Капитал как фактор производства. Ссудный капитал и процент.

1.Понятие капитала в экономической теории. Капитал как фактор производства. Структура капитала.

2.Капитал как инвестиционный ресурс. Дисконтированная стоимость капитального товара (текущая).

3.Спрос и предложение на рынке услуг капитала

4.Критерии экономической обоснованности инвестиционного проекта. Внутренняя норма рентабельности (IRR). Срок окупаемости РР.

5.Спрос и предложение на рынке ссудного капитала. Процент как своеобразная цена равновесия.

6.Реальные и денежные теории процента. Номинальная и реальная ставка процента.

1) Понятие капитала в экономической теории. Капитал как фактор производства. Структура капитала.

Капитал как фактор производства – это физический капитал или производственные фонды. Их называют капитальными благами. К ним относятся:

-жилые здания,

-производственные сооружения, станки, машины, оборудование,

-товарно-материальные запасы.

Сейчас принято говорить о капитале в широком смысле слова. Это ценность, приносящая поток дохода. Рассматривая денежную категорию надо различать 2 понятия: запас и поток.

Капитал как запас – это накопленные блага производственного назначения на определенный момент времени.

Инвестиции – это поток, благодаря которому происходит увеличение существующего запаса капитальных благ за определенный промежуток времени.

Инвестиции можно подразделить на инвестиции:

-в жилые здания,

-в машины и оборудование,

-в товарно-материальные запасы.

Важно различать капитал и услуги капитала. Капитал – запас, услуги капитала – поток.

Существует цена капитальных благ ( цена станка, машины и т.д.) и цена услуг капитала (количество денежных единиц за количество машинных часов). Это называется арендной платой или рентной оценкой. Можно выделить три сегмента рынка:

1) рынок капитальных благ (на нем продаются производственные фонды)

2) рынок услуг капитала (эти фонды могут быть сданы в аренду)

3) рынок заемных средств или рынок ссудного капитала

В экономической теории различают основной капитал и оборотный капитал.

Основной капитал - это здания, машины, оборудования, сооружения, т.е. капитальные блага длительного пользования, использующиеся в течение длительного времени, постепенно теряющие свою ценность по мере износа в течение многих производственных циклов.

Оборотный капитал – это сырье, материалы и т.д. Он теряет свою ценность за один производственный цикл.

Основной капитал переносит свою стоимость по частям в форме амортизации. Это обесценение основного капитала в результате его износа. Для возмещения изношенного основного капитала за весь срок его эксплуатации создается фонд амортизации, куда поступают амортизационные отчисления.

Норма амортизации – отношение ежегодной суммы амортизационных отчислений к стоимости капитального блага, выраженная в процентах.

---

Применяют разные методы исчисления амортизации:

1)метод прямолинейной амортизации

2)метод ускоренной амортизации

3)метод снижающегося остатка

Физический капитал связан с понятием окольных ( или косвенных ) методов производства. Они связаны с временным лагом. Существует понятие чистая производительность капитала – это разница между теми затратами, которые были осуществлены при покупке станков и машин, и теми доходами, которые они дали, используя станки и машины.

2) Капитал как инвестиционный ресурс. Дисконтированная стоимость капитального товара.

Капитал – инвестиционный ресурс. Для его создания и эксплуатации нужно время. Учет фактора времени – характерная черта рынка физического капитала. Предприниматель решает, какую сумму за станок заплатить сейчас, чтобы через определенный срок его эксплуатации, иметь известную прибыль. Ее он получит через определенный промежуток времени (см. амортизацию) и затрат на его приобретение у продавца, значит предприниматель сравнивает ожидаемый доход от станка с затратами на его приобретение. В мировой практике подобные расчеты суммы, которую надо заплатить сейчас, чтобы через определенный промежуток времени иметь желаемый доход, называются дисконтированием будущего дохода, а первоначальную сумму, которую надо заплатить сейчас, называют дисконтированной (или текущей) стоимостью. Модель поведения потенциального покупателя станка похожа на модель поведения вкладчика в банк: какую сумму должен положить вкладчик, чтобы через год иметь желаемый доход 1000 ден. ед. при процентной ставке 5% годовых. Тогда:

х (1+0,05)=1000

х=1000/(1+0,05)=952,4

Значит данная сумма и есть дисконтированная величина 1000 ден. ед. Она зависит от величины процентной ставки.

Если процентная ставка 8% годовых, тогда:

у=1000/(1+0,08)=925,9

Тогда дисконтированная стоимость будет

х=1000/(1+0,05)(1+0,08)=907,8

В итоге дисконтированная стоимость (PV) любой единицы х ,через определенный период времени t ,при ставке процента r будет равна:

PV=х/(1+r)^t , х=FV(будущая ценность сегодняшней суммы денег)

Пусть вкладчик хочет получать доход в течение конечного периода времени, но каждый год доход будет разный. Получается:

PV=Px₁+Рх₂+…+Рх_n= х₁/(1+r) + x₂/(1+r)² +…+ x_n/(1+r)ⁿ ,где

n– годы, в течение которых вкладчик хочет получить х₁,х₂,…х_n – доходы.

Поведение потенциального покупателя станка такое же, как и поведение вкладчика. Он рассчитывает дисконтированную стоимость.

3) Спрос и предложение на рынке услуг капитала.

Необходимо различать рынок капитальных благ и рынок услуг капитала. На рынке капитальных благ спрос на них предъявляет бизнес:

а) предложения этих благ осуществляют домохозяйства

б) на рынке услуг капитала спрос и предложение осуществляет бизнес
Физический капитал пользуется спросом потому, что он производителен. Спрос на услуги капитала имеет такой вид:

---

«Спрос на услуги капитала как отражение предельной доходности капитала»

Из графика видно, что по мере вовлечения в производство дополнительной единицы капитала снижается MRP или предельный доход капитала, т.е. срабатывает закон убывающей отдачи. Кроме этого, имеет место миграция капитала между различными отраслями промышленности, а в условиях совершенной конкуренции уровни доходности имеют тенденцию к выравниванию.

Предложение услуг капитала как фактора производства.

Известно, что услуги капитала предоставляют друг другу фирмы, которые отдают в аренду оборудование.

«Предложение услуг капитала как отражение предельных издержек упущенных возможностей используемого капитала»

Предложение услуг капитала рассматривается как в краткосрочном ,так и в долгосрочном периодах. В краткосрочном оно абсолютно неэластично, т.к. за короткий промежуток времен нельзя увеличить количество станков, машин, оборудования и т.д. В долгосрочном периоде предложение услуг капитала эластично, т.к. меняется величина капитальных запасов страны, и можно поставить больше услуг капитала. Сколько услуг капитала будет поставлять его владелец?

«Равновесие на рынке услуг физического капитала»

Для покупки услуг капитала нужно затратить определенные денежные средства. Рынок услуг капитала неразрывно связан с рынком заемных средств, т.е. чем большую сумму денег фирма тратит на покупку услуг капитала, тем больше предельные издержки упущенных возможностей, которые она несет. Спрос на услуги капитала уравновешивается с их предложением, при рентной оценке R_Eлюбые сдвиги D_Kи S_K изменяют уровень R_E.

Факторы, изменяющие D_K :

1. Изменение спроса может произойти из-за роста или спада предельной производительности физического капитала, который приобретается фирмами, путем использования рынка заемных средств

2. Из-за изменения вкусов и предпочтений потребителей, т.к. спрос на капитал имеет производный характер

3. Информационные ожидания воздействуют на сдвиг D_K . Спрос на заемные средства в условиях инфляции растет. Это спрос преимущественно на рынке краткосрочных ссуд

4. Налоговое законодательство меняется, что влияет на мотивацию экономических субъектов. Рост ставок налога на прибыль смещает кривую спроса на капитал влево. Снижение налоговых ставок действует противоположно.

Предложение заемных средств (или сбережений) влияет на инфляцию. Происходит сдвиг кривой S_Kвлево вверх. В итоге процентная ставка растет. В условиях, когда деньги теряют свою покупательную способность, кредиторы поднимают свою номинальную процентную ставку, стремясь обезопасить себя от обесценения денежных средств. Смещение E_K зависит от фазы делового цикла (спад, подъем). В фазе спада люди больше сберегают, нежели тратят, значит кривая E_K сместится вправо. Установится более низкая процентная ставка. В фазе подъема все будет противоположно.

---

4) Критерии экономической обоснованности инвестиционного проекта. Внутренняя норма рентабельности (IRR). Срок окупаемости РР.

Принимает инвестиционные решения предприниматель по правилу 2. Он сравнивает PD и PV или PD и PS, MRP_K и MRC_K. PD и PV – самая высокая цена, которую предприниматель готов заплатить за покупку станка. PS – сумма издержек по производству данного станка и затрат на его реализацию. И тогда принятие фирмой инвестиционного решения выглядит так:

1) PD (или PV) > PS -инвестируем

2) PD (или PV) < PS –не инвестируем

3) PD (или PV) = PS –на усмотрение предпринимателя

5) Спрос и предложение на рынке ссудного капитала. Процент как своеобразная цена равновесии.

Субъектами предложения капитала являются домохозяйства, т.е. они предлагают заемные средства. Спрос на рынке заемных средств определяется потребностями бизнеса в приобретении физического капитала для реализации инвестиционных проектов.

«Спрос на рынке заемных средств ( ссудного капитала)»

Кривая имеет отрицательный наклон. Спрос на рынке ссудного капитала растет.

«Предложение на рынке заемных средств»

Кривая имеет положительный наклон. Это ничто иное, как предложение сбережений домохозяйств. Ее конфигурация отражает растущие предельные издержки упущенных возможностей. При исследовании рынка ссудного капитала и категории процента важен фактор времени. Домохозяйства сталкиваются с межвременным выбором, т.е. они выбирают между текущим потреблением и будущим. Процент – плата за то, что владелец заемных средств предоставляет другим субъектам возможность текущего использования денежного капитала. Таким образом, процент – цена отказа от текущего потребления благ. Временные предпочтения бывают различными:

-нулевыми

-положительными

-отрицательными

Они имеют положительную норму, если индивид отдал в ссуду 10 единиц, а получит 10+n. Имеют отрицательную норму, если он положит 10 единиц, а получит 10-n через определенный промежуток времени.

6) Реальные и денежные теории процента. Номинальная и реальная ставка процента.

Существуют различия между реальной и денежной теориями производства. Все предыдущие положения были основаны на подходах реальной теории процента. Согласно этой теории, процент – это цена равновесия на рынке ссудного капитала.

«Процент как равновесная цена на рынке заемных средств»

Цена на рынке ссудного капитала определяется так же, как равновесная цена на рынке товаров. Экономисты – сторонники реальной теории процента подчеркивают, что процент существует во всех этих системах:

1. Существует большая производительность окольных или косвенных методов производства

2.Во всех обществах существует предпочтение благ настоящих будущим благам

---

Денежная теория процента

Представитель этой теории Дж. М. Кейнс в своем труде « Общая теория занятости, процента и денег» так определил процент: норма процента есть вознаграждение за снижение денег и ликвидности на определенный период. Эта цена, которая уравновешивает настойчивое желание удерживать богатство в форме наличных денег с находящимся в обращении количеством денег. По Кейнсу процент – это плата за расставание с ликвидностью. Американский экономист Патинкин отмечает, что реальная теория процента определяет ставку процента применительно к рынку товаров, а денежная теория - применительно к рынку ценных бумаг и кредитному рынку.

Номинальная ставка процента – текущая рыночная ставка, не учитывающая уровень инфляции. Реальная процентная ставка=номинальная процентная ставка-ожидаемые темпы инфляции. Тогда номинальная процентная ставка и реальная связаны следующим образом:

i=r+P^e,где

i – номинальная ставка процента,

r – реальная ставка процента,

P^e – ожидаемый темп инфляции (%)

Плата за пользование ссудным капиталом выражается через норму процента и измеряется отношением годового дохода, получаемого на ссудный капитал, к величине капитала, отданного в ссуду.

---

Смотрите также файлы

• линалг.docx

• Теория спроса и предложения.docx

• Общие проблемы эк.развития.docx

• Рынки ресурсов.docx

• несовершенная конкуренция.docx