трудностями с наличными деньгами, на этой стадии проявляются некоторые ранние признаки несостоятельности (банкротства): резкие изменения в структуре баланса и отчета о финансовых результатах.
Следует подчеркнуть, что нежелательными являются резкие изменения любых статей баланса в любом направлении.
Успешное и быстрое «лечение» предприятия еще возможно, однако достигаться это будет гораздо большими усилиями и средствами, чем на стадии скрытого банкротства.
3) Явное банкротство. Характеризуется тем, что предприятие не может своевременно оплачивать долги, банкротство становится юридически очевидным.
Банкротство проявляется как несогласованность денежных потоков (притока и оттока денег), т. е. даже при видимых притоках денежных средств предприятие является неплатежеспособным. Предприятие переходит из стадии спада на кривой своего жизненного цикла на стадию умирания. Своевременным становится вопрос о начале арбитражного процесса о несостоятельности (банкротстве).
Ряд ученых22 выделяют в качестве основных несколько другие черты и характеристики кризиса и несостоятельности (банкротства) предприятий в России:
1) Экономическая несостоятельность. В экономическом смысле банкротство означает неспособность предприятия покрыть свои затраты, включая капитальные.
2) Деловая несостоятельность. Этот термин применяется к предприятиям, деятельность которых завершилась убытками для кредиторов.
3) Формально-юридическая несостоятельность. Предприятие может быть признано формально несостоятельным, если оно не в состоянии погасить свои текущие обязательства в срок. Формальная несостоятельность указывает на недостаток ликвидности и может быть временной.
4) Несостоятельность, переходящая в банкротство. Предприятие становится хронически несостоятельным, когда стоимость обязательств превышает реальную стоимость активов. Это наиболее серьезный случай несостоятельности, который часто приводит к ликвидации предприятия.
5) Банкротство. Предприятие является банкротом по закону и подлежит ликвидации или реорганизации.
Эта классификация - логическая связь двух классификаций, описанных выше и, поэтому, представляется наиболее детализированной и полной. Здесь перечень видов банкротства соотнесен по стадиям банкротства следующим образом: экономическая несостоятельность является скрытой стадией банкротства, деловая и формально-юридическая несостоятельность характерны для стадии финансовой неустойчивости, и два последних вида банкротства присущи предприятию на стадии явного банкротства.
Анализ положения дел на некоторых предприятиях г. Твери и Тверской области показал23, что практически всем этим фирмам присущ не один вид банкротства, что объясняется причинами, вызвавшими это состояние компании. Так, ситуацию на ЗАО «Тверитекс» специалисты определяют как структурный кризис (банкротство производства), усугубленный в свое время недобросовестным менеджментом. Для ЗАО «Тверитекс-97», образованного позже на базе ЗАО «Тверитекс», характерен опять-таки структурный кризис (т. е. велико влияние внешних факторов) и то, что выше было названо «неэффективным собственником» (банкротство собственника).
Для ОАО «Тверис» и ОАО «Искож-Тверь» ситуация определяется, в первую очередь, банкротством собственника («неэффективный собственник»), и, как следствие, банкротством бизнеса («неквалифицированный менеджмент»). Связь этих двух видов банкротств объясняется тем фактом, что на относительно недавно акционированных предприятиях функции собственника и менеджера (т. е. управляющие функции) совмещает единое руководство. Соответственно, если руководство предприятия не имеет определенных знаний, навыков и умений работы в новых для предприятия условиях, то оно будет являться и неэффективным собственником и неквалифицированным менеджером.
Представляется интересным привести комментарий авторов исследования к сделанному ими выводу о том, что руководство предприятия выполняет функции собственника. Дело, по их мнению, в том, что при приватизации предприятий их акционерами становились все рабочие и служащие этих предприятий, соответственно и собственником должен являться весь трудовой коллектив. Однако в силу ряда причин (анализ которых не входил в задачи исследования) трудовой коллектив не чувствовал себя собственником предприятия в общепринятом смысле: работники этих предприятий рассчитывали получать дивиденды, считая, что от них не потребуется проявлять никакую инициативу, никакие усилия для грамотного управления своим предприятием. Так как практически возможности влиять на принимаемые решения (пакет акций распылен среди множества держателей, не объединенных в какую-либо организационную форму и не имеющих поэтому возможности сформировать согласованную позицию по тому или иному вопросу управления предприятием) рядовые работники - т.н. «собственники» не могли, то руководство предприятия, обладая более-менее консолидированными пакетами акций, принимало решения, угодные именно им. В таких условиях постепенно акции работникам становились ненужными и они либо «забывались», либо продавались. Как правило, пользуясь бесконтрольностью, эти акции практически за бесценок скупило пришедшее к власти молодое, не имеющее необходимой подготовки, хозяйственно-неграмотное «деловое» руководство компании, став, таким образом, реальным собственником предприятия. И, как уже отмечалось выше, «урвав» сколько смог, такой неграмотный или неэффективный «собственник» быстро приводит предприятие на стадию спада и умирания, что ведет непосредственно к банкротству и ликвидации.
Особая ситуация, как отметили исследователи, сложилась на ЗАО «Тверская мануфактура». В советское время это был один из крупнейших хлопчатобумажных комбинатов в стране, также широко известный и на мировом текстильном рынке. В состав предприятия входило 5 фабрик: две прядильные, две ткацкие, отделочная. Жилой фонд насчитывал 94 жилых дома, комбинат располагал 15 детскими учреждениями, имел свой Дворец культуры и техники, санаторий-профилакторий, базу отдыха и многое другое, предназначенное для улучшения быта и отдыха текстильщиков и их семей. И с 1992 г., после т.н. «гайдаровских реформ» и акционирования, когда богатейшее предприятие вышло из-под государственного контроля, комбинат достаточно скоро потерял большинство ранее налаженных производственных связей (кризис на предприятиях-смежниках, таможенные границы вновь образовавшихся «самостийных государств», лавинообразный рост тарифов на энергию и др.), централизованная система сбыта была разрушена, новая - не налажена. Предприятие оказалось под угрозой структурного кризиса (банкротства производства).
В силу различного рода субъективных причин развитие ситуации довершил «недобросовестный менеджмент» руководства комбината. При наступлении финансового и производственного кризиса на предприятии была проведена реструктуризация - выделены в дочерние фирмы ОАО «Товарищество Тверская мануфактура», ОАО «Тверская прядильная фабрика», ООО «Энергосервис». Когда основные фонды и прибыльные производства были выведены в «дочки» (очевидно, принадлежавшие высшему менеджменту), на ЗАО «Тверская мануфактура», на котором, очевидно, как всегда это бывает, остались только название, печать и долги, сменилось руководство. Наступил структурный кризис, результаты проведенной «реструктуризации» необходимо было легитимизировать и на ЗАО «Тверская мануфактура» начался арбитражный процесс по делу о несостоятельности (банкротстве).
Необходимо добавить, что в процессе исследования дел на вышеперечисленных предприятиях было отмечено несоответствие существующего законодательства Российской Федерации, регламентирующего вопросы несостоятельности и банкротства предприятий, реальной действительности. Рассмотрим эту проблему подробнее.
Согласно Федеральному закону о несостоятельности внешним признаком банкротства (несостоятельности) является неплатежеспособность - неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по оплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанности не исполнены должником в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения. Дело о банкротстве может быть возбуждено арбитражным судом, если требования к должнику - юридическому лицу составляют не менее ста тысяч рублей, а к должнику-гражданину – не менее десяти тысяч рублей.